Как прошел день Умеренное укрепление рубля в преддверии пред | РСХБ Инвестиции

Как прошел день

Умеренное укрепление рубля в преддверии предстоящей короткой недели вкупе с сохранившей жесткость риторикой ЦБ РФ не позволило российскому рынку акций удержать положительный результат в основную торговую сессию - индекс МосБиржи снизился на 0,42% (Индекс РТС +0,89%). Сильнее других отраслей «просели» в ценах акции компаний потребительского сектора (-1,47%) и акции металлургов (-1,09%).
В «зеленых цветах» закрыли торги акции #SBER (+0,01%) и #NVTK (+0,97%). Предстоящая 8 мая дивидендная отсечка продолжает поддерживать высокий интерес к Сбербанку, а фундаментальная сила «Новатэка» была косвенно подтверждена Росстатом в среду – объемы производства СПГ в РФ в марте выросли на 13,5% к февралю`23.
Рекомендация СД «Норильского никеля» не выплачивать дивиденды за 2022 год продавило #GMKN на 2,7% в вечернюю торговую сессию. Обоснованием для такой позиции СД стали «геополитические и потенциальные санкционные риски вкупе с анализом финансовых результатов». Менеджмент не исключает промежуточных дивидендов в 2023 году при «положительном FCF и комфортном долге». Напомним, что FCF по итогам 2022 года сократился до $437 млн с $4,4 млрд годом ранее, а показатель Чистый долг/EBITDA вырос за прошедший год с 0,5х до 1,1х.

Решение СД Банка России совпало с ожиданиями рынка – ставка по-прежнему на уровне 7,5% годовых.
Регулятор обновил свои среднесрочные макропрогнозы преимущественно в лучшую сторону:
в базовом сценарии прогноз по инфляции в 2023 году был понижение на 0,5%, до диапазона 4,5–6,5%.
динамика ВВП РФ к концу года была улучшена с +/-1% до +0,5-2,0%.
оценка средней ключевой ставки на 2023 год уточнена с 7-9% до 7,3-8,2%.
На период с 02 мая до конца 2023 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,1-8,6%.
Риторика Банка России, несмотря на улучшение прогнозов, сохранила жесткость.
На среднесрочном горизонте баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. С одной стороны, значимые проинфляционные риски связаны с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли, а с другой стороны, в случае расширения бюджетного дефицита регулятор видит увеличение проинфляционных рисков, что может потребовать ужесточения ДКП для возвращения инфляции к таргету.

Американские площадки продолжают рост – S&P (+0,7%), Nasdaq (+0,3%). Неплохие статданные (рост зарплат и расходов на личное потребление), практически не оставляют ФРС выбора – ожидаем роста ставки на 25 б.п. на следующей неделе. По большей части ожидания по ставке уже в цене акций и долговых бенчмарков. С другой стороны, индекс VIX продолжает снижаться, до 16,03п, к уровню ноября 2021 года.

Не является инвестиционной рекомендацией

#РСХБИнвестиции #акции #облигации