Канал переехал

2022-08-14 09:16:57 Включил на канале реакции. Но какашку все равно закинуть не получится Открыть/Комментировать

2022-08-14 09:08:14 ​ Играйте вдолгую. Жизнь и инвестиции - марафон, а не спринт

Постановка инвестиционного горизонта (лет) и цели (сумма, предмет) - первое, чем нужно заняться перед покупкой первой бумаги. Это база

От этого горизонта и мышления зависит что будете покупать и продавать, когда, зачем, по сколько.

«Нужно быстро заработать на аренду, ведь выселят (1 неделя)», «Хочу машину (6-12 мес)», «Коплю на квартиру или будущее (5+ лет)» - совсем разные вещи. Правильная постановка цели, выстраивание мышления дают почти половину результата.

О собственном опыте. После февральско-мартовских событий, значительная часть портфеля оказалась заблокированной в АДР Сбербанка $SBER $SBER@GS $SBER.IL . Как внутри РФ, так и в США.

Блокировка (нет торгов, обмена) для многих тогда стала большим стрессом. Ветку $SBER@GS в Пульсе читать было особым извращением. Кто-то до сих пор считает дни и секунды до принудительной конвертации в обычные акции $SBER по новому 319-ФЗ (спокойно, ребята, уже скоро ) . Для меня же все это не было проблемой ни на секунду.

На полгода блокируются бумаги в портфеле, но имеют отличный апсайд? Ок, не проблема

Отменяют или не платят дивиденды, чтобы компания развивалась? Ок, так даже лучше

Обвалы и кризисы на рынке? Доллар по 50-60 и красный портфель? Ок, отличная возможность докупить

Если начинать думать долгосрочными горизонтами (от 1 года до десятилетий), то становится сильно проще. Может быть для кого-то это сложно, но никогда не умел иначе.

На самом деле это касается и канала тоже. Все несколько лет, которые сюда пишу, раз в 2 дня минимум пишут с предложениями прорекламировать свои мутные каналы. Пару раз даже предлагали продать канал за хорошие суммы. Но за все время таких рекламных постов тут было 0, а я до сих пор единственный автор.

Потому что для меня это тоже игра вдолгую. И в ней важнее сохранить аудиторию и ее лояльность, чем заработать три копейки на мутных приватках.

Играйте вдолгую, это круто и интересно

И речь не только о портфеле, но и вообще - работе, бизнесе, клиентах

@USDCapitalist Открыть/Комментировать

2022-08-11 22:00:14 ​ Какие акции предлагает Московская биржа и что стоит выбирать?

Сейчас, когда риски для всего иностранного велики как никогда, остаются, лишь местные бумаги. Посмотрим какие акции предлагает Московская биржа. Это всего 68 бумаг.

Доступные розничным инвесторам акции делятся на:
Первый уровень листинга (крупнейшие имена) - 47.
Второй уровень (малоликвидные бумаги, иногда на слуху) - 21.

Пара примеров:

$LKOH - крупнейшая частная нефтяная компания из первого уровня листинга. За десятилетия акции Лукойла выросли в 100 раз. Компания пережила все кризисы (1998, 2008, санкционный 2014, ковидный 2022), но каждый раз выходила сильнее и продолжала развиваться. Менеджмент сохранил экспертизу в преодолении кризисов и запас прочности. Звучит привлекательно

$APTK - аптечная сеть из второго уровня листинга. За 10+ лет на рынке акции не просто не выросли, а упали в 7 раз. Каждый кризис - большие трудности. Год к году выручка только падает, а с 2017 акционеры увидели прибыль за год лишь однажды. Зачем держать такое в портфеле - загадка. Без негатива к ребятам, смотрим только на результаты бизнеса. Звучит не привлекательно

Есть смысл брать на интересных уровнях бумаги крупнейших компаний. Как правило, они из первого уровня листинга МосБиржи. Ко второму лучше относиться с осторожностью и дополнительным вниманием.

Посмотреть какая компания откуда можно тут https://www.moex.com/ru/listing/securities-list.aspx Открыть/Комментировать

2022-07-18 20:03:26 ​ Самое время снизить налоговую базу

Для налоговой финансовый результат считается следующим образом:
Доход = Цена продажи - Цена покупки

Все расчеты идут в рублях. Поэтому для валютных активов эта формула чуть другая:
Доход = Цена продажи в валюте * курс валюты ЦБ - Цена покупки в валюте * курс валюты ЦБ

По каждой проданной позиции доход суммируется и превращается в налоговую базу, с которой и надо заплатить 13% налога в январе следующего года.

Таким образом, если продать актив дешевле, чем вы его покупали, то налоговая зафиксирует убыток и уменьшит необходимый к уплате налог (вплоть до 0). Убыток же можно потом будет перенести и на следующие годы с плюсом

Как сейчас видим, на рынке две ситуации:
- Рублевые активы на многолетних минимумах. Пара простых примеров:
18 января 2022 / 18 июля 2022
$GAZP - 301 было, 187 стало (или -38%)
$YNDX - 3769 было, 1638 стало (или -57%)
$VKCO - 662 было, 307 стало (или -54%)

- Иностранные активы сами по себе корректируются. А с учетом укрепившегося рубля, в рублях эти активы стоят вообще очень дешево. Пара простых примеров:
18 января 2022 / 18 июля 2022
Курс ЦБ $USDRUB - 76,04 / 57,83
$TSLA - 1030 * 76,04 = 78320 ₽ было, 720*57,83 = 41640 ₽ стало (или -47%)
$AMZN - 158 * 76,04 = 12020 ₽ было, 113*57,83 = 6540 ₽ стало (или -46%)
$NFLX - 510 * 76,04 = 38780 ₽ было, 189*57,83 = 10930 ₽ стало (или -72%)

При этом количество бумаг осталось прежним. Думаю, что принцип понятен.

Поэтому есть смысл:
- Зафиксировать убытки по наиболее упавшим позициям (продать)
- Купить обратно всю позицию, если до сих пор в ней уверены. Тут важно обратить внимание на брокерские комиссии, возможно поменять тариф на повыше

Таким образом:
- Не придется платить налоги по итогам 2022 (или хотя бы он будет снижен)
- Будет возможность снизить налоги еще несколько лет за счет 2022
- Если что-то сильно вырастет, это можно не продавать и снова не платить налоги, если держать позицию от 3 лет. Выгодно!

Мы не можем влиять на ситуацию и падения рынка, но у каждого есть возможность извлечь из этого для себя хоть что-то хорошее. Под нашим контролем всегда собственное поведение, налоги и комиссии. С этого и стоит начать Открыть/Комментировать

2022-07-08 22:05:22 ​ Как сильно должна вырасти бумага, чтобы «убыток» превратился в «просто выйти в ноль»?

Сейчас, когда почти все инвесторы в минусе, появляются воспоминания о прекрасном прошлом и больших портфелях. Конечно же, многие хотят «просто выйти в ноль» на до всех падений.

Давайте посчитаем что же для этого нужно.

Пара простых примеров:

$GAZP достояние принесло за год лишь -33% акционерам (кроме одного ) и разочарование. Сейчас бумаги по 198 руб, хотя год назад были по 300 руб. Для того, чтобы «просто выйти в ноль», они должны вырасти минимум на +50%.

$YNDX же за год упал на -68% с 5200 руб до 1700. Для того, чтобы «просто выйти в ноль», бумага должна утроиться (!)

$POLY тут все совсем грустно. Если год назад акции торговались за 1630 рублей, то сейчас они стоят лишь 360 (на 78% ниже). Чтобы «просто выйти в ноль», нужны невероятные +450%!

Расчет для каждого убытка на картинке. Все это, конечно же, повод обдумать реален ли такой рост по вашим наиболее убыточным позициям. Но если все же да, то усреднение по более низким ценам быстрее поможет «просто выйти в ноль» Открыть/Комментировать

2022-07-01 22:11:06 ​ 5 ответов на 5 вопросов по Газпрому

Что произошло?
26 мая Совет директоров рекомендовал выплатить рекордные дивиденды на 1.2 трлн рублей (~52.33/акцию). Из этих денег предполагалось, что минимум половина (0.6 трлн) пойдет в бюджет, так как половиной акций владеет РФ. Вчера же стало известно, что акционеры (читаем РФ) отклонили рекомендацию.

Причина - необходимость заплатить 1.2 трлн налогов, которые придумали совсем недавно. На секундочку, 1.2 трлн - это 5% годового бюджета ВСЕЙ СТРАНЫ

Иначе говоря, контролирующий акционер решил получить не 50+%, а все 100% распределяемой прибыли просто потому что может и нуждается в этом. Остальные за бортом праздника жизни

Кинул ли кого-то сам Газпром?
Удивительно, но нет. Принимали решение о выплатах менеджеры, а отклонили его владельцы (в лице РФ). Ситуация редкая и непривычная, обычно решения совпадают, но не в этот раз.

Дивиденды никто не обещал, а рекомендовал. Утвержденными дивидендами становятся только после голосования акционеров! Любые ожидания ДО - лишь ожидания. Об обмане тут говорить можно только от незнания.

Я вообще не понимаю какие могут быть претензии к компании и менеджменту, когда очевидно они тут вообще не при чем.

Почему так сильно упали? Дивиденд был 50 рублей, а падение на 100.
И правда интересный вопрос. Тут скорее закладываются будущие отмены дивидендов, если надо будет снова что-то профинансировать. Добавляются репутационные потери, паника, маржин-коллы, шорты, продажи дивидендных инвесторов ( )

Пожалуй, главное - опасения рынка, что и дальше большую часть чистой прибыли просто будут забирать по своему желанию.

Отмена дивидендов - это хорошо? По прошлым твоим постам я тоже перестал за ними гнаться.
В этом случае нет ничего хорошего, ведь деньги из компании все также безвозвратно уходят.

Если бы речь шла о "развитии", то еще можно было бы о чем-то спорить и говорить, что все не так однозначно. Сейчас же деньги все также уйдут, только бесследно и мимо карманов миноритарных инвесторов.

Это, безусловно, негатив.

Стоит ли покупать сейчас по 190 рублей за бумагу?
Фундаментально акции по 190 без дивидендов намного ИНТЕРЕСНЕЕ акций за 300 со включенными дивидендами на 50 рублей, а больше ничего не изменилось.

Сейчас главный вопрос - сколько еще потребуется денег контролирующему акционеру вытащить из Газпрома.

Вообще символично, что после дефолта 1998 года Газпром стабильно платил дивиденды. И прекратил это делать в 2022, когда был объявлен новый дефолт, пусть формальный и рукотворный Открыть/Комментировать

2022-06-26 21:44:56 https://ria.ru/20220626/defolt-1798227605.html

Судя по всему, искусственного дефолта по внешнему долгу не избежать

Платежи из-за санкций заблокированы самими получателями, оставшиеся часы ничего не изменят

На жизни обычных людей эффекта не окажет, но в будущем будут проблемы с заимствованиями. Хотя, о новых внешних займах и так можно забыть надолго Открыть/Комментировать

2022-06-24 19:43:08 ​ Байбэк (обратный выкуп) - зло или добро для инвестора?

Для начала поймем что это такое. Байбек (обратный выкуп) - это процесс, когда компания на прибыль выкупает свои же акции с рынка и погашает их. В результате, ценность всех оставшихся растет, ведь та же компания делится на меньше частей. Как и дивиденды, байбек - такая же форма возврата денег акционерам.

Таким образом, много дешевых акций в портфеле инвесторов превращаются в мало дорогих без их участия.

В общем виде, нет почти никакой разницы между компанией, платящей 100 рублей дивидендов, и компанией, которая эти же 100 рублей отправила на обратный выкуп. Только в первом варианте с дивидендами придется заплатить 13 рублей налогов (которые не надо было бы заплатить во втором случае). Если потом вручную докупить те же акции для увеличения позиции, то будет куплено на 13% меньше.

Так же особо нет разницы между компанией, которая направила 100 рублей на байбэк, и компанией, которая ничего не платила акционерам, а эти же 100 рублей отправила на развитие собственного бизнеса (тем повысив стоимость всего бизнеса).

Выбирать для инвестиций компании только с байбэками такая же глупость как смотреть только дивиденды прошлых лет

Наиболее распространены обратные выкупы среди американских компаний, вот крупнейшие имена:

$AAPL - многолетний лидер байбэков, от которого ожидают $80-90 млрд обратного выкупа. Если бы это были дивиденды, то доходность превысила 5% в $

$ORCL - предлагает облачные решения и байбэк на ~$40 млрд в год. При капитализации $190 млрд!

$AMZN - только недавно снова объявивший $10 млрд выкупа

$BAC - крупнейший банк США с его выкупом бумаг на $25 млрд в 2021 году. В пересчете на дивиденды ~10%!

Но и в России есть любители выкупать свои акции: $LKOH с его программой байбеков на или $ROSN , которая каждый раз пользуется любым рыночным падением, чтобы накупить дешевых акций.

Есть даже фонды на такие акции: $TBUY (от Тинькофф, $1.5М в управлении, 0.69% СЧА) или зарубежный $PKW (от Invesco, $1.3 млрд в управлении). То есть тема популярная.

Выводы: Байбэк - скучно, уныло, его не заскринишь на память, но при этом это более выгодный способ получить часть своей прибыли по сравнению с дивидендами. Сам по себе байбэк не плохо и не хорошо. Главное, чтобы не в ущерб развитию. И не в долг Открыть/Комментировать

2022-05-27 17:11:46 ​ Дивиденды не должны становиться причиной покупать акции компании. И вот почему

Вчера Совет Директоров Газпрома $GAZP рекомендовал выплатить дивиденды в 52,53 руб. на акцию (доходность ~17%). Ожидали меньше, поэтому акции подорожали вчера на 8%

Сегодня Совет Директоров Сбербанка $SBER $SBERP рекомендовал НЕ выплачивать дивиденды, которые могли составить до 27 рублей (доходность ~22%). Решение довольно ожидаемое, бумаги ничего не потеряли в цене. Обратное бы решение вызвало мощное ралли

Как мы видим, акции реагируют на решения о дивидендах, то есть инвесторы их активно покупают дороже, что контррационально. Дело в том, что дивиденды НЕ берутся из воздуха, они уходят со счета компании в пользу инвесторов.

Простой пример. Компания А стоит 1000 рублей. Она решила выплатить 100 рублей дивидендами. Это решение в моменте не влияет на ее фундаментальную оценку (та остается 1000 рублей), после же выплат стоимость уменьшается на 100 (сколько денег потрачено) и становится 900 рублей

То есть 100 рублей инвестор получил на руки, но и позиция в портфеле стала меньше. Это называется дивидендный гэп

Если компания продолжает хорошо работать и она дорожает с 900 рублей снова до 1000 рублей, то гэп закрывается. Вот только это не потому что все вернулось на круги своя (и так должно быть), а потому что компания стала дороже на 100 рублей. Если бы она не платила дивиденды, то стоила бы уже 1100 рублей. Только вы бы не заплатили 13 рублей налогов от дивидендов на ровном месте

Любые дивидендные стратегии не работают, потому что можно с тем же успехом продавать сами бумаги, обеспечивая себе денежный поток в любой момент

Между «много дешевых акций» и «мало дорогих» нет НИКАКОЙ разницы кроме психологической

Если вы предпочитаете дивиденды, потому что менеджмент не сможет правильно распорядиться деньгами для развития (или развиваться некуда), то скорее всего надо еще раз обдумать выбор компании

Обязательно поделись этим постом с дивидендными инвесторами. Пусть подпишутся на @USDCapitalist

А следующий раз обсудим вопрос байбеков и то, плохо ли это или хорошо. Открыть/Комментировать

2022-05-13 15:43:33 ​Распродажи в IT и крипте. Что и почему?

Все последние дни американские IT-компании значительно падают, криптовалюты и вовсе пробивают уровни за уровнями. Вчера хоть немного некоторые имена и подросли (скорее отскочили), но общая картина все еще удручающая.

Так, например:

$AAPL - вернулись к значениям 2021 года, $140
$TSLA - к общему давлению добавляется ещё и возможная сделка с Twitter ($TWTR достаточно уверенно держался, но все равно -13% до сообщения о приостановке сделки).
$COIN - на днях вышел удручающий отчет, не оправдавший ожидания аналитиков. Выручка, прибыль, число активных пользователей - все ниже прогнозов. С выхода на IPO акции и вовсе подешевели в 7 (!) раз.
$AMZN - Амазон вернулся в 2020 год с $2000 за штуку. Если раньше были прогнозы о скорых $4000, то сейчас появляются мнения, что все лучшее уже позади.

Биткоин, Эфир и прочие упали на 50+% от своих максимумов.

Все это в большей степени связано с повышением ключевой ставки ФРС, а главное - на прогнозе о повышении к концу года до 3-4%.

Дело в том, что чем выше процентные ставки (сейчас тренд на повышение), тем менее привлекательны IT-компании и наоборот. Если допустить дальнейшее повышение ставок (без этого никак), то все это будет давить IT как минимум до конца года.

Чем выше инфляция (текущая и прогнозируемая), тем дешевле всегда будут IT-компании.

Есть смысл покупать потихоньку лесенкой интересующие IT-компании, держа в голове вероятное падения.

Важно также учитывать риски иностранных юрисдикций, то есть возможность заморозки позиций (как сейчас с любыми дивидендами или бумагами в евро). Одно из более-менее безопасных решений (насколько это возможно) - покупка через иностранного брокера, Interactive Brokers Открыть/Комментировать