Инвестиции на диване

2024-03-25 09:46:33 IPO Европлан. Все что нужно знать о размещении

29 марта начнутся торги акциями компании Европлан. Поговорим о том, что это за компания, и стоит ли участвовать в ее IPO.

Европлан — это крупнейший независимый игрок на рынке автолизинга с долей рынка примерно 10%. Компания станет первым представителем данной отрасли на Московской бирже.

Чем интересен рынок лизинга в России? Во-первых, это самая маржинальная финансовая отрасль. ROE того же Европлана составляет около 40% — выше, чем у всех крупнейших банков. Во-вторых, лизинг в России активно развивается. Компания прогнозирует, что к 2027 году ее рынок удвоится и составит 3,1 трлн рублей.

Рассмотрим финансовые показатели компании:

Совокупный среднегодовой темп роста лизингового портфеля в 2020–2023 гг. достиг 37%.
За 2023 год доходы от операционной деятельности компании выросли на 27%, до 30,4 млрд рублей.
Чистая прибыль «Европлана» за тот же период выросла на 24%, до 14,7 млрд рублей.
Стоимость риска находится на уровне 0,2% по сравнению с 2,45% в среднем по банковской отрасли.

В целом компания выглядит уверенным игроком на рынке, поэтому обратим внимание на детали размещения.

Ожидается, что по итогам IPO доля акций в свободном обращении составит 12,5%. Ценовой диапазон установлен в районе 835-875 рублей за акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании на уровне 100-105 млрд рублей. Всего планируется привлечь около 12,5-13,1 млрд рублей. После размещения компания войдет в первый уровень листинга Московской биржи.

Чем интересно это IPO?

Предварительно компания оценивалась в 120-140 млрд рублей. Дисконт на размещении дает надежду на то, что акции компании вырастут после IPO.
На это указывает и большой спрос со стороны институциональных инвесторов: более 50% от всего предложения.
После размещения акции могут включить в индекс Мосбиржи и РТС, что приведет к повышенному интересу со стороны фондов.

На первый взгляд IPO Европлана выглядит интересным. Единственное, что настораживает — это сравнительно большой объем предложения и все-таки не такая популярная среди ритейла отрасль в отличие от той же IT. Я планирую поучаствовать в размещении, но на небольшую сумму чисто для интереса.

А вы делитесь своим мнением о компании в комментариях. Открыть/Комментировать

2024-03-21 08:37:25 Рынок позитивно отыграл новость о допэмиссии в акциях Positive Technologies.

7 марта компания заявила о проведении в 4 кв. 2024 г. первой дополнительной эмиссии акций в объеме 7.9%. Планируемая дополнительная эмиссия будет единственной в этом году и учитывает рост капитализации за 2023 год.

Ранее на канале мы с вами уже обсуждали планы по допэмиссии еще в октябре прошлого года: тогда речь шла о возможном объеме в 25%, рынок воспринял данную новость достаточно негативно. Бумага скорректировалась от максимумов почти на 25%.

Моя оценка по акциям POSI сохранялась положительной и я докупал бумаги на просадке. Последняя покупка была как раз в начале марта, за пару дней до объявления параметров допэмиссии.

Так как вместо 25% допэмиссии мы увидели только 7%, то рынок отыграл эту новость позитивно, за 2 недели акции POSI прибавляют уже 15%.

Бумагу продолжаю держать в портфеле, потенциальный апсайд и целевые уровни обозначал вот в этом посте. Открыть/Комментировать

2024-03-18 18:30:47 Начинает реализовываться моя идея в акциях АФК Система (AFKS).

Я уже обращал ваше внимание на эту бумагу полтора месяца назад, тогда она стоила 17.4 руб. за акцию. Сейчас котировки вплотную подошли к важному уровню сопротивления: 20 руб. за акцию.

Бумагу драйвит ожидание возможного IPO дочек компании, например, МТС Банка.

Для меня таргет сейчас находится на уровне 25 рублей за акцию, с очень высокой вероятностью мы придем к нему до конца года. Открыть/Комментировать

2024-03-18 09:33:46 Загородные отели как источник пассивного дохода

С закрытием границ и со сложностями выезда из страны значительно вырос спрос на внутренний туризм и загородный отдых. Большую популярность среди инвесторов набирают проекты в сфере гостиничного бизнеса и индустрии гостеприимства. Например, проекты VIEW GA приносят пассивный доход от инвестиций в загородные отели до 43% годовых. Средняя окупаемость составляет 2-5 лет и выигрывает у инвестиций в городской гостиничный бизнес (8-10 лет), апартаменты (7-10 лет) и жилую недвижимость (16-25 лет).

VIEW GA – это сеть загородных отелей под единым брендом. Компания единственная на рынке гарантирует инвесторам ежемесячные выплаты дохода еще на этапе строительства. В новом проекте гарантированная доходность составит от 16% до 24% годовых Минимальная точка входа – 300 000 ₽, что является неоспоримым преимуществом и позволяет широкому кругу лиц начать инвестировать в гостиничный бизнес.

В собственность вы приобретаете объект номерного фонда, зоны питания или иной инфраструктуры и получаете доход с аренды, в то время как управлением, обслуживанием гостей и другими бытовыми вопросами занимается управляющая компания.

Если вы в поисках эффективного финансового инструмента, читайте о проекте больше в Telegram-канале.

Реклама ООО «УК «ДЕВИС ХОТЕЛС», ИНН 7810947850. ERID: 2VtzquphFuv Открыть/Комментировать

2024-03-17 10:53:24 В России повысят налоги на богатых.

Думаю, вы все уже слышали последние новости: сейчас обсуждается повышение налога на доходы физических лиц с 13% до 15% для тех, кто зарабатывает более 1 млн. руб. в год.

В целом, тренд понятен: люди это новая нефть. Рост бюджетных расходов нужно чем-то покрывать.

Меня в этой новости знаете что смущает? Что к богатым относят людей, которые зарабатывают миллион рублей в год. Это чуть больше 80 тысяч рублей в месяц.

Что ж, богатые в России настолько суровы, что на простой перелет бизнес-классом Аэрофлота на Мальдивы и обратно им придется работать полгода. Это только перелет, без стоимости отеля

Странный подход, конечно. Хотя, помню, не так давно средним классом в России назвали всех, кто зарабатывает выше прожиточного минимума (17 тысяч рублей в месяц). При такой классификации, конечно, 80 тысяч в месяц - это уже богатство.

А вы как думаете: какой размер ежемесячного дохода нужен для того, чтобы считать себя богатым человеком в России? Открыть/Комментировать

2024-03-15 07:53:18 ​​ Что-то крайне интересное происходит с московским рынком недвижимости.

Месяц назад мы с вами обсуждали результаты продаж квартир в Москве в январе. Тогда констатировали, что объем продаж новостроек в границах Старой Москвы обвалился в январе на 56% по сравнению с декабрем.

Разумеется, ушлые риэлторы тут же стали рассказывать про сезонность и про то, что спад в январе - абсолютно нормальное явление, которое происходит каждый год. Праздники, все дела. А вот в феврале-то рынок недвижки опять взлетит в небеса!

Согласен, но только отчасти. Действительно, по статистике в январе объемы продаж квартир традиционно снижаются. Конечно, не на 56%, как это было в 24-м году, а на 25-30%. Но это же мелочи, правда?

Дело в том, что сейчас передо мной лежит уже свежая статистика продаж московских квартир за февраль. И мы с вами сейчас сможем сравнить ее с январем и узнать: действительно ли рынок недвижки опять взлетел в небеса?

Я вам даже больше скажу: он не только не взлетел, но даже не смог удержаться на том же уровне.

Количество продаж новых квартир в Москве в феврале 2024 года меньше, чем в январе 2024 года! Такого за последние 5 лет еще не было, чтобы после январских праздников рынок не начал отлипать. И кстати, такая же ситуация наблюдается и по всей России в целом, просто я смотрю Москву, так как мне больше всего интересен именно этот рынок.

Вдумайтесь только: за 29 дней февраля застройщики и риэлторы смогли продать новостроек меньше, чем за 23 дня сонного января (время каникул я в расчет не беру, вряд ли там кто-то думал про покупку недвижимости).

И это новостройки! Где еще есть льготные ипотеки: IT-ипотека, семейная, льготная. Ставки там просто смешные - в 2 раза ниже ключевой и в 2.5 раза ниже реальной ставки по рыночным ипотекам. Про вторичку я даже писать ничего не буду, там и так все понятно.

2024-й год будет очень удачным для тех, кто подкопил кэша и хочет взять себе недвижимость в Москве. Ожидать снижения ставок в ближайшие полгода не приходится (как бы выше не подняли), продажи у застройщиков падают, на вторичке продажи вообще стали колом. Начинается рынок покупателя, можно будет очень мощно отжимать продавцов по цене. Разумные продавцы, те, которые не хотят навечно зависнуть в бетоне, конечно, будут активно двигаться по цене.

Кстати, в этом году также будет очень удачное время для тех, кто хочет переложиться в недвижимость из криптовалют. Я уже недавно показывал на своем втором канале, как растет мой криптовалютный портфель. А также делился размером ежемесячного заработка на трейдинге. По моим расчетам, в этом году в крипте у меня будет примерно 7-8 иксов, если брать прошлогодние покупки. Думаю часть этой прибыли зафиксировать и переложить в более консервативные инструменты в долгосрок, например в ту же недвижку.

Кстати, подписывайтесь на мой канал по крипте - там еще есть где развернуться и сделать иксы в этом году. Открыть/Комментировать

2024-03-12 17:22:30 ​​ ПАО "Мвидео" отчиталось о результатах за 2023-й год.

В отчете наблюдаем рост выручки, внушительный рост EBITDA и стабилизацию ситуации с долговой нагрузкой компании.

Общие продажи (GMV ) Группы в 2023 году выросли на 11% год к году до 540 млрд руб. (с НДС), общие онлайн-продажи составили 71% GMV, увеличившись на 18% до 386 млрд рублей (с НДС).

Выручка Группы выросла на 7,9% год к году до 434,4 млрд руб.

Показатель EBITDA Группы вырос на 49% до 21,5 млрд руб. EBITDA маржа выросла на 1,4 п.п. до 4,95%, вернувшись к целевому диапазону, благодаря росту операционной эффективности. При этом в 4 квартале показатель EBITDA вырос на 91%, а EBITDA маржа – на 1,8 п.п. до 6,7%.

Чистый убыток Группы по итогам года сократился на 31%, до 5,2 млрд руб. (6,6 млрд руб. по МСФО (IFRS) 16). В 4 квартале 2023 года Группа получила чистую прибыль в размере 1,6 млрд руб., что на 2,5 млрд руб. лучше показателя за 4 квартал 2022 года.

Долговая нагрузка по показателю чистый долг / EBITDA снизилась до 3,2х (по сравнению с 4,5х на 31.12.2022 г.).

Как видим, в последнем квартале компания вышла в плюс по чистой прибыли - это важный показатель возвращения бизнеса в фазу роста.

Финансовый директор группы компаний Анна Гарманова отмечает: "В 2023 году компания достигла всех финансовых целей, которые ставила себе на год – обеспечить рост бизнеса, повысить его маржинальность, а также эффективность расходов и инвестиций. Это подтверждается рекордно высокой оборачиваемостью товарных запасов, достигнутой к концу года, минимальным уровнем операционных расходов за всю историю Группы М.Видео-Эльдорадо, а также возвращением показателя маржинальности по EBITDA к целевому диапазону." Открыть/Комментировать

2024-03-12 12:23:08 Инвестиции в качественный уровень жизни – хорошие инвестиции?

Определенно, если речь идет о личном комфорте, безопасности и всевозможных удобствах. Например, девелопер Dominanta активно продвигает серию видеороликов о новом архитектурном проекте HideOUT с участием Сергея Бурунова. Это не просто новомодный дом, это симбиоз насыщенной инфраструктуры и внутреннего благоустройства, приправленный уникальными лотами, например – двухуровневыми квартирами на 23-м этаже с собственным патио, которое можно обставить под личные нужды и предпочтения. А спустившись на один этаж, можно посетить частный кинотеатр или спортзал, ресторан или лаунж-бар, библиотеку с коворкингом, оставив детей в игровой – на 22 этаже на мосту, соединяющем два небоскреба, расположится Social Hub для жителей.

Кроме того, девелопер также реализует в проекте и другие уникальные форматы – пентхаусы на последних этажах, квартиры с террасами, а также “парящие” квартиры на 22-м этаже с панорамными видами на город.

HideOUT – город в городе. Не просто квартира, а настоящий Дом, в котором хорошо.

#реклама Открыть/Комментировать

2024-03-12 08:39:00 ​​ Почему я не рекомендую сейчас активно покупать экспортеров.

Традиционно на российском рынке принято покупать акции экспортеров: хеджирование курса рубля, ставка на рост доллара и рост спроса в мировой экономике. Часто такая точка зрения на формирование портфеля считается чуть ли не аксиомой - не нужно ничего обосновывать, просто покупай экспортеров в портфель и будешь в шоколаде.

Да, действительно, в определенные периоды покупка акций экспортеров (нефть, газ, металлы, продовольствие) была отличной идеей и давала хороший профит. Компании из этих отраслей часто платили жирные дивиденды, да и рост котировок тоже радовал.

Рискну выразить непопулярную точку зрения, но я считаю, что в 24-м году вам не стоит наращивать долю экспортеров в портфеле - и вот почему:

Курс рубля - я не ожидаю сильной девальвации после выборов. Да, безусловно, рубль будет постепенно слабнуть - как это всегда и было. Но динамика и близко не будет такой, как год назад. А значит - сильно заработать на этом не получится. Мне кажется, что эксперты с прогнозами "доллар по 120 после выборов" скоро будут посрамлены. Ну нет сейчас фундаментальных предпосылок для сильной девальвации.

Сырьевые индексы смотрят скорее на юг. Да, подросло золото, есть незначительный рост по нефти - но газ, металлы, продовольствие демонстрируют либо стагнацию, либо снижение. И я пока не вижу серьезных предпосылок для сильного роста цен на эти группы товаров, которые традиционно составляют значимую долю российского экспорта.

При этом внутренний российский рынок выглядит очень сильным. Внутренний спрос стимулируется через активные бюджетные вливания - и, самое главное, этот спрос пока получается удовлетворять. Российская экономика за последние 2 года сильно перестроилась на удовлетворение внутреннего спроса - за счет этого получается утилизировать избыточную денежную массу. Компании, которые работают на внутренний рынок, сейчас чувствуют себя очень и очень неплохо.

Безусловно, ни один прогноз не является 100%-й гарантией развития событий именно по такому сценарию. В любом случае мы имеем дело с вероятностями.

Но лично я считаю, что с наибольшей вероятностью в текущем году реализуется сценарий, в котором акции экспортеров будут далеко не самой выгодной инвестицией. Открыть/Комментировать

2024-03-11 09:30:58 ​​ Яндекс отчитался за 4-й квартал лучше ожиданий аналитиков.

- Общая выручка выросла на 51% г/г;
- Скорректированная EBITDA прибавила 92% г/г;
- Рентабельность по скорректированной EBITDA приросла на 2.8 п.п. до 13.2%;
- Чистая прибыль в 7 млрд. руб. годом ранее сменилась чистым убытком в 6.3 млрд. руб. При этом по итогам года чистая прибыль составила 21.7 млрд руб. и снизилась на 54% к прошлому году.

В своем отчете Яндекс ограничился только публикацией результатов, прогноз на будущие периоды представлен не был. Компания объясняет это тем, что "На сегодняшний день возможность прогнозирования в краткосрочной и среднесрочной перспективе по-прежнему остаётся ограниченной из-за сохраняющейся высокой степени неопределённости в отношении геополитических и макроэкономических событий в будущем."

Тем не менее, аналитики позитивно оценили отчет, больше всего их радует рост скорректированной EBITDA существенно выше прогнозов.

В четверг 7 марта я добавил акции Яндекса в свой портфель, купил 74 акции YNDX по 3604.60 руб. По моей оценке целевая цена составляет 5900 руб. на горизонте года, потенциальный апсайд - 64%. Открыть/Комментировать