Инвестиции на диване

2024-04-06 10:09:19 Ждать ли нефть по $100?

Нефть достигла $91 за баррель и многие поговаривают, что в скором времени мы снова увидим цену черного золота на уровне $100. Давайте порассуждаем, так ли это.

Для начала посмотрим, на чем вообще нефть выросла на 9% за последний месяц. Во-первых, ОПЕК+ продолжает сокращение добычи. В ‎начале ‎марта‏ ‎Россия ‎пообещала ‎увеличить ‎сокращение‏ ‎добычи ‎еще ‎на ‎471 ‎тыс. ‎баррелей ‎в‏ ‎сутки.

Во-вторых, атаки на российские НПЗ также внесли свой вклад в рост цены. Из-за этого, к слову, США и недовольны подобными действиями Украины и призывают ее воздержаться от дальнейших ударов.

Ну и третья причина — геополитическая напряженность между Ираном и Израилем. Иран поклялся отомстить Израилю за удар по консульству, в результате которого погибли высокопоставленные иранские военнослужащие. Иран является третьим по величине производителем в ОПЕК.

Плюс ко всему растет спрос со стороны Китая на фоне восстановления деловой активности: МЭА повысил прогноза спроса в этому году на 200 тыс. баррелей в сутки.

Ну а теперь подумаем, что могло бы снизить цены на нефть в ближайшей перспективе. Очевидно, что картелю ОПЕК выгодны высокие цены, поэтому добычу увеличивать они не будут. А кому не выгодны высокие цены? Правильно — США.

Напомню, что в США скоро выборы, а значит растущие цены на бензин правящей партии ну вообще не нужны. Если цена на нефть не снизится, то ‎уже к маю цены ‎на‏ ‎бензин ‎в‏ ‎США, ‎вероятно, ‎вырастут ‎до ‎4‏ ‎долларов ‎за‏ ‎галлон ,‏ ‎что ‎станет ‎самым‏ ‎высоким ‎показателем ‎с ‎лета‏ ‎2022 ‎года.

Чтобы увеличить предложение и снизить цены США уже фактически сняли санкции с Ирана и Венесуэлы. Как мы видим, это несильно помогло. Из оставшихся инструментов у американцев остались только собственные запасы, которые они уже активно выливают на рынок. ‎Но‏ ‎есть ‎нюанс: ‎резервы‏ ‎— ‎не‏ ‎бесконечные, ‎и‏ ‎половину‏ ‎из ‎них ‎уже‏ ‎сожгли ‎в ‎2022 ‎году.‏ Возможно их хватит, чтобы дотянуть до выборов, но что они будут делать дальше — вопрос.

Ну и не будем забывать, что уже к лету ФРС может начать снижать ключевую ставку. А это значит больше денег в экономике, более слабый доллар и более высокие цены на все сырье.

Как итог: нефть может достичь $100 за баррель уже к концу этого года. Единственным фактором неопределенности остается геополитика, но думаю, даже без учета этого фактора нефть все равно будет расти. А это значит, что нефтяники снова будут зарабатывать рекордные прибыли, а их акционеры — рекордные дивиденды. Открыть/Комментировать

2024-04-05 15:40:02 АЛЬФА-КАПИТАЛ ДАРИТ ДО
1 000 000 БАЛЛОВ ЯНДЕКС ПЛЮСА ЗА ИНВЕСТИЦИИ

Мы решили, что дарить подарки нужно не только под Новый год, но и без повода... Например, весной

Поэтому дарим новым клиентам баллы Яндекс Плюса за первые инвестиции в наши продукты в мобильном приложении!

Как принять участие в акции:
1. Скачайте наше мобильное приложение по ссылке
2. Нажмите на кнопку «Участвовать» на баннере акции внутри приложения
3. Сделайте первые инвестиции в приложении
4. Готово! Вы великолепны

Акция продлится с 20 марта по 11 мая 2024 года. Успейте принять участие!

Полные правила акции

Подписывайтесь на @alfacapital и узнавайте о новых акциях первыми Открыть/Комментировать

2024-04-05 08:31:40 Почему вам кажется, что цифры в расчетах Росстата по средней ЗП в России завышены?

Вчера в комментариях было много обсуждений на тему того, что Росстат врет, и реальные зарплаты сильно ниже. Чаще всего в таких суждениях люди опираются на свои доходы и на зарплату своего ближнего круга. Мол, если в моем окружении все получают меньше, значит Росстат врет.

Попробую объяснить, почему такое суждение не совсем корректно.

Прежде всего надо понимать, что мало кто на самом деле получает именно среднюю зарплату. Большинство, действительно, получает меньше средней - и это не секрет.

Например, давайте представим трудовой коллектив небольшого магазина, вот кто в нем работает:

5 продавцов с зарплатой 50 тыс. руб.
3 грузчика с зарплатой 30 тыс. руб.
Товаровед с зарплатой 75 тыс. руб.
Главный бухгалтер с зарплатой 100 тыс. руб.
Директор с зарплатой 200 тыс. руб.

Средняя зарплата в таком магазине - 65 тыс. руб. Но большинство сотрудников (продавцы и грузчики) получают меньше. И конечно им кажется, что цифра в 65 тысяч - завышенная. Ведь они не знают, сколько зарабатывает начальство.

Следующий важный нюанс заключается в том, что наше окружение - это не вся страна. Конечно, наша психология здесь подкладывает нам "свинью": кажется, что если в нашем окружении все зарабатывают плюс-минус 50 тысяч, то и в среднем по стране все живут так же. Ведь очень обидно осознавать, что есть много людей, которые зарабатывают сильно больше тебя. Поэтому психологически проще поверить в теорию о том, что Росстат завышает цифры.

На самом деле, в обществе существуют разные группы. Да, есть категории людей, которые зарабатывают мало. Но точно так же есть группы людей, где доходы очень высокие. Многие из моих знакомых в Москве имеют зарплату на уровне 200-300 тысяч рублей, есть и примеры по 500 тысяч в месяц, и даже больше. Получается, я должен считать, что Росстат очень сильно занижает среднюю зарплату, ведь практически все в моем окружении зарабатывают сильно больше?

Понимаю, что для многих регионов это огромные цифры, но реальность такова, что сегодня в Москве 120 тысяч рублей - это зарплата не самого квалифицированного работника вроде официанта или курьера. По таким специальностям постоянный дефицит толковых сотрудников, поэтому им готовы платить такие суммы.

На самом деле, истина находится где-то посередине. Суть такого показателя, как средняя зарплата, как раз и состоит в том, чтобы показывать что-то среднее. Значение будет больше, чем доходы тех, кто зарабатывает мало, но меньше, чем доходы тех, кто зарабатывает много. Это и есть средний уровень.

Безусловно, методология Росстата неидеальна, там наверняка тоже есть какие-то ошибки и допущения. Но не стоит пытаться опровергать его цифры, опираясь только на данные о том, сколько зарабатывают люди в вашем окружении. Как говорят ученые - ваши данные нерепрезентативны. Они не могут использоваться для того, чтобы делать выводы о средней зарплате на уровне всей страны. Открыть/Комментировать

2024-04-04 11:30:30 ВВП России в феврале вырос на 7,7%

Минэкономразвития выпустило доклад о состоянии российской экономики. Давайте рассмотрим основные моменты.

ВВП в феврале вырос на 7,7% год к году по сравнению с 4,6% в январе. Такой сильный рост отчасти связан с лишним високосным днем. Без него рост к январю составил 0,2%.

Самый сильный рост показали оптовая торговля и обрабатывающая промышленность: +19,8% и +13,5% год к году соответственно.

Промышленное производство выросло на 8,5% к прошлому году.

Хуже всего растет сектор сельского хозяйства: +0,5% год к году. Но это все равно лучше, чем -0,2% в январе.

Инфляция в феврале составила 7,69% г/г после 7,44% г/г в январе 2024 года.

Безработица в прошлом месяце достигла исторического минимума — 2,8%.

Какие выводы можно сделать из этой статистики? Во-первых, можно сказать спасибо Набиуллиной и всему экономическому блоку за то, что экономика растет несмотря на все санкции и проблемы. Во-вторых, рост инфляции и в целом хорошие данные по рынку труда говорят нам о том, что ключевую ставку на ближайших заседаниях ЦБ снижать не будет. О повышении пока тоже речи не идет, но исключать ничего нельзя. Поэтому, пока есть время, можно покупать облигации или фиксировать высокие доходности по вкладам.

Ну и напоследок, заработная плата. Больная тема всех граждан России. По данным Минэка, в феврале номинальная зарплата выросла на 16,6% и составила 75034 рублей. Реальная (за вычетом инфляции) зарплата выросла на 8,5%.

Делитесь в комментариях, что думаете по поводу этого доклада, насколько по-вашему мнению цифры далеки от реальности? Открыть/Комментировать

2024-04-03 18:01:51 ​​ Аэрофлот выше 50 рублей. Стоит ли покупать акции?

Акции Аэрофлота с начала года выросли на 44% и сегодня пробили важный уровень в 50 руб. за акцию. Рассмотрим, на чем рост, и стоит ли покупать бумаги.

Во-первых, компания до сих пор растет на хорошем отчете за 2023 год.

● Выручка Аэрофлота в прошлом году выросла на 48% — до 612 млрд руб.
● EBITDA увеличилась в 2,8 раза и составила 318,3 млрд руб.
● Чистый убыток по итогам года сократился в 3,6 раз. При этом скорректированная прибыль составила 10,2 млрд руб.
● Чистый долг к EBITDA опустился ниже 2x — это меньше, чем в 2019 году.

Мы видим, что Аэрофлот понемногу восстанавливается, хотя результаты еще достаточно печальные.

Вторая причина — восстановление потребительского спроса.

Постепенно восстанавливаются туристические поездки, клиенты привыкают к новым маршрутам. Так, в 2023 году пассажиропоток компании вырос на 16%. Рост на международных направлениях составил 79% по сравнению с прошлым годом.

Ну и третья причина — инвесторы ждут дивидендов.

Некоторые аналитики ожидают, что Аэрофлот получит около 27 млрд рублей чистой прибыли по итогам 2024 года. А ориентир компании по дивидендам — это 25% от чистой прибыли по МСФО. Но я бы не спешил ждать выплат, так как баланс Аэрофлота все еще отрицательный.

Итак, что мы имеем по итогу? Дела у компании идут на поправку, но трудностей пока еще достаточно. Что мне нравится в российском рынке, так это то, что государство до последнего старается вытянуть экономически значимые компании. Даже если, казалось бы, компания банкрот. Поэтому в таких случаях для спекулянтов открывается огромное окно возможностей. Но я стараюсь не заниматься ловлей падающих ножей, поэтому бумаги Аэрофлота пока покупать не спешу. Вышеописанный позитив уже заложен в цену акций, поэтому дальнейших поводов для роста я не вижу. У компании по-прежнему высокий долг, отрицательный баланс и много проблем. Не исключено очередное допразмещение акций. На мой взгляд, на рынке есть много более привлекательных инвестидей. Открыть/Комментировать

2024-04-01 10:07:54 X5 Group переезжает?

29 марта нидерландская X5 Group, которая управляет сетями Перекресток, Пятерочка и др., сообщила о том, что Минпромторг подал против нее заявление в Арбитражный суд Московской области. Министерство планирует передать корпоративные права нидерландской головной структуры российским акционерам. Если суд примет заявление и удовлетворит иск Минпромторга, то Нидерландская головная X5 Retail Group N.V. станет пустышкой. А новая МКПАО в России с контролем над бизнесом разместит свои акции на Московской бирже. Их и получат держатели X5.

Что это значит для компании

Существенных изменений в бизнесе X5 после переезда не произойдет, но есть ряд преимуществ такой процедуры. Во-первых, компания избавится от административно-бюрократической нагрузки, связанной с проведением корпоративных сделок. Во-вторых, X5 сможет наконец-то снова начать платить дивиденды. Напомню, что в последний раз ритейлер платил дивиденды в 2021 году. Если после переезда компания захочет выплатить 50% от прибыли за 2023 год, дивдоходность составит около 5%. Если же менеджмент решит распределить 100% прибыли, доходность составит около 11%. Также есть менее популярное мнение, что компания направит на дивиденды все средства, которые у нее накопились на балансе за 3 года. В этом случае дивидендная доходность может превысить 20%. Но этот сценарий маловероятен.

Что в итоге

Сейчас в моем портфеле есть расписки X5 Group, хотя доля самая маленькая из всех. Я не хотел ее увеличивать, так как все-таки депозитарные расписки несут в себе определенный риск. В случае, если суд запустит процедуру редомициляции, она займет около четырех месяцев. После возобновления торгов уже акциями российской компании, они могут немного снизиться, тогда можно будет увеличивать долю, если оценка будет адекватной. В целом сама компания выглядит довольно интересной: в 2023 году выручка выросла на 20%, сопоставимые продажи — на 9,6%, а чистая прибыль — на 72%. Открыть/Комментировать

2024-03-29 11:02:34 Стоит ли сейчас покупать золото

Цена на золото за последний месяц выросла на 10% и обновила исторический максимум. На мировом рынке цена на золотой металл превысила $2200 за унцию. В рублях цена составляет около 6600 руб/грамм.

Очевидных причин для роста золота сейчас нет, но есть ряд важных моментов, которые влияют на цену. Во-первых, это огромный спрос со стороны центральных банков развивающихся стран. По данным World Gold Council, в январе финансовые регуляторы уже приобрели 39 тонн драгоценного металла, что более чем вдвое выше покупок декабря 2023 года.

Регуляторы не просто так скупают золото, и это — вторая причина, по которой оно растет, а именно рост недоверия к долларовой системе. За последние 4 года долг США вырос на ⅔ от того объема, который они заняли на всю историю существования государства. Печатный станок не останавливается, долларов становится все больше, а следовательно, рано или поздно это может привести к очень неприятным последствиям.

Также не стоит забывать обо всех диалогах об изъятии российских замороженных активов. Эти диалоги тоже подрывают доверие к доллару и евро и заставляют ЦБ разных стран искать другие альтернативы.

Ну последняя причина — накал геополитической обстановки. Конфликты на Ближнем Востоке и в Украине, не утихают. Разногласия между США и Китаем только растут. Если ситуация и дальше будет двигаться к эскалации, золото будет расти просто потому что исторически является защитной гаванью для всех инвесторов.

Возвращаясь к доллару, стоит отметить и риторику ФРС. Цикл повышения ставок, очевидно, завершен. По мнению аналитиков, регулятор начнет снижать ставку уже этим летом. Снижение ставок исторически приводило к ослаблению валюты и росту золота. Этот год скорее всего не станет исключением.

Что в итоге? Золото растет на фоне растущего недоверия к так называемым резервным валютам, а также на фоне усиления геополитических противоречий. Я думаю, что это только начало роста. Сейчас золото закрепится на уровне $2,2-$2,3 тыс. за унцию. К концу года, если ФРС все-таки начнет снижать ставку, мы можем увидеть цены $2,4-$2,5 тыс. за унцию. Открыть/Комментировать

2024-03-28 19:01:08 Что происходит с Газпромом?

Газпром выпустил отчет по РСБУ за 2023 год. Взглянем на результаты.

Выручка снизилась на 29,6% и составила 5620 млрд руб.
Убыток от продаж составил 291,8 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 747,2 млрд руб. годом ранее.
Чистая прибыль снизилась на 6,9% и составила 695,6 млрд руб.

Сразу отмечу, что отчет по РСБУ отражает результаты деятельности только головной компании и не учитывает дочерние. Головная компания — это и есть ядро Газпрома, то есть основной газовый бизнес. И мы видим, что газовый бизнес чувствует себя очень плохо. Компания показывает операционный убыток уже 4 квартала подряд.

Среднесрочно ситуация выглядит не лучшим образом: контракт по поставкам газа в Европу через украинский транзит заканчивается в конце 2024 года, и пока речи о его продлении не идет. Растут поставки в Китай и Узбекистан, но они перекроют европейский экспорт лишь частично. Ранее я уже писал о том, что в будущем Китаю возможно и не понадобится столько газа, сколько его планируют поставлять сейчас.

Из позитивного: Газпром выкупает 27,5% доли Shell в СПГ-проекте Сахалин-2 за 94,8 млрд рублей. С финансовой точки зрения это выгодная сделка, но существенного влияния на основной бизнес она не окажет — разве что небольшой спекулятивный эффект на котировки.

Подобный эффект может оказать и июньское заседание совета директоров по дивидендам за 2023 год. Пока делать выводы рано, так как нет отчетности по МСФО, но с высокой долей вероятности дивы платить не будут. Если же все-таки государство решит, что ему нужнее, и хотя бы какие-то выплаты объявят, краткосрочно это также подтолкнет цену акций наверх.

Ну и третий фактор, который может краткосрочно поспособствовать росту акций — это визит Путина в Китай во второй половине мая. Дата пока не окончательная, но все же если Путин встретится с Си Цзиньпином, и прозвучат хотя бы словесные договоренности о поставках газа, акции Газпрома могут оживиться.

Что в итоге?

Бизнес Газпрома в очень плохом состоянии, и я об этом ни раз писал. Из-за смены вектора поставок в ближайшие несколько лет Газпром будет тратить миллиарды рублей на новую инфраструктуру, и не факт, что она вообще окупится. Если вы хотите вложить свои деньги в эту компанию, то здесь нужно ориентироваться ну прямо на очень долгий срок. Сегодня на рынке достаточно гораздо более интересных идей. И тем не менее, для любителей экстрима, можно попробовать поймать краткосрочные движения, о которых я писал выше. Так как негатива в бумагах достаточно, любая позитивная новость будет восприниматься рынком как драйвер для роста. Открыть/Комментировать

2024-03-27 09:01:37 О рубле и Центральном Банке РФ

На пресс-конференции Банка России председатель Эльвира Набиуллина порекомендовала делать сбережения в рублях, а не в валюте. По ее словам, высокая ключевая ставка, высокие ставки по депозитам банков делают это более привлекательным средством, чем вложение в валюту. Глава ЦБ не раз говорила о том, что сбережения хранить лучше в рублях. Так, в 2021 году она сказала, что хранит свои деньги только в национальной валюте из внутренних убеждений.

Значит ли это, что нам нужно хранить все свои деньги только в рублях? Конечно же нет. Начнем с того, что задача Эльвиры Набиуллиной, то есть Центрального Банка — обеспечить стабильность национальной валюты. А что будет, если она начнет говорить, что деньги лучше хранить в долларах? Правильно: доверие к рублю снизится, и граждане будут стараться быстрее продать рубли, чтобы купить доллары. А это в свою очередь ослабит нашу национальную валюту. Именно поэтому от главы ЦБ вы никогда не услышите иной риторики.

Нам же, простым гражданам, жизненно необходимо диверсифицировать свои вложения по разным валютам. Это банальная финансовая грамотность — обезопасить себя от любых рисков.

Посмотрим, что сейчас происходит с рублем. С начала года он ослаб на 5% — с 89 до 93 рублей за доллар. Многие ждали, что после выборов рубль улетит на 120, но, как я уже говорил, это маловероятно.

В целом сейчас торговый баланс РФ околонулевой: по экспорту приходит около 120 млрд в год долларов и евро и все уходит в расчеты по импорту.

Также сейчас действует указ президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Благодаря ему на валютном рынке присутствует дополнительное предложение в $3-5 млрд.

Еще одним фактором поддержки рубля выступает налоговый период, который тоже поддерживает национальную валюту.

Но все это — временные факторы. В конце марта закончится налоговый период, в апреле закончится действие указа о продаже выручки, а где-то во второй половине года ЦБ начнет снижать ключевую ставку. То есть постепенно факторы поддержки рубля будут исчезать, и доллар скорее всего снова начнет расти. Наиболее реалистичным сценарием сейчас выглядит ослабление рубля к отметке 97-100 руб/долл к концу года.

Что делать сейчас? Самая оптимальная стратегия — регулярно откладывать часть средств в иностранной валюте или в валютных инструментах. Здесь возможностей масса: наличная валюта, золото, замещающие облигации, криптовалюта и т.д. Моя доля валютного портфеля сейчас полностью находится в крипто активах. Подробнее о них я рассказываю на своем втором телеграм-канале Кошелек с биткоинами. Открыть/Комментировать

2024-03-26 09:01:29 Инвестпалата обменивает заблокированные активы

25 марта стартовал сбор заявок на обмен заблокированных иностранных активов. Рассмотрим, как это будет работать.

Если коротко, то весь процесс подразумевает выкуп иностранцами заблокированных из-за санкций бумаг за счет рублей на счетах типа С. То есть сперва с 25 марта по 8 мая организатор торгов — Инвестпалата — собирает заявки от желающих продать свои заблокированные ИЦБ. Далее с 13 по 31 мая заявки разобьют на лоты, которые будут одинаковыми по составу активов и стоимости. После чего начнется сбор заявок от потенциальных покупателей-нерезидентов. Если нерезиденты выкупят не все лоты, заблокированные бумаги вернутся на счета своих владельцев. И наконец, 29 июля этого года пройдут расчеты по обмену, и россияне получат деньги за заблокированные бумаги.

Что здесь важно знать? Во-первых, сумма заявки не может превышать 100 тысяч рублей. Если ваша заявка превысит эту сумму, организатор на свое усмотрение исключит те или иные бумаги. Во-вторых, не все заблокированные активы доступны для обмена.

Можно обменять:

Акции иностранных компаний;
Депозитарные расписки иностранных компаний;
Паи иностранных инвестиционных фондов.

Нельзя обменять:
Еврооблигации;
Депозитарные расписки российских компаний, зарегистрированных за рубежом;
Структурные ноты;
Неквалифицированные иностранные финансовые инструменты.

Полный список бумаг, доступных для обмена, с ценами опубликован на сайте Инвестпалаты. Заявку на обмен можно подать через своего брокера, но на момент написания поста еще не все брокеры дают такую возможность.

Что делаю я? Сейчас на моем счету есть заблокированные паи фонда Finex на китайский рынок. Эти паи есть в списке на обмен, но на них пока что не определены цены. Как только цены будут определены, я подам заявку через своего брокера, и расскажу, про свой опыт.

Делитесь в комментариях: будете ли вы обменивать активы или надеетесь на отмену санкций? Открыть/Комментировать