Андрей Ванин | Разумный Инвестор

2022-06-21 11:11:09 FIFO – самый логичный метод. Но он подразумевает самые высокие показатели прибыли и активов, а значит и самые высокие налоговые выплаты.
LIFO более привлекательный с точки зрения налоговой оптимизации. С 2005 года LIFO не используется в МСФО, но в US GAAP до сих пор его применение разрешено.

Правда в ней есть данные по «LIFO-резерву», которые позволяют самостоятельно пересчитать LIFO в FIFO.

Большинство российских компаний используют средневзвешенный метод. Однако при сравнении компаний из одной отрасли стоит обратить внимание, какой метод применяет каждая из них.

Для инвестора также важно знать, что при продаже акций используется метод FIFO при расчете налоговой базы. Если вы купили 10 акций по 100 руб., а через некоторое время еще 10 штук, но уже по 200 руб, то при последующей продаже 10 акций по 150 руб. вам придется заплатить налог с 50 руб. прибыли, несмотря на то, что средняя цена приобретения не дает вам никакой прибыли.
Так же важно учитывать, что FIFO по ИИС считается отдельно от брокерского счета.  Открыть/Комментировать

2022-06-21 11:10:59 В бухгалтерской отчетности есть пространство для маневров.
В одной и той же ситуации можно посчитать так, что результат получится совсем разным.
Так, в зависимости от того, как считать списание товарных запасов, прибыль может существенно меняться.

Существует три метода списания:
FIFO (First In, First Out – Первый пришел, первый ушел) – первая пришедшая в хронологическом порядке единица товара первая и списывается на себестоимость.
LIFO (Last In, First Out – Последний пришел, первый ушел) – последняя пришедшая в хронологическом порядке единица товара первая списывается на себестоимость.
Средневзвешенный товар списывается по средневзвешенной себестоимости всех товаров этого типа, имеющихся в товарном запасе. Открыть/Комментировать

2022-06-20 12:42:30 Моя статья на Investing.com по Рынку анализа данных: кто будет пользоваться и какие компании от этого выигрывают. Читать полностью тут: https://m.ru.investing.com/analysis/article-200294136 Открыть/Комментировать

2022-06-20 11:47:29
Среднегодовой темп роста прибыли на акцию должен составить примерно 9% до 2024 года.

Основными конкурентами Hanesbrands Inc. в сегменте нижнего белья являются компании Gildan Activewear Inc., Fruit of the Loom Inc., L Brands Inc., Victoria’s Secret, Jockey International Inc., Triumph International. В сегменте спортивной одежды конкурирует с такими компаниями как Nike, Adidas, Puma, Under Armour и Converse.

По результатам первого квартал 2022 года компания нарастила выручку относительно того же периода прошлого года на 4.5% до $1 576 млн. При этом себестоимость выросла почти на 10%. Таким образом валовая и операционная прибыль показали снижение. В первом квартале прошлого года был зафиксирован убыток от прекращенной деятельности в размере $392 млн, за счет чего и чистая прибыль ушла в минус. Таким образом планы по повышению операционной маржинальности пока полностью не реализуются.

Баланс в целом существенно не поменялся. Из негативного – запасы выросли на 20%, из позитивного - снижается долг.
Сегодня компания торгуется с доходностью E/P около 10.7%. Hanesbrands Inc является типичной компанией стоимости и инвестору стоит рассчитывать скорее на дивиденды и байбэк. Сегодня дивидендная доходность составляет около 6% годовых. Так что дивидендным инвесторам с зарубежным брокерским счетом имеет смысл присмотреться к этой компании. Открыть/Комментировать

2022-06-20 11:47:23
Hanesbrands Inc. – один из ведущих производителей повседневной одежды, одежды для занятия спортом, нижнего белья в Северной и Южной Америке, Европе, Австралии и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Компания основана в 1901 году в городе Уинстон-Сейлем, штат Северная Каролина. На данный момент ей принадлежат такие бренды как: Hanes, Champion, Bonds , DIM, Bali, Maidenform и др. Распространение своей продукции компания осуществляет через сеть розничных и оптовых магазинов, а также напрямую через Интернет.

В мае 2021 года Hanesbrands Inc. представила трехлетний план развития Full Potential, однако реализация этого плана началась уже в 2020 году. В соответствии с данным планом компания ставит цель к 2024 году нарастить выручку до 7,4 млрд. Кроме того, к 2024 году запланирован рост операционной маржи до 14,3%. Открыть/Комментировать

2022-06-17 12:08:25 На западе, напротив, фиксируется рекордная инфляция и повышение ключевых ставок. ФРС подняла ставку сразу на 0.75%, вслед за ней Национальный банк Швейцарии поднял ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до -0,25%. Это первое ужесточение политики швейцарского центробанка с 2007 года. На фоне высокой инфляции, повышения ставки и ожидания ее дальнейшего повышения, американский фондовый рынок продолжает снижение. С начала недели S&P 500 потерял 6% капитализации, а Nasdaq — 6,1%.

СПБ Биржа объявила, что начнет с 20 июня торги ценными бумагами компаний с первичным листингом в Гонконге. Сначала инвесторам будут доступны 12 бумаг с Гонконгской биржи, к концу года — до 200. Расчеты будут проводиться в гонконгских долларах без участия европейских клиринговых компаний. Так же биржа не исключает запуска торгов акциями компаний из Индии, Бразилии, Мексики и ЮАР.

Interactive Brokers предупредил, что россияне больше не смогут покупать акции европейских компаний через него. Это ограничение связано с санкциями против России.
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что российским инвесторам разрешат зачислять деньги от продажи акций на иностранные брокерские счета без специального разрешения.

Тинькофф продолжает бороться с валютными накоплениями своих клиентов. После недавнего объявления о введении комиссии за хранение валюты на счетах, Банк объявил об изменении в условиях SWIFT-переводов.
ЦБ заявил банкам, что односторонние комиссии за обслуживание счетов и вкладов недопустимы, но реакции от них пока не последовало.
Продолжаем следить за событиями. Открыть/Комментировать

2022-06-17 12:08:16
Подходит к концу очередная рабочая неделя.

В прошлую пятницу Совет директоров Российского ЦБ принял решение о снижении ключевой ставки до 9.5%, то есть до уровня, который был до начала «спецоперации». При этом официальная недельная инфляция вновь, уже третий раз в этом году, показала отрицательное значение. В годовом выражении инфляция на 10 июня составила 16,7%. На этом фоне снижаются ставки по ипотеке. В мае выдача ипотеки в России обвалилась до минимума больше чем за пять лет. Открыть/Комментировать

2022-06-16 16:00:44
Розничные продажи в мае снизились на 0.3%, были пересмотрены в худшую сторону результаты апреля. Также эксперты изменили прогноз роста ВВП США в 2022 году с 2,8% до 1,7%, уровня безработицы — до 3,7% с прогнозируемого уровня в 3,5%.

Повышение ставки – негатив для фондового рынка. Однако, несмотря на это, после завершения заседания американский рынок отреагировал ростом примерно на 1%. Рынкам часто важно не то, какая новость, а определенность.
Ожидаемое дальнейшее увеличение ставки предполагает дальнейшее давление на фондовый рынок. Однако, мы живем во время высокой неопределенности, и быть уверенным, как все пойдет дальше невозможно.

Кроме того, рынок живет будущим. Поэтому, ждать дна рынка становится достаточно рискованной стратегией. И покупка тех активов, на которые цены стали привлекательными уже сегодня с постепенной докупкой может стать лучшим решением. Открыть/Комментировать

2022-06-16 16:00:33
Вчера завершилось очередное заседание ФРС, на котором регулятор принял решение повысить ключевую ставку сразу на 0.75% - до 1.75%.

Такое стремительное повышение в последний раз было в 1994 году. Решение было ожидаемым. В мае годовая инфляция составила 8,6%, установив очередной рекорд. Цифра существенно отличается от целевого показателя в 2%. Поэтому участники рынка ожидают дальнейшего ужесточения ДКП и роста ставки до 4% к середине следующего года.

По словам главы Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, такое стремительное повышение ставки не станет правилом, хотя не исключено, что на следующем заседании, которое запланировано на июль текущего года, ставка будет повышена на 0.5-0.75%. Пауэлл считает, что предпосылки для риска дальнейшего роста инфляции всё еще велики.
9 июня глава американского министерства финансов Джанет Йеллен заявила, что санкции против России провоцируют рост цен на продукты питания и топливо на рынке Соединенных Штатов. Открыть/Комментировать

2022-06-15 17:05:48
Продуктовый ритейл, в некотором смысле, бенефициар высокой инфляции. При повышении уровня цен растет выручка и, в последствии, прибыль. Однако при резких скачках цен падает покупательская способность, государство начинает вмешиваться в ценообразование.

По итогам первого квартала этого года выручка X5 выросла на 19.1% по отношению к тому же периоду прошлого года и составила 604.2 млрд.руб. Падение произошло лишь в «Каруселях», причем существенное – на 44%. Это стало следствием и уже начавшегося закрытия гипермаркетов – торговые площади этого формата сократились на 14.9%. Цифровой же бизнес вырос почти на 80% г-к-г. В 1 кв. 2022 г. LFL-продажи ускорили рост до 11,7% г-к-г за счет роста LFL-продаж «Пятерочки» и «Перекрестка» на 12,6% и 8,0% соответственно. Рост среднего чека стал основным драйвером роста LFL-продаж в 1 кв. 2022 г., при этом рост LFL-трафика был положительным на уровне 3,7% г-к-г.
Валовая рентабельность, рентабельность EBITDA и операционная рентабельность показали некоторое падение. Но больше всего на себя обращает внимание падение чистой прибыли.
В зависимости от стандарта отчетности (IFRS 16 или до IFRS 16) падение составило 67.3% или 45.2% соответственно. Разница в стандартах заключается в учете арендных отношений.

Основную лепту в падение чистой прибыли внесла статья «Чистые финансовые расходы», которая увеличилась на 27.7% и «Чистый результат от курсовой разницы».

Ослабление рубля и резкое повышение ключевой ставки после начала спецоперации серьезно ударили по компании.

Сегодня эти факторы потеряли былую остроту и можно ожидать в дальнейшем нормализации ЧП.
Ритейлер остается эффективным и удерживает лидерские позиции. А сектор остается защитным. Однако, существуют риски, связанные с тем, что юридически X5 Retail Group нидерландская компания, а на российском фондовом рынке обращаются ГДР.
При принятии инвестиционного решения этот фактор необходимо учитывать. Открыть/Комментировать