General Invest

2022-03-02 16:38:58 ​​ Продолжаем отвечаем на самые актуальные вопросы инвесторов

1. Я в рублях - что мне сейчас делать?

В текущей ситуации важно не принимать необдуманных решений. ЦБ и Минфин приняли ряд адекватных мер для стабилизации финансовой системы и курса рубля. Текущая стабильность рубля показывает, что эти меры достаточно эффективны. Мы признаем, что потенциал дальнейшего ослабления рубля сохраняется в случае дальнейшей эскалации ситуации и введения дополнительных санкций, например, эмбарго на поставки нефти. Но при этом покупка валюты сопряжена с риском очень широких спредов, что увеличивает опасность совершения невыгодной сделки. Если же все же есть желание купить валюту, то лучше рассмотреть варианты ее покупки на бирже с меньшими спредами.

2. Я в бумагах - что мне сейчас делать?

В настоящее время торги на Мосбирже не проводятся, с российскими бумагами сделать пока ничего нельзя. После открытия торгов, вероятнее всего, мы увидим сильное снижение. При этом рассчитываем, что оно все же будет ниже, чем те цифры, которые мы видим по торгам российских акций на западных биржевых площадках. Минфин во вторник 1 марта опубликовал документ, согласно которому Минфин РФ будет покупать в 2022 году акции российских эмитентов за счет средств ФНБ в объеме не более 1 трлн руб. Это значительная сумма, равная примерно 7,5% free-float индекса МосБиржи, что способно оказать поддержку рублевому рынку акций. Сегодня должны быть рассмотрены поправки в Бюджетный кодекс, устанавливающие возможность размещать средства ФНБ в российские госбумаги, следовательно, поддержку могут ощутить и ОФЗ. Кроме того, в настоящее время нерезидентам запрещены продажи российских ценных бумаг, что также позволит немного снизить волатильность. В дальнейшем динамика рынка будет, конечно, зависеть от развития геополитической ситуации. Мы не можем исключать дальнейшей просадки акций, но полагаем, что даже в самом худшем сценарии полной изоляции России рублевый рынок ценных бумаг будет существовать и будет привлекать инвесторов, стремящихся защитить средства от инфляции.

Если у вас возникают вопросы по текущей ситуации, пожалуйста, задавайте их нам по ссылке ниже! Открыть/Комментировать

2022-03-02 15:58:15 ​​ НАУФОР предложила меры по поддержке российского рынка

Сегодня НАУФОР опубликовала обращение, в котором просит Минфин и ЦБ рассмотреть вопрос о дополнительной поддержке операций на рынке ценных бумаг.

НАУФОР предлагает:

Выкуп государственных облигаций, в первую очередь еврооблигаций, Минфином РФ. Это является эффективным также с учетом резкого снижения стоимости госдолга.

Снижение ограничений, действующих для НПФ для приобретения российских акций. Резкое снижение стоимости акций дает индустрии НПФ возможность сформировать портфели, которые имеют потенциал долгосрочного роста в интересах инвесторов - частных лиц.

Рекомендовать ПФР инвестировать до 10% своих активов в акции российских эмитентов;

Налоговые стимулы в виде отмены налога на полученный доход в виде купонов и дисконта по обращающимся на организованном рынке облигациям российских эмитентов и сохранения налогового вычета на взносы на ИИС.

Данные меры помогут защитить интересы инвесторов и адаптировать российский финансовый рынок к новым условиям, снизив риск и масштаб системного кризиса. Пока это только предложения, но каждое из них способно добавить стабильности российскому рублевому рынку ценных бумаг. Мы будем следить за развитием событий и сразу же проинформируем вас, если инициативы НАУФОР будут приняты. Открыть/Комментировать

2022-03-01 11:45:03 ​​ Отвечаем на самые актуальные вопросы инвесторов

1. Существуют ли риски для наших клиентов, которые хранят долларовые активы (бонды/ноты) в НРД?

На текущий момент мы считаем, что хранение клиентских активов на счетах в НРД не связано с какими-либо существенными рисками в виде ограничений/санкций со стороны иностранных государств. НКО АО НРД на 99,9% принадлежит ПАО Московская Биржа, которое, в свою очередь, лишь примерно на 30% принадлежит Банку России, Сбербанку и ВЭБ. Большая часть акций ПАО Московская Биржа (порядка 60%) находится в свободном обращении.

2. Можно ли перевести к нам активы из других банков?

Да, можно перевести активы в виде денежных средств или ценных бумаг из любых банков, депозитариев, брокеров или управляющих компаний.

3. Возможен ли перевод активов иностранному брокеру? Есть ли в этом смысл для сохранения инвестиций?

С 01.03.2022 г. указом Президента РФ резидентам России запрещен перевод иностранной валюты на банковские и брокерские счета за пределами РФ. Клиенты могут перевести денежные средства в рублях РФ и ценные бумаги на свои счета в иностранные банки/депозитарии. Текущая ситуация не дает однозначного ответа о сохранности инвестиций в РФ или за рубежом. Лучше всего придерживаться принципа географической диверсификации мест хранения активов.

4. Какие услуги мы сейчас можем оказывать беспрепятственно?

Российским клиентам мы можем оказывать любые брокерские, депозитарные и услуги доверительного управления, за исключением открытия коротких позиций по ценным бумагам и необеспеченных сделок на валютном рынке, совершение которых предписанием Банка России запрещены всем участникам рынка. Для иностранных физических и юридических лиц Банком России введены существенные ограничения на ряд брокерских и депозитарных операций. Однако на данный момент не существует никаких ограничений на операции по счетам ДУ. Кроме того, согласно Указа Президента РФ иностранным лицам не могут быть предоставлены займы в иностранной валюте. Наблюдаются временные остановки торгов на биржевом рынке РФ. Кроме того, ряд контрагентов по торговле внебиржевыми инструментами поставили «на паузу» совершение сделок с российскими профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

5. Будет ли Швейцария подключаться к санкциям?

Швейцария подключилась к пакетам санкций Евросоюза от 23 и 25 февраля. На текущий момент банки, с которыми сотрудничает наша материнская компания в Швейцарии, не отказываются от работы с российскими клиентами, не входящими в санкционный список.

6. Есть ли смысл сейчас покупать валюту?

На данный момент представляется, что меры, принимаемые ЦБ РФ и Минфином достаточно эффективны для стабилизации курса рубля и финансовой системы. Однако развитие ситуации непредсказуемо, и риск дальнейшей эскалации и дальнейших санкций сохраняется, в том числе и касающихся российского экспорта. Следовательно, есть риск и дальнейшего ослабления рубля. При покупке валюты следует учитывать, что спреды на рынке наличной валюты сейчас очень широки, поэтому лучше рассмотреть варианты покупки на бирже.

7. Российский рынок рухнул окончательно?

Пока, наверное, не окончательно, но стрессовые уровни, возможно, сохранятся надолго, и главное - как будет в конечном счете сейчас, к сожалению, невозможно предсказать.

Если у вас возникают вопросы по текущей ситуации, пожалуйста, задавайте их нам по ссылке ниже! Открыть/Комментировать

2022-02-28 14:33:08 ​​ ОТВЕЧАЕМ НА ВОПРОСЫ ИНВЕСТОРОВ

Обращаем ваше внимание на то, что информация, публикуемая в разных источниках в последние дни, не всегда является достоверной и корректно отражающей ситуацию. Мы советуем вам не поддаваться эмоциям и анализировать весь новостной фон критически.

Задавайте вопросы экспертам General Invest по ссылке

В кратчайший срок мы осветим темы, которые интересуют большинство инвесторов. Открыть/Комментировать

2022-02-28 13:38:17 ​​Что нужно знать про санкции на текущий момент?

SWIFT
Страны ЕС и США согласовали меры по отключению ряда российских банков от SWIFT. На сегодняшний день речь пока идет пока только о банках из списка SDN (ВТБ, Совкомбанк, Новикомбанк и Открытие). Ожидается, что операции, которые обеспечивают поставки российских энергоносителей на западные рынки, затронуты не будут.

Наш комментарий: Система SWIFT не единственная система обмена сообщения между банками. Безусловно, существуют пути решения данного вопроса. Внутрироссийские операции вызывают меньше вопросов, поскольку в России уже существует альтернативная система.

Резервы ЦБР

С 28 февраля Евросоюз запрещает операции, связанные с управлением резервами и активами Центробанка России. Накануне глава европейской дипломатии Жозеп Боррель заявил, что западные страны заблокируют около половины «финансовых резервов» Банка России. Точная сумма не была названа, но, исходя суммы международных резервов ЦБ РФ без учета золота, Запад может заблокировать не менее $240–250 млрд активов регулятора.

Наш комментарий: Эффект от этой меры на валютный рынок и рынки российских акций/облигаций будет сильным.

Банк России принял решение не открывать сегодня на Московской Бирже секцию фондового рынка, секцию срочного рынка, секцию рынка СПФИ. Режим работы Московской Биржи 1 марта 2022 года будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 мск 1 марта 2022 года.
ЦБ РФ с утра в понедельник экстренно повысил ключевую ставку до 20%.
Минфин анонсировал решение об обязательной продаже 80% валютной выручки экспортерами.
Кроме того, мы можем увидеть ответные меры со стороны ЦБ в отношении выплаты дивидендов российскими компаниями. В пятницу ЦБ уже дал предписание российским банкам задержать выплату уже начисленных дивидендов.

Контрсанкции ЦБ РФ

Регулятор ввел запрет для российских брокеров на продажу ценных бумаг по поручениям иностранных клиентов с 7 часов утра 28 февраля «и до отмены настоящего предписания».

Наш комментарий: Пока MSCI заявила, что замораживает доли по акциям в индексах в текущем положении, но после решения ЦБ эти решения MSCI могут быть пересмотрены.

Вывод: Введенные в отношении России санкции являются жесткими. Предполагаем, что рост российского рынка будет возможен только после деэскалации конфликта.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер Открыть/Комментировать

2022-02-25 14:05:00 ​​ САНКЦИИ: ИХ ПОСЛЕДСТВИЯ И ВЫВОДЫ

В четверг российский фондовый рынок показал сильнейшее падение за всю свою историю. Индекс Мосбиржи упал по итогам дня на 26,2%, а в ходе торгов провал составлял 45%. Даже в 1998 г. и 2008 г. дневные просадки не были столь масштабными. Волатильность также поставила исторический рекорд (индекс волатильности превысил 138 п. против среднего за 10 лет на уровне 30 п.). Утром в пятницу Индекс Мосбиржи на открытии показал рост 22%.

Озвученные в четверг вечером санкции от США можно условно разделить на три категории:
Финансовые санкции.
- Блокирующие санкции для банков, внесенных в список SDN: ВТБ, Совкомбанка, Новикомбанка и Банка «Открытие»;
- Сбербанк добавлен в список CAPTA, который подразумевает частичные ограничения по операциям с долларами США;
- Секторальные санкции на другие крупные банки и компании России, ограничивающие возможности финансирования на рынках капитала.
Санкции, затрагивающие конкретных персон.
Технологические санкции, ограничивающие поставки в РФ широкого перечня товаров оборонной, аэрокосмической и морской промышленности, в том числе полупроводниковой продукции.

Великобритания также ввела ряд санкций, в том числе против ВТБ и Аэрофлота, и готова принять и более жесткие меры.
ЕС готовит санкции, о которых подробнее мы узнаем позднее.

ПОСЛЕДСТВИЯ
Таким образом, санкции затрагивают, по крайней мере, 70% банковского сектора РФ, а также отдельные компании. По оценке Capital Economics, ограничения на работу банков обойдутся российской экономике в 1% ВВП, ставка ЦБ при этом будет повышена с 9,5% до 12%. И это, не учитывая возможных проблем в технологическом секторе. При этом банковские эксперты отмечают, что даже текущие ограничения на любые валютные платежи так или иначе потребуют экстренной перестройки всех внешних расчетов РФ и компаний российской юрисдикции, причем вне зависимости от того, будет ли отключен SWIFT. Санкции не затронули по большому счету нефтегазовый и металлургический секторы, поскольку Запад не хочет наносить вред собственной экономике посредством рост цен на товарных рынках.

ВЫВОДЫ
Полагаем, что введенные на сегодняшний день санкции соответствуют умеренно-жесткому сценарию развитию событий.

В текущей ситуации мы считаем, что в целом покупка российских активов даже на низких уровнях преждевременна и является крайне рисковым вложением. Волатильность остается высокой, а ситуация - крайне неопределенной. Возможны как новые санкции, так и контрсанкции (в том числе, отмена дивидендов со стороны российских компаний).

Среди акций, которые могут продемонстрировать более быстрые темпы восстановления: бумаги металлургов, частных нефтегазовых компаний, представителей химического сектора, золотодобывающих компаний. TCS Group может выиграть как банк, не пострадавший от санкций, в том числе благодаря возможному перетоку клиентов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер Открыть/Комментировать

2022-02-24 15:34:21 ​​
Уважаемые клиенты и партнеры,

Мы следим за развитием ситуации и вскоре поделимся с вами нашим развернутым видением.

Сейчас можно отметить, что российский рынок достаточно бурно реагирует на последние события. В связи с геополитической напряженностью западные страны уже ввели ряд санкций.

Прежде всего, мы призываем вас сохранять спокойствие и не поддаваться панике. Вполне вероятно, что в краткосрочной перспективе мы сможем увидеть хорошую точку входа в фундаментально привлекательные инвестиционные активы.

Понимаем волнения инвесторов, которые хранят сбережения или инвестируют через российские госбанки. General Invest является частной компанией без государственного участия. Мы работаем в штатном режиме, угрозы нашей инфраструктуре нет, также нет ограничений на ввод и вывод активов.

Командой управляющих разработаны несколько возможных сценариев дальнейшего развития событий. Инвестиционные решения будут приниматься в зависимости от того, какой сценарий будет реализовываться.

Мы всегда остаемся на связи с вами и готовы ответить на любые вопросы. Будем постоянно держать вас в курсе ситуации.

С уважением,
Алексей Ищенко Открыть/Комментировать

2022-02-22 17:08:23 ​​ ETF на медь: перспективная идея

——————————————————
Тикер: COPA LN
Название: WisdomTree Copper
Капитализация: 604 млн долл. США
Текущая цена: 40,41 долл. США
—————————————————

Как мы неоднократно говорили на встречах с инвесторами, медь является одним из наиболее востребованных в мире металлов: от крупного производства и зеленой энергетики до бытовых приборов и посуды. При этом инвестиции в добычу меди последнее десятилетие находились на низких уровнях. По нашим оценкам, в краткосрочной перспективе объемы добычи меди достигли максимумов, при этом объем запасов остается на минимальных уровнях. По итогам 2022 года ожидается что спрос может превысить предложение практически на 200 тыс. тонн. При этом запасы меди по данным основных торговых площадок составляют всего 246 тыс. тонн, что существенно повышает риски дефицита в краткосрочной перспективе.

Добавляем данный ETF в наш фокус-лист по акциям

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер Открыть/Комментировать

2022-02-22 12:53:01 ​​ РОССИЙСКИЙ РЫНОК В МИНУСЕ. КАК ДЕЙСТВОВАТЬ ИНВЕСТОРАМ?

В понедельник 21 февраля руководители ЛНР и ДНР обратились к президенту РФ о признании их независимого статуса. Путин созвал внеочередное заседания совбеза РФ, после которого принял решение о признании независимости ДНР и ЛНР.

В моменте индекс Мосбиржи снижался более чем на -14% - крупнейшее падение одного дня с 2008 года. Курс доллара поднимался до 80 руб. В зеленой зоне не удалось остаться ни одной голубой фишке. Акции Сбербанка, Газпрома и Яндекса значительно упали и продолжают падение и сегодня. По итогам вчерашнего дня снижение индекса Мосбиржи составило 10,5%, он опустился ниже минимума 24 января, как и большинство «голубых фишек». Выше январских минимумов на вчерашнее закрытие оставались металлурги и Магнит.

Кризис вокруг Украины уже идет не по тому сценарию, который ожидали большинство инвесторов. Действия РФ с высокой вероятностью будут оценены как агрессия с санкционными последствиями.

Наиболее вероятный и в данных условиях лучший сценария для рынка, если будет сохраняться текущий статус кво – сохраняющаяся напряженность, введение не самых жестких санкций, отсутствие военного конфликта. Впрочем, это не может длиться вечно. Ожидаем разрешения ситуации в ту или иную сторону до конца марта.
В случае негативного сценария возможны санкции и дальнейшая просадка рынка в зависимости от степени жесткости санкций.
В случае деэскалации - потенциал роста не менее 40-50%.

Мы далеки от прогнозирования катастрофического сценария, но признаем, что текущая ситуация приведет к массовому закрытию позиций на Россию со стороны большей части нерезидентов и части российских участников.

Поэтому открытие новых позиций в текущей ситуации подходит для инвесторов только с очень высокой толерантностью к риску!

Что касается тех инвесторов, у которых уже есть российские акции, то здесь важно понимать горизонт инвестирования. Долгосрочный портфель можно держать. При низкой толерантности к риску и коротком горизонте инвестирования подойдет стратегия продажи на отскоках.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер Открыть/Комментировать

2022-02-11 18:30:00 ​​ CVS Health Corporation - перспективная идея

Американская диверсифицированная медицинская компания. Является одним из крупнейших поставщиков рецептурных препаратов и занимает 4-ое место в списке Fortune 500 (2021 г.). Уникальный поставщик медицинских услуг, предоставляющий сервис в клиниках, аптеках и страховых компаниях. Занимает 25% рынка розничной торговли товарами в сфере красоты и здоровья в США.
 
Инвестиционная идея:
CVS Health Corporation работает в разнообразных медицинских сегментах. После покупки Aetna в ноябре 2018 года CVS получила доступ к сегменту медицинских льгот и управлению медицинским обслуживанием более чем 23 миллионов клиентов, что вывело компанию на третье место по величине среди медицинских страховых компаний в США. Фокус на предоставление интегрированных медицинских услуг потребителям - еще одно конкурентное преимущество CVS Health перед интернет-аптеками. В 2019 году компания запустила новый формат магазинов под HealthHUB с фокусом на медицинские услуги на месте. Например, в них работают диетологи, которые консультируют потребителей по вопросам здоровья, также в магазинах проводятся образовательные семинары.  В то время как традиционный бизнес CVS частично пострадал во время пандемии из-за снижения посещаемости магазинов, доходы от сегмента тестирования и вакцинации от Covid-19 способствовали росту выручки компании. По мере выхода из пандемии Covid-19 ожидается, что розничные продажи CVS увеличатся за счет роста посещаемости магазинов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Дисклеймер Открыть/Комментировать