Андрей Ванин | Разумный Инвестор

2022-08-18 13:12:57 В феврале, после начала известных событий, ЦБ резко повысил ключевую ставку до 20%.
На рынке недвижимости произошел всплеск – кто-то запрыгивал в последний вагон по старым ставкам, кто-то вкладывал сбережения в момент полной неопределенности. Весной рынок сократился до пятилетнего минимума в денежном выражении, и десятилетнего в количественном.

2021 год стал рекордным для рынка ипотеки. Основным катализатором его роста была льготная программа. В результате было выдано ипотечных кредитов на 5,7 трлн.руб. Весной этого года ставка по льготной программе была повышена до 12%. Позже она было снижена до 9%, а в июне до 7%. Это стало поводом для восстановления спроса на первичном рынке.
В правительстве обсуждалась возможность распространить программу на вторичное жилье, так как продажа жилплощади часто становится источником первоначального взноса, а при высоких ставках спрос на «вторичку» существенно снизился. Но инициатива не получила продолжения. Открыть/Комментировать

2022-08-17 20:46:11 Это при том, что традиционно первое полугодие в отрасли считается «низким» сезоном.

Ключевым клиентским сегментом для Positive Technologies остаются крупные корпоративные клиенты, генерирующие около ¾ от общего объема продаж. Количество крупных корпоративных клиентов, которым осуществлялись продажи в первом полугодии, выросло на 43%. При этом общее количество активных клиентов, которые приобрели продукты компании, увеличилось на 18%.

На настоящий момент общее число клиентов, использующих продукты компании, составляет более 2,7 тысяч, 36% из них относятся к крупному и среднему корпоративному бизнесу.  

У компании остаются большое перспективы. По оценкам Центра стратегических разработок, до 2026 года среднегодовой рост рынка для российских производителей составит 32%. Открыть/Комментировать

2022-08-17 20:45:49 На российском рынке публичных высокотехнологичных компаний весьма ограниченное число. В прошлом году к ним присоединилась Positive Technologies – один из лидеров российского рынка кибербезопасности.

Компания стала бенефициаром конфликтной ситуации, развивающейся с февраля этого года. Во-первых, выросла угроза атак на IT-системы российских компаний и органов государственной власти. Во-вторых, уход западных конкурентов с российского рынка освобождает пространство для кратного роста бизнеса.

Результаты за первое полугодие показали, что компания смогла воспользоваться предоставленными возможностями. Выручка за 6 месяцев увеличилась на 78% год к году и составила 3,5 млрд рублей. Валовая прибыль компании показала уверенный рост на 110% во втором квартале и на 77% по итогам первого полугодия.

Показатель EBITDA вырос до 685 млн рублей, увеличившись в 4,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль Positive Technologies по итогам 6 месяцев 2022 года составила 381 млн рублей. Открыть/Комментировать

2022-08-16 17:18:41 Добрый день!
Спешу сообщить, что теперь для моих подписчиков аналитики доступна версия сайта в виде мобильного приложения.
Вы можете найти приложение в своем телефоне в Google Market или AppStore, набрав AVInvest.

Логин/пароль как на сайте.

Также в четверг в 20-00 состоится закрытый эфир для подписчиков аналитики. Дополнительная информация придёт на почту.
Подписывайтесь! Открыть/Комментировать

2022-06-24 12:03:00 При этом продолжаются газовые войны. Российский газовый гигант снизил поставки топлива в Европу на 60% под предлогом того, что ему не были возвращены с ремонта турбины компрессорной станции. Турбины «зависли» в Канаде в связи с введенными санкциями этой страной против Газпрома. Пока стороны ищут пути решения этой проблемы, цены на топливо превысили $1500.

Американский индекс S&P500 за неделю подрос примерно на 2.5%. Минфин сообщил, что россияне теперь имеют право зачислять валюту от продажи акций на свои иностранные счета без специального разрешения правительственной комиссии. А американский брокер Interactive Brokers перестанет с 1 июля принимать пополнения в рублях.  

Владимир Путин подписал указ, которым признает исполненными выплаты по государственным еврооблигациям в рублях. Оплата будет производиться по курсу на внутреннем рынке в день платежа через банки, которые могут работать с валютой с возможностью последующей конвертацией в валюту. Первые платежи по такой схеме прошли.

СПБ Биржа запустила в тестовом режиме торги бумагами с первичным листингом на Гонконгской бирже. В таком режиме участвуют несколько брокеров. Розничные инвесторы, по расчетам биржи, смогут принять участие в торгах через месяц-полтора.  Открыть/Комментировать

2022-06-24 12:02:53 Российский фондовый рынок на этой неделе был достаточно волатильным, но в итоге вышел в небольшой плюс. Особенно активно растут бумаги застройщиков на фоне снижения ставки по льготной ипотеке до 7%.

По данным Росстата, в России 5-ю неделю подряд не растут потребительские цены.  На неделе с 11 по 17 июня они снизились на 0,12%. Ситуация складывается таким образом, что весь июнь может показать дефляцию и это случится впервые с 1991 года.

Минфин запланировал разовое повышение НДПИ в этом году на добычу газа. Прогнозируется, что у Газпрома будет изъято 416 млрд.руб. в казну государства в обход миноритариев. Такой маневр может отнять 6-7 рублей дивидендов, но, скорее всего, уже в следующем году. 30 июня акционеры должны одобрить рекомендацию СД по выплате рекордных дивидендов за 2021 год в размере 52,53 руб. на акцию.   Открыть/Комментировать

2022-06-23 12:21:38 Сегодня доллар стоит на бирже меньше 54 рублей и такое было в последний раз в июне 2015 года. Можно порассуждать, что настоящий курс выше, так как наличные доллары по такому курсу в руки не получить. Но это другая история. 

Причина резкого укрепления рубля озвучивалась и вполне логична – рекордное положительное сальдо счета текущих операций. Поступление валютной выручки в страну идет, импорт на катастрофически низком уровне. И если еще несколько недель назад финансовые власти осторожно говорили о том, что хотели бы видеть курс на более высоком уровне, то в последние дни мнение поменялось. Чиновники бьют тревогу.

Появляются нестандартные предложения: создание стейблкоина на базе "золотого рубля", разрешение на выход подсанкционных компаний на криптобиржи (или создание собственной криптобиржи), создание торгового дома для бартерной торговли, создание наднационального клирингового центра и ряд других инициатив.

Усугубляет проблему и опасение неподсанкционных банков о блокировке своих корсчетов в американских банках. Другая сторона проблемы: российские банки практически лишены возможности надежно инвестировать доллары своих клиентов. В связи с этим, некоторые из них начали настойчиво выдавливать своих клиентов из валюты. Вводятся комиссии за хранение, ограничения на переводы.

"Самое главное сейчас, что банки могут сделать для клиентов - побудить их задуматься об альтернативе долларовых накоплений и предоставить им эти альтернативы. Ограничения на валютные операции - комиссии и прочее - это не способ заработка, а это призыв клиентов срочно менять паттерны поведения", - заявил председатель правления Тинькофф банка Станислав Близнюк.

Альтернативы долларовым накоплениям (то есть, фактический переход в рубль) при текущем курсе не выглядят привлекательными. Не многие принимают инфраструктурные риски для инвестирования в зарубежные активы.

Будущее не предсказуемо, но в свете нынешних событий можно предположить, что серый импорт и импорт из дружественных стран сделает свое дело в обозримом будущем и рубль ослабнет.

Пока остаются надежные банки (с брокерами) с наименьшим риском попадания под санкции и отсутствием комиссий. И, думается, что выждать в них более удачный момент – самое разумное. Но и здесь риски присутствуют.    
    Открыть/Комментировать

2022-06-23 12:21:11 Обычно только по прошествии времени, оглянувшись назад, можно более-менее объективно оценить то, что происходило.

До 24 февраля кому-то могло показаться, что мы жили при относительно волатильном рубле. В течение полугода курс доллара «гулял» в диапазоне 69-78 рублей, то есть разница между максимумом и минимумом достигала более 10%. Но только сейчас стало ясно, что это было время абсолютной стабильности. 

25 февраля на бирже доллар стал стоить сразу 87 рублей. Кто-то схватился за сердце, но уже 11 марта, когда курс достиг своего пика в 120 руб, многие стали переживать о потерянных возможностях. Когда через две недели курс снизился до отметки ниже 100 руб. локти стали кусать те, кто поддался панике и покупал валюту на пике (еще и с комиссией). Но самое интересное было впереди. Открыть/Комментировать

2022-06-22 13:10:10 По итогам 1-го квартала 2022 года общая выручка ГК «Мать и Дитя» выросла на 7,7% год-к-году до 6 208 млн руб. Сопоставимая выручка (LFL) Группы увеличилась на 6,2% год-к-году. Темпы роста существенно снизились. Например, годовая выручка за 2021 год относительно предыдущего года выросла на 31.8%. Однако, есть ряд оправдывающих такие показатели моментов. Первое - в первом квартале наблюдалось по мере ослабления пандемии снижение загрузки стационара «Лапино-4», специализирующемся на лечении коронавируса. Второе – из-за неопределенности, связанной с началом спецоперации, направления плановых услуг могли потерять часть клиентов. Скорее даже не потерять, а отложить на следующие кварталы.

По заявлениям компании, поставки лекарств и медицинского оборудования продолжаются в прежнем режиме, и нет никаких трудностей с их получением. Медицина остается вне геополитических ограничений.

Компания не публикует квартальную отчетность по МСФО, а лишь предоставляет ключевые показатели. Поэтому глубоко изучить деятельность компании за этот квартал нет возможности. Но можно предположить, что, учитывая вводимые уже мощности показатели компании продолжат рост, пусть и не такими темпами, как ранее. И даже, если относиться к этой компании не как к компании роста, а как к компании стоимости, нынешняя доходность E/P=20.6% является привлекательной. Но нужно помнить, что на Мосбирже торгуются депозитарные расписки и, в настоящей ситуации, это определенный риск. Открыть/Комментировать

2022-06-22 13:09:46 Группа Мать и Дитя — российская сеть многопрофильных клиник и госпиталей. На сегодняшний день в Группу входят 49 амбулаторных и стационарных учреждений, представленные в 27 городах и 25 регионах России.
Медицинские центры Группы оказывают широкий спектр услуг, включая акушерство, гинекологию и роды, терапию, хирургию и кардиологию, а также травматологию и лечение онкозаболеваний.
Стратегия развития компании Мать и Дитя опирается на четыре составных элемента: рост загрузки существующих мощностей, увеличение среднего чека, повышение операционной эффективности и открытие новых клиник. К 2024 году компания планирует открыть еще 17 центров, а в дальнейшем присутствовать в каждом городе-миллионнике. Открыть/Комментировать