ART Invest

2021-02-16 17:53:41 Из-за леса, из-за гор...

Прилетел суровый негатив по нашему Bluebird. Компания приостанавливает Фазы 1/2 и 3 по основному препарату-кандидату Лентиглобину по серповидно-клеточной анемии. Более того, временно прекращаются продажи этого продукта по уже одобренному показанию в бета-талассемии. Акцию рушат на 28%, в пике на премаркете доходило до 33%. Насколько все плохо?

Причина - обнаруженный рак крови (острый миелолейкоз) у пациента, 5 лет назад (!) получившего лечение Лентиглобином (напомним, это генная терапия с длительным эффектом). Насколько это серьезно? С одной стороны, побочный эффект в виде рака - это действительно серьезно. С другой - за 5 лет после инфузии может произойти многое, установить связь будет очень тяжело. Деталей по кейсу мало, например, нет данных по возрасту этого пациента (чем он больше, чем выше шансы естественной опухоли). Лентивирусы используются для многих продуктов генной терапии, и пока я не видел информации об установленной связи с возникновением онкологии в результате лечения. Риск снятия продукта с рынка мне на данный момент представляется небольшим, но если он реализуется - это существенный удар по бизнесу компании (вполне стоящий треть-половину капитализации). Есть гарантированный негатив в виде остановки продаж по одобренному показанию. Однако текущая капитализация 2,1-2,2 млрд $, денег на балансе по последнему отчету 1,2 млрд $ - с учетом пайплайна, это очень дешевая оценка, на уровне IPO-биотеха с кэшом в половину капитализации.

Что делать?

В рамках портфеля Art Invest (как консервативного варианта портфеля) пока оставляю позицию как есть. Особо толерантные к риску могут рассмотреть возможность докупки / открытия позиции, если её еще нет. Тем, кому риск не по душе - трогать акцию не стоит (но резать имеющиеся позиции, если есть, пока не стал бы). Открыть/Комментировать

2021-02-15 20:45:43 #ART_Invest_образовательное

В США сегодня выходной, на нашей бирже ничего особо интересного, а потому есть время вспомнить нашу рубрику "Образовательное". Сегодня разберем одну из основных форм отчетности, которую стоит изучать для каждой инвестиционной идеи (хотя сейчас частенько этот этап пропускают) - P&L.

Отчет о прибылях и убытках / P&L Открыть/Комментировать

2021-02-13 20:11:12 ​​Итак, завершилась неделя с 3-мя IPO, из которых нам интересным показалось одно (Bumble). Угадайте, какое из этих IPO выросло?

Угадали - конечно же, все они выросли! А больше всего выросла та компания, которая упала на 5% в 2020 году по выручке. Теперь для успеха на IPO необязательно не только быть прибыльным, но и расти вообще - вот вышла на биржу компания с отрицательным ростом и получила оценку в 25 выручек, нормально же. Зато основательница Bumble стала самой молодой женщиной-миллиардером (31 год) - порадуемся за неё и за наши позиции.

А следующая неделя готовит нам пару новых не-IPO позиций - оставайтесь с нами. Открыть/Комментировать

2021-02-12 17:01:03 Немного о долгосрочном

Немалую часть аудитории канала составляют люди, которые не занимаются инвестициями или трейдингом на ежедневной основе, а строят долгосрочную карьеру с высокими целями, параллельно используя возможности фондового рынка для формирования капитала (что уже давно распространено в Европе и США).

Для успеха в этом нелегком деле полезны многие навыки, которые мы применяем в инвестициях - анализ трендов, инсайды/инсайты (в законном смысле) из разных компаний и общение с людьми, понимающими внутреннюю кухню. И мало кто расскажет об этом лучше, чем человек, подбирающий топ-менеджеров этих самых компаний - моя знакомая Дарья ведет свой канал с говорящим названием Подбери Себя, где описывает будни топового хедхантера и тренды в найме менеджеров и руководителей. Читаю сам и советую всем, кто планирует прорваться на executive level.

Всегда приятно, когда с человеком можно обсудить и акции, и новую позицию. Открыть/Комментировать

2021-02-10 18:11:43 #ART_Invest_инвестиционная_идея

Закрываю позиции по Инвестиционным идеям №8 и №10: 2-м убыточным IPO - Root Inc (ROOT) и Datto Holding Corp (MSP), текущая цена 21,75 (ROOT) и 25,14 (MSP). Закрытие чуть позже окончания локап-периода - надеялся, что безостановочный рост рынка может вытянуть позиции, но увы, даже это не спасло.

Это первые 2 закрытые в минус позиции в рамках нашего проекта, по первой убыток около 19,5%, по второй - 6,7%. С учетом ограниченных сумм подачи и аллокации влияние на портфель минимальное, но забавно, что первыми нашими отрицательными позициями стали IPO, а не покупки с рынка - не ожидал этого на таком хайповом рынке. Все остальные из 46 наших инвестиционных идей (как закрытых, так и открытых) на данный момент в плюсе, так что это хорошее напоминание о рисках инвестиций, даже в горячие темы вроде IPO. Открыть/Комментировать

2021-02-10 11:37:03 ​​Одна строчка, объясняющая рост рынка с Марта 2020.

Для тех, кто не в курсе - скрин одной из статей с портала Seeking Alpha, где всякие аналитики раздают советы, куда инвестировать свои кровные / напечатанные денежки. Открыть/Комментировать

2021-02-09 17:52:55 #ART_Invest_инвестиционная_идея

Внимание, я решил пропустить сегодняшнее IPO Signify. Причина проста: компания выходит с оценкой 7 выручек, при том что по сути это посредник для агрегирования провайдеров услуг здравоохранения на дому. Из подобного рода страховщиков нет ни одной компании с оценкой больше 4 выручек:

United Health - 1,2 выручки;

Change Healthcare - 2 выручки;

Humana - 0,5 выручек;

SelectQuote - около 4 выручек;

Go Health - около 4 выручек;

У меня уже был опыт участия в IPO Go Health (GOCO), который выходил на биржу по 10 выручек, а сейчас торгуется по 4 (закрытие локапа произошло раньше такого минуса, но все же убыток был). Повторять как-то не хочется - нам ведь для нормального плюса нужна вообще оценка в 10 выручек.

Посему из сегодняшних IPO остается только Bumble (обзор был вчера), на который я подаюсь на 15% портфеля из-за вчерашнего безумного повышения на 40%. Аллокация там может быть и 20%, и более, если у вас высокий рейтинг - размещение на 1,8 млрд $. Меня не сильно расстроит, если Signify или пропущенный Viant покажут плюс - в инвестициях в IPO главное не вляпаться в убыточное IPO с высокой аллокацией. Bumble все равно был самым интересным из 3 размещений последних 2 дней, если бы не повышение можно было бы и всеми свободными сходить, но теперь слишком рисково - не балуют нас адеррайтеры. Открыть/Комментировать

2021-02-08 18:00:34 Друзья, @finadmbot подготовил подборку актуальных каналов этой недели. Подписывайтесь!

Фундаментал – это важно. Но рынок это 85% психология. Канал @LiveTraiding ведет психолог. Торгует бумагами с точностью 87% используя эмоции толпы и тех.анализ. 9 из 10 прогнозов на канале срабатывают.

@tarn13 Хочешь рабочие бесплатные сигналы? Хочешь от 55% годовых? Заходи! (в декабре закрыли в 85% )

@openInvestIdea – инвестиционные идеи от крупнейших брокеров и аналитиков. Следите за идеями и зарабатывайте. Присоединяйтесь

Профессиональный анализ финансовых рынков от одного из лучших волновиков России и стран СНГ. Заходи и убедись сам - @freetradelife

@nakagawa_best – аналитик крупнейшего брокера делится своими идеями и рассказывает о подходе профессиональных участников рынка.

Авторитетный экономист и успешный трейдер предлагают свой уникальный подход к отбору акций в портфель, в своей книге и на канале @according2kasarkin А также: идеи, обзоры IPO, портфель и аналитика. Открыть/Комментировать

2021-02-08 17:38:54 #ART_Invest_инвестиционная_идея

Внимание, я уменьшаю сумму заявки на IPO Bumble (дедлайн завтра). Они подняли размер размещения с 1 млрд $ до 1,8 млрд, повысив и цену (с 28-30 до 37-39, или на 30% по середине диапазона), и количество акций (с 34,5 млн до 45 млн, или на 30%), суммарно с учетом цены рост на 80%. Капитализация на IPO теперь составляет около 7 млрд $, или около 12,6 выручек 2020 - апсайд до 16-17 выручек (помним, что Match Group торгуется по 18 выручек с похожим темпом роста, но она значительно прибыльнее), конечно, остается, но риски сильно выросли как с точки зрения возможного даунсайда, так и аллокации. Поэтому теперь подаюсь на 15% портфеля, аллокации могут быть и 20-30%. Отчет по инвестиционной идее поправлю соответственно. Открыть/Комментировать

2021-02-08 16:28:30 #ART_Invest_инвестиционная_идея

Краткий расклад по 3-м IPO сегодняшнего и завтрашнего дня:

1) Viant Technology я пропускаю. Причины:

они умудрились упасть во время Covid, при том, что это программа для закупки и управления рекламой. Уж казалось бы эти ребята должны точно выиграть от пандемии, но нет.

Размещение всего на 150 млн $ - в итоге маленькая аллокация накладывается на большие риски с точки зрения роста

По мультипликаторам они просят 6,7 выручек по середине диапазона, для растущей на 50% компании было бы мало, но они, как мы уже выяснили, не растут. А для приемлемого апсайда нам нужно хотя бы 10 выручек - уже перебор.

2) На Bubmle я подаюсь на 30% портфеля. Разбор / инвестиционная идея №47: https://telegra.ph/Investicionnaya-ideya-47-02-08

3) По Signify пока нет отчета Freedom Finance - это уже немного нагло, учитывая, что надо деньги делить с сегодняшними IPO. Тем не менее, предварительно размещение я посмотрел и оно кажется средним, лучше Viant, но чуть хуже Bumble. В частности, оно наполовину меньше и все деньги от размещения пойдут текущим акционерам. К тому же, не все IPO из серии управления затратами на страховки/здравоохранение в прошлом выстреливали - например, GoHealth показал себя не очень (хотя там другой сегмент). В итоге я оставляю средства на возможную подачу, но финальное решение будет завтра вместе с детальным отчетом. Открыть/Комментировать