Китайская угроза

2024-03-17 11:49:36 Налог Робин Гуда

Так как наши власти снова заговорили про справедливые налоги и прогрессивные шкалы, нам есть смысл обсудить тренды налогового мира в целом. Тем более, что до нас тренды в этой сфере доходят с опозданием лет на 5-8, и лучше знать о них заранее.

А на западе активно обсуждают идею налога на «богатство», который должен сделать вклад миллиардеров в общую казну и общество больше, чем он есть на данный момент. Что самое интересное, инициатива эта идет даже не от законодателей, а от общества и небольшой группы состоятельных людей, которые хотят заносить денег к госказну больше.

Поводом для обострения чувства несправедливости стали исследования о растущей диспропорции доходов богатых и бедных. Так, например, с 2020 года 2/3 всего мирового богатства было заработано 1% людей.

Разрыв и дальше будет расти, поскольку богатые всегда будут богатеть, а бедные беднеть. Не так далек тот день, когда мы услышим имя первого триллионера.

Ожидается, что за счет налога на богатство получится за 5-10 лет вытащить 2 млрд людей из зоны нищеты. Но проблема заключается в том, что сложно придумать как облагать богатство налогом и в каком объеме.

Высокие ставки заставят богатых людей перевозить свои капиталы в офшоры или в те места, где таких налогов нет. А если налог на богатство станет аналогом налога на имущество, то богатые люди попросту могут устроить ротацию своих актвивов, чтобы владеть тем, что налогом не облагается.

Да, желающих платить налоги всегда меньше, чем тех, кто их платить не хочет. Иначе бы не существовало бы целой индустрии налогового консалтинга и офшоров.

Однако не все богатые люди хотят прятать активы и многие считают, что если с помощью налогов бедные смогут позволить себе больше, то это многократно вернется богатым в виде роста доходов их компаний или стоимости акций в портфеле. Богатые все равно будут богатеть.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-15 15:00:08 Инвесторы вернули деньги на российский фондовый рынок

Не думаю, что кто-то в этом сомневался в долгосрочной перспективе, но российский фондовый рынок восстановился после пике весной 2022 года. Приток средств за 2023 год перекрыл отток.

Из свежей статистики от ЦБ также видно, что приток средств составил 1,25 трлн рублей. Правда, рынок тогда и сегодня довольно разный.

Весной 22 года «кидали весла» все, в особенности нерезиденты до того, как им это запретили. Ушло и не мало денег российский финансовых институтов, вместе с деньгами физиков, которые не захотели проверять «дно» рынка.

Деньги стали возвращаться постепенно уже в конце 2022 года, а полностью отыграть «просадку» удалось уже в 2023. Это видно, например, по индексу Мосбиржи.

Но, ключевой вопрос — а кто выкупил дно? Мы с вами его и выкупили, обычные физлица.

Исходя из той же статистики ЦБ, большая часть из зашедших 1,25 трлн рублей принесли частные инвесторы. Домохозяйства увидели в рынке способ спасения своих сбережений от инфляции, поскольку она хорошо транслируется в цене ценных бумаг.

Из статистики также видно, что на рынок пришли «толстосумы». Так например, на брокерские счета с миллиардами активов приходится 21% от общего количества всех активов, которыми владеют физлица. За год их доля увеличилась в два раза.

Но, самой массовой категорией брокерских счетов остаются счета с активами до 10 тысяч рублей — таких у физиков 23%. Еще на 65% открытых брокерских счетах активов вовсе нет.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-15 10:00:42 По данным Росстата, в середине 2023 года кадровый дефицит в России составил 6,8% от списочной численности. Это порядка 5 млн человек. О кадровом голоде заявляют, по разным оценкам, до 90% российских компаний. Прежде всего, ощущается нехватка массового персонала и рабочих специальностей, а это значит, что в зоне риска — в первую очередь производство.

Закономерно, что на этом фоне компаниям нужно наращивать ФОТ. Но пространство для роста зарплат сокращается. Согласно ноябрьскому исследованию RosExpert, 95% компаний (из 239 опрошенных) индексируют зарплаты в 2024 году. Но в среднем на 8%, а не на 9,3%, как в 2023 г.

Другими словами, закрывать кадровый дефицит ростом штата все сложнее, и главная задача производства — нарастить эффективность существующего массового персонала и снизить текучесть.

21 марта один из ведущих российских экспертов по автоматизации HR-процессов на производстве и в ритейле Алексей Колганов проведет бесплатный авторский мастер-класс по управлению массовым персоналом для HR и комплаенс-специалистов производственных компаний.

Программа мастер-класса

1. Ошибки в управлении массовым персоналом:
– что обычно упускает бизнес
– как оценить, насколько правильно модель управления работает сейчас
– как управление массовым персоналом влияет на ФОТ и выручку

2. Наращиваем производительность массового персонала:
– что может получить бизнес
– подходы к расчету производительности
– инструменты расчета

3. Как повысить эффективность массового персонала – от простого к сложному
– управление рабочим временем сотрудников
– стратегическое планирование персонала

4. Быстрый запуск цифрового управления массовым персоналом с нуля:
этап 1: цифровое табелирование
этап 2: система учета рабочего времени
этап 3: планирование персонала

5. Выстраиваем управление массовым персоналом с помощью продуктов Goodt:
– WFM Старт: коробочное решение для быстрого старта
– Goodt WFM: комплексное решение из 5 автономных модулей

6. Вопросы и ответы

Бесплатная регистрация уже открыта! Открыть/Комментировать

2024-03-14 16:40:08 Купить Bitcoin по $27,000 во время войны в Израиле, а продать сейчас по $72,000. Это возможность, которую Вы упустили.
Купить Ethereum по $1,400, а через год продать по $4,050. Это возможность, которую Вы упустили.
Купить Ton по $1, а продать на пике по $3,9. Это возможность, которую Вы упустили.

Бедные найдут тысячи оправданий, дабы оставить всё как есть. Забавно, ведь чтобы увеличить свой доход не нужны таланты и особые умения.

Подписки на Михаила Смирнова будет достаточно, дабы деньги с крипты перестали быть для Вас проблемой. Автор простыми словами рассказывает, стоит ли покупать Bitcoin, какие монеты в марте взлетят и на чём не потерять деньги.

Подписывайтесь, чтобы видеть возможности наперёд и уметь ими воспользоваться: @crypto Открыть/Комментировать

2024-03-14 15:43:48 Тинькофф объединяется с Росбанком

Сегодня были опубликованы финансовые результаты ТКС Холдинг (материнская компания АО Тинькофф») за 2023 год. Ожидаемо компания прошлый год провела значительно лучше, чем кризисный 2022 год.

Клиентская база за год выросла на 32%, и теперь в Тинькофф обслуживается 40 млн клиентов, из которых 27 млн в категории активных. Чистый процентный доход после создания резервов составил 180 млрд рублей, и вырос на 136%. Чистый комиссионный доход составил 73 млрд, но просел год к году на 5%.

Чистая прибыль холдинга составила 80 млрд рублей, что на 290% превосходит результат 2022 года. Однако внимание инвесторов и СМИ привлекла не только новость о хороших финансовых результатах, но и о будущей сделке M&A.

По данным из пресс-релиза, Совет Директоров планирует предложить акционерам рассмотреть интеграцию ПАО Росбанк в ТКС Холдинг. Основной акционер у двух компаний один — компания Интеррос Владимира Потанина.

Финансирование сделки пройдет за счет средств, которые будут получены за счет допэмиссия акций ТКС Холдинг, которые к слову, вернуться на торги уже 18 марта. После объединения группа станет 4-й по размеру кредитного портфеля в России и 5-й по размерам капитала Банковской Группы.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-13 16:17:27 Разморозка активов ЦБ РФ может спровоцировать мировой финансовый кризис

Интересная статья про замороженные активы Центробанка вышла на Reuters. В ней анонимный высокопоставленный чиновник рассказывает о планах ЕС на активы ЦБ, а также о том, как эти деньги могут вызывать финансовый крах депозитария Euroclear.

Во первых, в Евросоюзе уже построили планы на российские деньги аж до 2027 года. Военные действия уже могут закончится к этому времени, а Euroclear спланировал получить от 15 до 20 млрд евро на заблокированном ЗВР на 4 года вперед.

И речь идет про финансовый результат после налогов. В Бельгии с этих денег вычтут 25% повышенных налогов.

Предполагается, что большая часть этих денег пойдет Украине, но есть нюанс — эти деньги придержат до установления мирного соглашения, и после судов с Россией. В Euroclear предполагают, что Россия будет судиться с депозитарием в России, а также в юрисдикциях Европы, ОАЭ и Гонконге.

Большая часть денег заморожено как раз в Euroclear, порядка 190 млрд долларов, и стоит ожидать, что большая часть судебных тяжб будет относится к европейскому депозитарию. В России же заблокировано 30 млрд активов, которые принадлежат Евроклиру.

В ЕС планируют придержать деньги до концы военных действий потому, что на эти деньги планируют финансировать суды. Потенциальное судебное фиаско может сделать европейский депозитарий банкротом, поскольку ему придется отдать большую часть своего капитала.

А с учетом того, что в Euroclear сейчас хранится мировых активов на 37 триллионов долларов, то банкротство может вызывать волну финансовых проблем по всему свету, включая кризис. И к такому исходу в ЕС тоже готовятся.

P.S хранение 37 триллионов не говорит о том, что это активы депозитария. Собственных средств у организации существенно меньше.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-13 10:00:08 Поднимет ли ЦБ РФ снова ключевую ставку?

Вчера мы с вами обсудили мнение рынка по вопросу ключевой ставки на ближайшее время. Рынок как минимум не верит, что ключевая ставка будет снижена, а как максимум, закладывается под новое повышение, и это видно из динамики индекса RGBI.

Но, помимо индексов у нас есть и другие предпосылки. Все таки, динамика цен на облигации — это запаздывающий индикатор, который показывает реакцию инвесторов. На что еще будет обращать внимание регулятор 22 марта?

В первую очередь на инфляцию. Да, она больше не растет темпами, которыми росла в 3-м и 4-м квартале 2023, но она все еще продолжает расти. На конец прошлого года инфляция была на уровне 7,42, а по итогам февраля уже 7,57%.

У нас скоро 1-й квартал заканчивается, а инфляция в сторону таргета 4% даже еще смотреть не начала. Да, ЦБ РФ своими действиями удалось немного снизить проинфляционные ожидания россиян, но теперь хотелось бы еще и самую инфляцию снизить.

Итого, что мы можем ожидать от регулятора через неделю? Снижения ставки точно не будет, статистика не позволяет. Выбирать будут между тем, чтобы ставку оставить на текущем уровне, и повысить ее на 0,5-1%.

По тем протоколам заседания СД ЦБ РФ, которые были опубликованы в прошлом месяце, можно сделать вывод, что предложение о повышение рассматривалось еще в прошлый раз. В этот раз, на мой взгляд, позиция в сторону ужесточения ДКП будет более весомой и ее может отстаивать большее кол-во людей.

Остановить ЦБ от повышения в этом месяце может несколько факторов:

--инфляция в 1-м квартале это итог исполнения бюджета, который тратится авансов на весь год;
--повышение осложнит ведение свой деятельности бизнесу, что приближает экономику к рецессии;
--среднестатистическому россиянину все равно, какая ключевая ставка сейчас, если он готов брать кредиты.

Но я все таки склоняюсь к тому, что будет небольшое повышение на 0,5%.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-12 21:57:30 Рецессия в США все ближе

По крайней мере об этом говорят макроэкономические метрики. В Америке скакнула статистика по безработице.

Относительный прирост от недавних минимумов составил уже 0,5%, что на текущий момент составляет 3,9% от трудоспособного населения. Такое положение дел, во-первых, сигнализирует о том, что «мягкой посадки» не получилось, а во вторых, что рецессия все еще возможна. Но, это «хорошие» новости для статистики по инфляции.

Почему не получилось «мягкой посадки»?

ФРС США уже почти два года как борется с высокой инфляцией и пытается привести ее к уровню таргета. С того момента, как ФРС США поднял относительно высока ключевую ставку, глава резервной системы Джером Павел говорил о том, что такие меры призваны победить инфляцию «любой ценой», но при этом нужно «мягко посадить» экономику. Не дать ей впасть в «рецессию» и не спровоцировать волну безработицы и новой инфляции.

Я как-то писал, что «мягкая посадка» явление довольно редкое, и обычно не получается победить инфляцию, и при этом не навредить какой-то части экономики. Сейчас мы видим, что произошел скачок безработицы, причем основной ее источник это финансовый и айти сектор — кузня финансового результата американской экономики.

Если там происходят большие сокращения, значит сектор чувствует себя не очень хорошо. Однако, в этом секторе одни из самых высоких зарплат. Сокращение таких рабочих мест приведет к снижению совокупного спроса (у людей попросту нет лишних денег), что может положительно отразиться на статистике по инфляции

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-12 15:02:12 Ключевая ставка скоро пойдет вниз?

Каждый раз, когда я пишу тексты про ключевую ставку и ожидания по ней, я ссылаюсь на какие-то макрометрики или индикаторы. Одним из самых репрезентативных индикаторов, на мой взгляд, является индекс RGBI.

Индекс RGBI (Russian Government Bonds Index) отражает динамику цены на корзину из ОФЗ (государственных облигаций) с фиксированным купоном. Расчет индекса ведет Мосбиржа.

О чем говорит динамика индекса? Тут все просто — если индекс растет, то и цена на ОФЗ растет и наоборот. Естественно цена меняется из-за того, что инвесторы больше или меньше денег инвестируют в гособлигации.

В текущей ситуации индекс падает, и находится на самой низкой отметке за последние 2 года с марта 2022 года. Свое локальное «дно» индекс трогал в 22 и в 15 году.

Движение индекса можно интерпретировать как настроение рынка и инвесторов. Если индекс растет, то рынок верит в снижение стоимости денег в короткий промежуток времени, то есть верит в то, что ключевая ставка будет снижаться. А если рынок не верит в такие радужные перспективы, то индекс падает.

И по текущему движению RGBI можно сделать вывод, что инвесторы не только не верят в скорое снижение ключевой ставки, но и могут ожидать ужесточения ДКП. К слову, следующее заседание пройдет 22 марта, и быть может нас ожидают сюрпризы, к которым рынок готовится.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2024-03-11 21:59:35 Инвесторы смогут увидеть свои деньги уже в июле

Речь идет про тех инвесторов, кому не посчастливилось приобрести те иностранные ценные бумаги, которые стали заблокированы по тем или иным причинам после февраля 2022 года. В рамках указа Президента РФ No844 уже в марте начнется процесс обмена заблокированных активов на деньги нерезидентов, которые находятся на спец счетах типа С.

Тут все просто — если россияне не могут вернуть доступ к своим деньгам, то пусть это делают нерезиденты, обменяв на свои заблокированные деньги эти активы. Так сказать — произойдет обмен санкционочки.

В рамках первой партии обмена замороженных ценных бумаг на деньги нерезидентов можно будет получить максимум 100 тысяч рублей на одно лицо. Так что, если у вас в активах зависло денег больше, чем 100 тысяч, то придется подождать следующий раз для обмена остатка.

Организатором торгов выступит «Инвестиционная палата», однако вам не нужно будет обращаться к ней. Подать заявку на разблокировку активов вам нужно будет у своего брокера, а когда он сформирует пул заявок от своих клиентов, и проверит их, то только тогда передаст Инвест палате.

Та, в свою очередь, сформирует лоты по типам активов, и начнет собирать заявки от нерезидентов на выкуп. Процесс начнется в марте, а деньги, как я говорил в заголовке, инвесторы смогут получить уже в июле.

Котировки, по которым будут продаваться ценные бумаги, будут установлены на рыночном уровне, то есть по текущим биржевым котировкам. Однако, заплатить за актив меньше, чем они стоили 22 марта у нерезидентов не получится. Скидок и дисконтов не предусмотрено.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать