Инвестируй с BlackTerminal

2022-05-20 12:20:17 Русификация ИИС: иностранным акциям придется подвинуться

По данным Frank Media, Минфин совместно с Центробанком разработали законопроект, запрещающий покупку иностранных бумаг на ИИС. С помощью этих счетов правительство стимулировало инвестиции на фондовые рынки путем предоставления налоговых вычетов. Однако, по мнению регуляторов, многие российские инвесторы покупали на ИИС акции иностанных компаний, что противоречит самой идее вычета. Инвестиции должны идти только в российскую экономику.

Доля иностранных активов на ИИС

Год назад Эльвира Набиуллина была против того, что вычет можно получить от покупки на ИИС акций иностранных эмитентов. По ее словам, доля таких инвестиций составила чуть больше 15%. По последним опубликованным данным Мосбиржи на 4 квартал 2020, доля купленных на ИИС акций и паев нерезидентов в общей структуре активов составила 11% — ₽41,8 млрд. Сегодня, с учетом роста числа инвесторов эта сумма значительно выше, а доля иностранных активов на ИИС могла возрасти. В январе 2022 года топ-3 акций среди частных инвесторов Мосбиржи вошли Alibaba, Tesla, Apple.

Увеличение лимитов

Среди предложенных инициатив — увеличение максимальной суммы ежегодных взносов на ИИС до ₽3 000 000. Сейчас действует годовой лимит — ₽1 000 000. Размер налоговых вычетов ограничен ₽52 000.

Риски

Возможно, что в случае принятия закона, запрет может распространяться и на российские компании с иностранной регистрацией, такие как «Яндекс» или X5 Retail Group, зарегистрированные в Нидерландах. Это приведет к оттоку инвесторов из этих акций и падению их котировок. Будет ли для таких компаний исключения — неизвестно.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-05-19 11:22:23 Сбер теперь IT-компания. Какие выгоды получит банк

Сбербанк получил статус IT-компании и был внесен в реестр аккредитованных IT-компаний России. С марта 2022 года, отечественные разработчики ПО могут рассчитывать на налоговые льготы, в том числе — нулевой налог на прибыль до конца 2024 года и снижение страховых взносов с 14% до 7,6%. Разберемся, удастся ли Сберу сэкономить на налогах.

В первую очередь Сбербанк — это кредитная организация, большая часть выручки которого генерируется за счет банковской и финансовой деятельности. Чтобы получить льготы, не менее 90% выручки IT-компании должно формироваться от разработки софта и баз данных, по которому банк не проходит. Единственная льгота, на которую может рассчитывать Сбербанк — отсрочка от армии для своих IT-специалистов. 

Не исключено, что менеджмент делает ставку на расширение перечня мер поддержки  для IT-отрасли и другие критерии для отбора. К слову, банковская отрасль сейчас находится в непростой ситуации. «Сбер», как крупнейший банк ощущает это наиболее остро. Центробанк даже рекомендовал отменить выплату дивидендов в 2022 году, что очень расстроило инвесторов. 

По итогам 2021 года компания нарастила чистую прибыль до ₽1,2 трлн с ₽0,8 годом ранее. Дивидендные выплаты могли бы стать рекордными за всю историю компании — выше ₽18,7 на акцию, выплаченных по итогам двух последних лет. С учетом падения котировок, дивидендная доходность могла бы превысить 16%.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-05-18 12:44:47 Самые горячие дивиденды российских компаний

Дивидендный сезон в самом разгаре. Сегодня о решении выплатить дивиденды сообщили в МТС. Эта новость разогнала котировки компании на 30%. Собрали для вас подборку дивидендов с самой высокой доходностью.

Пермэнергосбыт #PMSB — ₽14 на акцию с доходностью ~8,2%. Пермская энергосбытовая компания — российская сетевая компания, которая распределяет и поставляет электричество потребителям в Пермской области. На бирже представлена двумя типами акций — обыкновенными и привилегированными. Чтобы получить дивиденды в размере ₽14 на акцию, нужно успеть купить бумаги сегодня — 18 мая.

Рязаньэнергосбыт #RZSB — ₽2,4 на акцию с доходностью ~11,2%. Рязанская энергетическая сбытовая компания — дочернее предприятие «Русгидро», осуществляющее деятельность на территории Рязанской области. Чтобы получить дивиденды в размере ₽2,4 на акцию, нужно успеть купить бумаги до 7 июня включительно. Дивиденды объявлены, но еще не утверждены акционерами.

Россети Ленэнерго #LSNGP — ₽21,2 на акцию с доходностью ~13,3%. Ленэнерго — распределительная сетевая компания, работающая на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Ценится за высокую доходность по своим привилегированным акциям. На протяжении последних пяти лет средняя дивидендная доходность по ним составила 13%. Чтобы получить дивиденды в размере ₽21,2 на акцию, нужно успеть купить бумаги до 8 июня включительно. Дивиденды объявлены, но еще не утверждены акционерами.

Селигдар #SELG — ₽4,5 на акцию с доходностью ~9,3%.  Селигдар — российская золотодобывающая компания, которая специализируется на разработке небольших и средних по запасам месторождений золота. Выплачивает дивиденды с 2019 года. Средний размер дивидендной доходности — 11%. Чтобы получить дивиденды в размере ₽4,5 на акцию, нужно успеть купить бумаги до 17 июня 2021 года включительно. Дивиденды объявлены, но еще не утверждены акционерами.

МТС #MTSS — ₽33,85 на акцию с доходностью ~13,5%. МТС – ведущий российский оператор сотовой связи, традиционно выплачивает щедрые дивиденды. Сегодня совет директоров рекомендовал выплатить рекордные дивиденды по итогам 2021 года. Чтобы получить дивиденды в размере ₽33,85 на акцию, нужно успеть купить бумаги до 8 июля включительно. Дивиденды объявлены, но еще не утверждены акционерами.

Мы регулярно следим за дивидендами российских и зарубежных компаний. Все дивиденды с отсечками и дивидендной доходностью смотрите в разделе → Дивиденды

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-05-17 10:59:05 Зачем инвестору смотреть на операционные показатели бизнеса

Операционные или производственные результаты — показатели имеющие прямое отношение к формированию выручки и прибыли, но многие инвесторы о них забывают. 

Металлурги отслеживают объемы производства стали, ритейлеры — количество магазинов и средний чек, а девелоперы — квадратные метры реализованной недвижимости.

Оценка устойчивости. Сопоставление финансовых доходов с операционными или производственными результатами позволяет выявить эффективность бизнеса и его устойчивость к внешним факторам.

К примеру, объемы производства стали и стальной продукции у «Северстали» за последние шесть лет практически не изменились, однако выручка и прибыль компании увеличилась вдвое. Это говорит о том, что финансовый успех «Северстали» обеспечен лишь ростом мировых цен на металлы.

Прогноз финансовых результатов. Как правило, эмитенты публикуют операционные результаты намного раньше, чем финансовую отчетность. Это дает возможность оценить денежные потоки, которые будут отражены в финансовой отчетности лишь через пару недель.

К примеру, финансовая отчетность «Алросы» по МСФО за 2021 год была опубликована 2 марта 2022 года. Свои операционные результаты компания представила еще 21 января 2022 года. В раскрытых до выхода отчета данных компания рассказала о 50%-ном росте выручки от продаж алмазов и бриллиантов. После выхода отчета по МСФО стало известно о росте чистой прибыли компании.

Всесторонняя оценка бизнеса. Реальные шаги, направленные на расширение бизнеса могут не сразу отразиться в доходах компании. Такие операционные показатели как земельный банк для девелоперов или объем доказанных запасов углеводородов у нефтедобытчиков могут рассказать о многом.

Где смотреть 

Компании публикуют операционные и производственные результаты на своих сайтах в разделе «Для инвесторов». Посмотреть эти цифры в динамике за 5 лет и более можно на сайте BlackTerminal.com в карточке эмитента.

Мы определили список наиболее важных показателей для каждой российской компании и собрали данные за последние 5 лет. Динамику по каждому показателю можно посмотреть в таблице или в диаграмме.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-05-16 14:29:59 Сильный рубль: выгоды экспортеров от послабления валютного регулирования

Укрепление рубля до минимальных за два года значений — ₽63 за доллар, вынуждает правительство внедрять послабления для экспортеров. Компании, у которых есть импортные контракты теперь не обязаны продавать 80% поступающей валютной выручки. Часть средств, необходимых для взаиморасчетов с внешними партнерами может храниться на счетах в валюте. Разберемся, какие выгоды появились у экспортеров и как это отразиться на курсе рубля.

В качестве импортных поставок могут выступать сырье, оборудование или материалы необходимые для производства. Чтобы рассчитаться с иностранными поставщиками, компаниям приходилось дважды конвертировать средства — из валюты в рубли и обратно. За каждую транзакцию необходимо было платить комиссию. Теперь такой необходимости нет.

Подсчитать, какую долю выручки компания может оставить в валюте платежа практически невозможно. Однако, некоторую информацию все же можно найти в отчетности компаний:

«Лукойл», к примеру, по итогам 2021 года имеет кредиторскую задолженность в размере ₽6,7 млрд и ₽28 млрд в долларах США и евро соответственно. В подобной ситуации и другой российский экспортер — «Фосагро», у которого на конец 2021 года было кредиторских обязательств на ₽1,4 млрд и ₽1,1 млрд в долларах США и евро.

Кредиторская задолженность может выражаться в обязательствах перед иностранными партнерами за покупку сырья и оборудования, с помощью которого добывается нефть или газ. 

По итогам 2021 года компании реализовали в среднем 77% валютной выручки для уплаты налогов, заработных плат. Отметим, что в расчет не берутся иностранные кредиты и займы, так как расчет по ним не подходит под определение импортных поставок.

Послабление для экспортеров незначительно повлияет на их доходы — компаниям по-прежнему придется конвертировать в рубли значительную часть валютной выручки. К тому же данная мера носит временный характер — оно начало действовать с 5 мая и будет работать до 1 сентября. С другой стороны, в масштабах экономики, снижение объемов продажи валюты может стабилизировать курс рубля, который стремительно укрепляется на протяжении двух месяцев.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-05-14 10:15:23 Налоги — это расходы, которые снижают эффективность ваших инвестиций. Помните, сколько денег и за что вы отдаете государству при инвестировании в разные типы активов.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-29 16:24:02 Золото в акциях: список крупнейших золотодобывающих компаний

Покупка акций золотодобывающих компаний — один из способов сохранить капитал во время кризиса, приведенных в статье Евгения Маришина. Помимо высокой корреляции с ценой на металл, почти все золотодобытчики выплачивают дивиденды. Купить или продать бумаги на бирже не составляет большого труда. Рассмотрим, как выглядит рынок золотодобытчиков и какова доля российских компаний.

Согласно расчетам Mining Intelligence, на которые ссылается visualcapitalist.com, на долю крупнейших золотодобывающих компаний приходится 22% мировой добычи золота. В 2020 году лидеры отрасли добыли 27,48 млн унций золота на общую сумму около $48 млрд. Совокупная доля добычи российскими компаниями «Полюс» #PLZL и «Полиметалл» #POLY среди крупнейших мировых золотодобытчиков составляет 15%.

Наибольшее количество драгоценного металла добывается в Китае, но среди крупнейших майнеров нет ни одной китайской компании.

Единственной американской золотодобывающей компанией в списке является Newmont #NEM — она же его и возглавляет. В 2020 году компания добыла 5,8 млн унций золота.

Второе место занимает канадская компания Barrick Gold #GOLD, с объемом добычи 4,8 млн унций золота в прошлом году. Совместно с другими канадскими золотодобытчиками — Kinross Gold #KGC и Agnico Eagle #AEM, доля канадского золота в объеме добытого крупнейшими майнерами составляет 32%.

Южноафриканские AngloGold Ashanti #AU, Gold Fields #GFI и Harmony Gold #HMY в 2020 году добыли 6,32 млн унций золота — это почти 23% от общего объема добытого крупнейшими золотодобытчиками металла.

Увидеть список крупнейших золотодобывающих компаний и ознакомиться с их финансовыми показателями можно на BlackTerminal.com Раскройте фильтры на странице акции активируйте параметр «Теги» и выберите тег #золото.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-29 13:39:50 Банковский бизнес «Интерроса»: Тинькофф и Росбанк встретились у Потанина

Холдинг «Интеррос» владельца «Норникеля» Владимира Потанина купил 35%-ю долю в TCS Group у семьи Олега Тинькова. Сделка уже одобрена в ЦБ, а акции переведены покупателю. Сам Тиньков теперь точно никакого отношения к банку не имеет, а Потанин стал влиятельным акционером популярного российского банка. Разберемся, что произошло.

Для снижения риска санкций Совет директоров TCS Group решил выделить российский банк в отдельный бизнес и отдать его под управление топ-менеджменту. Также ходили слухи, что Олег Тиньков ищет покупателя на свою долю в TCS Group. Возможно, из-за его критики в отношении событий на Украине покупатель нашелся быстро. К покупке проявил интерес Владимир Потанин, который пока попал только под санкции Канады.

Сам Олег Тиньков объяснил выход из активов желанием уйти на пенсию, чтобы больше времени уделять здоровью и семье. Владимир Потанин сказал, что видит себя долгосрочным инвестором и заинтересован в дальнейшем развитии банка. К слову в 2021 году Тинькофф банк являлся вторым на рынке кредитных карт и розничного кредитования после Сбербанка. Отметим, что это уже вторая за апрель покупка Потанина в банковском секторе.

Росбанк и Тинькофф

В начале апреля «Интеррос» выкупил у Societe Generale Росбанк, на фоне их ухода французской компании из России. Таким образом Владимир Потанин имеет влияние сразу в двух системно значимых банках. Если выделение российских активов TCS Group в отдельный сегмент не произойдёт, то есть вероятность объединения двух банков, что позволит объединенному банку войти в топ-10 по активам.

Объединение может снизить эффективность работы TCS Group и уменьшить рентабельность капитала, которая составляет около 40%. Такой исход не обрадует акционеров. К тому же, Потанину принадлежит только 35% акций, что мало для полного контроля компанией. Известно, что дальнейшие планы по развитию банка будут даны в скором времени.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-28 16:04:01 Убыток в ₽55 млрд: цена санкций для VK или неэффективность

Выручка VK в 1 квартале 2022 года выросла всего на 10,2%, до ₽30,5 млрд. Прибыли нет — убыток увеличился в 22 раза и составил почти ₽55 млрд. Разберемся, что пошло не так.

— VK почти вдвое увеличил расходы на персонал, до ₽13,792 млрд с ₽7,964 млрд в первом квартале 2021 года.
— Маркетинговые расходы и выплаты партнерам год к году увеличились на 28% и 15% соответственно.
— Компания списала ₽9,87 млрд в связи с обесценением доли в СП «Aliexpress Россия» на фоне экономической неопределенности
— Почти ₽3 млрд списаны в результате обесценения доли в «О2О Холдинге», в который входил прекративший работу сервис «Ситимобил».

Структура выручки

Наибольшую долю выручки (36%) составляет онлайн-реклама, которая показала несущетвенный рост — всего на 6%, — что очень скромно на фоне ухода конкурентов VK. Ограничение доступа россиян к Instagram, признанной экстремистской организацией в РФ, должно стать мощным драйвером роста выручки VK в следующих периодах.

Выручка второго по размеру сегмента VK — MMO практически не изменилась и составила ₽9,506 млрд. В марте источники «Коммерсант» сообщали, что VK может продать игровой бизнес MY.Games, чтобы сохранить зарубежные рынки и доступ к западным технологиям.

Значительный рост продемонстрировал образовательный бизнес — сегмент принес компании ₽2,8 млрд, против ₽1,7 млрд годом ранее. Причина проста — у россиян растет потребность в быстрой переквалификации, в том числе из-за санкций.

@blackterminal Открыть/Комментировать

2022-04-28 14:35:54 Российские процессоры: «Ростелеком» на рынке микроэлектроники

«Ростелеком» и Научно-производственный центр ЭЛВИС учредили совместное предприятие ООО «ЭсАй Майкро», заметил «Коммерсант». Компании будут развивать производство мобильных процессоров «Скиф». Оба участника сделки подтвердили эту информацию, но подробностей не раскрыли. Разберемся, насколько это позитивно отразится на бизнесе «Ростелекома».

Импортозамещение. Предполагается, что в совместном предприятии ЭЛВИС будет заниматься разработкой электронных компонентов, которые сможет использовать в своей продукции «Ростелеком». Это важно, поскольку многие зарубежные партнеры уже отказались сотрудничать с российскими компаниями. У «Ростелекома» есть цели по развитию цифровых сервисов к 2025 году, от которых компания не собирается отказываться.

Место на рынке IoT. Сотрудничество позволит «Ростелекому» использовать уже имеющиеся разработки ЭЛВИС в области интернета вещей: умные датчики для дома и охранные системы. «Ростелеком» может укрепить свое положение на этом рынке, который, по данным J’son & Partners Consulting в 2021 составил ₽93,5 млрд, а к 2025 удвоится до ₽183,5 млрд. Для сравнения, к 2025 компания планирует достичь выручки в ₽700 млрд (за 2021 год было ₽580 млрд), поэтому лидерство на этом рынке может обеспечить рост выручки.

Насколько это выгодно

Производство высокотехнологичной продукции требует больших инвестиций и времени. Использование и развитие уже готовых решений ЭЛВИС сократит издержки обеих компаний, но некоторое время, вероятно, предприятие будет убыточным. Как покажет себя это бизнес в будущем, остается только гадать — подробностей пока нет.

@blackterminal Открыть/Комментировать