Почему я не рекомендую сейчас активно покупать экспортеров. | Инвестиции на диване
Почему я не рекомендую сейчас активно покупать экспортеров.
Традиционно на российском рынке принято покупать акции экспортеров: хеджирование курса рубля, ставка на рост доллара и рост спроса в мировой экономике. Часто такая точка зрения на формирование портфеля считается чуть ли не аксиомой - не нужно ничего обосновывать, просто покупай экспортеров в портфель и будешь в шоколаде.
Да, действительно, в определенные периоды покупка акций экспортеров (нефть, газ, металлы, продовольствие) была отличной идеей и давала хороший профит. Компании из этих отраслей часто платили жирные дивиденды, да и рост котировок тоже радовал.
Рискну выразить непопулярную точку зрения, но я считаю, что в 24-м году вам не стоит наращивать долю экспортеров в портфеле - и вот почему:
Курс рубля - я не ожидаю сильной девальвации после выборов. Да, безусловно, рубль будет постепенно слабнуть - как это всегда и было. Но динамика и близко не будет такой, как год назад. А значит - сильно заработать на этом не получится. Мне кажется, что эксперты с прогнозами "доллар по 120 после выборов" скоро будут посрамлены. Ну нет сейчас фундаментальных предпосылок для сильной девальвации.
Сырьевые индексы смотрят скорее на юг. Да, подросло золото, есть незначительный рост по нефти - но газ, металлы, продовольствие демонстрируют либо стагнацию, либо снижение. И я пока не вижу серьезных предпосылок для сильного роста цен на эти группы товаров, которые традиционно составляют значимую долю российского экспорта.
При этом внутренний российский рынок выглядит очень сильным. Внутренний спрос стимулируется через активные бюджетные вливания - и, самое главное, этот спрос пока получается удовлетворять. Российская экономика за последние 2 года сильно перестроилась на удовлетворение внутреннего спроса - за счет этого получается утилизировать избыточную денежную массу. Компании, которые работают на внутренний рынок, сейчас чувствуют себя очень и очень неплохо.
Безусловно, ни один прогноз не является 100%-й гарантией развития событий именно по такому сценарию. В любом случае мы имеем дело с вероятностями.
Но лично я считаю, что с наибольшей вероятностью в текущем году реализуется сценарий, в котором акции экспортеров будут далеко не самой выгодной инвестицией.
