Анализируем рынки

2022-04-13 10:49:28 Касаемо российского и американского рынка акций: не думаю, что мы увидим возврат индексов на минимумы марта. Например, индекс Nasdaq-100 уже пришел к своей промежуточной поддержке (голубая линия). Поэтому со спекулятивными целями я буду пробовать там покупки возле текущих уровней. Схожая ситуация и с российским рынком акций: после текущей просадки мы почти наверняка скоро увидим здесь подъем. Поэтому я также понемногу подкупаю акции. Открыть/Комментировать

2022-04-13 10:40:11 Ситуация с ценами на нефть. Во вторник цены на нефть восстановились на сообщениях о частичном ослаблении некоторых из жестких карантинных мер в Китае. Но в среду мы видим здесь остановку роста котировок по факту недостаточно сильных данных из Китая и Японии, которые усилили опасения по поводу роста спроса на нефть от крупнейших потребителей.

Повышенные уровни цен на нефть поддерживаются общим сокращением добычи нефти и газового конденсата в России. При этом как известно, другие страны ОПЕК не имеют возможности (желания) восполнить эти потери российских поставок. Плюс к этому, в начале этой недели стало ясно, что переговоры Украины и России опять зашли в тупик, поэтому в ближайшее время деэскалации военной ситуации не произойдет и повышенная геополитическая премия в нефтяных ценах останется. Вчера к этому добавилась тема ослабления локдауна в Шанхае, что подняло котировки нефти Brent на 6%.

Согласно данным Главного таможенного управления Китая импорт сырой нефти в страну сократился на 14% по сравнению с прошлым годом, продолжая двухмесячный спад, поскольку жесткие меры по сдерживанию распространения COVID-19 повлияли на спрос со стороны местных импортеров сырой нефти. Китай в прошлом месяце импортировал 42,71 млн тонн сырой нефти, что эквивалентно 10,06 млн барр/сутки.

Крупнейший в мире нефтетрейдер Vitol Group существенно ограничит объемы продаваемой нефти из России во втором квартале этого года, а до конца 2022 года планирует полностью прекратить торговлю российским сырьем. До этого схожие действия предприняли BP, Shell и Eni. Согласно данным Reuters добыча нефти и газового конденсата в России к 11 апреля снизилась до 9,76 млн барр/сутки, против уровня 11,01 млн барр/сутки в среднем в марте (снижение на 11%). Минэнерго США ожидает падения добычи нефти в РФ к концу 2023 года на 1,7 млн барр/сутки с уровня февраля 2022 года. Кстати, Минэнерго США немного понизило прогноз цены нефти Brent на 2022 г до $103,37/барр с уровня $105,22/барр.

Нефтетрейдеры по-прежнему ожидают, что глобальный баланс производства и потребления останется напряженным, а запасы в этом году будут низкими. Но опасения по поводу непосредственной нехватки сырой нефти уменьшились по мере того, как отступила перспектива немедленного эмбарго на экспорт из России, а поставки нефти продолжаются. Объемы потребления топлива в Китае снизилось, в то время как в США и Европе появляются первые признаки циклического спада. Одновременно с этим экспорт нефти из России продолжает снижаться, но пока не радикально. Для компенсации этого процесса страны МЭА ранее договорились выпустить из своих стратегических резервов 240 млн барр нефти за полгода. Таким образом, спрос и предложение на нефть в мире сейчас выглядят гораздо более комфортно, чем месяц назад. Мы это видим по тому, что котировки Brent стабилизировались в районе $95-110/барр. Открыть/Комментировать

2022-04-12 12:55:38 С учетом сложной макроэкономической ситуации и жесткого санкционного давления на всю российскую экономику большинство наших компаний отказались от выплаты дивидендов за за 2021 год. Ключевая причина здесь - неопределенность перспектив развития бизнеса, что обуславливает желание иметь на балансе запас ликвидности для поддержания операционной деятельности. Тем не менее, есть российские компании, которые даже в условиях жесткого кризиса могут позволить себе выплаты дивидендов. Выше приведена сводная табличка по ближайшим датам закрытия реестров. Открыть/Комментировать

2022-04-12 10:31:08 Текущая диспозиция на рынке нефти. По итогам торгов в понедельник июньские фьючерсы нефти Brent подешевели на 4,2%, а котировки побывали ниже $98/барр впервые с 16 марта. Однако уже во вторник утром цены на нефть растут более чем на 2%, вернувшись к отметке $100/барр на фоне ослабления ковидных ограничений в КНР.

Американские фондовые индексы вчера снова упали, поскольку инвесторов все больше беспокоит то, что 10-летние казначейские облигации США вышли сейчас на 3-летний максимум по доходности (2,82%). Доходность 2-летних бондов также растет (2,52%) в связи с ожиданиями трейдеров более высоких ставок от ФРС, которая торопится нормализовать ДКП на фоне запредельно высоких темпов инфляции. В такая высокая стоимость денег + их изъятие с рынка (сокращение баланса ФРС) конечном итоге приведут к замедлению экономики США.

Локдауны в Китае каждый раз негативно сказываются на экономике, усиливая проблемы с логистикой, производством, негативно влияют на внутреннее потребление. По оценке Eurasia Group, суточное потребление нефти в Китае в период наиболее жестких ограничений могло просесть до 1,3 млн барр/сутки (порядка 1,3% от мирового потребления). Во вторник цены на нефть восстанавливаются после просадки понедельника, поскольку в Шанхае начали ослабевать ограничения, связанные с COVID-19.

Издание Financial Times сообщило, что страны Евросоюза все еще не выработали единой позиции относительно вопроса отказа от российской нефти. Тем не менее ЕС готовит предложения по введению нефтяного эмбарго ЕС в отношении России, заявили в понедельник некоторые министры иностранных дел.

Как видим, ощутимо ниже отметки $100/барр нефть Brent не опускается – это нормально, поскольку ранее вышло предупреждение Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) о том, что около 7 млн барр/сутки экспорта российской нефти и других жидких углеводородов могут быть потеряны из-за санкций и эти объемы просто заменить будет невозможно. В этой связи ряд европейских чиновников высказывали идеи введения тарифов на российскую нефть взамен запрета на ее импорт.

Риск перебоев с экспортом российской нефти и нефтепродуктов на данный момент компенсируется обещанием массово высвободить нефть из стратегических запасов. Напомню, что США и другие члены МЭА на прошлой неделе приняли решение по выпуску нефти из стратегических резервов (240 млн барр). Соединённые Штаты с мая по октябрь намерены ежедневно выпускать 1 млн бочек нефти в день (всего 180 млн барр). Япония высвободит 15 млн барр стратегической нефти, Южная Корея - более 7 млн барр.

Для большинства управляющих фондами прогнозируемый баланс производства и потребления нефти в мире стал менее жестким, поскольку экономика испытывает трудности и спрос слабеет. Вчера Reuters сообщил, что портфельные инвесторы на прошлой неделе продавали нефть, так как замедление экономики в Китае и Европе, а также массовый выпуск стратегических запасов в США перевесили опасения по поводу перебоев с экспортом из России. Хедж-фонды и другие управляющие капиталом продали шесть наиболее важных фьючерсных и опционных контрактов, связанных с нефтью, на сумму, эквивалентную 11 млн барр, за неделю до 5 апреля. Совокупные длинные позиции в нефти сократились на 8 млн баррелей, а количество медвежьих коротких позиций увеличилось на 4 млн баррелей. Однако надо признать, что в целом позиционирование пока остается «бычьим», хотя и более осторожным: совокупная чистая длинная позиция составила 542 млн барр по сравнению с 761 млн барр в середине января. Открыть/Комментировать

2022-04-11 14:40:14 В начале этой недели курс рубля немного ослаб из-за действий ЦБ РФ: понижение в пятницу ключевой ставки с 20% до 17%, отмена комиссии в 12% на покупку валюты на бирже и разрешение банкам на продажу наличной валюты гражданам. Все эти меры должны увеличить спрос на валюту (несколько миллиардов долларов), чтобы сбалансировать валютный курс рубля, который за последние недели ощутимо укрепился и стал создавать проблемы как российскому бюджету, так и нашим экспортерам. Ключевые покупатели российской валюты в спокойные времена – нерезиденты. Но их операции с собственностью в РФ, портфельные инвестиции и прочие остаются замороженными, поэтому нового резкого обвала курса рубля ждать не стоит. ЦБ РФ сейчас просто пытается «ослабить гайки» в части спроса на валюту, чтобы таким образом сбалансировать ее предложение на бирже.

По данным Банка России, в отраслях, ориентированных на внешний спрос, наблюдалось сокращение объема входящих платежей за март 2022 г. по сравнению с предыдущим кварталом на -12%. Основной вклад в снижение поступлений отраслей, ориентированных на внешний спрос, внесла добыча сырой нефти и газа. По мнению ЦБ РФ это могло быть связано с задержками платежей по экспортным поставкам. В остальных отраслях, ориентированных на внешний спрос, входящие платежи за март в основном были выше средних значений IV квартала 2021 года. На наш взгляд, резкое введение запретов на российский нефтегазовый экспорт привело к тому, что часть российской нефти не была продана прежним покупателям (около 1 млн барр/сутки). Плюс к этому, резко вырос дисконт российской нефти Urals относительно нефти Brent. В совокупности это привело к просадке объемов входящих валютных платежей в марте. Открыть/Комментировать

2022-04-09 14:40:35 По итогам прошедшей торговой недели индекс доллара США вырос на 1,2%, против снижения на 0,27% неделей ранее. Сейчас DXY обновляет максимумы с мая 2020 г., достигнув круглой отметки 100 п. Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 2,7%. А 2-летние бонды дают уже 2,52%.

Подобную динамику вызвало заявление члена Совета управляющих ФРС Л. Брейнард, которая заявила, что сочетание повышения процентных ставок и быстрого сокращения баланса приведет денежно-кредитную политику США к «более нейтральной позиции» в конце этого года. Этот «жесткий» настрой ФРС сейчас выделяет доллар от других валют в более сильную сторону.

Фондовый рынок США от такой резкой смены на ужесточение ДКП на прошедшей неделе торговался слабо, что также усиливало позиции доллара. Индекс S&P-500 за неделю просел на 1,23%, а индекс Nasdaq-100 из-за роста ставок потерял 3,6%. Однако стоит помнить, что за последние 16 лет в 15 случаях месяц апрель оказывался позитивным для американских индексов. Открыть/Комментировать

2022-04-09 14:07:10 За прошедшую неделю цена на золото поднялось на 1,39% против снижения на 1,32% неделей ранее. Недельный максимум котировок был в районе $1950/унц, то есть примерно там, где он был неделю назад. Хорошо видно, что новые годовые максимумы по индексу доллара (DXY 100,2 п.) и стремительный рост доходности по USTres (10-летки дают 2,7% - максимум с декабря 2018 г.) не могут негативно повлиять на стоимость драгметалла.

Спрос на золото остается повышенным, поскольку геополитическая напряженность и растущие цены поддерживает привлекательность золота как защитного актива и инфляционного хеджа. В такой ситуации не стоит исключать сценария, при котором котировки еще раз зайдут на ретест годовых максимумов в районе $2070/унц., особенно если общая риторика ФРС в части ставок станет более мягкой - главы ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и ФРБ Атланты Рафаэль Бостик в четверг представили «голубиные» контраргументы на планы ФРС по более агрессивному повышению ставок. Открыть/Комментировать

2022-03-02 20:07:31 Как говорилось в книге "12 стульев": Таких ударов судьбы Великий Комбинатор не испытывал давно... "

ИхТамНет

Apple Pay - полный блок
Apple - полный выход с рынка
Adidas - отказ от работы со сборной по футболу
Audi - выходят с рынка
AMD - запрет поставки микрочипов и вскоре запрет на поставку видеокарт
Amazon - полный блок всего ритейла
Adobe - полный блок
British Petrolium - вышли из Роснефти 20% акций
BBC - отзыв лицензий на вещание
BMW - закрывает заводы, блокирует поставки
Bolt - выход с рынка
Boeing - выход с рынка
Chevrolet - выходят с рынка
Cannes Festival - блок рф делегации
Cadillac - выходят с рынка
Carlsberg - ограничение экспорта
Cex Io - крипто площадка банит ру юзеров
Cinema 4D - не работает приложение
Coca Cola - выход с рынка
Danone - выход с рынка вместе с дочерней компанией Простоквашино
Disney - отмена всех фильмов
Dell - выход с рынка
Dropbox - перестанет работать в стране через несколько дней
DHL - выход с рынка
Eurovision - дисквалификация
Ericsson - выход с рынка
Exxon Mobil - отзывают всех специалистов из нефтяных компаний РФ
Etsy - блок всех балансов на ру счетах
Facebook - бан аккаунтов РФ СМИ
FedEx - полный запрет поставок
Formula 1 - отмена турнира в Сочи
Ford - закрывает все магазины
FIFA - дисквалификация сборной на ЧМ и запрет на проведение любых международных матчей в РФ
Google Pay - частичный блок
Google Maps - блок инфо для РФ
General Motors - останавливает экспорт
HP - запрет ввоза
Harley Davidson - прекращение поставок
Instagram - блокировка пропаганды
Intel - запрет поставки микрочипов
Jaguar - выходят с рынка
Jooble - удалили сервис и сделали заявление
KUNA - выход м рынка
Lenovo - выход с рынка
LinkedIn - готовятся к полному выходу из страны
MOK - отмена всех соревнований
Mastercard - приостановка производства карт, отключение нескольких банков
Maersk - остановка поставок в/из рф - прощай шмот с Ali express и ASOS
Mercedes - выход из страны
Megogo - удаление всех русских фильмов
Metro - увольнение 10к сотрудников
Mitsubishi - увольнение работников 141 сервисного центра
Microsoft Office - обсуждается широкий комплекс мер
Mobile World Congress - отказ аккредетации для делегации из РФ
NFT - блок средств юзеров РФ и РБ, перевод их денег Украине
NHL - полный блок для игроков из РФ
Netflix - блок для русских подписок, остановка производства РФ сериалов
Nike - закрывают все магазины
Nintendo - запрет на покупки в рублях
Nestle - закрывает все 6 фабрик в РФ
OnlyFans - закрытие в стране
Paysera - блокировка
PayPal - заморозка счётов на вывод
Paramount - блок кинопроката
Parimatch - отозвали франшизу
Play Station - невозможно совершить оплату
Pornhub - запрет на доступ к контенту
Porsche - выход из рф
Renault - выход с рынка
Samsung pay - блокировка сервиса
Snapchat - аут из аппки в РФ и Беларуси
Scania - выход из РФ
SpaceX - поставка Starlink Украине
Shell - разрыв контракта с Газпромом
Spotify - невозможность оплаты подписки
Sony - блок кинопроката
Twitter - нельзя регистрировать аккаунты гражданам РФ
TikTok - массовый бан агрессивных долбоебов и так называемых сми
Toyota - увольнение 2 600 сотрудников
UEFA - отмена финала ЛЧ в Питере, запрет всем клубам на участие в ЛЧ и ЛЕ, разрыв контракта с генеральным спонсором газпром
UPS - полный запрет поставок
Universal pictures - блок кинопроката
Visa -блокировка банкам под сакнциями
Volvo - выходят из РФ
Yandex - исключение акций компании с котировок на NY бирже
YouTube - блокировка сотен РФ каналов и их монетизации
Warner Bros - отмена всего кинопроката
Webmoney - запрет транзакций
Wolkswagen - выходят из страны
Zoom - отзыв лицензий на разработку Открыть/Комментировать

2022-03-02 10:31:24 Разбор ситуации на рынке нефти.

За последние сутки цены на нефть выросли до новых семилетних максимумов (Brent $111/барр), поскольку опасения по поводу перебоев с поставками усилились после жестких санкций против российских банков на фоне усиливающихся военных действий в Украине. Нефтетрейдеры пытаются найти альтернативные источники нефти вместо российской.

Новые санкции ЕС и США против России затронут военную, экономическую, технологическую, финансовую, но не энергетическую сферы. Однако уже сейчас начались сбои в торговле российской нефтью – это дает повод спекулянтам торговать на повышение цен. Многие потребители указывают на проблемы, связанные с торговым финансированием и страхованием экспорта нефти из Черного моря. Нарастают риски срывов отгрузки сырья, при том, что экспорт российской нефти составляет около 8% мировых поставок.

Хотя страны Запада не вводили санкции в отношении экспорта энергоресурсов из РФ напрямую, американские трейдеры в хабах в Нью-Йорке и странах Персидского залива избегают покупать российскую нефть. Государственная индийская нефтеперерабатывающая компания Bharat Petroleum сейчас срочно ищет дополнительную нефть на апрель у ближневосточных производителей, опасаясь, что западные санкции против России могут повлиять на поставки нефти марки Urals.

В добавок к этому, во вторник компания Exxon Mobil заявила, что прекратит операции по добыче нефти и газа в России из-за вторжения войск РФ в Украину. Это решение приведет к тому, что фирма откажется от управления крупными производственными предприятиями на острове Сахалин на Дальнем Востоке России.

В результате крупнейший экспортер нефти в мире Саудовская Аравия может резко поднять цены на нефть для Азии в апреле. При этом ценовой разрыв между сортами Brent и Urals на начало этой недели уже составлял более $15/барр. Он может быть и выше из-за проблем с финансированием и доставкой из-за санкций против России.

Таким образом, рынок энергоносителей сейчас лихорадит. За сутки газ на европейских хабах взлетел на 30%, под $1500 за тыс. кубов. Риск-премия перебоя поставок и сложностей с оплатой сырья приводят Brent к рекордным отметкам.

Скоординированная продажа 60 млн барр нефти странами-членами Международного Энергетического Агентства, согласованный во вторник, может на непродолжительное время ограничить рост цен на нефть. Для сравнения, суточное потребление нефти в мире составляет почти 100 млн барр. Надо понимать, что сейчас, коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР итак находятся на самом низком уровне с 2014 года (согласно данным МЭА).

Сегодня ночью дополнительным поводом для взлета цен на нефть стала отраслевая статистика от Американского института нефти (API), которая показала, что запасы сырой нефти в США за прошлую неделю упали на 6,1 млн барр. Минэнерго США должно опубликовать еженедельные данные в среду вечером и аналитики ожидают увеличения запасов на 2,7 млн. барр.

Пока что напряженность вокруг Украины не распространилась на переговоры по иранской ядерной программе. Однако, после непродолжительного перерыва в переговорах, иранские официальные лица сейчас, похоже, вернулись с более жесткой позицией. Аналитики говорят, что украинский кризис, возможно, подтолкнул Иран к переигрыванию своих условий, полагая, что Вашингтон будет более заинтересован в предотвращении энергетического кризиса, ведь рынку очень нужна иранская нефть именно сейчас. Аналитики пишут, что Иран возможно отдаст приоритет своим национальным интересам — заключению сделки по продаже нефти, поскольку не станет жертвовать своими миллионами долларов дохода из-за союза с Россией.

Сегодня пройдет очередное заседание ОПЕК+, по итогам которого, как ожидается, страны альянса примут решение продолжить придерживаться планов по увеличению поставок на 400 тыс. барр/сутки на следующий месяц. Лишь только у Саудовской Аравии и ОАЭ есть в запасе свободные мощности для наращивания добычи, но они этого не делают, довольствуясь высокими ценами. Открыть/Комментировать

2022-03-01 17:55:28 Стоимость российской нефти Urals в Северо-Западной Европе и Средиземноморье относительно сорта нефти Brent в понедельник обновила исторические минимумы за весь период мониторинга Argus с сентября 1994 г. Скидка на сорт Urals вчера увеличилась до $15/барр. (cif Роттердам) к Brent. Reuters пишет, что спрос на спотовые партии Urals почти отсутствует, поскольку европейские покупатели опасаются санкционных рисков в условиях введения жестких мер США, Великобританией и ЕС против России. Резкое удорожание морских перевозок нефти из портов РФ и повышение ставок страхования, а также отказ некоторых банков открывать аккредитивы на покупку российской нефти также оказывают давление на Urals.

Пока не ясно, какие российские банки будут отключены от SWIFT. Отключение от SWIFT может потребовать перехода на другие системы верификации транзакций. Поэтому многие контрагенты пока изучают ситуацию и избегают заключать новые сделки с российскими сырьевыми товарами. Открыть/Комментировать