РСХБ Инвестиции

2023-04-28 10:12:13 Открыть/Комментировать

2023-04-27 22:19:22 Как прошел день

Российский рынок акций вырос на 0,99% благодаря поддержке корпоративных новостей. В отраслевых индексах лучшие результаты показали индексы финансового сектора (+1,61%) и компаний нефтегазовой отрасли (+0,92%).
Высокий спрос сохраняется на акциях крупнейших банков – рекордные результаты ВТБ по прибыли в 1К23 стали катализатором продолжения ралли #VTBR (+7,2%), следом за которым подтянулись и #SBER (+1,8%). Заметную поддержку #IMOEX оказали акции «Газпрома», выросшие на 2,59%, без явного информационного повода. Полагаем, что дивидендные ожидания постепенно набирают силу. Дивиденды могут составить не менее 18-20 руб. на бумагу, что транслируется в дивдоходность на уровне 10-11%.
В нефтегазовом секторе рекомендации СД Татнефти по дивидендам способствовало росту котировки #TATN (+1,37%) – рекомендации СД в размере 27,71 руб/акция ненамного превысили наш прогноз (21,60 руб./акция) и дают потенциальную дивдоходность в размере 6,7%. Дивидендный фактор позволил показать еще более лучшие результаты акциям #SNGS (+1,5%) и #BANEp (+2,5%).

ВТБ по МСФО за 1 кв. ’23 банк заработал 146,7 млрд руб. Чистые процентные доходы составили 173,2 млрд руб. при росте процентной маржи до 3,1% в условиях снижения стоимости фондирования. Чистые комиссионные доходы достигли 42 млрд руб, а прочие непроцентные доходы+ 98,2 млрд руб., из них +61,5 млрд руб. – доходы от операций с иностранной валютой и драгметаллами и 35,4 млрд руб. - эффект от присоединения РНКБ. Непроцентные расходы -90,6 млрд руб., из них расходы на содержание персонала и АХР -78,6 млрд руб. Активы с начала года выросли на 5% до 25,6 трлн руб., прирост чистого кредитного портфеля составил 3%, из них кредиты юридическим лицам выросли на 2,9%, а физическим - на 4,2% до 5,8 трлн руб. Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле выросла с 4,1% до 4,4%. Покрытие NPL резервами снизилось со 147,3% до 140%. Средства клиентов выросли на 7,6%, из них средства юридических лиц выросли на 10%, до 12,2 трлн руб., а средства физических лиц – на 4,1%, до 7,7 трлн руб. Основным драйвером роста стали рублевые депозиты. Стоимость риска по итогам 1 кв., согласно пресс релизу банка, составила 1,2%, что на 1,3 п.п. меньше по сравнению с 2022 годом. Банк подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2023 год в размере выше уровня 2021 года (>327,4 млрд руб.), прогноз роста кредитов как юридических, так и физических лиц на уровне 12%. Мы прогнозируем чистую прибыль банка за 2023 год на уровне 357 млрд руб., но осторожны в оценках потенциала роста акций с учетом неясных параметров второй допэмиссии.

Американские площадки перешли в фазу активного роста, SP+1,8%. Лидирует техсектор на ожиданиях сильной отчётности. Сегодняшние цифры по ВВП, указывающие на явное замедление, возможно, станут не только еще одним аргументом для паузы после заседания ФРС 3 мая, но и серьезным вызовом для регулятора в условиях сохраняющегося инфляционного давления. «Индекс страха» VIX практически вернулся на свои минимальные с января прошлого года значения.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации Открыть/Комментировать

2023-04-27 18:54:55 Открыть/Комментировать

2023-04-27 18:54:55 Рост ВВП в США по итогам 1 кв. ‘23 составил 1,1% кв/кв, вопреки консенсус-прогнозу, который  предполагал рост американской экономики на 2,0%. Также сегодня был опубликован базовый индекс потребительской инфляции (PCE), которому ФРС уделяет повышенное внимание при принятии решений по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Базовый индекс PCE в 1 кв. вырос до 4,9% (предварительные данные), тогда как периодом ранее его значение было на уровне 4,4%;

Судя по опубликованной статистике экономика США демонстрирует замедление, при устойчивом инфляционном давлении, что, в том числе, поддерживается перегретым рынком труда. Ожидаем, что 3 мая ФРС еще раз подтвердит свою решимость в дальнейшей борьбе с инфляцией и повысит ставку на 0,25 п.п. Доходности US Treasuries реагируют ростом на 7-13 б.п., с более заметной динамикой в короткой части кривой.

Российский рынок ОФЗ демонстрирует разнонаправленную динамику, однако все-таки в самых ликвидных выпусках превалирует рост котировок. Индекс госбондов на 16:30 удерживается в видимом плюсе (+0,08%). В моменте доходности кривой ОФЗ снижаются в короткой (до года) и длинной (от 7-ми лет) частях, однако снижение не превышает 5 б.п.;

X5 Group представила финансовые результаты по итогам 1 кв. 2023 г. – кредитное качество сохраняется на высоком уровне;

Девелопер Легенда готовит выпуск «зеленых» облигаций на 3 млрд рублей;

Минфин РФ утвердил новый выпуск флоатеров на сумму до 750 млрд рублей;

По итогам 24 апреля инфляция в России в годовом выражении составила 2,55%.

#fixedincome Открыть/Комментировать

2023-04-27 18:54:55 Открыть/Комментировать

2023-04-24 13:05:20 Международная панорама:

Tesla возвращает цены. Вверх (#TSLA, +1,3%)
Bed Bath&Beyond: история закончена (#BBBY, -2,2%)
Johnson&Johnson: купите пластырь у Kenvue, а сам Kenvue – на бирже (#JNJ, -0,5%)
Walmart проводит глобальную распродажу дочерних компаний (#WMT, +0,5%)

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»

Что на рынках сегодня?

Американские рынки незначительно выросли по итогам торгов: S&P прибавил 0,09%, Nasdaq – 0,11%, Dow Jones – 0,07%. Композитный индекс деловой активности (PMI) в апреле составил 53,5 п. (+1,2 п. м/м), показатель для производственного сектора вырос на 1,2 п. м/м, до 50,4 п., для сферы услуг – 1,1 п. м/м, до 53,7 п.

Европейские рынки начали новую неделю со снижения: Euro Stoxx 50 теряет 0,16%, DAX – 0,05%, CAC – 0,17%. Индекс делового климата в Германии в апреле составил 93,6 п. (+0,4 п. м/м), текущий индекс упал на 0,4 п. м/м, до 95,0 п., индекс ожиданий вырос на 1,2 п. м/м, до 92,2 п.

Азиатские рынки завершили торги снижением: CSI 300 уменьшился на 1,24%, Hang Seng – на 0,58%, Kospi – на 0,82%. Комментарии главы Банка Японии относительно дальнейшей траектории ДКП позволили японскому индексу закрыться в «зелёной» зоне (+0,1%), хотя комментарий был ожидаем.

#акции #международныерынкиакций Открыть/Комментировать

2023-04-24 10:08:03  «Яндекс» выкупил оставшуюся долю Uber в их СП за $702,5 млн. Все регуляторные разрешения были получены, в результате сделки «Яндекс» стал единственным владельцем группы компаний «Яндекс Такси». Сделка никак не повлияет на пользователей сервисов, а Яндекс сохранит за собой право использовать бренд Uber до 2026 г. Сделка была совершена за счёт соглашения, а не реализации кол-опциона, который стороны заключили в 2021 г. в рамках реструктуризации СП.

 Власти обнулили НДПИ для проекта Новатэка. Правительство по просьбе компании согласилось на обнуление НДПИ для газа, который используется при производстве аммиака и водорода в Арктике. Пока под льготу попадает только один проект – Обский ГХК Новатэка. Но и его статус неясен: в сентябре компания поставила
проект на паузу из-за санкций. Исходно НОВАТЭК планировал продавать аммиак европейским и японским компаниям.

 «Синара-ТМ» в 2022 г. вышла в прибыль по МСФО. Холдинг получил чистую прибыль в размере 654 млн руб. против 1 млрд руб. чистого убытка годом ранее. Выручка увеличилась на 5,6% г/г, до 94,2 млрд руб. (от продажи локомотивов, железнодорожной техники и сопутствующих товаров – на 12,3% г/г, до 58,9 млрд руб., от предоставления услуг – в 1,5 раза г/г, до 10,5 млрд руб.), валовая прибыль – на 18,1% г/г, до 14,2 млрд руб., EBITDA – в 1,4 раза г/г, до 8,1 млрд руб.

#daily #interfax Открыть/Комментировать

2023-04-24 10:08:02 Открыть/Комментировать

2023-04-24 10:08:02 Американские фьючерсы и азиатские площадки с самого утра демонстрируют ощутимое снижение. Индексы континентального Китая снижаются в пределах 1,5%, а индекс Гонконга почти 1,7%. Из 50 основных товаров в Китае 29 показали снижение, 19 – рост. Юань (6,9058) сегодня дешевеет относительно доллара, тестируя минимум с середины мая. Товарные рынки в основном падают на снижении глобального риск аппетита и повышении рецессионных рисков. Нефть снижается на 1,3%, но пока удерживает минимум пятницы, золото пока что на пятничных уровнях. Таким образом, внешний фон пока неблагоприятен для российских площадок.
 
Мировой рынок IPO начинает постепенно восстанавливаться на фоне роста фондовых рынков, однако до полного восстановления еще далеко, сообщает Bloomberg. В марте и апреле на IPO было привлечено примерно 25 млрд долл. США, тогда как в январе-феврале эта сумма была в два раза меньше. Наиболее заметная активность наблюдалась на азиатских площадках на фоне снижения волатильности; на европейских площадках также наблюдалось восстановление сделок, однако от полного восстановления рынок IPO пока отделяет страх наступления рецессии. В целом объем привлеченных средств на IPO пока на 50% ниже, чем в прошлом году.
 
 S&P улучшило прогноз по рейтингу Великобритании. Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings улучшило прогноз по рейтингу Великобритании до «стабильного» с «негативного». Долгосрочные кредитные рейтинги Великобритании в иностранной и национальной валютах сохранены на отметке «AA», краткосрочные — на уровне «A-1+». Основываясь на последних экономических показателях и ожидая более умеренный дефицит бюджета Великобритании в ближайшие годы агентство посчитало, что риски для государственных финансов снизились по сравнению с оценками S&P в сентябре 2022 года, когда прогноз был понижен после крупного необеспеченного бюджетного послабления, объявленного правительством. Аналитики S&P ожидают снижения ВВП страны в 2023 году на 0,5% и замедления инфляции до 5,8%. В 2024 и 2025 году, по оценкам S&P, ВВП Великобритании вернется к росту — на 1,5% и 1,8% соответственно, а инфляция продолжит замедление до 1,4% в 2024 году и до 1,1% в 2025 году.
 
 
#daily #interfax Открыть/Комментировать

2023-04-24 10:08:02 Открыть/Комментировать