Доллар-рубль ниже 70: как долго это будет продолжаться? Вс | Американо! Фондовый рынок США
Доллар-рубль ниже 70: как долго это будет продолжаться?
Все, кто торгует на американском фондовом рынке, хранят денежные средства в долларах или евро.
Вчера курс доллара упал до 68 рублей. Чего ждать дальше? И не пора ли избавляться от долларов?
Текущий курс доллар-рубля вызван тотальными валютными ограничениями. Поэтому любой прогноз будущего курса упирается в сохранение или снятие этих ограничений.
Мы ожидаем, что в течении пары месяцев будут сняты ограничения на вывод валюты для резидентов. Также будет устранена или уменьшена доля обязательной продажи валютной выручки. Поступления валюты в страну будут постепенно уменьшаться из-за санкций. Всё это поддержит доллар на внутреннем рынке.
По мере падения доллара будет расти объем импорта. Тут важным является решение логистических проблем и лояльность соседних государств для обеспечения параллельного импорта. В целом маржа импорта по текущему курсу уже очень высока, поэтому способы найдутся.
Курс доллара ниже 70 невыгоден правительству. Тяжелее выполнять социальные обязательства, стопорятся процессы импортозамещения. Поэтому со стороны ЦБ мы ожидаем старт покупки валюты и накопление ЗВР в долговых инструментов КНР и других "дружественных стран". Как это осуществится на практике пока непонятно.
Важно, что падение курса доллар-рубль идет в противоход укреплению доллара почти ко всем другим мировым валютам. С начала года индекс доллара вырос на 7% (см. график ниже ). За ту же сумму в долларах теперь можно купить больше активов на всех других рынках, кроме России. Вероятно, индекс доллара продолжит расти и дальше по мере ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Подводя итог, мы ожидаем вмешательство ЦБ в валютный рынок, нарастание импорта, снятие валютных ограничений. Всё это приведёт к стабилизации курса доллара около 70 - 80 рублей. Этот курс комфортен и для экспортеров, и для импортеров, и для правительства, и для населения. Поэтому так или иначе валютный рынок придет к этому значению.
