Андрей Ванин | Разумный Инвестор

2022-06-09 12:14:56
Начало спецоперации вызвало полную неопределенность и даже панику среди той части населения, которая имела какие-либо инвестиции или сбережения.

Девальвация (которая оказалась краткосрочной) рубля, закрытие бирж, различные слухи провоцировали людей на необдуманные поступки. Реакция финансовых властей была жесткой. Учетная ставка была единовременно поднята с 9.5 до 20%. Были наложены ограничения на покупку валюты как наличной, так и безналичной (в виде комиссии). Все эти меры были предприняты для того, чтобы градус накала спал.  

Ключевая ставка непосредственно влияет на ставку по депозитам. На рынке появились предложения по вкладам с доходностью более 20% годовых. Но неопределенность была не только среди населения, но также и в банковской индустрии. Поэтому лакомые предложения касались, в основном, краткосрочных, 3-х месячных вкладов.

В наши дни сроки этих депозитов заканчиваются и перед населением становится опять вопрос, что делать с деньгами.  Открыть/Комментировать

2022-06-08 19:00:53 Читать полностью: https://www.finam.ru/publications/item/neft-i-gaz-kurs-na-rost-v-period-turbulentnosti-20220608-123011 Открыть/Комментировать

2022-06-08 18:55:35 Новый, 13 выпуск «Народного портфеля», уже на моём канале на YouTube

Открыть/Комментировать

2022-06-08 13:49:54


По итогам первого квартала 2022 года выручка упала на 27% относительно того же периода прошлого года. Операционные расходы существенно сократились за счет статьи «Компенсации и льготы», но это не помогло удержать от падения и чистую прибыль. Она сократилась на 43%. Посмотрим, что стало причиной таких результатов. 

Основные возникшие проблемы кроются в двух статьях раздела «Непроцентные доходы». На 40% сократилась выручка по статье «Инвестиционный банкинг» и по статье «Прочие основные операции» зафиксирован убыток в $90 млн. против дохода в $3.9 млрд. в первом квартале прошлого года.
Все это связано с значительным снижением активности на рынке IPO, на котором Goldman Sachs зарабатывает значительную часть своей прибыли и снижением котировок ценных бумаг, в которые были инвестированы средства.

Сейчас этот сектор находится не в самом благоприятном цикле. Однако и цены на акции GS находятся на уровне -30% от полугодовых максимумов. Вполне можно сделать ставку на будущее восстановление.
Кроме того, компания может преуспеть в потребительском банкинге за счет онлайн-банка Marcus, а также созданной на его основе инвестиционной платформы по управлению активами розничных клиентов Marcus Inves и цифровой платформы BaaS. В перспективе следующих нескольких лет Goldman Sachs может значительно трансформировать свой бизнес за счет развития цифровых финтех-услуг, поэтому компания может быть переоценена по мультипликаторам финансовой технологической компании.
  Открыть/Комментировать

2022-06-08 13:49:47
GOLDMAN SACHS GROUP INC (GS) – одно из крупнейших финансовых учреждений в мире. Это не розничный банк, который обслуживает широкий спектр клиентов. Его специализация – инвестиционный банкинг, торговля ценными бумагами, инвестиционный менеджмент и прочие финансовые услуги, которые ориентированы на институциональных клиентов.  

В сфере инвестиционного банкинга Goldman Sachs считается золотым стандартом индустрии. 
За последние пять лет средние темпы роста чистого дохода и чистой прибыли на акцию компании в годовом исчислении составили 7 и 50% соответственно. Это отражает успехи компании в анализе и контроле страховых рисков, снижении затрат и повышении операционной маржи, которая за сопоставимое время выросла с 10 до 20–22%. По итогам 2021 года компания получила рекордную выручку в размере $50,588 млрд, отражающую рост на 20,7% г/г. Это произошло благодаря увеличению страховых премий и чистого инвестиционного дохода от портфеля активов.  Открыть/Комментировать

2022-06-07 16:00:55
Есть понятия чистого денежного потока (NCF) и свободного денежного потока (FCF). Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоком за какой-либо промежуток времени и представляет собой сумму денежного потока от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия.
Свободный денежный поток – денежный поток от операционной деятельности без учета инвестиций в основной капитал который показывает, сколько остается денежных средств у предприятия после вложения в капитальные активы.

Зачастую, денежный поток более волатильный параметр, чем чистая прибыль. В один период может проходить реализация инвестиционной программы, в другой - нет. Перенос какого-либо крупного платежа на другую отчетную дату также может значительно влиять на показатель денежного потока. Чистый денежный поток может существенно поменяться от поступления заемных средств.

Кроме того, отчет о движении денежных средств – это следствие изменений в балансе и результатах деятельности предприятия.
Поэтому фанатично принимать к расчету NCF и FCF, отвергая чистую прибыль и другие показатели при оценке компании – это ошибка. Но отчет о движении денежных средств поможет инвестору глубже погрузиться в деятельность компании и понять суть бизнеса. Открыть/Комментировать

2022-06-07 16:00:47

Оценку бизнеса можно производить с помощью множества параметров. В большинстве мультипликаторов, оценивающих справедливость стоимости и эффективность компании, одним из компонентов является чистая прибыль. И это вполне логично. Ведь целью любого коммерческого предприятия является получение максимальной чистой прибыли.

Парадокс заключается в том, что компания может быть прибыльной, а денежных средств ей может не хватать. Например, в случае непомерного увеличения товарных запасов. Поэтому «продвинутые» инвесторы обращают внимание на такой параметр, как денежный поток. Открыть/Комментировать

2022-06-06 13:35:21 :
- Сахарный бизнес
- Сельскохозяйственный бизнес
- Масложировой бизнес
- Мясной бизнес.
За счет относительно высокой диверсификации, Русагро оказывается в более выгодном положении относительно других игроков на сельскохозяйственном рынке, так как при просадке в одном сегменте компания может компенсировать потери за счет другого сегмента.
Можно ежегодно наблюдать изменение долей разных сегментов в общей доле выручки и их рентабельность, но общий результат продолжает расти, а эффективность остается высокой. Кроме того, Русагро способно контролировать свои издержки за счет высокой степени вертикальной интеграции. Сегмент «Сельское хозяйство» обеспечивает кормовой базой сегмент «Мясо», а сегменты «Сахар» и «Масла и жиры» сырьем.

За первый квартал 2022 года выручка выросла на 23% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составила 61,5 млрд.руб. Существенно (на 37.8%) выросла операционная прибыль. Однако, чистая прибыль показала отрицательную динамику – 2.24 млрд.руб, что на 66% меньше, чем в первом квартале прошлого года. Генеральный директор компании Тимур Липатов так прокомментировал результаты: «В 1 кв. 2022 г. Русагро продолжила демонстрировать рост выручки и скорректированного показателя EBITDA, в то время как чистая прибыль уменьшилась из-за убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками. Благодаря росту объемов продаж во всех бизнеснаправлениях, за исключением Сахарного бизнес-направления, чистая выручка выросла на 23%».

Компания остается финансово устойчивой. Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA на 31 марта 2022 г. равно 1,70x. Компания остается инвестиционно привлекательной при принятии риска депозитарных расписок, которые торгуются на Московской бирже.
  Открыть/Комментировать

2022-06-06 13:35:12 :
Российские компании имеют право не публиковать квартальную отчетность, но не все этим правом пользуются. Посмотрим, какие результаты показала компания Русагро за первый квартал этого года.

Русагро является одним из лидеров среди агропромышленных холдингов в России. При этом, в отличие от многих конкурентов, имеет диверсифицированный продуктовый портфель с сильными позициями в каждом сегменте и прочную вертикальную интеграцию.
Группа делит свой бизнес на 4 сегмента: Открыть/Комментировать

2022-06-03 12:19:05 Напоминаю, что сегодня, 03.06 в 20:00, на своём канале на YouTube проведу прямой эфир на тему: «Фондовый рынок: планы на лето», а также отвечу на все вопросы.
Присоединяйтесь.


Открыть/Комментировать