ITI Capital

2022-02-01 11:45:28 Алроса в ходе январской торговой сессии повысила цены в среднем на 8-10% на фоне расширения дефицита предложения. По данным агентства Rapaport, цены на мелкие недорогие алмазы выросли примерно на 12-18% на фоне сильных праздничных продаж в США. Для более крупных алмазов рост составил от 5% до 7%.
Рост цен был аналогичен тому, что наблюдался у De Beers на январском цикле продаж компании.

Новость позитивна для бумаг Алроса. На наш взгляд, можно ожидать неплохих результатов продаж начиная с января (результаты января будут объявлены 10 февраля), в которых должен отразиться рост цен. Также продажи поддержит смещение декабрьской торговой сессии на конец месяца, из-за чего часть продаж перешла на январь. Открыть/Комментировать

2022-02-01 11:43:47 Квадра Обыкновенные и привилегированные акции Квадра 1 февраля вырастают в начале торговой сессии на 40% на новостях о продаже Онэксимом пакета 83% акций компании структуре Росатома. Согласно источникам Интерфакса, сумма сделки может составить 23 млрд руб., что при общем количестве обыкновенных акций дает индикатив потенциальной цены сделки в 0,0145949 руб./ акцию, подразумевая 30% рост к текущей цене в 0,011185 руб./акция. Цена сделки будет важна с точки зрения выставления потенциальной оферты миноритариям Квадры. Для выкупа 18% миноритариев по цене сделки может потребоваться 4,9 млрд руб., что лишь незначительно ниже 4,0 млрд руб. - 10% стоимости чистых активов компании по РСБУ на 9М21 – минимальной суммы, которую новый владелец компании обязан направить на выкуп акций. Открыть/Комментировать

2022-02-01 10:59:37 Восстановление российского рынка и ключевые глобальные тренды

На прошлой неделе российский фондовый рынок впервые оживился с начала года после нескольких недель распродаж из-за геополитической напряженности. В целом уровень напряженности и неопределенности остается высоким, возможны провокации как со стороны Украины, так и со стороны Запада, но вероятность военного конфликта и «жестких» санкций, таких как отключение России от SWIFT и введение ограничений на экспорт нефти и газа, снизилась. Звонки Эммануэля Макрона Владимиру Путину и Владимиру Зеленскому, похоже, не привели к прорыву и не сделали ситуацию более ясной. На выходных СМИ в основном сообщали о новых законопроектах о санкциях, как в США, так и в Великобритании.

Скорее всего, американские санкции будут умеренными, коснутся госбанков (за исключением Сбербанка), а также ОФЗ на вторичном рынке и экспорта мелких товаров, таких как микроэлектроника.

Законопроект Великобритании, как сообщается, нацелен на собственность «представляющих интерес для Кремля юрлиц и физлиц» в королевстве.

Неясно, как правительство намерено определить значимость таких лиц – в Великобритании не осталось собственности суверенных или даже квазисуверенных российских организаций (кроме дипломатических).

Попытки арестовать активы российских энергетических компаний, работающих в Европе, поставили бы под угрозу интересы Запада, относящиеся к российскому энергетическому сектору, включая почти 20%-ую долю BP в Роснефти и крупные проекты американских супермейджоров на Дальнем Востоке, в частности 31%-ую долю Exxon в проекте на шельфе Сахалина.

РТС вырос на 12,5% с 24 по 28 января, но с начала года снизился на 10% и на 25% – с пикового уровня 25 октября 2021 г., тогда цены на нефть были на 6% ниже, чем сейчас. После ралли цен на нефть в начале декабря 2021 г. разрыв динамики цен на нефть с российским фондовым рынком достиг рекордных 40% из-за геополитической премии, которая продолжит снижаться, в то время как цены на нефть в рублях достигли ₽7180, подскочив на 40% с начала декабря, что соответствует текущей геополитической премии.

Среди наших любимых акций, отражающих динамику российского рынка, – Сбербанк, Лукойл, Сургут ап, Норникель и Газпром. Текущая средняя дивидендная доходность (12%) российских «голубых фишек» вдвое выше, чем по итогам 2020 г.

Весь обзор читайте у нас на сайте. Открыть/Комментировать

2022-01-31 20:01:35 Полюс одобрил программу обратного выкупа акций на сумму до $200 млн (не более 1,4% капитала при free float 22%) на срок 6 месяцев. Открыть/Комментировать

2022-01-31 19:00:36 Открыть/Комментировать

2022-01-31 19:00:21 Актуальные акции для покупки (международный и российский рынки акций)

На международных рынках основные продажи наблюдаются в потребительском секторе, IT-секторе, включая Китай, медиа и транспорте.

Мы отобрали компании с наибольшим потенциалом роста исходя из консенсус-прогнозов крупнейших инвестиционных домов.

Наиболее защитные на фоне роста инфляции и ставок — это финансовый, нефтегазовый и добывающий сектора, провайдеры промышленных товаров и услуг, застройщики, поставщики автозапчастей и провайдеры услуг в сфере путешествий и развлечений.

В российском сегменте мы отобрали самые перспективные акции исходя из потенциала роста к 52-недельному максимуму, который у многих бумаг пришелся на октябрь 2021 г., до возникновения украино-российского кризиса, и текущей дивидендной доходности.

После ралли цен на нефть в начале декабря 2021 г. дивергенция с российским фондовым рынком достигла рекордных 40% из-за геополитической премии, которая продолжит снижаться, в то время как цены на нефть в рублях достигли ₽7180, подскочив на 40% с начала декабря, что соответствует текущей геополитической премии. Открыть/Комментировать

2022-01-31 11:20:03 Евраз представил нейтрально-позитивные операционные данные за 4К21
Выплавка стали снизилась на 0,6% к/к (-2% г/г) до 3,384 млн т, в основном это было обусловлено приостановкой оборудования для проведения ремонтных работ в Североамериканском дивизионе компании в ноябре.
Продажи стальной продукции выросли на 7% к/к (+7% г/г) до 3,188 млн т (против снижения продаж на -8% к/к в 3К21).
Производство рядового коксующегося угля выросло на 34,4 к/к (+11% г/г) до 6,7 млн т. Продажи угольной продукции увеличились на 4% к/к (-8% г/г) и составили 2,6 млн т (против снижения на 19,2% к/к в 3К21).

По итогам 2021 года производство стали снизилось на 0,4%, до 13,569 млн т вследствие снижения объемов производства на российских активах компании после введения экспортных пошлин (длились до конца 2021 года). За 2021 год продажи стали сократились на 4,5% г/г до 12,469 млн т. Открыть/Комментировать

2022-01-31 11:20:02 Русагро Положительные операционные данные за 4К21. Выручка 4К21 выросла на +27% г/г (vs +43% г/г в 3К21) до 77,8 млрд руб. (до учета межсегментных статей). Ускорение темпов рост относительно 3К21 продемонстрировали сахарный и сельскохозяйственный (зерновой) сегменты:
- Масложировой сегмент: +24% г/г (vs +82% г/г в 3К21) до 31,3 млрд руб. (40% в структуре выручки vs 57% в 3К21).
- Выручка мясного сегмента: +17% г/г (vs +17% г/г в 3К21) до 11,2 млрд рублей (14% выручки).
- Сахарный сегмент: + 74% г/г (vs +13% г/г в 3К21) до 12,2 млрд руб. (16% выручки).
- Выручка сельскохозяйственного сегмента (зерновые и масличные культуры): +18% (vs +1% г/г в 3К21) до 23,2 млрд рублей (доля 30%).
Защитный по своей природе аграрный сегмент, растет вследствие общего роста инфляции в мировой экономике и, на наш взгляд, продолжит пользоваться спросом со стороны инвесторов. Открыть/Комментировать

2022-01-28 18:46:30 Открыть/Комментировать

2022-01-28 18:44:21 Динамика глобальных активов с начала года

Ротация, или переток средств инвесторов в энергетические активы, идет полным ходом, во многом сейчас из-за геополитической напряженности (Россия/НАТО/Украина) и более ожидания более масштабного повышения долларовых ставок ФРС.


В лидеры роста вышли нефтегазовый сектор США и Бразилия - они стали главными бенефициарами роста нефти. Наблюдается глобальное укрепление доллара из-за повышения ставок и цен на недрагоценные металлы. Последние дорожают из-за спроса со стороны крупнейших импортеров, в частности Китая, на фоне бюджетно-налоговых мер поддержки и ожиданий восстановления мировой экономики по мере преодоления пандемии.


Главные аутсайдеры ротации – IT-сектор США (-15%, или более $7 трлн), Китай (-13%) и РТС (-12%) из-за геополитических факторов. Максимальный потенциал роста – у российского рынка. Открыть/Комментировать