Заметки Адама Смита

2023-06-12 21:18:41 ⁠Берлускони и экономика Италии

Сегодня в мир иной отошёл Сильвио Берлускони, один из самых известных итальянских политиков этого века. Его знают за коррупционные скандалы, любовь женщин, дружбу с Путиным, но мало кто знает, что он был одной из самых весомых фигур в экономике страны.

Его семья застала Вторую мировую, бежала из страны и в целом была небогатой. Но в то же время Сильвио повезло, потому что на его молодость пришлось восстановление страны и экономический бум. Вскоре после окончания университета он устроился в строительную компанию, а после основал свою.

Вопрос — откуда у молодого парня деньги на бизнес? Ответ — Берлускони с отличием закончил Миланский университет и за свой хороший дипломный проект получил 2 миллиона лир от компании Manzoni в качестве премии. Вот вам и мотивация хорошо учиться! А ещё его отец дослужился до директора банка Rasini. Так что капиталы на бизнес у Берлускони были, а университет даёт хорошие связи для будущей карьеры.

Отец же и дал сыну денег для бизнеса, а ещё ему помог банк, где работал отец, и друзья семьи. Итого его первая компания построила дома в Милане, продала около 100 квартир и получила первую весомую прибыль. Берлускони попал в точку — рынок недвижимости в Италии рос как на дрожжах. Дальше он лишь набирал обороты, превратившись в одного из ведущих застройщиков. И кстати, взяточные скандалы были с ним рука об руку уже тогда.

Сколотив внушительный капитал, Берлускони сделал то, что и должны делать богатые люди для сохранения денег — диверсифицировал бизнес. И снова ему повезло со временем — в 70-х годах бурно росло телевидение и вся сфера телекоммуникаций (не одним же радио единым жить). Он стал приобретать телеканалы и газеты, которые раньше были государственными. А после основывал и собственные — естественно, там не обходилось без полуэротических ночных эфиров. Да, Сильвио действительно любил эту жизнь.

Он продавал рекламу в своих СМИ, создал огромный киноархив, покупал страховые компании, всевозможные инвестиционные фонды, сети магазинов и даже свой любимый футбольный клуб "Милан". Берлускони нарастил бизнес-империю, которая оценивалась в десятки миллиардов долларов.

Да, Берлускони всегда был повязан в коррупционных скандалах, уходу от налогов и всего прочего, что делают богатые люди. А его связи с Россией начались не с президентства Путина — за ним стал следить КГБ СССР ещё в 70-х. И у них был прямой контакт, кстати, через нашего разведчика.

Но как по мне, это уже вторично. Первично то, что его бизнес, его империя давала работу тысячам людей, платила миллионы налогов и была одним из локомотивов итальянской экономики. Можно много спорить касательно его политических успехов, но бизнесменом он был прекрасным. Открыть/Комментировать

2023-06-11 18:59:39 ⁠Стамбульский канал

Знаете же про Босфор и Дарданеллы? Это два пролива, которые отделяют Чёрное море от Средиземного, за которые всегда шла борьба между крупнейшими державами. На Босфоре стоит древний Стамбул. Это один из самых важных, самых стратегических каналов в мире.

Турция контролирует эти проливы с самого начала своей истории. В 1936 году страна подписала Конвенцию Монтрё о статусе проливов — они полностью остаются за Турцией, но при этом она обязана предоставлять свободный проход всем торговым судам в мирное и военное время, особенно судам черноморских стран. И плата за проход относительно небольшая.

Проблема в том, что этот проход капитально перегружен. И турки в 2021 году начали строительство нового канала из Чёрного в Мраморное море, канал "Стамбул". Изначально планировали начать ещё раньше, чтобы успеть к 2023 году, к 100-летию республики, но не вышло. Канал будет готов, по планам, к 2027 году.

Что он из себя представляет? Он находится западнее Босфора, недалеко от аэропорта. Будет иметь длину 45 километров, ширину 275 метров и среднюю глубину 20 метров. Этого достаточно для прохода крупных судов, почти что в 2 раза шире Суэцкого канала, можем не переживать, аналогичная с Evergreen ситуация не возникнет. Ориентировочная стоимость проекта — 15 миллиардов долларов.

Зачем Турция его строит? Чтобы заработать денег, конечно же. Нет, Эрдоган заявляет о разгрузке Босфора, о заботе об экологии, но реальная причина лежит в экономике. Этот новый канал позволит не ждать в очереди на Босфоре и проходить быстрее, хоть и дороже. Впрочем, время — деньги.

Как по мне, очень нужный проект, Босфор и правда постоянно загружен. И этот канал уже не входит в конвенцию Монтрё, а значит, плата там будет полностью устанавливаться Турцией, без привязки к золотому франку. Открыть/Комментировать

2023-06-10 20:21:22 ⁠Прогрессивное налогообложение

Читатели завели обсуждение касаемо прогрессивного налогообложения — когда налог растёт пропорционально уровню дохода — и просили меня рассудить. Тема глобальная слишком, по ней диссертации пишут, но давайте рассмотрим все плюсы и минусы.

И сразу надо отметить, что налогообложение для компаний и физлиц отличается. С компаний всегда берут больше при любой возможности.

Зачем сторонники прогрессивного налога (левые экономисты) хотят его введения? Зачем с богатых собирать пропорционально больше, а с бедных меньше? Всё просто — это приводит к перераспределению налоговой нагрузки, что, в теории, должно уменьшать экономическое неравенство, когда у одних всегда больше денег, чем у других. Дополнительные деньги от повышенных налогов для богатых, опять же в теории, должны пойти на содержание и развитие социальных сфер, в первую очередь образования, медицины и здравоохранения. Чтобы у бедных было больше доступа к ним, в то время как богатые и так могут себе всё позволить.

Вообще идея, как по мне, очень здравая. Я сам готов платить больше налогов, если они пойдут на развитие общества. И тут мы плавно подходим к противникам прогрессивной шкалы налогообложения.

При плоской шкале (которая сейчас и действует в России) в любом случае богатые платят больше. Просто 13% НДФЛ от заправщика это, условно, 2500 рублей, а от топ-менеджера "Газпрома" это уже 250 000 рублей. Плоская шкала позволяет применять равные условия всем гражданам, что, по сути, укрепляет равенство. Опять же, номинально. Ведь для топ-менеджера эти 250 тысяч это небольшая сумма (сдача в столовой), а для заправщика это 1,5 годовых оклада. И даже эти его 2500 рублей — тоже весомая сумма, потому что ему на оставшиеся жить, а топ-менеджер будет жить на широкую ногу и если у него в 2-3-4 раза налогов соберут.

И самое забавное, что и сторонники, и противники такой системы всё равно приходят к одному — что государственная машина должна эффективно расходовать средства. Какой смысл собирать больше, если по итогу это не выльется в строительство новых парков, поликлиник и детских садов? Поэтому я и сказал — готов платить больше, если это пойдёт на общество, а не растворится в пучине денег в государственной системе. И я уверен, что таких, как я, очень много.

Примером я могу взять США, где прогрессивная шкала, но назвать эту страну равной у меня язык не повернётся. В то же время есть Финляндия, где тоже прогрессивное налогообложение, но очень много денег выделяется на "социалку". Я жил там какое-то время и мне приятно было видеть новые корпуса школ, университета, социальных объектов и так далее. Там доходит даже до того, что цена обеда в университетской столовой разная для разных групп посетителей — для студентов всегда дешевле.

При этом плоская шкала налогообложения действует в Исландии и это очень развитая страна. Канадская провинция Альберта тоже живёт с единым налогом и по ВРП входит в топ-5 в стране, этот регион является одним из самых развитых на всём североамериканском континенте.

Итого, суммируя — при условиях нормальной работы госмашины и при прочих равных, прогрессивное налогообложение действительно позволит снизить экономическое и социальное неравенство в обществе. Но как показывает практика, экономического успеха и социального развития можно добиться и при плоской шкале, вопрос лишь в грамотном управлении средствами. Открыть/Комментировать

2023-06-08 17:20:37 ⁠Доходы крупного бизнеса России

Как вы считаете, как чувствует себя крупный бизнес? Уже почти 1,5 года санкций, сильная изоляция, отток специалистов. Тотально просели доходы? Просят денег у государства на поддержку бизнеса? Да нет, чувствуют себя прекрасно, оставаясь таким островком стабильности — совокупная выручка 50 крупнейших компаний России в 2022 году выросла на 4% по сравнению с показателями прошлого года, до 66 триллионов рублей. Наибольшую долю в этих триллионах занимают нефтяники и металлурги.

Российская экономика, в целом, довольно концентрированная — наибольшая доля дохода, ресурсов и всех экономических факторов находится в руках крупных компаний. Этот тренд идёт уже не одно десятилетие, лишь усилившись в 10-х годах, когда выручка "крупняков" стала опережать инфляцию.

А ещё отношения крупного бизнеса и государства стали очень прямыми. Впрочем, компании напрямую общались с правительством ещё в 90-х, но чаще всего в кризисных ситуациях. Сейчас же этот диалог постоянен, как мы можем увидеть, натуральный симбиоз — государство помогает компаниям расти и развиваться, захватывать рынки, крепко держаться на ногах, а взамен получает лояльность и огромные налоговые поступления.

К чему я это? К тому, что за последние года, ещё пандемийные, государство неоднократно говорило о различных "разовых сборах", увеличении нагрузки на ведущие компании и так далее. Бюджет дефицитный и надо его наполнять, а у "крупняков" денег как раз достаточно. И конечно же, те спокойно всё уплатят, как бы бизнесу этого не хотелось избежать. Потому что с бизнес-партнёром в лице государства точно не стоит портить отношения, никогда.

У крупных игроков на счетах миллиарды рублей и такой лакомый кусочек не останется без внимания. Впрочем, я бы на их месте не сильно расстраивался, потому что нынешняя система сложилась так, что в случае дефицита средств это же государство тебя и будет спасать, как мы это уже неоднократно наблюдали. Открыть/Комментировать

2023-06-07 18:18:31 Автомобильные дороги планеты

Дороги — кровеносные сосуды любой экономики. Чем более развит регион или страна, чем больше там объёмы ВВП, тем более разветвлённая там сеть дорог.

Эта карта ярко это демонстрирует. Где самый большой ВВП в мире? Правильно, США, а если там конкретно смотреть, то больше по побережьям, чем в центральных штатах. Прибрежный Китай и Япония с Кореей точно так же, и Европа тоже.

Яркие цвета у Индии, там действительно много дорог, но во многом это из-за населения, хотя общие объёмы ВВП у Индии внушительные. В Африке развитая зона — только ЮАР. Открыть/Комментировать

2023-06-06 21:01:15 ⁠Прорыв каховской ГЭС

Главная новость за сегодня — прорыв Каховской ГЭС в Херсонской области. В рамках этого канала не будем разбирать, кто это сделал и зачем — нам нужно понять последствия.

Сразу понятно, что они будут не из приятных. Прорыв дамбы означает затопление огромной площади, потоп, который сметает целые поселения, оставляя тысячи людей без крова. Уже понятно, что будут затраты на восстановление жилых кварталов, выплаты пострадавшим, а пока что нужно где-то их всех размещать. Тоже небесплатно, многие люди не только лишились домов, но и работы, и всяческих средств к существованию. Думаю, их сейчас будут, по возможности, эвакуировать в тыл и там размещать во временных лагерях. Пока идёт война, никто не будет заниматься восстановлением прифронтовых поселений.

Во-вторых, стоимость самой ГЭС. Это ещё советский проект (как и в принципе большинство электростанций на постсоветском пространстве), поэтому сходу чистую стоимость в современной валюте назвать сложно. Пока что мне удалось найти только цифру в 1 миллиард долларов на строительство новой электростанции. Уверен, что впоследствии эта сумма увеличится не в один раз.

А в-третьих, отключение ГЭС означает обесточивание десятков тысяч жителей. Никто не даст им новую электростанцию в такой короткий срок, а значит, что придётся справляться силами малых электрогенераторов. Нагрузка на логистику сильно вырастет, потому что для генераторов нужно будет топливо (скорее всего бензин), да и на доставку этих электроустановок, не говоря уже об их закупке. Пока не построят новую электростанцию, местные жители будут ощутимо переплачивать за электроэнергию.

Как по мне, затраты от инцидента можно будет оценить вплоть до 10 миллиардов долларов до конца следующего года, если представим, что станцию всё-таки восстановят. Но это сугубо мои прикидки. Открыть/Комментировать

2023-06-05 20:39:56 ⁠Анонимный трейдер заработал миллионы на госдолге США

Буквально полторы недели назад я писал про госдолг США — и всё же потолок его подняли, что было вполне себе ожидаемо. Все выдохнули, дефолт откладывается, мировой кризис и падение акций тоже. А кое-кто умудрился даже на этом заработать.

Трейдер приобрёл 100 тысяч колл-опционов — которые дают право на покупку акций по заранее обговорённой цене — компании Equitrans Midstream. Это компания занимается строительством газовой инфраструктуры и работает в этой сфере с 1888 года (в 2018 году было разделение дочерней "древней" компании). Это один из ведущих игроков энергетического рынка в своём секторе.

А ещё эта компания участвует в строительстве газопровода Mountain Valley Pipeline длиной 489 километров из штата Западная Вирджиния (Виргиния?) в штат Вирджиния (не путайтесь, два разных штата) на атлантическом побережье США. Это очень важный проект на миллиарды долларов, который даст толчок экономике двух штатов. Но у проекта просто колоссальное количество всевозможных юридических преград, Equitrans Midstream обращалась напрямую к политикам, но не очень успешно. Акции компании за прошлый год упали на 35%. И тут 100 тысяч опционов, перед принятием решения о госдолге, покупает неизвестный трейдер.

Планку госдолга повышают, а президент Джо Байден подписывает указ, который призывает устранить все преграды на пути у проекта стратегической важности — газопровода Mountain Valley Pipeline. Тут же акции компании-оператора проекта — Equitrans Midstream — взлетели вверх на 49%. И неизвестный трейдер, купивший опционы за несколько дней до решения по госдолгу, заработал на разнице курса примерно 7,5 миллионов долларов.

Везунчика, хитреца или же мошенника с инсайдерской информацией уже ищут следователи и члены Комиссии по ценным бумагам США. Не исключено, что его раскулачат, но история потрясающая. Открыть/Комментировать

2023-06-04 21:27:24 ⁠Ущерб от ковида в 2022 году

Официально в России коронавирус уже всё — масок никто не носит, даже рекламы вакцинации уже нет. Но он никуда от нас не исчез, просто к нему все привыкли. И потери коронавирус экономике по-прежнему приносит — по официальным данным Роспотребнадзора ущерб от ковида в прошлом году составил 1,6 триллиона рублей.

Прямые медицинские расходы на лечение больных, расходные материалы и прочее составили 761,9 миллиардов рублей. Это данные Центрального НИИ эпидемиологии. По подсчётам Федерального фонда ОМС, расходы регионов на лечение от ковида составили 1,35 триллионов рублей, без разбивки на степени тяжести. Роспотреб с учётом степеней болезни принял медицинские потери за 1,1 триллиона рублей.

Всё остальное — это экономические потери, которые сложно до конца подсчитать, но можно косвенно смотреть показатели. Потеря лет трудовой жизни россиян в случае смерти от ковида эксперты оценили в 500 миллиардов рублей. Всё-таки для общества смерть трудоспособного работающего гражданина — это всегда очень неприятная потеря.

Впрочем, эти потери по сравнению с 2021 годом небольшие. Тогда отечественное здравоохранение потратило на борьбу только с ковидом 3,7 триллиона рублей, а экономические потери от смертности населения и нетрудоспособности оценивались в 10 триллионов рублей. Открыть/Комментировать

2023-06-03 19:51:08 ⁠Норвежский пенсионный фонд

На этом канале уже затрагивалась тема пенсий и отношения государства к пенсионерам. В целом же правительства ой как не любят тянуть на себе миллионы неработающих граждан, но приходится. Чаще всего государственные пенсионные фонды — это просто организации, которые перераспределяют поступающие от работающих граждан деньги другим гражданам. Их мало заботит рост благосостояния населения. Исключением же можно назвать пенсионный фонд Норвегии, о котором многие наслышаны.

Главное его отличие состоит в том, что он наполнялся не сколько за счёт поступлений от работающих граждан, сколько за счёт колоссальных доходов от экспорта норвежской нефти. В Норвегии в нефтяном секторе работают около 3% всех работоспособных граждан, это один из фундаментов экономики страны. А население там меньше, чем в нашем Питере, менее 6 миллионов человек.

Миллиардные доходы от продажи "чёрного золота" норвежцы решили направить в инвестиции — за более чем 30 лет существования фонда портфель наполнился долями в более чем 9000 компаний из не менее 70 стран мира. Просто монотонно и стабильно покупали прибыльные акции. И общая стоимость активов превышает 1,4 триллиона долларов, примерно 1,5% от всего мирового фондового рынка. За счёт такого гигантского портфеля фонд получает дивиденды, которые реинвестирует (сложный процент работает на ура) и выплачивает пенсию норвежцам.

Конечно, эта стоимость и прибыльность фонда постоянно колеблется. Например, в прошлом году фонд получил убыток в 164 миллиарда долларов, рекордный за всю свою историю. Связано это во многом с инфляцией. Однако уже в первом квартале этого года прибыль составила 84 миллиарда долларов за счёт роста акций.

Причём, в Норвегии есть не только Нефтяной фонд, но ещё и классический Правительственный страховой пенсионный фонд, который работает как наш Пенсионный (ныне Социальный). Но и он инвестирует деньги, правда только внутри страны.

Конечно, нужно сделать огромную поправку на то, что Норвегия — это тихая, мирная и спокойная стана на севере Европы, а не огромное государство, расположенное на двух континентах, у которого по пальцам рук можно посчитать спокойные года после распада. Если бы наши государственные фонды занимались инвестициями, то очень сильно бы просели — фондовый рынок уже 1,5 года не может восстановиться после 24 февраля. Не самая верная стратегия для нас, увы, хотя пример норвежцев (как надо использовать деньги), как по мне, великолепный. Открыть/Комментировать

2023-06-02 20:34:40 ⁠Подростковый труд

С утра зашёл во "Вкусно и точка", т.к. не успел позавтракать. К столу выдачи заказов подошла женщина и стала спрашивать по поводу трудоустройства — для своей 15-летней дочери. Менеджер сначала сразу ответила нет, а потом одумалась и вспомнила, что с 1 июня уже стало намного легче трудоустраивать подростков.

Хорошо это или плохо? Спорный вопрос.

Я лично работаю с 13-14 лет, а первые деньги пробовал зарабатывать и в 10. Мои родители, за что я им премного благодарен, с детства приучали меня к труду. В основном летом, когда было много свободного времени, я подрабатывал в разных местах и имел свои честно заработанные рублики.

Тут главный вопрос в том, чтобы работа никак не мешала учёбе. Учебный процесс отнимает очень много сил, на самом деле. Если недостаточно отдыхать и после учёбы идти отрабатывать смену в условном "маке", то ничего хорошего из этого не выйдет. Денег много не заработаешь, и в голове мало что отложится, толку от такой учёбы?

Собственно, именно поэтому подростковый и детский труд в первых странах мира и запрещали. Эмпирическим методом длительного наблюдения было доказано, что качество граждан, качество их образования падает. И постепенно от такого труда стали отказываться, доведя планку "неработания" вплоть до 23-24 лет, когда человек выпускается из вуза.

Подростки мало чем могут прям помочь компании или поднять ВВП страны. Но всё же их вклад есть, и их труд не напрасен в первую очередь для них самих. Поработав на низовых позициях, начнут больше ценить образование, которое нужно для работы на более высокооплачиваемой специальности. И к людям, обслуживающих их столик в ресторане, начнут относительно уважительнее. Открыть/Комментировать