Abeta - акции, облигации, аналитика

2023-06-08 08:55:29 Утренний обзор - 08.06.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.14% (4268 п.)
· Nasdaq: -0.35% (14280 п.)
· Dow Jones: -0.12% (33667 п.)
· Золото: +0.34% ($1946)
· Нефть марки Brent: +0.12% ($76.84)
· US Treasuries 10 лет: -0.16% (3.793%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.38%, Nasdaq снизился на 1.29%, а Dow Jones вырос на 0.27%. Негативное влияние на акции оказало неожиданное решение Банка Канады повысить ключевую ставку. Сильное падение показали акции крупнейших технологических компаний, которые были главными драйверами для ралли в этом году. Отдельно стоит отметить, что вчера произошел крупнейший за несколько недель подъем доходностей трежерис. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.

Банк Канады повысил ключевую процентную ставку на 25 б.п., до максимальных с 2001 года 4.75% годовых. ЦБ приостановил цикл ужесточения политики в январе, и экономисты полагали, что он не станет возвращаться к подъему ставки в июне. Днем ранее ставку неожиданно увеличил ЦБ Австралии.

Решения центральных банков усилили ожидания того, что ФРС на собственном июньском заседании также повысит ставку, и что цикл ужесточения ДКП еще не завершен. Рынок фьючерсов закладывает вероятность того, что центральный банк возьмет паузу в июне в 66%. Еще два дня назад эта оценка составляла 80%.

На фоне падения акций крупнейших технологических имен наблюдалась ротация в другие активы широкого рынка. Индекс Russell 2000, отслеживающий компании малой и средней капитализации, продолжил ралли и вырос еще на 1.78%. Помимо этого, солидный подъем наблюдался в акциях промышленных, финансовых и нефтегазовых компаниях, что оказало поддержку S&P 500 и Dow Jones.

Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на пособия по безработице

#обзор #рынок #утро

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-07 18:01:36 Падение фондового рынка — столь же обычное явление, как январская метель в Колорадо. Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда.
— Питер Линч

Результаты опроса состоятельных клиентов JP Morgan:

- более 70% респондентов планируют покупать облигации во второй половине 2023 года
- и только 20% готовы инвестировать в акции

И это не удивительно - на горизонте 1 года можно заработать 10%-20% с минимальными рисками для порфтеля.

Как инвестировать в качественные облигации?

1. Cуществует целый ряд облигационных фондов - например, ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond #LQD - более 2500 облигации инвестиционного рейтинга. В таком ETF вы получите усредненную доходность

2. Самостоятельный мониторинг первичного рынка размещений облигаций, а так же привлекательных выпусков, которые торгуются на вторичном рынке с премией. Такой подоход требует высокой вовлеченности, дополнительных источников информации (аналитики крупных инвестбанков), а так же специализированного програмного обеспечения, например bloomberg terminal.

Как заработать на облигационном рынке с минимальным вовлечением и дополнительной премией (для портфелей от $1 млн)?

Свяжитесь с нами и мы организуем звонок, на котором представим ряд точечных идей на облигационном рынке и обсудим возможности сотрудничества.

Для связи @abeta_bot Открыть/Комментировать

2023-06-07 16:10:55 Новости премаркета США - 07.06.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.06% (4292 п.)
· Nasdaq: +0.04% (14592 п.)
· Dow Jones: +0.01% (33619 п.)
· Золото: -0.24% ($1958)
· Нефть марки Brent: +1% ($76.83)
· US Treasuries 10 лет: +1.47% (3.716%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным повышением. Рынок акций продолжает торговаться в диапазоне в отсутствие мощных катализаторов. Стоит отметить, что S&P 500 вплотную приблизился к уровню сопротивление на отметке 4300 п., где рынок достигнул пика в августе 2022 года. В связи с этим, мы можем увидеть повышенную волатильность индекса в ближайшей перспективе. Сегодняшний день отметится только публикацией данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Европейские фондовые индексы торгуются разнонаправленно, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.

• Вышли данные по внешней торговле КНР. Экспорт за май показал снижение на 7.5% г/г (прогноз -1.5% г/г), до $284 млрд. На результаты повлияла высокая база прошлого года и ослабевающий глобальный спрос. Импорт сократился на 4.5% г/г (прогноз -8% г/г), до $217.7 млрд. Снижение импорта сигнализирует о все еще подавленном внутреннем спросе.

• Всемирный Банк (ВБ) скорректировал прогноз динамики мировой экономики. Более сильное начало года позволило улучшить прогноз роста мирового ВВП на 2023 год с 1.7% до 2.1%. Однако на 2024 год ВБ снизил свой прогноз глобального роста с 2.7% до 2.4%, сославшись на сохраняющиеся последствия ужесточения ДКП.

• По данным Bank of America, 10% из 12% роста S&P 500 обеспечили всего семь акций, обладающих наибольшей капитализацией. Среди них: Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Tesla и Meta (запрещена в РФ).

• Merck #MRK подала в суд на правительство США, требуя остановить программу согласования цен на лекарства по программе медицинского страхования Medicare. Изменения в законодательстве могут привести к потере прибыли компании и вынудить ее отказаться от разработки новых революционных методов лечения.

• По данным Bloomberg, Ford #F близок к заключению сделки по продаже завода в Германии. Ведущими претендентом на покупку является китайский автопроизводитель BYD и консорциум более мелких компаний отрасли. Другим участником торгов выступает «немецкий производитель солнечных компонентов», пишет издание.

• Европейский производитель чипов STMicroelectronics #STM и китайская Sanan Optoelectronics сформируют СП по выпуску продукции на основе карбида кремния. Предприятие будет ориентировано, в том числе на удовлетворение спроса со стороны китайских производителей электромобилей. Запуск производства запланирован на 4-й квартал 2025 года.

#США #новости_премаркета

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-07 14:36:04 Индекс волатильности VIX на минимуме за три года. Что это означает для рынка?

Последние четыре торговые сессии индекс волатильности VIX закрывался ниже отметки в 15 п. - это минимальное значение за три года. Показатель уже опустился до допандемийных уровней, несмотря на высокие процентные ставки и сигналы о потенциальной рецессии.

Даже в периоды мощного «бычьего» рынка 2021 года, когда ФРС проводила QE, а ставки были на нуле, VIX не опускался ниже 15 п. По мнению главного рыночного стратега Carson Group Райана Детрика, такое снижение VIX - это сигнал, который инвесторы должны принять, а не бороться с ним.

• «Большинство инвесторов забывают, что периоды низкой волатильности могут длиться годами, так же как и периоды высокой. Мы считаем, что эту низкую волатильность следует воспринимать как еще один признак того, что мы выходим из “медвежьего” рынка 2022 года», - говорит Детрик.

По словам стратега такой низкий показатель VIX дает сигнал о том, что у широкого рынка акций все еще остается потенциал для роста, несмотря на крупное ралли в этом году.

• «Мы не удивимся, если новый “бычий” рынок продлится гораздо дольше, чем многие думают, и VIX также будет стабильно ниже 20 п. Экономика продолжает преподносить позитивные сюрпризы. При наличии сильного потребителя, а также улучшении данных по жилью и производству, продолжение роста акций и снижение волатильности будет совершенно нормальным явлением», - продолжает аналитик.

Аналитики Fairlead Strategies также считают, что у рынка остается потенциал роста, однако явный сигнал появиться только когда VIX завершит пятничные торги ниже 15.4 п.

• «Ближайшая коррекция станет менее вероятным, если пробой долгосрочной поддержки подтвердится, то есть если VIX завершит неделю ниже 15.4 п. Это поддержит рост S&P 500 в ближайшие недели, чего мы ожидаем уже по другим причинам», - пишут стратеги.

Относительно динамики индекса волатильности на Уолл-Стрит существует поговорка: «If the VIX is high, it's time to buy. When the VIX is low, look out below». Дословный перевод: если VIX высок, самое время покупать; если VIX внизу, готовьтесь к падению. Мы разделяем такую точку зрения. Считаем целесообразным частично фиксировать прибыльные позиции и уделять больше внимания защитным активам, особенно в преддверии ключевых событий: выхода данных по инфляции и заседания ФРС на следующей неделе.

#аналитика #акции #США #VIX

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-07 12:25:41 High Yield или облигации инвестиционного уровня? Что лучше для инвестора?

Доходности на рынке облигаций остаются повышенными из-за идущей переоценки ожиданий по политике ФРС. Тем не менее ставки не будут оставаться высокими продолжительное время, учитывая перспективы скорой рецессии. В связи с этим, мы считаем, что наступил идеальный момент для формирования долгосрочных облигационных портфелей.

Инвестор может зафиксировать высокую ставку на длительный срок, чего не могут обеспечить стандартные депозиты. Более того, дополнительную доходность можно получить на росте тела облигаций, благодаря ожидаемому снижению ставок центробанками в ближайший год. На этом фоне возникает вопрос - на какие бумаги обратить внимание?

High-yield или Investment Grade?
На наш взгляд, наиболее интересными выглядят длинные бонды с инвестиционным рейтингом. В частности, бумаги уровня BBB сейчас предлагают лучшее соотношение риска и доходности среди других активов.

В то же время, мы с осторожностью подходим к высокодоходным облигациям. С тех пор как ФРС начала повышать ставку, финансовые условия значительно ужесточились. Как следствие, финансово менее стабильные корпорации, которые превалируют в высокодоходном сегменте, испытывают наибольший стресс.

Стоит добавить, что облигации таких компаний отличаются не только высокими доходностями, но и более короткими сроками погашения. Это означает, что высокие ставки при рефинансировании долгов гораздо раньше отражаются в фактических процентных расходах.

Более того, снижение экономической активности и доступности финансирования может оказать дополнительное давление на наиболее слабые балансы. Данный риск еще не отражен в доходностях HY (High Yield), в связи с чем продажи могут продолжиться.

Наше позиционирование
Мы отдаем предпочтение длинным бондам инвестиционного уровня качественных эмитентов. Например, бумаги с рейтингом BBB таких крупных компаний, как Broadcom, General Motors и Harley Davidson, дают доходность в 5.5-6.4% на следующие 5-8 лет.

Несмотря на высокую надежность эмитентов, нельзя забывать и про принцип диверсификации. В хорошо диверсифицированном портфеле может быть более 20 бумаг. Как правило, подбор облигаций занимает много времени и требует дополнительной квалификации.

Мы активно помогаем нашим клиентам составлять эффективные портфели, а также ведем постоянный мониторинг активов и ребалансировку с учетом новых инвестиционных идей.

Если Вы желаете воспользоваться редкой возможностью на облигационном рынке - напишите нам. Обсудим потенциальное сотрудничество и текущие идеи.

#аналитика #облигации

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-07 08:55:49 Обновляем макроэкономические данные, чтобы держать вас в курсе изменений в экономике. В новом видео Дмитрий Котегов расскажет о динамике доходностей US Treasuries, о данных по рынку труда, взаимосвязи между PMI и долговым рынком, а также какие именно облигации инвестиционного рейтинга интересны к покупке. Открыть/Комментировать

2023-06-07 08:34:00 Утренний обзор - 07.06.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: +0.05% (4292 п.)
· Nasdaq: -0.05% (14578 п.)
· Dow Jones: -0.01% (33614 п.)
· Золото: -0.02% ($1962)
· Нефть марки Brent: -0.41% ($75.78)
· US Treasuries 10 лет: +0.05% (3.664%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются разнонаправленно. Вчера основные индексы завершили день с умеренным повышением: S&P 500 вырос на 0.24%, Dow Jones - на 0.03%, а Nasdaq - на 0.36%. Рынок акций продолжил торговаться в узком диапазоне в отсутствие значимых катализаторов. Определенную поддержку начал оказывать подъем акций широкого рынка и банковского сектора, а не основных технологических имен. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.

Семь основных секторов S&P завершили сессию вторника ростом. Финансовый сектор прибавил 1.3%, чему способствовали акции региональных банков. В то же время, индекс Russell 2000, отслеживающий компании малой и средней капитализации, вырос на 2.69% и достиг самого высокого уровня с марта.

«Похоже, что инвесторы набираются оптимизма. Фокус рынка, когда все были сосредоточены на семи или около того лучших именах, начинает понемногу рассеиваться, и это хорошая новость», - сказал Джек Аблин, ИТ-директор Cresset Capital.

Теперь участники рынка готовятся к предстоящему заседанию ФРС и публикации данных по инфляции на следующей неделе. Рыночный консенсус склоняется в сторону того, что центральный банк возьмет паузу в ужесточении ДКП. В моменте рынок закладывает 80%-ную вероятность сохранения ставки на текущем уровне.

Если это действительно будет так, то покупательские настроения на американском рынке дополнительно повысятся. На основе текущих ожиданий инвесторы могут продолжать ребалансировать портфели, и для этого у них достаточно времени.

Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США

#обзор #рынок #утро

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-06 16:05:35 Новости премаркета США - 06.06.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
· S&P 500: -0.08% (4277 п.)
· Nasdaq: -0.12% (14572 п.)
· Dow Jones: -0.07% (33595 п.)
· Золото: +0.07% ($1962)
· Нефть марки Brent: -1.69% ($75.23)
· US Treasuries 10 лет: +0.73% (3.716%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с умеренным снижением. Рынок акций демонстрирует слабую динамику в отсутствии существенных драйверов для движений. Определенное давление на индексы оказывает падение акций нефтегазовых компаний из-за коррекции нефтяных котировок. Возобновившийся рост доходностей казначейских облигаций также оказывает влияние. В целом рынок пока пребывает в ожидании итогов заседания ФРС и публикации данных по инфляции на следующей неделе. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, фондовые рынки Азии закрылись разнонаправленно.

• Резервный Банк Австралии повысил ключевую процентную ставку на 25 б.п.п до 4.1% годовых. При этом, регулятор дал сигнал, что может еще раз повысить ставку, чтобы взять инфляцию под контроль. Это решение стало неожиданностью для рынков, которые ожидали, что ЦБ возьмет паузу на июньском заседании.

• По данным Bloomberg, правительство КНР дало указание крупнейшим банкам страны снизить ставки по депозитам второй раз в этом году. Как ожидается, мера должна ослабить давление на банковскую систему, а также повысить потребительскую активность. Корректировка может произойти уже на этой неделе.

• SEC подала иск против криптобиржи Coinbase #COIN, обвинив её в торговле незарегистрированными ценными бумагами. Помимо этого, регулятор завил, что компания уклонялась от схемы раскрытия информации и работала как незарегистрированный брокер. На премаркете акции Coinbase падают на 15%.

• General Motors #GM заявила, что в этом году инвестирует $1 млрд в переоборудование двух заводов в штате Мичиган для производства пикапов с ДВС следующего поколения. Хотя компания планирует с 2035 года продавать исключительно автомобили на электроприводе, спрос на стандартные пикапы все еще остается высоким.

• По сообщению DigiTimes, TSMC #TSM рассматривает возможность повышения отпускных цен на продукцию на 3-6%, начиная с января следующего года. Мера, вероятнее всего, окажет наибольшее влияние на таких клиентов, как Apple #AAPL, Nvidia #NVDA, AMD #AMD, Qualcomm #QCOM и Broadcom #AVGO.

#США #новости_премаркета

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-06 13:40:57 Уолл-Стрит сохраняет позитивный взгляд на медь

В мае цены на медь опустились до минимума почти за год на фоне опасений по поводу замедления глобальной экономики. Тем не менее многие стратеги считают, что коррекция позволяет занять выгодную долгосрочную позицию.

Citigroup
«Мы рекомендуем инвесторам постепенно наращивать экспозицию на медь в течение следующих 6 месяцев. На текущих уровнях мы видим все более привлекательное соотношение риска/доходности», - пишут аналитики банка.

В базовом прогнозе Citigroup, цены на металл вырастут почти на 46% до $12 тыс. за тонну в 2025 году. В более «бычьем» сценарии, стоимости меди поднимется более чем на 80% до $15 тыс. за тонну.

Goldman Sachs
В майском отчете Goldman Sachs спрогнозировал, что уже в течение ближайших 12 месяцев металл подорожает на 32% до $11 тыс. за тонну. По словам стратегов, рынок вступает в фазу значительного дефицита.

«Китайский спрос перевешивает опасения по поводу перспектив экономического роста. Сила спроса в КНР недооценивается, при этом, предложение металла уже находится под давление из-за проблем с добычей», - отметили стратеги из Goldman Sachs.

На какие активы обратить внимание?
Учитывая высокий потенциал роста цен на металл, стоит обратить на главных бенефициаров - добывающие компаний. Teck Resources является одним из наиболее эффективных представителей отрасли.

• Teck Resources #TECK
Целевая цена - $51, потенциал роста +17%

Помимо этого, занять экспозицию на медь можно через ETF, инвестирующие в физический металл и во фьючерсные контракты. Среди крупнейших фондов:

• United States Copper Index ETF #CPER
• iPath Series B Bloomberg Copper Subindex Total Return #JJC
• Wisdomtree Copper #COPA

#аналитика #акции #сырьевые_товары #медь

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать

2023-06-06 11:56:22 Обзор на рынок криптовалют за май. Снижение активности и усиление регуляторного давления

По итогам мая, капитализация криптовалютного рынка снизилась впервые в этом году: общий объем рынка составил $1.1 трлн, сократившись за месяц на 5%. Объемы торгов упали еще на 25%, после сокращения на 40% в апреле. Продолжающееся давление на индустрию со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) снижают энтузиазм инвесторов.

Объемы торгов на биржах
В мае торговая активность упала примерно на 25-30% на основных биржах, причем на Binance наблюдалось более значительное снижение на фоне пристального внимание со стороны SEC. На данный момент, общие объемы торгов на 50% ниже, чем в 1-м квартале.

Новые иски со стороны SEC
SEC продолжает придерживаться принципа «регулирования путем принудительного исполнения». Вчера комиссия выдвинула 13 исков против Binance, включая обвинения в том, что она работала как незарегистрированная биржа ценных бумаг.

Учитывая значимость Binance как посредника, за один день биткоин и Ethereum подешевели более чем на 5%. Акции криптобиржи Coinbase #COIN, в свою очередь, рухнули на 9%.

В мае многие ведущие криптовалютные биржи покинули или намекнули на уход с некоторых рынков и продуктов в связи с недостаточной ясностью нормативной базы. Мы считаем, что эти регуляторные риски, особенно в США, будут оказывать давление на стоимость токенов в среднесрочной перспективе.

Рост популярности Ordinals
Протокол Ordinals, который был запущен в начале года, дает возможность управлять NFT в блокчейне BTC. До запуска Ordinals, NFT в большинстве случаев выпускались на блокчейне Ethereum. Новый протокол позволяет загружать, покупать, хранить и передавать токены в сети BTC.

В мае наблюдался существенный рост интереса к Ordinals: за месяц общее число «надписей» выросло с 3 млн до 10 млн, согласно данным Dune Analytics. На этом фоне выросла загруженность сети, в связи с чем повысилась и комиссия за транзакции.

Такое резкое увеличение транзакций является одной из самых больших проблем для технологии, учитывая относительно низкую скорость передачи BTC. Многие участники рынка сходятся во мнении, что перегрузка сети BTC из-за Ordinals привела к остановке вывода криптовалюты с Binance 7 мая.

В целом, взлет популярности Ordinals стимулирует развитие инфраструктуры, существенно влияет на ончейн-активность и закладывает основы для развития DeFi-экосистемы на базе биткоина. Особенный фокус участников рынка устремился на решения Layer 2, призванные ускорить транзакции.

Хешрейт
Среднедневной хэшрейт сети BTC в мае вырос на 6% м/м и составил 361 EH/s. Показатель бьет рекорды уже пятый месяц подряд. Комиссионные за транзакции, которые обычно составляют 0.1-0.3 BTC за добытый блок, в начале месяца выросли до более чем 5 BTC за блок. Это объясняется резким увеличением объема сети в результате принятия Ordinals, и может позитивно отразиться в отчетностях публичных майнеров по итогам 2-го квартал.

Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе криптовалюты будут показывать слабую динамику на фоне усиления регуляторного давления и отсутствия мощных новых катализаторов для экосистемы. Тем не менее, даже несмотря на проблемы, очевидно, что индустрия продолжает активно развиваться, в связи чем сохраняем позитивный долгосрочный взгляд.

#аналитика #криптовалюта

· связаться с нами · сайт · youtube Открыть/Комментировать