Твердые цифры

2022-04-27 19:01:26 ​​ Группа Х5 опубликовала результаты по МСФО за 1к22. Что надо знать?

• Выручка выросла на 19% г/г в 1к22 ввиду высокой продуктовой инфляции (+13% г/г) и закупок впрок в конце февраля - середине марта.

• Валовая рентабельность достигла 24.6% от выручки (-60 бп г/г) из-за сокращения промоакций у поставщиков.

• Коммерческие и административные расходы достигли 18,5% от выручки (-70 бп г/г). Это произошло из-за сокращения расходов на персонал, арендных платежей и коммунальных расходов.

• EBITDA составила 42 млрд руб (+20% г/г) при рентабельности (6.9%), сопоставимой с прошлым годом.

• Чистая прибыль сократилась на 45% г/г ввиду резкого роста расходов от курсовой разницы до 2,3 млрд против 101 млн в 1к21 и роста процентных расходов (+52% г/г).

• ОДП достиг 10 млрд руб. (-58% г/г), а инвестиции выросли на 18% г/г до 22 млрд руб. Чистый долг/EBITDA - 1.7х на март 2022, сопоставим г/г.

$FIVE пока что поставила свой план по открытиям на пересмотр. Будут продолжаться открытия магазинов у дома (Пятерочка) и жестких дискаунтеров (Чижик). Общий капекс будет на ~25-30% меньше изначального. Основной угрозой для многих компаний в ретейле является иностранное ПО, поскольку из-за санкций они могут сталкиваться со сбоями и будут вынуждены тратить средства на его поддержку/замену.

#розница

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 18:46:06 Fix Price дала операционные результаты за 1к22. Каковы детали?

• Выручка выросла на 21% г/г против 15% г/г в 1к21 ввиду роста спроса в марте и расширения сети магазинов.

• Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 11.6% г/г, трафик упал на 0.3% г/г, а средний чек вырос на 12% г/г из-за продолжающегося изменения ассортимента.

• В 1к22 было открыто 179 магазинов, сеть достигла 5 083 локаций. Торговая площадь достигла 1.1 млн кв.м. (+18% г/г).

• Доля продуктов питания составила 29% от розничных продаж в 1к22 (+74 бп г/г), в то время как прайс-пойнты свыше 200 руб. достигли 9%.

• Совет директоров решил отложить выплату дивидендов за 2021 год на 5.8 млрд руб. на срок до 12 месяцев.

$FIXP - единственный на текущий момент ретейлер, сохранивший планы по открытиям на 2022 - 750 магазинов. Мы считаем, что компания будет бенефициаром текущей ситуации с падениями доходов домохозяйств из-за своих низких цен. Ключевые риски видим в логистических перебоях и инфляции себестоимости издержек.

#розница

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 18:31:06 Эталон опубликовал операционные результаты за 1к22. На чем сфокусироваться?

• Продажи в квадратах упали на 8% г/г до 90 тыс. кв.м. в 1к22. В Санкт-Петербурге продажи остались на сопоставимом уровне г/г (48 тыс кв.м.) из-за вывода новых лотов в продажу. В Москве продажи упали на 18% г/г из-за меньшего предложения.

• Компания приоритезирует цены против объемов, учитывая текущую инфляцию издержек. Средняя цена выросла на 32% г/г (218 тыс руб/кв.м.). В результате, рублёвые продажи выросли на 21% г/г до 20 млрд руб.

$ETLN показал невысокие продажи относительно ЛСР (+28% г/г), поскольку большинство предложения не подпадало под конфигурацию льготной ипотеки до 1 апреля.

• Компания недавно приобрела активы финской ЮИТ за 4,6 млрд руб., тогда как у ЮИТ было 5,3 млрд руб. на счетах на 31 марта - сделка кэш-позитивна для $ETLN.

• Мы считаем, что и $ETLN, и сектор в целом будут бенефициарами потенциального снижения ставки по льготной ипотеке до 9%.

#недвижимость

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 17:44:07 Дефицит российского бюджета в 2022 составит минимум 1,6 трлн руб., сообщил глава Минфина Антон Силуанов. «Итоговый размер дефицита бюджета будет зависеть от мер антикризисного реагирования правительства и какие еще меры поддержки потребуются экономике.… Открыть/Комментировать

2022-04-27 17:06:35 Дефицит российского бюджета в 2022 составит минимум 1,6 трлн руб., сообщил глава Минфина Антон Силуанов.

«Итоговый размер дефицита бюджета будет зависеть от мер антикризисного реагирования правительства и какие еще меры поддержки потребуются экономике. Я надеюсь, основные из них уже приняты», - цитирует его слова «РИА Новости». Открыть/Комментировать

2022-04-27 17:00:46 Результаты Яндекса за 1к22. А что происходит сейчас?

• $YNDX показал высокий рост в 1к22: выручка выросла на 45% г/г до 106 млрд руб.

• Скорр. EBITDA упала на 88% до 1,3 млрд руб. из-за разовых выплат сотрудникам, без них – на 35% до 7,2 млрд, в основном из-за инвестиций в ecommerce

• Несмотря на неопределенность, $YNDX продолжит инвестировать в свои сервисы, но пока не даёт прогнозов

• Текущая ситуация выглядит неплохо: в апреле Поиск & Портал показывает двузначный рост (в 1к22 рост выручки +25% г/г), сегмент Мобильности (такси и каршеринг) растет чуть лучше ожиданий начала года (в 1к22 рост GMV +40%), в Ecommerce спрос нормализуется после всплеска в конце февраля – начале марта (в 1к22 рост GMV +164%)

Мы считаем, что у $YNDX хорошие перспективы роста в 2022г., в т.ч. за счет высвобождающихся ниш на рынке

• Неопределенность вокруг акций, влияющая в т.ч. на опционные программы/расходы на персонал, остается проблемой. При этом $YNDX рассматривает листинг на новой зарубежной площадке

#YNDX

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 15:00:56 Где будут брать газ Польша и Болгария в случае полной остановки экспорта из РФ?

· В оставшуюся часть 2022 ожидалось, что Польша и Болгария импортируют из РФ 8.3 и 2 млрд м3 газа соответственно

· При остановке поставок Польша может увеличить импорт СПГ до 1.5 млрд м3, использовать реверсные поставки в т.ч. российского газа по газопроводу Ямал-Европа из Германии (т.е. немецкий импорт газа может увеличиться). Около 0.5 млрд м3 может быть импортировано из Норвегии по газопроводу Baltic Pipe в 4кв22. Запасы в хранилищах страны сейчас составляет 2.7 млрд м3

· Болгария может заместить объемы поставками из Турции и ЕС (через Румынию), которые в этом случае будут вынуждены наращивать покупки, а также из Азербайджана с сентября через интерконнектор Греция-Болгария, подключённый к газопроводу TAP. Контракт с Азербайджаном подразумевает поставки газа в объеме 1 млрд м3/г (сейчас есть возможность поставки только 0.35 млрд м3 из-за ограничений газопроводной сети) с дальнейшим увеличением до 3 млрд млрд м3/г

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 14:45:45 Акции Globaltrans выросли на 15% на новостях о принятии новой программы buyback. Какие основные параметры программы?

Дивидендная программа

·   Акционеры $GLTR приняли решение не выплачивать окончательный дивиденд за 2021 г. Выплата дивов будет отложена на неопределенный срок

· Причина – введенные ЦБ РФ ограничения по контролю за движением капитала. Они не позволяют перевести деньги на Кипрский холдинг для распределения дивов

· Ожидаем выплаты дивов за 1 пол. 2021 г. после снятия ограничений в 2023 г.
 
Новая программа buyback

·  Предыдущая программа buyback была запущена в июле 2020 г. Ее размер был ограничен до 5% капитала

· Объем новой программы увеличен в 2 раза - до 10% капитала (17 875 тыс. акций), включая уже выкупленные акции (423 тыс. акций)

· Новая программа продлится 1 год. Это поможет компенсировать приостановку выплаты дивов

· Считаем сегодняшний рост котировок $GLTR (+12%) спекулятивным т.к. вероятность принятия программы была высокой

#транспорт #жд #buyback

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 14:26:36 Чего ждать от оперативного отчета по потребительским ценам?

19:00 Оценка инфляции остается важным показателем для экономики страны и благосостояния граждан

Ждем, что рост цен c 16 по 22 апреля выйдет в диапазоне +(0.17-0.22)% н/н при
• исторической норме в +0.14% н/н (средн. инфляция за последние 5 лет, соотв. этой неделе)

На фоне продолжения укрепления курса (до 75 USD/RUB с 80 USD/RUB) замедление инфляции в непродах скорее всего продолжится (ждем в непродах около нуля или ниже):
• электроника подешевеет на -(2-3)% н/н, в среднем,
• медикаменты примерно на -1% н/н
• в авто ждем рост цен около нуля как на прошлой неделе

при этом инфляция продовольствия может локально ускориться из-за Пасхи — традиционно в этот период цены на мясо и яйца ускоряются на +(0.3-0.4)пп по сравнению с "соседними" неделями, но уже в след. отчете этот всплеск уйдет

Твердые цифры. Новый источник микроданных по потребительским ценам

#экон #инфляция #макро #анонс

@xtxixty Открыть/Комментировать

2022-04-27 12:33:27 Минфин поддерживает отмену нормы о консолидированной группе налогоплательщиков со следующего года, заявил Силуанов. Открыть/Комментировать