​​ Positive Technologies снова на максимумах. Пора продавать? | Инвестиции на диване

​​ Positive Technologies снова на максимумах. Пора продавать?

Positive Technologies обновила свои максимумы и превысила 3000 руб. за акцию. Разберем, стоит ли держать бумагу дальше или же пора продавать.

На днях компания выпустила отчет за 1-й квартал 2024 года. Рассмотрим основные моменты.

Отгрузки компании выросли на 50% год к году и составили 1,8 млрд рублей.
Чистый убыток без учета капитализируемых расходов (NIC) составил 2,8 млрд рублей по сравнению с 1,3 млрд в прошлом году.
Расходы на исследования и разработку (R&D) выросли на 88% до 1,9 млрд рублей.

Для бизнеса Positive Technologies характерна сезонность: исторически на четвертый квартал приходится около 60—65% отгрузок (компании «подписываются» на продукты). Из-за этого, а также из-за роста показателя R&D чистая прибыль оказалась отрицательной. Я не сильно переживаю по этому поводу, поскольку Positive Technologies — все-таки растущая компания.

При этом сумма текущих операционных расходов оказалась на 22% ниже заложенных бюджете показателей.

Акционеры компании 9 апреля утвердили первую часть дивидендных выплат за 2023 год в размере 47,30 рубля на одну акцию. В мае собрание акционеров рассмотрит вторую часть дивидендов в размере 51,89 рубля на акцию. Таким образом, первая и вторая части дивидендных выплат суммарно составят 99,19 руб. на одну акцию. Дивдоходность к текущим ценам — 3,2%.

Итог: компания показывает отличную динамику и продолжает оправдывать мои ожидания. По прогнозам менеджмента, к концу 2024 года отгрузки должны составить 40-50 млрд рублей — почти в 2 раза больше, чем в 2023 гому. В феврале я ставил целевую цену на уровне 3000 рублей. Акции достигли этой отметки быстрее, чем я ожидал. Продолжаю держать бумаги и повышаю целевую цену до 3600 рублей за акцию.