2024-03-17 20:59:39
Как китайские компании мухлюют с бухгалтериейБольшинство моих текстов про китайский фондовый рынок имеет одну оговорку — все финансовые результаты публичных компаний из поднебесной лучше делить на два, и относится к ним максимально скептически. В Китае довольно специфические стандарты бухгалтерского учета, которые позволяют заниматься «творчеством» и при этом проходить проверки местных аудиторов.
Ярким примером такой публичной компании с ложными отчетами служит история с Luckin Coffee. Ее основали китайские инвесторы еще в 2017 году с целью навязать конкуренцию американской сети Sturbucks на внутреннем рынке. К тому моменту у зеленой кофейни было лидерство в Китае.
Бизнес модель у Luckin Coffee включала дорогой и агрессивный маркетинг с привлечением звезд и проведением промоакции в духе «скачай приложение и получи бесплатный напиток». Компания также пыталась быть максимально технологичной, распространяя точки самообслуживания, или подключением к ИИ для поиска лучших торговых мест.
К 2020 году сесть кофеин достигла 2,5 тысяч кофеин, а листинг на бирже в Нью-Йорке позволил поулчить компании оценку более 1 млрд долларов. Это довольно рекордные сроки для получения столь высокой оценки.
В декабре 2020 компания опубликовала отчет, в которой заявлялся рекордный рост выручки год к году на 400%, десятки тысяч клиентской базы и самые радужные перспективы. В тот момент стоимость акций подскочила настолько, что компания по капитализации достигла отметку в 9 млрд долларов.
Однако через пару месяцев инвестиционная компания, которая специализируется на «коротких продажах» опубликовала отчет, в которой говорилось, что Luckin Coffee завышают свою выручку на 80%, а кол-во клиентов в 10-ки раз. Обоснованием послужил анонимный отчет, в котором исследователи поделились наблюдением за 20-ю торговыми точками сети на протяжении длительного времени.
Измеренный клиентский поток позволил предположить объемы фальсификации результатов. Компания, естественно вышла с опровержением данной информации, но пообещал провести внутренне расследование.
И это расследование действительно выявило фейки. Оказалось, что гендир и финдир завышали и выручку, и расходы, чтобы операционный убыток не вызывал ни у кого вопросов «да, мы много продаем, но пока что еще много платим за рост». После этих открытий менеджмент компании был уволен, акции компании упали в цене примерно в 9 раз и были исключены из листинга в США, перейдя на внебиржевой рынок.
Ваша Китайская Угроза
14.3K views17:59