Китайская угроза

2022-04-24 20:15:00 Курс рубля: рыночный или ручной?

По расчетам журналистов Bloomberg реальный курс рубля к доллару на уровне 180, но он не такой, потому что ЦБ РФ принимает меры по его удержанию. И это яркий пример статьи ради заголовка.

Сейчас много западных изданий выходят с откровенной ахинеей по поводу текущей экономической ситуации в РФ. Да, она не такая хорошая, как вещают на Первом канале, но и не такая ужасная, как рисует запад.

Я с таким же успехом могу написать пост — реальный курс рубля к доллару один к одному. Но от этого он таким не станет, потому что доллар используется в международных расчетах, и вообще это мировая резервная валюта.

Естественно, курс рубля такой, потому что ЦБ делает свою работу. Эти обязанности возложены на него конституцией и законом о ЦБ. Стабильность нацвалюты и курс, который устраивает экономику страны — это одна из основных задач ЦБ.

Безусловно, меры, которые использует ЦБ делают курс ручным, и я пару раз бухтел, что доллар может улететь в 95-100. Но почти каждую неделю снимаются ограничения, а доллар как держался в коридоре 70-80 рублей, так и держится.

Кстати, от своих прогнозов я не отказываюсь и считаю, что в течение года рубль к такому диапазону подойдет, но об этом поговорим в другой раз.

Как ни крути, а курс нашей нацвалюты рыночный. Большого спроса на валюту нет. Ничто не перебивает предложение на продажу долларов и евро от экспортных компаний.

Импорт сжался, население валюту на руки получило. Даже банки не горят желанием брать её под большие %. Можно забыть о мартовских 7-8% годовых.

В мае ключевая ставка на депозиты в США поднимется в район 1-1,5%. У нас, вероятно, станет 0,5-1%.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-24 13:41:00 Почему рубль укрепляется, а фондовый рынок падает

Если национальный фондовый рынок растет, значит, и спрос на активы этого рынка растет. Чтобы купить активы на этом рынке, надо купить местную валюту. Спрос на неё тоже растет, что курс укрепляет. Выходит, что и местному курсу хорошо, и фонда прет.

Обратное тождество тоже работает — активы на фондовом рынке падают, инвесторы с рынка бегут, продавая бумаги и валюту. Мы такое наблюдали в последние дни февраля. Тогда валилась и фонда, и курс.

Теперь ситуация совсем другая. Нет четкой корреляции, и в пору поговорить о «ручных» мерах ЦБ.

Когда иностранцам запретили выходить из наших активов, курс отсоединился от фондового рынка. Появился большой спрос на рубль, что держит его в коридоре 70-80 за доллар. А в периоды, когда компании платят налоги, он серьёзно укрепляется.

Но и блок иностранцев на нашей фонде не отменяет факт, что рынок остался рынком. Россияне продают активы, потому что хотят переложиться в защитные активы, занести их на депозит или облигации, отправить в крипту или просто вывести в нал.

Налоговые резиденты реагируют на новости, как и любые другие участники рынка: негативный фон — фонда вниз. Иногда случаются плюсовые дни, когда крупные компании устраивают бай бэки, или когда ФНБ дозированно выпускает на рынок заготовленный триллион рублей.

Российские активы на фонде обладают туманной перспективой. Катавасии брокеров из-за санкций, отказ некоторых эмитентов публиковать отчетность, а из-за этого теряется прозрачность и предсказуемость.

Неудивительно, что у людей возникает много сомнений. Поэтому курс рубля может укрепляться, а фонда падать.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-24 12:30:01 ​​ Бывший советник той самой Эльвиры Набиуллиной создал канал, в котором честно и доступно рассказывает, что происходит в российской экономике, как санкции повлияют на население, и что сейчас делать с деньгами.

Канал вызвал небывалый резонанс и за несколько часов набрал больше 60 тысяч подписчиков.

Подписывайтесь: @economik

#промо Открыть/Комментировать

2022-04-23 20:45:00 Что случилось в экономике на этой неделе

По традиции в конце рабочей недели поговорим о хайлайтах и подведём итоги.

Курс рубля

На этой неделе вышел ряд послаблений для экспортных компаний. ЦБ больше не требует продажи валютной выручки в течение 3-х дней с ее зачисления на расчетный счет. Теперь у экспортеров есть целых 60 дней.

Казалось бы, на таких новостях курс должен был ослабнуть, но начался налоговый период и экспортные компании пошли реализовывать свои запасы на валютном рынке, чтобы рублями расплачиваться по налогам.

Как итог — нацвалюта укрепилась на 4,5 рубля и теперь биржевая цена доллара районе 75,5 рубля. С евро похожая история — к концу недели его биржевая цена 80 рублей.

Новый председатель ЦБ

Главным событием прошедшей недели стало продление полномочий Эльвиры Набиуллиной на посту главы ЦБ РФ.

В комментариях ее незаслуженно ругают, и по этому поводу скажу, что это назначение — безусловный плюс во времена больших минусов.

Она современный экономист. Это хорошо заметно по решениям ЦБ за последние 9 лет — таргетирование инфляции, свободный рыночный курс, ключевая ставка, инфляция на уровне 3% в 2017-2018 годах, но и самое главное — успешный кризис-менеджмент, начиная с 2014 года.

Последние 8 лет в РФ — сплошной кризис-менеджмент. И пока из этого кризиса Россия не выйдет, нового менеджера лучше не искать. Коней на переправе не меняют, как говорится.

Фондовый рынок

Он продолжает падение. Индекс Мосбиржи за неделю упал на 8%, а суммарное падение за апрель на уровне 19%. Индекс РТС следует за рублевым братом и упал на 3%. За апрель суммарное падение составило около 10%.

Главная фондовая новость недели — отказ ряда российских компаний публиковать отчетность за 1 квартал 2022 года. Не уверен, что такое возможно. Они все-таки «Публичные» компании.

Но если эту мысль покрутить, можно воспринять это как манипулирование рынком и инсайд. Такими отказниками являются Новатэк и угольная компания Распадская.

Аргументы по отчетности у них примерно такие — акции сейчас сложно купить/продать, они низколиквидные, и при публикации отчетности держатели акций не смогут оперативно работать с и бумагами.

В переводе на человеческий подобные заявления звучат как «у нас и так дела плохи, а видеть падающий красный график не хочется никому — ни инвесторам, ни руководству».

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-23 16:04:47 ЦБ наказывает ТГ-каналы за махинации с ценными бумагами на фонде

ЦБ в первые опубликовал список лиц и ТГ-каналов, которые занимались манипулированием на рынке. Им даже выписаны предписания и штрафы.

В этих ТГ-каналах были четкие указания с конкретной бумагой, временем покупки и нужным объемом покупки. Иначе говоря, в них пытались замутить свою ракету на подобии Game Stop.

Затея была в том, чтобы согнать «хомячков» на определённую бумагу и «шортить» ее против тех людей, которые бумаги закупают.

Схема называется «памп и дамп».

То есть, цена на актив на пустом месте разгоняется, а затем большой заявкой на продажу цена у такого актива сбивается.

Большинство тех, кто зашёл в эту «тему» получили убытки. А организаторам влепили штрафы и предупреждение, что так делать нельзя. Правда неизвестно, кому выписали штрафы, так как торговля могла происходить с аккаунтов подставных лиц.

Так что, дорогие подписчики, будьте аккуратны в вопросах сигналов и прочих инвест-советов в Телеграм.

И напишите в комментариях, пользовались ли вы такими сигналами и к чему приводили эти действия?

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-22 20:18:00 Что такое трансформационные процессы экономики?

Вчера Эльвира Сахипзадовна стала председателем ЦБ в 3-й раз после утверждения её должности Государственной Думой.

Набиуллина успела дать интервью о текущих экономических пертурбациях в российской экономике и до, и после назначения. Естественно, в ее речи были затронуты вопросы инфляции. Старый-новый глава ЦБ сказала, что этот вопрос решится, когда российская экономика пройдет процесс трансформации.

А что это за трансформация?

За этой формулировкой прячут конкретные действия ЦБ уже несколько недель. И сейчас я приведу свои размышления на тему, что может быть этой трансформацией, а затем мы с вами понаблюдаем, какие шаги применяются, чтобы её преодолеть.

Очевидно, экономика нашей страны сейчас в точке, где никогда не была. Есть страны, которые проходили похожие сценарии, и Россия уже выстраивает мосты по обмену опытом. ЦБ РФ общается с ЦБ Ирана, а Мосбиржа перенимает опыт биржи Тегерана.

Санкции меняют уклад жизни не только управленческой верхушки страны, но и обычных граждан. Где-то товарного разнообразия меньше, где-то цены повыше стали, где-то карточку новую в банке оформить надо и т.д. И даже если вы не чувствуете на себе эффект санкций, по прогнозам Эльвиры Сахипзадовны почувствуете во 2-м квартале 2022.

Экспорт полностью себя меняет. Импорт и транспортные услуги внутри страны — тоже.

Трансформация экономики закончится, когда мы получим все санкции, и к ним адаптируются граждане, бизнес и кластеры экономики. Когда страна как экономическая система привыкнет к текущим условиям и поедет дальше.

Пока что больше остальных у нас пострадал финансовый сектор. Его спасают послаблениями нормативов, бюджетными вливаниями из ФНБ и рекомендациями в духе — не платите дивиденды в этом году.

Потенциальные дыры в бюджете из-за выпавших доходов тоже будут финансироваться из ФНБ (со слов главы ЦБ). Но так как валютные резервы заморожены, придется включать печатный станок, поэтому рублей в системе станет больше. Тратами хотят запускать экономику.

Это безусловно толчок инфляции. И видимо, поэтому борьба с ней откладывается до посттрансформационных времен.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-22 14:11:00 Статистику про импорт скрыли

Вчера СМИ разнесли весточку, что федеральная таможенная служба (ФТС) временно не будет публиковать отчетность по объемам импорта за прошедший отчетный период.

Ранее такая информация публиковалась помесячно. Сделано это «во избежание спекуляций».

Теперь мы будем иметь драматически меньше официальной статистики по макропоказателям — это очень плохо.

Рядовой житель не задумывается о подобной статистике, но в финансово-экономических моделях объем импорта является важной величиной для оценки текущей ситуации и построения прогнозов. Возможно, статистику скрыли, потому что она может нас разочаровать.

Но лазейка есть.

Например, в апреле за 20 дней ФТС перечислила в бюджет 258 млрд. рублей при плане в 536 млрд (показатель за месяц). Иначе говоря, в плане бюджета ожидалось получать ежедневно от ФТС 17 миллиардов в день, а вышло 12,9 млрд. Падение составляет примерно 30%.

Отсюда вывод, что импорт сократился на соразмерную величину. Речь про технику, одежду, еду, напитки, стройматериалы и т.д. В общем, все, за что платятся таможенные пошлины.

Как это повлияет на население

Импортных и квазиимпортных (произведено в России из иностранных комплектующих) товаров будет меньше. Это и так было понятно, но благодаря этой лазейке в публикуемых данных мы получаем реальную картину.

Сейчас происходит переориентация бизнес-процессов с запада на восток и другие страны, которые хотят наполнить наш рынок своими товарами. Позднее статистика по импорту к нам вернется. В момент, когда показатели будут на уровне января 2022 года, ее публикацию возобновят.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-22 12:11:00 Сегодня каждому инвестору важно понимать, как управлять капиталом в изменившихся непростых условиях.

Об этом ежедневно пишут управляющие «Ингосстрах – Инвестиции» в своем ТГ-канале: @ingosinvest

На канале регулярно публикуются
обзоры рынка
важные новости эмитентов
инвестиционные идеи, актуальные в условиях санкционной политики

Подпишитесь сейчас: @ingosinvest Открыть/Комментировать

2022-04-21 21:04:00 Shell качает нефть в России?

Да-да, британо-нидерландская компания Shell всё ещё закупает нефть в России. И более того — участвует в совместных проектах с российскими компаниями на Сахалине.

С вопросом закупки нефти в России решили дело хитро — наша нефть проходит через нефтеперегонные заводы в Европе, смешивается с другой нефтью и заезжает в США под ярлычком «Европейская смесь». Законодательство ЕС позволяет работать с такой нефтью, если доля сырья из РФ меньше 50%.

А вот с совместными предприятиями в России так не скроешься. С одной стороны Shell мог выйти из СП в России, бросить всё и зафиксировать убыток, но это же бизнес — ничего личного. Поэтому компания искала, кому продать свою долю и, видимо, нашла.

Китайская группа CNOOC хочет выкупить долю Shell в проекте Сахалин-2. Эта доля составляет почти 28%.

А дальше следите за руками.

Китайская компания может заплатить за долю в Сахалин-2 своими акциями. То есть, Shell де-юре уйдет из России, но станет владельцем того бизнеса, с долей в проекте.

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать

2022-04-21 16:11:00 Карты UnionPay от Российских банков — барахло?

Надежда, что в России сохранятся международные платежи с помощью UnionPay, канула в лету.

С самого начала затея с выпуском карты этой платежной системы выглядела как авантюра — конские комиссии вкупе с туманными возможностями оплаты за рубежом.

Как итог — население получило карты, но платить за нетфликс как не могло, так и не может.

Проблема оказалась в самой платежной системе — транзакции из любых российских банков блокируют, и неважно — под санкциями они или нет. Этот шовинизм банка-эквайера полностью игнорируется со стороны UnionPay.

Думаю, банки понимают, что имеют право повлиять на ситуацию и продавить интересы российских клиентов, но Китай в очередной раз занял нейтральную позицию. Они не привлекают внимание Запада, не создают трений с мировыми финансовыми институтами и избегают риска вторичных санкций.

Намерение UnionPay работать по нейтральным правилам подтверждает факт, что на закрытых встречах с российскими банками китайская платежная система отказалась работать с подсанкционными учреждениями. Поэтому Сбер, Альфа, ВТБ, Открытие не будут выпускать карты UnionPay.

В связи с этим встает вопрос — Зачем UnionPay нужен в России?

За рубежом эта карта от российских банков не работает, а за получение карты с китайской платежной системой нужно платить большие комиссии — порядка 5-15 тысяч рублей.

Поможете мне понять, зачем эта карта в России? Если вы выпустили карту UnionPay, и она полностью отвечает вашим ожиданиям, пожалуйста, расскажите о своем опыте

Ваша Китайская Угроза Открыть/Комментировать