Андрей Ванин | Разумный Инвестор

2022-08-31 12:55:59 Даже учитывая дисконт, с которым продается российская нефть на «дружественные» рынки, такая цена позволяет получать компаниям сверхдоходы. Тем интереснее посмотреть на опубликованные результаты.

Выручка за первое полугодие выросла на 41,6% относительно того же периода прошлого года. При этом операционная прибыль выросла более чем в два раза за счет более скромной динамики роста затрат относительно выручки. На чистую прибыль негативно повлиял убыток от курсовых разниц, но даже с его учетом чистая прибыль выросла почти в 1.5 раза.

За это период «Татнефть» продала непрофильный шинный бизнес и приобрела несколько небольших профильных. Долг при этом сократился, активы выросли.
Совет директоров рекомендовал выплатить 32,71 руб. на акцию каждого типа, дивидендов за первое полугодие. То есть, дивидендная доходность в зависимости от типа акции составит 7-8%.
Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 22 сентября. Открыть/Комментировать

2022-08-31 12:55:55 «Татнефть» - крупная российская нефтегазовая компания, входящая в топ-5 по объемам добычи и выручке среди российских добытчиков нефтедобытчиков.

На российском фондовом рынке входит в десятку крупнейших компаний по капитализации. Кроме добычи, группа также занимается переработкой нефти и попутного нефтяного газа, реализацией нефти и нефтепродуктов, оказанием финансовых услуг.
У Компании нет основного контролирующего акционера, но правительство Республики Татарстан, контролирующее около 36% голосующих акций компании, также является держателем «золотой акции», дающей ему достаточно широкие дополнительные полномочия.

В первом полугодии сложилась противоречивая ситуация для российской нефтегазовой промышленности. С одной стороны, были наложены ограничения на экспорт российской нефти. С другой - из-за этих самых ограничений, цены на мировом рынке держатся на высоком уровне. Открыть/Комментировать

2022-08-30 11:17:48 Авторами Индекса Биг-Мака среди множества товаров и услуг для сравнения был выбран этот бургер по двум причинам:
- он продается в большинстве стран мира и его состав практически везде идентичен.
- в этот самый состав входят понятные и распространенные во всем мире продукты – хлеб, мясо, овощи сыр. То есть настоящая продуктовая корзина.
Началось все в 1986 году с публикации статьи в журнале The Economist Пэмом Вудаллом. С тех пор The Economist рассчитывает показатель два раза в год и публикует на своих страницах.

Появилось даже понятие «бургерномика» - экономические исследования, изучающие сам индекс или проводимые на основе индекса Биг- Мака. Для оценки справедливости курсов валют двух и более стран берется стоимость Биг-Мака в национальной валюте в одной стране и делится на цену в другой стране. Если соотношение соответствует курсу – все справедливо.
Индекс Биг-Мака – самый популярный, но не единственный. Существует индекс оливье, индекс свиданий, индекс латте и пр. Но ко всем им нельзя относиться серьезно, так как это сильно упрощенная модель, не учитывающая множество факторов. Открыть/Комментировать

2022-08-30 11:17:43 В экономическом мире существует множество понятий и определений, смысл которых достаточно непросто донести до далекого от этой темы человека.

Но находчивые экономисты способны упростить сложное. Для того, чтобы объяснить, что такое паритет покупательной способности был придуман Индекс Биг-Мака.
Паритет покупательной способности — соотношение валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров или услуг.

Теоретически, на одну и ту же сумму, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах мира с некоторыми оговорками можно приобрести одно и тоже количество товаров и услуг. Если суммы существенно отличаются, то, согласно этой теории, курсы не справедливы и какая-то из валют переоценена или недооценена. Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:27:14 Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:22:03 С февраля многие зарубежные производители алкоголя объявили об уходе из России, однако судя по результатам, представленными «Белугой» за первое полугодие этого года, заменить их есть чем. В количественном выражении продажи увеличились на 14% относительно того же периода прошлого года – до 7,4 млн. декалитров. При этом рост выручки происходил динамичнее и составил 37%.

Валовая прибыль выросла на 55%, EBITDA на 94%, а чистая прибыль на 97%. Таким образом, кроме роста бизнеса мы видим и существенный рост рентабельности. И это учитывая финансовые расходы, которые, в основном, выросли за счет курсовых разниц.

Повышение эффективности произошло за счет акцента на более высокомаржинальных продуктах, а также выхода на планируемый объем продаж большого количества магазинов ВинЛаб.
Структура кредитного портфеля в целом комфортная: показатель Чистый долг/EBITDA LTM находится на уровне 1,8x, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю продолжила свое снижение и на 30 июня 2022 составила 7,93% (на конец 2021 года – 8,50%).

Beluga Group сегодня – достаточно крупный бизнес с высокой динамикой роста и прочными позициями в своем секторе.
  Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:21:55 BELUGA GROUP — ведущая компания-производитель спиртных напитков в России и 4-ый производитель водки в мире, а также владелец сети магазинов WineLab.

В собственности компании находятся 5 заводов спиртных напитков, а также 241 га виноградников и винодельня. В портфеле — 39 собственных и 103 импортируемых бренда от эконом класса, до супер-премиум.
Ключевые собственные бренды: суперпремиальная водка Beluga, водки «Беленькая», «Архангельская», «Белая Сова», «Мягков», тихое вино Golubitskoe Estate, игристое вино Tête de Cheval, биттеры Beluga Hunting, российские коньяки «Золотой Резерв» и «Бастион», джин Green Baboon, шотландский виски Fox & Dogs и ром Devil’s Island. Открыть/Комментировать

2022-08-26 13:51:01 «Северный поток», биржевая стоимость голубого топлива достигла $3300, но мартовский рекорд пока не побила, а сегодня с утра резко подешевела.

Судя по всему, переориентация экспорта имеет некоторые успехи. Россия третий месяц подряд остается крупнейшим поставщиком нефти в Китай, а подсанкционная «Алроса» восстановила экспорт алмазов почти до уровня начала года.

VK объявила, что выйдет из совместного предприятия со «Сбером» — «О2О Холдинга». Полученный Delivery Club позже будет продан Яндекс, а у Яндекса VK выкупит «Дзен» и новостной агрегатор. «Сберу» достанутся сервис доставки продуктов «Самокат» и каршеринг «Ситидрайв».

Мосбиржа планирует возобновить вечернюю сессию на рынке акций в сентябре. Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) заявила о готовности брокеров выкупить у инвесторов заблокированные активы с дисконтом. Судебные тяжбы группы Мосбиржи пока не имеют определенности ни по срокам, ни по перспективам.
Так же было объявлено о возможности допуска в определенном будущем «недружественных» нерезидентов к торговле российскими акциями, но только в своей «песочнице» между собой.   Открыть/Комментировать

2022-08-26 13:50:54 Подходит к концу последняя полная летняя неделя.
Индекс Мосбиржи растет вторую неделю подряд, на этот раз показав рост почти в 2.7%. В некоторой степени это связано с периодом выхода полугодовой отчетности, которая у многих компаний оказалась вполне позитивной.
Индекс S&P500 в течение недели снижался, но к концу четверга практически вернулся на уровень прошлой пятницы.

Рубль относительно доллара и евро продолжает балансировать вокруг отметки 60 руб. При этом евро относительно доллара поставил очередной антирекорд, опустившись до отметки 0,9951 евро за доллар. Падение является следствием энергокризиса, высокой инфляции и засухи.

Ведутся разговоры о возможном возвращении Минфина на долговой рынок. Сначала велась речь о выпуске облигаций в юанях, а позже заговорили и о размещении рублевых бумаг.
На фоне предстоящей полной остановки поставки газа в Европу на несколько дней через Открыть/Комментировать

2022-08-25 12:20:37 Указ Президента РФ от 5 июля обязал российские компании, имеющие в обращении еврооблигации, обеспечить исполнение обязательств по ним перед держателями, учет прав которых ведется в российских депозитариях. Исполнение обязательств может происходить как через выплаты, так и через передачу инвесторам новых локальных облигаций взамен евробондов.

Однако любые изменения в эмиссионной документации должны быть одобрены держателями облигаций. Для этого проводятся голосования. Некоторые эмитенты, у которых большая доля держателей иностранцев, выкупает свои облигации с последующим погашением для снижения их роли в голосовании (например, Лукойл).
Путь замещения новыми локальными облигациями выбрали такие эмитенты, как «Совкомбанк» и ПИК. Решение платить в рублях уже приняли РУСАЛ, Алроса, ТМК, Полюс, Совкомфлот, ФосАгро, Сибур, «РЖД» и др. «Суэк» и «Еврохим» предложили держателям своих бондов определенных выпусков перенести выплаты по ним на дату погашения. Думается, что с остальными эмитентами определенность должна наступить в ближайшее время.
  Открыть/Комментировать