Китайская угроза

2024-04-10 15:54:51 Американское рейтинговое агенство не советует инвестировать в долг Китая

Рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Китая. Прежний уровень «стабильный» теперь находится на отметке «негативный».

Причины сомнений рейтингового агентства о том, что у Китая будут деньги обслуживать долги в длинной перспективе заключаются в «растущих рисках» роста бюджетных расходов, а также «неопределенности экономических перспектив».

Видимо, когда возможный экономический рост оценивается не в 5%, а в 4% годовых, то это сразу вносит «неопределенности», хотя как по мне это аргумент сомнительный. Это уже второе снижение рейтинга с декабря.

Вы спросите — «а кто на эти рейтинги смотрит? Разве Китаю не все равно на рейтинги компании из США?»

Доверять прогнозам крупных рейтинговых агенств — это вопрос отдельный. В 2008 году все эти агенства «сели в лужу», когда всем стало понятно, что рейтинги могут рисоваться.

Но на них до сих пор опираются крупные финансовые институты. И если идет какое-то снижение кредитного рейтинга, то такой финансовый институт вынужден пересмотрен долю эмитента в своем портфеле.

Если в декабре, при снижении рейтинга до «стабильного», финансовые институты могли не продавать с баланса китайские облигации, либо сократить только часть позиции, то сейчас это может вызывать крупные распродажи долгосрочных китайских облигаций.

Насколько я понимаю, речь идет про долговые рейтинги как в юанях, так и в других валютах, хотя в дефолт в домашней валюте мне не верится. Все таки, печатный станок находится внутри страны и его всегда можно включить для раздачи долгов.

В реальности же это понижение рейтинга больше похоже на еще один акт экономического противостояния США и Китая. Но, и с такими действиями американской стороне стоит быть аккуратнее — все таки ключевой иностранный держатель американского долга это Китай. И инвесторам из США и государству не пойдут на руку распродажи их госдолга.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-09 22:05:39 Минпромторг заглядывает в карман потребителей

Окно в наши карманы открылось. Совсем недавно истекло таможенное соглашение, в рамках которого беспошлинный порог для ввоза товаров в нашу страну был 1000 евро. Сейчас порог вернулся на уровень 200 евро.

Теперь при покупке дорогих импортных товаров на маркетплейсах сумма пошлины выделяется отдельно. Условно, на товар за 110 тысяч рублей сверху еще предстоит доплатить 15 тысяч.

Однако, и эту блажь в 200 евро хотят отменить, по крайней мере такие обсуждение уже есть. Так что уже скоро придется доплачивать за любую импортную безделушку по типу чехла для телефона или заточки для ножей.

Но на этом погружение в наш карман не прекращается. Сегодня стало известно, что Минпромторг прорабатывает вопрос повышения ввозных таможенных пошлин на радиоэлектронную продукцию.

Говоря простым языком — вся импортная электроника может стать еще дороже. И это продвигается не под предлогом «если кто-то покупает электронику, значит у него есть деньги, которые могут попасть в казну государства», а под предлогом зашиты внутреннего рынка технологичной продукции. Вот так поддержка местных.

Правда, ритейлеры уже заявили, что внутри нашей страны производств электроники не так много, чтобы удовлетворить спрос населения. Без первоначального развития рынка эта мера приведет к тому, что местные производители прост поднимут ценник и останутся на прежнем уровне развития.

К слову, в нашей стране уже есть примеры того, когда местный рынок захотели защитить ограничениями — это футбол. В нулевые спортивные чиновники ввели лимит на легионеров в чемпионате России для того, чтобы российские футболисты могли играть чаще в клубах и стали более мастеровыми и более конкурентоспособными. Все ради сборной.

В итоге футболисты с российским паспортом смогли получить приоритетное место в заявке, и как следствие — большую зарплату. Но футболисты не прибывали в своем мастерстве, и если сопоставлять зарплаты между нашими и европейскими футболистами, то российские клубы стали сильно переплачивать.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-09 20:52:52 Хаки от предпринимателей — в подборке крупнейших авторских каналов

FoundersPack — это блоги основателей международных технологических компаний, менторов и венчурных инвесторов. Здесь фаундеры CarPrice, SETTERS, Apple Real Estate, «Точно», Ingate, Little Big Agency и других крутых проектов.

В каналах можно почитать об управлении временем и ресурсами, узнать, как строят и воплощают в жизнь бизнес-модели, собирают сильные команды, продвигают продукты на новых рынках, ошибаются и работают над ошибками — и успешно мэтчат бизнес и жизнь за его пределами. Никаких общих мест и рубрики «5 советов» — но много личного опыта.

Кейсы из практики, мысли о бизнесе и жизни, авторская подача: самое крутое в FoundersPack — это ощущение качественного нетворкинга. Будет интересно всем, кто прокачивает систему полезных связей и любит учиться у коллег, руководителей и экспертов рынка. Открыть/Комментировать

2024-04-09 10:05:03 Почему Россия ходит по кругу?

Последние несколько недель в социальных сетях я замечаю все больше обсуждений по вопросу «а почему экономика России откатывается назад каждые 10 лет?» С точки зрения экономики такая закономерность может объясняться «эффектом колеи» (path dependence).

Эффект «колеи” - это концепция, которая описывает, как прошлые решения и события могут ограничивать будущие возможности и выборы. Суть эффекта заключается в том, что однажды выбранный путь развития создает условия, которые делают продолжение этого пути более вероятным и менее затратным, чем переход на альтернативные пути.

Это может привести к устойчивым, но не всегда эффективным результатам. Говоря простым языком, причины всех наших экономических откатов находятся в прошлом, в принятых нами социальных нормах, понятий, обычаев и институтов права.

И в рамках этой теории откаты назад происходят именно тогда, когда экономика пытается уйти на новый тренд/ на новую колею. Однако в мире есть страны, которые сменили траекторию и стали более экономически благополучными, по сравнению с тем, что было в этих странах раньше.

Самые яркие примеры таких стран находятся в Азии, а именно Япония, Южная Корея, Гонконг, Сингапур, Тайвань и Китай. Подозреваю, что лет через 10-20 в этот список добавят еще и Индию.

Все эти страны еще в начале 20-го века сильно отставали от развитых экономик запада, но каждая страна смогла найти уникальный подход к преображению экономики, за счет чего произошел рывок вперед. В период становления на «новые рельсы» в этих странах активно развилось обучение и переобучение трудовой силы, инвестировалось много средств в разработку технологий, создавалась конкурентная среда, а также зарождались и развивались рыночные институты с частным правом.

Но, этот список не исчерпывающий, и в каждой отдельной стране срабатывала своя комбинация событий. В Южной Корее отлично сработало корпоративное развитие на основе «клановых» связей в обществе, в Сингапуре жесткое руководство Ли Иван Ю, в Японии промышленный рывок в середине 20-го века и т.д.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-08 20:00:03 За счет чего вырос российский ВВП на 3,6% в 2023 году?

Росстат выпустил второе уточнение по российскому ВВП за 2023 год. В абсолютном выражении он составил 172 трлн рублей.

Вопрос из заголовка кому-то может показаться странным — ВВП вырос за счет того, что внутри экономики произвели больше конечных товаров, работ и услуг. Однако в этом тексте я бы хотел обсудить те отрасли, которые показали какой-то сказочный перфоманс, и порассуждать с вами — почему у них все так хорошо.

Объемы в обрабатывающей отрасли выросли почти на 7%, и что самое интересное, основной рост в этой категории пришелся на производство компьютеров и оптических изделий. Правда, я что-то не заметил появления российских компьютеров на полках магазинов.

Еще мощнее себя показали отрасли изготовления металлических изделий (+32,8%), прочих транспортных средств и оборудования (+27,8%). Есть ощущение, что весь этот рост по компьютерам, металозаготовокам и транспортам пришелся не на гражданский сектор.

Но вот то, что точно двигало экономику с точки зрения потребления населения, так это строительный сектор (+6,6%), оптовая и розничная торговля (+6,6%), а также гостиницы и рестораны (+10)%. В самом отчете Росстат также отмечает, что рост ВВП случился «вследствие увеличения внутреннего конечного спроса (+8,9%) при сокращении чистого экспорта».

Проще говоря, в 2023 году экономика росла за счет госрасходов и восстанавливающегося внутреннего потребления населения, но также не забываем про эффект низкой базы. Экономический рост после провальных годов, всегда происходит быстрее, чем обычно.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-08 16:24:48 Распределение акций при IPO станет более справедливым

Последние 12 месяцев можно охарактеризовать как благодатное время для фондового рынка. Котировки растут, частные инвесторы готовы нести деньги на биржу, а эмитентов становится все больше и больше благодаря IPO.

Однако, во всем этом позитиве есть проблема — как получить нужное кол-во акций во время первичного размещения? То есть, если инвестор подает заявку на участие в первичном размещение в размере 10 тысяч рублей, то его заявку не исполнят полностью, а в лучшем случае удовлетворят на 10% от ее объема, то есть на 1000 рублей.

А что если вы верите в компанию и готовы вложить в нее гораздо больше, чем несколько миллионов рублей, а вам удовлетворят заявку на пару сотен тысяч. Что тогда делать?

В СМИ ходят байки о том, что такие клиенты берут кредиты или подают заявку с плечом для того, чтобы получить желаемый объем ценных бумаг. Есть и такие клиенты, которые подают заявки с разных брокерских счетов, не зная, что организатор удовлетворит эту заявку как одну.

Все эти проблемы связаны с первичной аллокацией — распределением акций между удовлетворенными заявками. А клиенты ожидают понятную логику по вопросу распределения.

Если компания объявила, что акций в свободном обращении будет 10%, или что книгу заявок переподписали 3-4 раза, то рядовой инвестор это может считать как — заявку удовлетворят на 1/10 или на 1/4 от всей суммы. Правда заключается в том, что никто не знает, в какой пропорции кто и что получит.

На недавних IPO были случаи, когда частному инвестору удовлетворили 3% от всей суммы заявки. А его брокер списал комиссию так, как если бы заявку исполнили полностью.

И судя по сообщениям в СМИ с этой проблемой уже работают на Мосбирже. По данным РБК, в ход торгов будет внедрен механизм «справедливого IPO».

В рамках этого механизма будут применяться разные сценарии аллокации, которые будут заранее известны инвесторам. И которые должны будут помочь понять, сколько денег нужно направить на заявку, чтобы получить столько акций на IPO, сколько нужно или возможно.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-08 10:50:12 Российский бюджет снова в дефиците, но бывало и хуже

Минфин выпустил предварительную оценку исполнения бюджета за 1-й квартал 2024 года. Государственной машине все еще не хватает своих доходов, чтобы покрывать расходы, однако дела уже лучше, чем в 2023 году.

Перед тем, как мы погрузимся в цифры, хочу напомнить о том, что предварительные данные могут быть пересмотрены. Это значит, что Минфин через какое-то время может добавить доходов или расходов сверху, так что текущая сводка не дает 100% картину происходящего.

Хорошая новость заключается в том, что доходы бюджета этого года растут по сравнению с доходами в 1-м квартале 2023 года. Плохая новость — расходы тоже растут.

Всего в госбюджет за 3 месяца поступило 8,7 трлн рублей, что на 53% больше результатов сопоставимого периода. Намного лучше стали показывать себя нефтегазовые доходы — 3 трлн рублей в этом году, против прошлогодних 1,6 трлн.

Такой динамике способствует растущая цена на нефть. Стоит также отметить, что прошлогодний результат аномально низок из-за того, что в 1 квартале 2023 в полную силу заработал ценовой потолок на нефть из России. Сегодня российские компании научились справляться с этим ограничением, что позволяет показывать положительную динамику.

Ненефтегазовые доходы тоже растут и вносят существенный вклад в казну — 5,7 трлн рублей (1кв 2024) против 4 трлн (1кв 2023). По этой статье лучше показали себя поступления по НДСу за производственные и импортные товары (3,3 трлн против 2,7 трлн). Правда, курс рубля в 1-м квартале 2023 года тоже был ниже, что могло существенно повлиять на полученный налог с импортной продукции.

Если доходы выросли на 53%, то расходы всего на 20%. Правда, такой впечатляющий результат связан, в первую очередь, с тем, что прошлый год по доходам в 1-м квартале был ужасен, а вот расходы как по расписанию растут по 20% уже не первый год.

Расходы составили 9,3 трлн рублей, тогда как в 1кв 2023 года этот показатель составил 7,8 трлн. В прошлом году Минфин оправдывал большую разницу между доходами и расходами тем, что государство стремится сделать предоплату по большей части госраходов именно в 1-м квартале.

В этом году доходы подтянулись, а дефицит сократился до «смешных» 600 млрд рублей, так что высокие траты бюджета уже никто не оправдывает. Дефицит бюджета пока что остановился на уровне 0,3% от ВВП.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-07 15:00:06 Базовый текст про бух.учет

В прошлом опросе я хотел замерить примерный уровень понимания статей бух. учета у подписчиков. Результат оказался закономерен.

Но перед тем как мы обсудим тему этого поста, пару слов про то, зачем рядовому подписчику или инвестору знать базовые понятия из бухгалтерии. Бухгалтерская отчетность это язык финансового мира, и без знания этого языка сложно осуществлять грамотные инвестиции.

Чтение отчетности помогает распознать бедовый банк, плохого застройщика или мошенническую инвест компанию. К тому же, если вы ведете какой-то бизнес, то без понимания происходящего в ваших финансах преуспеть практически невозможно.

Начнем с базы про доходы и расходы. Все денежные потоки от основного вида деятельности, которые получает компания это выручка. Например, все деньги от клиентов, которые были получены заводом по производству пельменей от продаж пельменей — это выручка.

Если мы вычтем из выручки все расходы, которые были понесены для создания этих пельменей, то получим операционную прибыль. Однако, это еще не все доходы или расходы, с которыми можно встретится в хозяйственной деятельности.

Если тот же пельменный завод размещает свободные денежные средства на депозитах или овернатайх (депозит на ночь), то взамен будет получать проценты, которые отразятся в прочем доходе. А если завод закупал сырье за границей, и остатки валюты обменял обратно в рубли себе в минус, то отрицательная разница пойдет в прочие расходы.

Дальше бизнесу нужно заплатить по кредитам, вычесть амортизацию активов, которые не формируют себестоимость основного продукта. После всех вычетов и сложений бизнес смотрит на то, остались ли деньги.

Если деньги есть, то это донологовая прибыль, которая и станет налоговой базой для расчета налога на прибыль. После вычета налога остается чистая прибыль — это те деньги, которые заработал бизнес и которые можно направить на собственное развитие, или выплатить акционерам (учредителям).

Если же денег до налогов не осталось совсем, то и налогов никаких нет. Это убытки, которые либо уменьшат капитал бизнеса, либо заставят доложить средств в капитал акционеров (учредителей).

#этобаза

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-06 20:00:02 Банковские хаки

Судя по комментариям под предыдущим постом, тема заработка на кредитке получило интерес и обсуждение. Если у вас есть подобный опыт зарабатывания на ресурсах банка, или отрицательный/ положительный опыт «игрой» с кредиткой, то поделитесь им в комментариях.

Но, давайте обсудим и другие методы преумножения средств на кредитных организациях. Самой «низкорисковой» возможностью заработать денег является программа приведи друга. Если потеря нормальных отношений с вашим окружением для вас малый риск.

Банки охотно платят тем, кто «подсаживает» на кредитные продукты старых и новых клиентов. Правда, чтобы это не было похоже на сетевой маркетинг, или чтобы в банки не попадался бесполезный трафик, ежемесячное привлечение ограничено.

Если вы уже пригнали в банки всех своих родственников и друзей, мотивировали их открыть брокерские и банковские счета, и больше предложить вам нечего — не отчаиваетесь. Банки активно сотрудничают с посредниками в виде агентов или агентских организаций по привлечению клиентского трафика. Вам остается только стать либо этим агентом, либо организацией, чтобы расширить возможность передачи «лидов» и зарабатывать на качественном привлечение.

У другого хака есть уже существенный финансовый риск и его очень сильно старается прикрыть ЦБ РФ или Минфин. Речь идет про льготную ипотеку и банковские депозиты.

Со льготной ипотекой есть несколько сценариев. Первый предполагает у вас наличие средств на покупку жилья, которые вам не хотеться тратить здесь и сейчас.

Но, эти средства всегда можно отправить на депозит, и взять займ под льготный процент, заработав деньги на разнице ставок депозита и кредита. Но, по такой схеме инвестор извлекает прибыль прямиком из кармана налогоплательщика, поэтому такую возможность и хотят прикрыть.

Второй сценарий предполагает получение льготной ипотеки на максимальный срок, и последующее погашение минимальных платежей по ней до тех пор, пока жилье не прибавит в цене. Как только выгода от продажи становится существенной, инвестор из полученных доходов получает средства на погашение ипотеки, и прибыль сверху.

И скорей всего такой инвестор пойдет вскоре брать следующую ипотеку для повторения алгоритма. Но, окупаемость и доходность такого проекта всегда зависит от того, что цена на жилье все время будет расти, причем расти быстрее доходности банковского депозита, иначе зачем так рисковать.

Но, рано или поздно либо льготную ипотеку прикроют, либо цены на жилье перестанут расти как дрожжах. И схема перестанет работать.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-04-06 14:05:49 Почему банки продвигают заработок на кредитной карте?

Предполагаю, что многие из вас столкнулись с рекламой от банков, которые предлагают заработать на их кредитной карте. Обычно к таким предложениям поступает еще и руководство, как правильно это все оформить.

Алгоритм действий в такой схеме не хитрый — получаешь кредитную карту с кредитным лимитом и беспроцентным периодом, переводишь на дебетовый счет в этом же банке с кредитки средства в рамках лимита на снятие средств, перекладываешь эти средства на накопительный счет или депозит и получаешь процентный доход.

Важным элементом в этой схеме является своевременный возврат кредитного лимита до конца льготного периода. По итогу банк предлагает клиенту взять в кредитной организации ресурс и «бесплатно» на нем заработать. Но зачем это банку?

Во-первых, такие методы привлечения делают дополнительные продажи продуктов банка. Если у кого-то был только дебетовый или кредитный счет, то подобная схема будет мотивировать открыть второй продукт и пользоваться им. Во-вторых — с дисциплиной у людей проблемы, и у банка шанс заработать на клиенте больше, чем у клиента на банке в долгосрочной перспективе.

Если бы все клиенты с кредитными картами или картами беспроцентной рассрочки всегда возвращали долги своевременно, то не существовало бы беспроцентных периодов. Однако люди в большинстве своем забывают внести деньги в срок, или еще хуже, не имеют нужное кол-во денег в момент Х, чтобы не попасть на проценты.

Но, если у вас есть финансовая дисциплина, а с доходами полный порядок и вы всегда готовы вернуть кредитный лимит, то подобная схема может оказаться рабочей. Правда, стоит также понимать ради чего каких доходов вы берете на себя процентный риск и чем рискуете.

Предположим что ваш лимит на снятие наличных с кредитной карты 30 тысяч рублей, а накопительный счет в банке имеет ставку 10% годовых. Перегоняя лимит на НС каждый месяц, и закрывая его в рамках беспроцентного периода, вы заработаете за год 3 тысячи рублей.

Но, если что-то пошло не так и лимит вернуть вы не сможете, то при средней ставке по кредиткам в 30-40 годовых вы рискуете потерять процентами 9-12 тысяч рублей. Стоимость вашей дисциплины и осознанности в данном случае будет выражаться в разнице этих сценариев.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать