РСХБ Инвестиции

2023-04-28 20:33:06 Как прошел день

Умеренное укрепление рубля в преддверии предстоящей короткой недели вкупе с сохранившей жесткость риторикой ЦБ РФ не позволило российскому рынку акций удержать положительный результат в основную торговую сессию - индекс МосБиржи снизился на 0,42% (Индекс РТС +0,89%). Сильнее других отраслей «просели» в ценах акции компаний потребительского сектора (-1,47%) и акции металлургов (-1,09%).
В «зеленых цветах» закрыли торги акции #SBER (+0,01%) и #NVTK (+0,97%). Предстоящая 8 мая дивидендная отсечка продолжает поддерживать высокий интерес к Сбербанку, а фундаментальная сила «Новатэка» была косвенно подтверждена Росстатом в среду – объемы производства СПГ в РФ в марте выросли на 13,5% к февралю`23.
Рекомендация СД «Норильского никеля» не выплачивать дивиденды за 2022 год продавило #GMKN на 2,7% в вечернюю торговую сессию. Обоснованием для такой позиции СД стали «геополитические и потенциальные санкционные риски вкупе с анализом финансовых результатов». Менеджмент не исключает промежуточных дивидендов в 2023 году при «положительном FCF и комфортном долге». Напомним, что FCF по итогам 2022 года сократился до $437 млн с $4,4 млрд годом ранее, а показатель Чистый долг/EBITDA вырос за прошедший год с 0,5х до 1,1х.

Решение СД Банка России совпало с ожиданиями рынка – ставка по-прежнему на уровне 7,5% годовых.
Регулятор обновил свои среднесрочные макропрогнозы преимущественно в лучшую сторону:
в базовом сценарии прогноз по инфляции в 2023 году был понижение на 0,5%, до диапазона 4,5–6,5%.
динамика ВВП РФ к концу года была улучшена с +/-1% до +0,5-2,0%.
оценка средней ключевой ставки на 2023 год уточнена с 7-9% до 7,3-8,2%.
На период с 02 мая до конца 2023 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,1-8,6%.
Риторика Банка России, несмотря на улучшение прогнозов, сохранила жесткость.
На среднесрочном горизонте баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. С одной стороны, значимые проинфляционные риски связаны с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли, а с другой стороны, в случае расширения бюджетного дефицита регулятор видит увеличение проинфляционных рисков, что может потребовать ужесточения ДКП для возвращения инфляции к таргету.

Американские площадки продолжают рост – S&P (+0,7%), Nasdaq (+0,3%). Неплохие статданные (рост зарплат и расходов на личное потребление), практически не оставляют ФРС выбора – ожидаем роста ставки на 25 б.п. на следующей неделе. По большей части ожидания по ставке уже в цене акций и долговых бенчмарков. С другой стороны, индекс VIX продолжает снижаться, до 16,03п, к уровню ноября 2021 года.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации Открыть/Комментировать

2023-04-28 18:39:11 Открыть/Комментировать

2023-04-28 18:39:11 Евростат представил данные по росту ВВП еврозоны за 1 квартал 2023 г. Рост ВВП в годовом выражении составил 1,3% по сравнению с 1,8% в прошлом периоде, в квартальном выражении ВВП вырос на 0,1% кв/кв. Также сегодня были опубликованы данные по инфляции в отдельных странах ЕС: если коротко, то в европейских странах по итогам апреля наблюдается разнонаправленное изменение уровня инфляции. Доходности 10-летних бенчмарков реагируют заметным снижением на опубликованную статистику;

Банк России ожидаемо сохранил ставку на уровне 7,5% пятый раз подряд. Прогноз по уровню инфляции снижен до 4,5–6,5% в 2023 г., а по среднему уровню ставки «уточнен» до 7,3-8,2%;

Российский рынок ОФЗ реагирует ростом на решение Банка России и улучшение прогнозов - индекс госбондов RGBITR на 17:00 растет на 0,23% при объеме торгов в 11,4 млрд руб. На рынке корпоративных облигаций также просматривается позитив – индекс RUCBITR на 17:00 растет на 0,04%. С учетом улучшения перспектив по уровню инфляции и снижения прогноза верхней границы средней ставки повышается привлекательность среднесрочных выпусков ОФЗ и корпоративных облигаций;

Российский рынок замещающих облигаций под давлением на фоне заметного укрепления рубля. На повышенных объемах снижаются ГазКЗ-26Д, ГазКЗ-34Д и ГазКЗ-24Ф;

ГК «Самолет» продолжает демонстрировать впечатляющие финансовые результаты;

НМТП планирует во второй половине мая провести сбор заявок на новый выпуск облигаций.

#fixedincome Открыть/Комментировать

2023-04-28 18:39:11 Открыть/Комментировать

2023-04-28 16:43:02 Сезон корпоративной отчётности, день одиннадцатый.

Mastercard (#MA) - ещё один плюс восстанавливающегося туризма.
Выручка - $5,7 млрд, EPS - $2,80,
лучше ожиданий;

Amazon. com (#AMZN) - как набрали, так и отдали.
Выручка - $127,4 млрд, EPS - $0,31,
лучше ожиданий;

Intel (#INTC) - радуйтесь тому, что есть.
Выручка - $11,7 млрд, EPS - $-0,04,
лучше ожиданий;

Chevron (#CVX) - нет добычи, есть переработка.
Выручка - $50,8 млрд, EPS - $3,46,
лучше ожиданий;

Exxon Mobil (#XOM) - кому нужны ваши цены на нефть?
Выручка - $86,6 млрд, EPS - $2,83,
лучше ожиданий;

Colgate-Palmolive (#CL) - все хотят быть чистыми.
Выручка - $4,8 млрд, EPS - $0,73,
лучше ожиданий;

#сезонотчетности

Подробности читайте по ссылке Открыть/Комментировать

2023-04-28 15:45:27 Группа «Мать и Дитя» представила финансовые результаты за I кв.’23 г.

Выручка не изменилась, составив 6,2 млрд руб., региональные госпитали принесли на 14% г/г больше дохода благодаря сильным результатам Тюменского кластера и MD Group «Лахта» в Санкт-Петербурге, региональные амбулатории - на 23% г/г в связи с восстановлением плановой медицинской помощи

Московские госпитали снизили выручку на 11% г/г из-за эффекта высокой базы, а вот амбулатории увеличили её на 5% г/г из-за роста спроса на ЭКО

Несмотря на снижение выручки от лечения коронавируса наблюдается рост загрузки по направлениям онкология, терапия и травматология. Без эффекта COVID-19 выручка бы выросла на 11% г/г

10 апреля 2023 г. Группа запустила процедуру смены банка-депозитария по программе ГДР, что повысит вероятность беспрепятственного получения дивидендов

Наша целевая цена на бумаги MDMG составляет 604 руб., что предполагает апсайд в размере 7,1%.

#MDMG #акции Открыть/Комментировать

2023-04-28 13:09:30 Международная панорама:

Paramount возвращает всех в кинозалы (#PARA, +6,6%)
Hasbro и Mattel: вражда не получилась, попробуют дружбу (#HAS, +14,6%, #MAT, +6,1%)
Southwest Airlines и подстава от Boeing (#LUV, -3,3%)
Target потворствует заваленным обочинам (#TGT, +1,7%)

Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»

Что на рынках сегодня?

Американские рынки выросли по итогам торгов: S&P прибавил 1,96%, Nasdaq – 2,43%, Dow Jones – 1,57%. Инвесторы довольны замедлением роста экономики: ВВП США в I кв.’23 г. вырос на 1,1% годовых, индекс PCE Core – на 4,9% годовых.

Европейские рынки начали торги со снижения: Euro Stoxx 50 теряет 0,82%, DAX – 0,35%, CAC – 0,66%. ВВП Еврозоны в I кв.’23 г. прибавил 1,3% годовых (+0,1% кв/кв). Аналогичный показатель в Германии вырос на 0,2% г/г, но опустился на 0,1% в квартальном сопоставлении – позитивные настроения были вызваны инвестициями и экспортом.

Азиатские рынки закрыли торги на мажорной ноте: Nikkei 225 вырос на 1,40%, CSI 300 – на 1,02%, Kospi – на 0,23%. Розничные продажи в Японии в марте выросли на 0,6% м/м (+7,2% г/г), наилучший прирост показал сегмент автомобилей (+21% г/г), фармпродукции и косметики (+10% г/г) и продуктов питания (+5% г/г). Промпроизводство в стране за аналогичный период прибавило 0,8% м/м (-0,7% г/г).

#акции #международныерынкиакций Открыть/Комментировать

2023-04-28 10:12:13 «РусГидро» представила данные по РСБУ за I кв.’23 г. Выручка прибавила 12% г/г, до 54,7 млрд руб., EBITDA – 8% г/г, до 29,5 млрд руб., чистая прибыль – 3% г/г, до 17,6 млрд руб. Одновременно себестоимость продаж выросла на 18% г/г, до 28,5 млрд руб., из-за увеличения расходов на покупную электроэнергию и мощность. Результаты относительно слабые с учётом роста цен РСВ с декабря и цен на мощность с начала года.

«Юнипро» опубликовала данные по РСБУ за I кв.’23 г. Компания нарастила выручку на 6% г/г, до 32,5 млрд руб., валовую прибыль – на 17% г/г, до 11,1 млрд руб., чистая прибыль составила 9,0 млрд руб. по сравнению с убытком в 18,7 млрд руб. годом ранее. На фоне введения временного внешнего управления Росимуществом компания отказалась от публикации МСФО за отчётный период. Внешнее управление вводится в отношении генерирующих активов, имеющих первостепенное значение для российской энергетики, но одновременно это увеличивает геополитические риски и снижает вероятность выплаты дивидендов компанией.

Президент подписал закон о введении дисконта Urals к Brent в расчет НДД и экспортной
пошлины. Для расчета экспортной пошлины на июнь будет использоваться цена Urals на уровне не меньше Brent минус $28 за баррель в период мониторинга с 15 апреля по 14 мая 2023 г., а на июль и далее – не меньше Brent минус $25 за баррель в период мониторинга с 15 мая по 14 июня 2023 г. Пошлина на нефть на предстоящий месяц рассчитывается на основе данных за предыдущий месяц.

#daily #interfax Открыть/Комментировать

2023-04-28 10:12:13 Открыть/Комментировать

2023-04-28 10:12:13 Хорошее начало дня в Азии – Японский Nikkei прибавляет 1,4%, приближаясь к вершине этого года, после «мудрого» решения Банка Японии ничего не менять в проводимой ДКП. Индексы континентального Китая также демонстрируют рост в пределах 1%. По сообщению Xinhua, потребление электроэнергии в 1-ом кв.’23 выросло в Китае на 3,6%, при росте промышленного потребления на 4,4% (78% всего энергопотребления в стране). Немаловажный аспект – импорт угля, по сообщению главы Национального управления энергетики, вырос на 96,1% г/г только в марте – свыше 41 млн тонн. Юань третий день подряд осторожно укрепляется к доллару. Между тем, товарные площадки торгуются по большей части без значимой динамики. Умеренный risk on позволил нефти отскочить от локальных минимумов - сегодня наблюдается небольшой рост в пределах 0,4%

Банк Японии сохранил ставку и анонсировал ревизию ДКП.
По итогам двухдневного заседания Банк Японии во главе с новым руководителем, Кадзуо Уэда, оставил неизменными основные параметры денежно-кредитной политики. Краткосрочная процентная ставка по депозитам коммерческих банков в ЦБ сохранена на уровне -0,1% годовых, целевая доходность десятилетних гособлигаций не должна выходить за рамки диапазона +/- 0,5%. Банк Японии понизил прогноз роста ВВП на текущий финансовый год, к марту 2024 года, до 1,4% с 1,7%. Прогноз по инфляции без учета цен на свежие продукты питания повышен с 1,65 до 1,8%, а базовая инфляция составит 2%. Из важного - из текста итогового заявления ЦБ исчезла фраза о намерении удерживать ставку на текущем уровне или ниже. При этом регулятор отметил, что готов сохранять стимулирующую политику до тех пор, пока инфляция не стабилизируется на 2%-ном целевом уровне. Также Банк Японии объявил о намерении провести ревизию ДКП, итоги которой будут опубликованы через 1-1,5 года, т.к. «достижение ценовой стабильности было проблемой в течение 25 лет» и необходимо провести подробный анализ для решения проблемы. Данное решение является, на наш взгляд, первым шагом по пути отказа от прежней стимулирующей ДКП.

Intel получила рекордный убыток по итогам 1 кв. 2023 г. Выручка компании снизилась на 36% г/г до $11,7 млрд. Наиболее заметное снижение выручки было зафиксировано в сегментах Client Computing Group (в основном производство чипов для ПК) и Data Center and AI (решения для датацентров и ИИ) – выручка снизилась на 38% и 39% соответственно. Маржинальность валовой прибыли составила 34,2% по сравнению с 50,4% годом ранее. Компания получила чистый убыток на уровне $2,8 млрд или $0,66 на акцию (в 1 кв. 2022 г.: прибыль $8,1 млрд или $1,98 EPS). Бизнес Intel продолжает находиться под давлением на фоне сокращения спроса на ПК и снижения затрат клиентов компании на центры обработки данных – это уже второй подряд квартальный убыток и пятый по счету квартал, по результатам которого наблюдается падение продаж. Компания находится в стадии трансформации и планирует к 2026 г. производить чипы не уступающие тем, которые производит TSMC. Несмотря на слабые результаты компании, бумаги на постмаркете прибавили почти 5% в связи с тем, что результаты оказались лучше ожиданий рынка.

#daily #interfax Открыть/Комментировать