Инвестируй с BlackTerminal

2022-04-20 11:27:17 Открыть/Комментировать

2022-04-20 11:22:19 Торги акциями иностранных компаний на СПБ бирже могут быть приостановлены

Биржа предупредила инвесторов и возможной приостановкe торгов бумагами иностранных эмитентов. В сообщении говорится, что «предстоящие приостановки торгов будут осуществляться по решению Банка России на основании расчетных биржевых показателей, получаемых Банком России от биржи. Информация о предстоящей приостановке торгов будет размещена за 15 минут до указанной приостановки на сайте биржи».

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-20 10:59:55 «Лента»: листинг, делистинг и допэмиссия

В декабре 2021 года на Мосбирже стали торговаться акции «Ленты» под тикером #LENT. Депозитарные расписки владельца сети гипермаркетов #LNTA, до вчерашнего дня, также торговались на российской площадке. Вчера «Лента» сообщила о дополнительном выпуске акций. Разберемся, что происходит с бумагами ритейлера.

Две «Ленты» на Мосбирже

В 2020 году «Лента» заявила о планах зарегистрироваться в специальном административном районе на острове Октябрьский в Калининграде. В тот момент компания была зарегистрирована на Кипре. «Переезд» в Россию был обусловлен налоговыми льготами и специальным режимом валютного регулирования.

Российское резидентство дало компании полное право размещать на бирже свои акции, а не депозитарные расписки, которые торговались на Мосбирже с 2014 года. Компания воспользовалась этим правом и в конце прошлого года провела листинг акций. До 19 апреля на российской площадке торговались два вида ценных бумаг ритейлера — обыкновенные акции и старые депозитарные расписки. В течение этого времени инвесторы могли обменять свои ГДР на обыкновенные акции в соотношении 5 к 1 (за 5 ГДР дают 1 акцию).

Причем тут допэмиссия

Дополнительный выпуск акций ритейлера, о котором компания объявила вчера никак не связан с процессом редомициляции в РФ. Менеджмент торговой сети принял решение о допэмиссии полтора месяца назад, чтобы обеспечить финансирование сделки по покупке сервиса «Утконос», о которой было объявлено в декабре прошлого года. Всего планировалось дополнительно разместить 23,59 млн акций по цене ₽1087 за каждую. Таким образом компания рассчитывает привлечь на рынке ₽25,6 млрд.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-19 11:17:28 Получится ли заработать на акциях «Аэрофлота»

С начала года акции «Аэрофлота» упали вдвое, опустившись до ₽30 за бумагу с ₽60 в январе. Котировки находятся на минимуме за последние 5 лет. Возможно, многим это покажется отличной точкой входа, но следует объяснить, почему это не так:

— 27 февраля Евросоюз закрыл воздушное пространство для российских самолетов. Для компании это означает снижение доходов, так как международные рейсы в Европу и обратно приносили компании 10% выручки.

— С 28 марта прекратили действие все заключенные ранее лизинговые контракты. Основная часть самолетов «Аэрофлота» находится в лизинге. По данным Минтранса, российский авиапарк потерял таким образом за рубежом 78 бортов. Какое количество самолетов «Аэрофлот» будет вынужден вернуть арендодателям пока не известно.

— Boeing и Airbus перестали обслуживать российские самолеты, что ставит под угрозу дальнейшую эксплуатацию самолетов этих производителей. Только самолетов Boeing в авиапарке «Аэрофлота» числится 117.

Как выживает «Аэрофлот»

Авиакомпания сокращает расходы, чтобы остаться на плаву. К примеру, недавно был сокращен авиапарк «Победы», одной из дочек компании. К тому же помощь оказывает государство: стало известно, что авиакомпаниям будет выделено ₽19,5 млрд субсидий на возврат денег пассажирам за отмененные из-за санкций рейсы, что уменьшит расходы «Аэрофлота» и других перевозчиков. Все меры помощи авиаотрасли оцениваются в ₽311 млрд и будут приняты позднее.

Около ₽110 млрд, выделяемых правительством РФ будет направлено на субсидирование внутренних перевозок, что является существенной поддержкой для компании. В 2021 году 63% выручки «Аэрофлот» получил за счет внутренних перевозок, спрос на которые вырастет в этом году из-за закрытой Европы. Однако, с учетом роста цен на авиакеросин и высокой инфляции, существует риск, что доходы от внутреннего сегмента не компенсируют падение выручки международных перелетов.

Стоит ли инвестировать сейчас

В 2020 когда когда объем авиаперевозок упал в несколько раз, «Аэрофлот» также оптимизировал расходы и получил мощную поддержку от государства. Компания провела допэмиссию, размыв долю акционеров вдвое. Акции компании так и не вернулись к допандемийным значениям. В качестве одной из мер поддержки в текущей ситуации, власти снова обсуждают проведение допэмиссии.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-18 14:39:33 «Русагро» в условиях дефицита на рынке масла

События на Украине привели к росту цен на продовольственные товары, которые достигли максимальных значений с 1990 года. Сильнее всего подорожало растительно масло. Из-за снижения поставок из Украины и России, в марте средние цены на него выросли на 23,2%. Причина в том, что наша страна и Украина являются крупнейшими экспортерами растительного масла в мире — до февральских событий их суммарная доля составляла 52%.

Кто от этого выиграет

Группа «Русагро» — лидер по производству подсолнечного масла в России с долей 13%. По итогам 2021 года масложировой бизнес принес компании ₽125 млрд и обеспечил 51% выручки. Почти половина выручки масложирового сегмента (₽55 млрд или 44% доходов сегмента) получена за рубежом. Рост цен на растительное масло может позитивно отразиться на финансовых результатах компании, но есть нюансы:

Экспортные квоты. Рост мировых цен на масло привлек внимание правительства РФ, которое ввело квоту на экспорт подсолнечного масла и шрота в объеме 1,5 млн тонн и 700 тыс. тонн соответственно в целях защиты внутреннего рынка. Квота на экспорт шрота для «Русагро» составила 137,4 тыс. тонн (24% от объема продаж по итогам 2021 года).

Перебои с поставками. В феврале «Русагро» столкнулась с перебоями поставок части импортного сырья и компонентов, что может снизить производственные возможности компании.

Проблемы с логистикой. Из-за западных санкций у российских железнодорожных операторов начались проблемы с проездом по территории ЕС. Европейские порты отказались закрыты для российских судов.

Все эти факторы могут свести к нулю дополнительную выгоду «Русагро» от роста цена на растительное масло.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-15 12:51:37 Кадровые перестановки в «Яндексе»: ретроспектива Буниной и новый гендиректор IT-компании

Экс-гендиректор «Яндекса» Елена Бунина покинула свой пост и уехала из России навсегда. Ее место занял Артем Савиновский, возглавляющий медиасервисы группы: «КиноПоиск», «Яндекс.Музыка» и «Яндекс.Плюс». Насколько эффективна эта кадровая перестановка, не нам судить. Но мы можем взглянуть, как развивался «Яндекс» под руководством Буниной, которая возглавляла компанию с 2017 года:

Привет, Алиса. В 2017 году «Яндекс» запустил первого разговорного ИИ-помощника, который сейчас играет ключевую роль во всех экосистемных продуктах компании.

Умный дом. В 2018 году компания представила свой первый аппаратный продукт «Яндекс.Станция». Позже набор умных устройств значительно расширился. Под брендом «Яндекс» стали выпускаться умные лампочки, розетки. В 2019 году появился ​​медиаплеер «Яндекс.Модуль».

Продвинутый поиск. Компания значительно улучшила систему поиска. Сервис теперь обрабатывает запросы пользователей с помощью нейронных сетей. С 2017 года компания четыре раза презентовала полное обновление алгоритмов. Поиск «Яндекса» вышел на первое место на российском рынке с долей 60.0%.

Беспилотники. Компания начала тестирование технологии беспилотных автомобилей в 2017 году. Спустя год, первые автомобили без водителя уже колесили по дорогам России, Израиля и США. В прошлом году бизнес беспилотников «Яндекса» оценивался в $7 млрд.

Такси. Сервис «Яндекс.Такси» занял лидирующее место на российском рынке, а выручка сегмента теперь обеспечивает почти 35% в общих доходах компании.

e-Commerce. Появились «Яндекс.Маркет», «Яндекс.Еда» и «Яндекс.Лавка», которые демонстрируют впечатляющие темпы роста. Доля сегмента в общей выручке группы в 2021 году занимает уже 9%.

Кто такой Артем Савиновский

Новый гендиректор «Яндекса» пришел в компанию в 2008 году, на год позже своей предшественницы. Савиновский занимался аналитикой, планированием и аудитом компании. Готовил «Яндекс» к IPO на NASDAQ, а также участвовал в разработке стратегии развития «Яндекс.Такси». С 2016 года встал у руля медиа-направления, которое пока не приносят значительный вклад в общую выручку группы. Согласно отчету компании за 2021 год, доля медиасервисов в общей выручке составляет 5%.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-14 12:50:33 «Фосагро»: стоит ли ждать продолжения ралли

Котировки «Фосагро» после возобновления торгов на Мосбирже подскочили на 90%. Уже 29 марта акции компании стоили выше ₽9200 за бумагу. Затем, цена опустилась до ₽7500 и с начала апреля торгуется в диапазоне ₽6642—₽7550. Разберемся, стоит ли ждать продолжения ралли.

На чем росли

Взрывной рост акций «Фосагро» в конце марта связан с несколькими факторами: значительное обесценение рубля и рост мировых цен на удобрения. «Фосагро» — экспортер и более 60% своей продукции реализует за рубежом, а выручку получает в валюте. Таким образом, продав тот же объем удобрений, компания зарабатывает больше в рублях.

Удобрения играют важную роль в формировании цен на продукцию сельского хозяйства. Россия входит в ТОП-5 крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Около 30% удобрений «Фосагро» закупают страны Европы, еще 25% приходится на страны Южной и Северной Америки, включая США. Последние — исключили из списка антироссийских санкций экспорт удобрений. Вероятно, здесь у «Фосагро» не будет проблем со сбытом продукции.

Ждать ли роста

Цены на удобрения по-прежнему находятся на высоких значениях, что уже привело к дефициту многих продуктов, прежде всего зерновых. Это на руку «Фосагро» и другим производителям удобрений. Эмбарго в отношении российских поставок данной категории товаров никто не вводил, но есть другие сложности:

— Транспортировка удобрений в страны ЕС становится дороже, а срок доставки увеличился. В начале апреля страны Евросоюза запретили российским судам заходить в порты.
— Производители переориентируются на новые рынки сбыта. С 10 марта Россия «временно ограничила» поставку удобрений на внешние рынки. Это приведет к кратковременному спаду продаж.
— Изменение структуры сбыта может привести к дополнительным расходам, которые негативно отразятся на маржинальности бизнеса.

Все это может привести к росту долговой нагрузки компании. Согласно отчетности за 4 квартал 2021 года, соотношение Net Debt/EBITDA составляет 0,8. При росте этого показателя выше 1, компания будет вынуждена снизить уровень дивидендов. Высокий уровень дивидендной доходности является одним из главный драйверов роста «Фосагро».

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-13 17:01:42 Азиатские акции на Мосбирже

Мосбиржа уже в этом году может организовать торги бумагами азиатских компаний, пишет «Прайм» ссылаясь на заявление директора департамента рынка акций Московской биржи Бориса Блохина. ТОП-менеджер отметил, что, по общему мнению, «тихой гаванью» являются страны азиатского региона — доступ туда будет облегчен, или, как минимум, сохранен. Многие инвесторы, пояснил Блохин, говорят про Гонконг, материковый Китай, в то же время ряд из них говорит про такие страны, как Филиппины, Малайзия, Таиланд.

Биржа не собирается закрывать торговлю бумагами иностранных эмитентов на фоне санкций и делает все возможное, чтобы «полноценно рынок (акций иностранных эмитентов — ред. «Прайм») заработал». В плане надежности Блохин добавил, что «мы наученные текущим опытом, поэтому четко понимаем, что необходимо десять раз оценить все депозитарные цепочки и убедиться, что они являются работоспособными».

Ждем старта торгов

Особый интерес инвесторов к азиатским компаниям ощутили и мы в BlackTerminal.com. За последний год, по просьбе наших пользователей, в аналитическое покрытие сервиса было добавлено более 20 эмитентов, бумаги которых торгуются на Гонконгской, Шеньчженьской, Шанхайской и Сингапурской биржах. Мы скрупулезно разобрали их отчеты, перевели иероглифы и опубликовали все данные в привычном для вас виде.

Помимо известных китайских IT-гигантов Tencent и Alibaba, для анализа доступны азиатские банки, производители полупроводников, автопроизводители и компании из других отраслей. Чтобы ознакомиться со списком компаний, воспользуйтесь фильтром по бирже или перейдите по ссылке.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-13 11:13:53 «Где мои купоны?» — один из частых вопросов в поддержку брокера. Россияне не получают выплаты по евробондам

Российские компании продолжают исправно платить купоны и погашать евробонды, но держатели бумаг из РФ ничего не получают. Цепочка оборвалась на стороне международной расчетно-клиринговой системы. Деньги блокируются европейскими депозитариями Euroclear и Clearstream.

В марте «Роснефть» погасила облигации на сумму $2 млрд. Ранее «Газпром» погасил долг иностранным инвесторам на сумму $1,3 млрд в долларах. Получение выплат иностранными держателями евробондов подтверждалось материалами Bloomberg и The Wall Street Journal. До российских держателей этих бумаг выплаты не дошли. В соцсети «Тинькофф Инвестиции» инвесторы задаются вопросом: «На кого подать в суд?».

Шанс получить выплаты еще есть

Российское правительство одобрило инициативу Минфина и ЦБ блокировать выплату купонов по евробондам, если они не будут доходить до российских держателей. Таким образом, европейский регулятор будет сам заинтересован в скорейшем восстановлении финансовой цепочки. Также рассматривается альтернативный вариант — досрочный выкуп еврооблигаций за рубли через российскую рыночную инфраструктуру.

Хотят но не могут

Ряд российских компаний сообщили о технических трудностях при выплатах по своим еврооблигациям из-за введенных западных санкций — платежи замораживаются иностранными платежными агентами. О таких трудностях рассказали в АЛРОСА, Nordgold и ЧТПЗ. Компании готовы исполнить обязательства в полном объеме в установленный срок, но введенные санкции не позволяют им это сделать.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-12 14:17:51 Инвестиции вслепую: почему компании отказываются публиковать отчетность

Вчера, одна из самых популярных среди российских инвесторов компаний — «Северсталь» отказалась публиковать финансовые результаты. Аналогичное решение приняло руководство НЛМК, РУСАЛ и «Транснефти». Последняя — удалила все предыдущие отчеты со своего сайта и со страницы раскрытия информации. Исчезли данные об аффилированных лицах и некоторая другая информация об эмитенте.

Потому что санкции

12 апреля правительство России предоставило компаниям-эмитентам право не раскрывать подлежащую раскрытию информацию, если это может привести к введению мер ограничительного характера в отношении эмитента.

С начала спецоперации на Украине с западными санкциями столкнулись сотни компаний, включая «Газпром», «Роснефть», «Новатэк», «Сбер» и другие банки. Отсутствие актуальной отчетности эмитентов в свободном доступе, если не спасет компании от санкций, то как минимум затруднит оценку их влияния на российскую экономику.

Такое было и раньше

В разгар санкционного давления США 2018 года, когда в центре внимания оказался Олег Дерипаска и связанные с ним компании, приостановил публикацию отчетности ГАЗ. Группа ГАЗ входит в холдинг «Русские машины» Олега Дерипаски. Последний раз компания опубликовала финансовые результаты в августе 2018 года.

Несмотря на затрудненную оценку стоимости компании, акции ГАЗ продолжают торговаться на бирже. Компания продолжает свою деятельность, расширяет модельный ряд и инвестирует в развитие. Однако стоимость их акций с 2018 года практически не изменилась.

Как оценивать бизнес

«Северсталь», НЛМК, РУСАЛ и «Транснефть» — довольно крупные компании, акции которых входят в индекс Мосбиржи. Фондовый рынок для них — действенный способ привлечения средств. Вероятнее всего, компании не станут долго держать инвесторов в неведении, подобно ГАЗу. В РУСАЛ сообщили, что публикация отчетности за 2021 год будет перенесена. В НЛМК заявили, что опубликуют отчетность сразу за 6 месяцев 2022 года.

Мы продолжаем отслеживать всю доступную информацию по эмитентам. В карточках компаний на Blackterminal.com есть актуальные опреационные результаты, информация по дивидендам и свежие новости.

@blackterminal Открыть/Комментировать