2022-04-17 17:07:42
Когда вы инвестируете в акции - вы не являетесь собственником. Вас могут обмануть, кинуть, сделать с вашими акциями все, что угодно. И вы останетесь у разбитого корыта. Только "богатые дяди" принимают решения, а все мы - лишь играем в песочнице.
Правильнее было бы сформулировать, когда вы инвестируете в акции РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ - вас могут обмануть. Звучит жестко, но уж так оно есть на самом деле. Меня часто обвиняют в негативе к российскому фондовому рынку, но на то есть причины: реальные факты.
О чем важно знать, если вы хотите инвестировать, а не играть в наперстки с "богатыми дядями"?
1) Структура собственности российских бизнесов (в том числе публично торгуемых компаний) заточена на ПРЕНЕБРЕЖЕНИЕ интересами миноритарных акционеров. Вы действительно не значите ничего. Вложите вы 1 миллион или 50 миллионов в акции Сбербанка, вас точно так же могут "подвинуть", если потребуется. Потому что доля фри-флоата у Сбербанка (да и у подавляющего большинства акций РФ) менее 50%. То есть контрольный пакет у "серьезных дядь" - будь то олигархи или сама Российская Федерация.
Вы не можете оказывать влияние на политику компании от слова "совсем". Даже если все миноритарии соберутся вместе, они будут в меньшинстве. Для справки по акциям США нормальной считает доля фри-флоат от 90% до 99.9%! Основная доля акций может быть свободно куплена и продана на рынке.
И нет, в США у публичных компаний нет контроля горсткой инвест-домов. Да, в структуре собственности той же Apple есть существенная доля крупных инвестиционных фондов Vanguard, Blackrock и т.д. Но это доля в виде долей в индексных ETF, которыми в свою очередь владеют частные инвесторы. Фонды здесь просто посредники.
2) Подобная структура собственности создает простор для манипуляций на фондовом рынке. Просто потому, что подавляющее количество акций может пройти МИМО фондового рынка! Помните, после заморозки торгов на Мосбирже и обвала котировок акций РФ на зарубежных биржах был вал ажиотажа: вот торги откроются, закупимся подешевке!
Торги открылись, но далеко не так, как ожидали частные инвесторы. При этом я более, чем убежден, что внебиржевые торги между "серьезными дядями" были произведены так, как нужно и по тем ценам, которым нужно. Именно так богатые становятся еще богаче, а частных инвесторов бреют и бреют.
О многом говорит также, что основными покупателями акций на открытых торгах были по сути банки с государственным участием. Они скупали акции у нервных инвесторов по нарисованным котировкам за их же собственные деньги (ведь деньги печатает само государство). Интересно, не связано ли закрытие отчетности рядом компаний с частичной национализацией бизнеса под соусом "спецоперации"?
На развитых фондовых рынках поглощение компании даже частным физлицом тоже возможно. Но там это прозрачный процесс, который обычно жестко регулируется рынком. Есть интерес? Цены будут расти. И инвестору придется сполна оплатить доли миноритариев, дать им премию за свое желание укрупниться.
3) Поскольку интересы миноритарных акционеров не учитываются, а "богатые дяди" могут делать, что хотят, я бы назвал некоторые вещи откровенным обманом доверия и ущемлением прав инвесторов. При этом особенно показательно, что инвестиции в акции РФ часто делают под соусом "патриотизма" (поддержать отечественный фондовый рынок, вложиться в российскую экономику).
А на деле может оказаться так, что при любом удобном случае миноритариев просто задвинут. Скажем, так было с АЛРОСА-НЮРБА, когда материнская компания АЛРОСА осуществила несколько мутных схем с передачей лицензий на добычу и по сути с выводом капитала из АЛРОСА-НЮРБА. Инвесторы компании лишились денег. И никак не могли повлиять на этот процесс, потому что изначально были в положении беспомощных участников и владельцев нарисованных циферок на экране.
1.5K views14:07
А
