Long Term Investments

2022-05-03 10:28:51 #LTI_полезное #LTI_база_знаний

Подготовка декларации 3-НДФЛ

Скоро дедлайн сдачи декларации 3-НДФЛ - в этом году он до 4 мая включительно

Обновил пост про подачу декларации, в котором подробно описываю особенности и пошаговый процесс, включая подготовку необходимых документов: https://longterminvestments.ru/3-ndfl-guide/

Также для подписчиков доступен шаблон в Excel для самостоятельного расчета налогов для Interactive Brokers: https://longterminvestments.ru/3-ndfl-excel-template/

В шаблоне в том числе есть множество нетривиальных примеров и сделок от различных корпоративных действий до опционов, которые некорректно учитывает большинство программ для расчета налогов и даже налоговых консультантов.

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-05-03 09:01:40 #LTI_отчетности

Календарь отчетностей на американском рынке эту неделю.

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-05-01 14:48:06 Открыть/Комментировать

2022-05-01 14:47:55 #LTI_портфель

Сделал апдейт по портфелю за апрель: https://longterminvestments.ru/portfolio-01-05-2022/

Апрель получился неплохим месяцем на фоне негативной динамики на всех основных рынках:
- Портфель обновил максимумы в долларах, но во многом из-за укрепления рубля
- Зарубежная часть портфеля упала на 1% в долларах при коррекции S&P на 9% и Nasdaq на 13%
- Российская часть портфеля также упала на 1% в рублях при коррекции индекса ММВБ на 10%

Как обычно в апдейтах подробно раскрываю текущую структуру портфеля и пишу о своих дальнейших планах с точки зрения инвестиций на российском и зарубежном рынках

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-04-30 09:38:54 #LTI_ideas

Апдейты по идеям и позициям в портфеле за последнюю неделю

На российском рынке:

1) Апдейт после отчета Газпрома, идея №50: https://longterminvestments.ru/idea50/

Крупнейшая позиция в портфеле, докупал акции в апреле. Компания недавно отчиталась за 2021 год, ожидаемые дивиденды 52.5 рубля на акцию, на мой взгляд вероятность выплаты высокая.

2) Изменения в Идее №57 (сократил позицию после недавнего отчета): https://longterminvestments.ru/idea57/

На зарубежных рынках:

3) Закрыл арбитражную идею №21: https://longterminvestments.ru/arbitrage-idea21/

Это была M&A сделка, реализация которой немного затянулась относительно первоначальных ожиданий, но в итоге успешно завершилась. Доходность 23% за 4.5 месяца, отличный результат.

4) Апдейт по идее №68: https://longterminvestments.ru/idea68/

Держу в портфеле нескольких производителей алмазов, у компаний недавно вышли хорошие отчеты, продолжаю держать позиции.

P.S. Оперативно обо всех апдейтах пишу в боте для подписчиков @longterminvestments_bot, в основном канале планирую публиковать все изменения в идеях и портфеле агрегировано 1-2 раза в неделю.

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-04-29 18:15:41 Открыть/Комментировать

2022-04-29 18:15:01 #LTI_новости

ЦБ снизил ставку

ЦБ сегодня снизил ставку с 17% до 14%, большинство аналитиков прогнозировали снижение до 15%. Также ЦБ озвучил ожидания по основном макроэкономическим параметрам в России на ближайшие 1-2 года:

1) Ожидают инфляцию 18-23% в 2022 году, но через год в апреле 2023 уже 10-12%, за 2023 год 5-7%, в 2024 году возврат к целевым 4%

2) Снижение ВВП в 2022 году на 8-10%, пик снижения придется на 4 квартал. В 2023 году прогнозируется от -3% до 0% из-за высокой базы 1 квартала 2022, к концу 2023 года ожидают частичное восстановление

3) Ожидают рекордный профицит торгового баланса в размере $145 млрд в 2022 году, затем снижение экспорта и рост импорта

4) Ориентиры по ставке: 12.5-14% в 2022 году, 9-11% в 2023, 6-8% в 2024.

ОФЗ уже заложили снижение ставки, вся кривая доходности для гос. облигаций сроком более года находится на уровне 10-10.5%. Лонг ОФЗ, особенно длинных, был одной из лучших идей на рынке, однако сейчас уже вряд ли стоит ожидать апсайд.

Ограничения на продажу расконвертированных в акции иностранных депозитарных расписок

Ранее некоторые участники рынка покупали у нерезидентов расписки с большим дисконтом, который мог составлять 30-50% от цена на Мосбирже, конвертировали их в акции и продавали на российском рынке.

Теперь же ЦБ ввел лимит на такие операции в объеме 0.2% в день, т.е. на то, чтобы реализовать на Мосбирже акции, полученные в ходе расконвертации расписок, понадобится около двух лет, если правила не изменятся. С одной стороны это позитивно для рынка в моменте, так как не будет сильного локального навеса, вероятно на этом российский рынок сильно вырос на этой неделе после значительной коррекции в течение апреля. Но глобально навес останется и будет по немного давить на котировки в условиях неликвидного рынка, просто будет размазан по времени.

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-04-29 12:30:34 #LTI_новости

Эта неделя была богатой на события, несколько интересных новостей:

1) Яндекс продает VK Дзен и Новости

Сумма сделки пока не раскрывается, но позже компании о ней объявят. Продажа во многом вынужденная - в текущей ситуации Яндекс хочет максимально дистанцироваться от политики, а Новости и Дзен невозможно развивать как нейтральные площадки. VK - очевидный покупатель, так как уже развивает подобные сервисы и находится под контролем Газпром-медиа.

Интересно в этой ситуации то, что основной трафик Дзен и особенно Новости получают за счет поиска и главной страницы Яндекса - без этого трафика их стоимость, вероятно, кратно ниже. Возможно в рамках сделки есть какая-то договоренность на тему трафика от Яндекса, либо Яндекс фактически спишет значимую часть инвестиций в сервисы. Посмотрим, как будут выглядеть продукты после закрытия сделки.

2) Яндекс и VK также отчитались за первый квартал 2022 года

Компании не проводили звонки с инвесторами, но в отчетах много интересных деталей и изменений. Отчеты совмещают сразу два периода - нормальное течение бизнеса до 24 февраля и кризисное время после. Позже сделаю разбор, но сходу заметно несколько моментов:

- Основной рекламный бизнес Яндекса показывает динамику намного лучше, чем у VK - выручка Поиска выросла на 25%, в то время как соц. сети VK прибавили только 9%, хотя интуитивно могло показаться, что VK является главным бенефициаром ухода западных соц. сетей с российского рынка
- У обеих компаний заметно снижение рентабельности и операционные убытки из-за выросших расходов
- Также у обоих бизнесов могут быть сложности с ликвидностью из-за наличия долга - ни Яндекс, ни VK сходу не могут погасить свои конвертируемые облигации и ведут переговоры с их держателями

3) Интеррос покупает 35% пакет акций TCS Group у траста Олега Тинькова

Владимир Потанин активно скупает подешевевшие активы в России - сначала выкупил Росбанк у французского Societe Generale, а теперь стал крупнейшим акционером Тинькофф Банка (который скоро сменит свое название, новое пока неизвестно). По слухам весь Росбанк оценили в 40-60 млрд рублей, что предполагает оценку всего 0.2-0.3 капитала. Сумма сделки с Олегом Тиньковым неизвестна, опять-таки ранее ходили слухи, что пакет могли оценить всего в $300 млн - кратно дешевле текущей оценки компании на Мосбирже.

По предварительной информации оферты миноритариям TCS Group не будет - вероятно из-за того, что компания зарегистрирована не в России. Пока неизвестно, будет ли Владимир Потанин пытаться объединять два новых банковских актива или они будут развиваться параллельно. Смена акционера обоих банков также повышает риск того, что на них будут наложены санкции, так как Владимир Потанин очевидно ближе к российской власти, чем Олег Тиньков. В то же время есть значимая вероятность, что наиболее жестких санкций вроде SDN удастся избежать, так как Владимир Потанин является крупнейшим акционером Норникеля, продукцию которого (особенно палладий) невозможно быстро заменить на мировом рынке.

@long_term_investments Открыть/Комментировать

2022-04-28 11:55:15 Открыть/Комментировать

2022-04-28 11:54:56 #LTI_интересное

Российский рынок E-commerce продолжает быстро расти, в первую очередь за счет маркетплейсов

Недавно вышел рейтинг топ-100 крупнейших российских интернет-магазинов, который ежегодно публикует Data Insight. Несколько наблюдений:

- 1 и 2 место с отрывом занимают Wildberries и Ozon соответственно, их позиции вряд ли изменятся в ближайшие пару лет, так как сократить такой отрыв будет сложно

- Яндекс.Маркет и Aliexpress (без учета кросс-бордера) пока не входят в топ-5, но растут намного быстрее рынка и вероятно займут 3/4 место по итогам 2022 года

- E-commerce ресурсы Сбера пока не входят в топ-10, но если сложить СберМаркет и СберМегаМаркет, они были бы на 8 месте в общем рейтинге

- Универсальные маркетплейсы растут намного быстрее, чем рынок в целом. По итогам 2022 года WB, Ozon, Яндекс, Сбербанк и Aliexpress вероятно займут топ-5 мест в общем рейтинге (в случае Яндекса и Сбера экосистемы, так как E-commerce разбит не несколько проектов)

- Во многих категориях помимо маркетплейсов лидирующие позиции занимают в основном крупные оффлайн сети (электроника, FMCG, детские товары и т.д.), хотя есть и обратные примеры, где среди лидеров крупные онлайн площадки (например, одежда и обувь, здоровье)

Топ-10 игроков на картинке ниже, полный рейтинг по ссылке

Также уже начали выходить данные за первый квартал 2022 года:

- По оценкам АКИТ рынок онлайн торговли в России вырос на 64% к прошлому году (59% с учетом кросс-бордера). Правда стоит сказать, что на многие товары был повышенный спрос в конце февраля и марте, вероятно за весь 2022 год темпы роста будут ниже.
- Wildberries нарастил оборот до 289 млрд рублей, +95% к прошлому году
- E-commerce Яндекса вырос на 164% к прошлому году, в том числе Яндекс.Маркет на ~180%

@long_term_investments Открыть/Комментировать