Инвестидеи | акции РФ

2022-08-27 13:28:34 ​​Энел Россия: с дивидендами на выход

Авторские права: Инвестидеи от Сбер

У Сбера есть 2 фаворита в электроэнергетике: Интер РАО и Энел Россия (которая теперь будет называться "ЭЛ5-Энерго"). Первая у нас уже была как идея, посмотрим, что будет с Энел. Сбер говорят, что дивидендная доходность акций в 2023 может составить до 25%.

Компания Энел Россия пока контролируется итальянской Enel, но сделка по её продаже уже продвигается. Ещё в середине июня была анонсирована продажа контрольного пакета Энел Россия (56%) Лукойлу и ПИФу «Газпромбанк — Фрезия» за 137 млн €. На 13 сентября назначено ВОСА, на котором должен быть переизбран совет директоров и будет утверждено новое название компании — ПАО «ЭЛ5-Энерго».

Аналитики не исключают, что продажа компании может всё-таки состояться в текущем году, несмотря на указ президента. Переход компании к российским акционерам может стать причиной для возобновления дивидендных выплат, но, вероятно, они начнутся не ранее следующего года. Дивидендная доходность компании в 2023 году оценивается на уровне более 25%, а потенциал роста её акций в базовом сценарии превышает 50%.

Как будет выглядеть отрасль в 2022 году?

Отрасль электроэнергетики отличается большой стабильностью и даже в кризисные периоды спрос на электричество снижается не так сильно, как, например, ВВП. По оценке аналитиков, если по итогам 2022 года ВВП РФ сократится на 5%, спрос на электроэнергию уменьшится лишь на 3%.
Финансовые показатели компаний поддержит ценовая конъюнктура. Цены на газ с 1 июля были проиндексированы только на 5%, а в 2023–2024 годах ожидается индексация на 4%. На газовую генерацию приходится половина выработки электричества в России. Это означает, что издержки компаний будут расти медленнее инфляции. Цены на спотовом рынке в Европейской России и Сибири — первая и вторая ценовые зоны — по итогам года могут вырасти соответственно на 2% и 18%, а цены на мощность на свободном рынке возрастут более чем на 19% в 2022 году и на 15% в 2023 году. Эти факторы позволят компаниям сохранить финансовую стабильность даже в условиях экономического спада.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-26 20:11:50 ​Fix Price быстро адаптировалась к новым реалиям

Авторские права: Тинькофф от Сбер

Компания Fix Price быстро адаптировалась к новым реалиям, перестроив логистику и внедрив новую политику ценообразования. Внедрение новых прайс-поинтов и ценообразование исходя из «наилучшей цены», а не на основе себестоимости, поспособствовали росту сопоставимого чека. Аналитики обращают внимание на ротацию ассортимента и растущую долю в выручке категорий продуктов питания и сегмента «дрогери». Целевая цена Fix Price — 473 ₽, что на 31% выше текущего уровня.

Как будет выглядеть отрасль в 2022 году?

Ключевое значение для продуктовых ритейлеров будут иметь доходы населения. Безработица в России традиционно стабильно низкая, а доходы населения получат поддержку благодаря социальным выплатам. В 2021 году социальные выплаты и пенсии обеспечили 21% доходов домохозяйств. В этом году пенсии и социальные выплаты уже были проиндексированы — соответственно на 8,6% и 8,4%. Было объявлено о 585 млрд ₽ дополнительных выплат малоимущим семьям с детьми. С учётом этого социальные выплаты увеличатся в 2022 году на 15,8% — до 16,8 трлн ₽, из-за чего подрастут и потребительские расходы. Только индексация пенсий может дать ритейлерам дополнительные 178 млрд ₽ выручки.

Другой важный фактор для сектора — это продуктовая инфляция. С учётом дефляции в летние месяцы по итогам года потребительские цены могут вырасти на 16,2%. Рост цен приводит к смене потребительского поведения. К примеру, всё больше людей готовы покупать товары в «жёстких дискаунтерах», показывают результаты опроса в рамках «Потребительского индекса Иванова».

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-25 21:11:38 Polymetal International plc

Авторские права: Финам

Тикер: POLY
Идея: Long
Горизонт: 1 месяц
Цель: 500 руб.
Потенциал идеи: 31,5%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 341,9 руб.

Технический анализ

Полноценный разворот состоялся в начале августа, и цена подтверждает восходящую тенденцию. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 341,9 рубля риск на портфель составит 1%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,15.

Фундаментальный фактор

«Полиметалл» — один из лидеров по добыче драгоценных металлов с активами в России и Казахстане. Входит в топ 10 золотодобывающих компаний мира. В июле компания сообщила, что рассматривает вопрос о продаже своих активов в РФ. Несмотря на то, что окончательное решение еще не принято, рынок излишне эмоционально отреагировал на будущие перспективы компании, поэтому любая позитивная новость может привести к ралли в бумагах эмитента.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-25 18:02:11 ​​Роснефть - следом за Татнефтью

Авторские права: Инвестидеи от КИТ ФИНАНС

КИТ-Финанс удачно зашли в Татнефть-преф в начале августа на фоне ожидаемых дивидендов. Пишут, что теперь аналогичная история может повториться в Роснефти, покупают.

Татнефть рекомендовала дивиденды за I пол. 2022 г. в размере 32,7 руб. на оба типа акций. На фоне этого, акции открылись хорошо растут.

Аналогичную динамику после публикации финансовых результатов за I пол. 2022 г. и рекомендации дивидендов могут показать акции Роснефти.

По данным компании, Роснефть в августе должна опубликовать финансовые результаты за I пол. 2022 г. по МСФО.

40% доходов Роснефти приходится на Европу по трубопроводу, поставки по которому ЕС пока не планирует ограничивать и 27% приходится на азиатские рынки, где был повышенный спрос во II кв. 2022 г.

Таким образом, в данный момент Роснефть менее подвержена влиянию санкций со стороны запада. При этом, нужно отметить, что основная маржа у компании в сегменте «Разведка и добыча» из-за более низких операционных расходов в сегменте по сравнению с «Переработкой, коммерцией и логистикой».

В связи с этим, мы ожидаем более сильную динамику финансовых показателей по сравнению с Татнефтью. Кроме этого, на фоне укрепления рубля, Роснефть может показать положительную переоценку обязательств в валюте, что в свою очередь приведёт к росту чистой прибыли.

Поэтому мы рекомендуем покупать акции Роснефти с целевым ориентиром 400 руб. на горизонте 3-6 месяцев. Потенциал роста котировок составляет почти +16%.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-25 15:36:23 ​​Озон доставляет инвесторам

Авторские права: Инвестидеи от ТИНЬКОФФ

Результаты Ozon впечатлили аналитиков Тинькофф. Компания сообщила о расширении клиентской базы, увеличении частоты заказов и утроении базы продавцов. Несмотря на то, что акции Ozon выросли за месяц на 24%, Тинькофф считают, что покупать еще не поздно

Ozon — один из крупнейших онлайн-ритейлеров России с большой сетью логистических центров и точек самовывоза.

Почему стоит купить

Ozon впервые достиг операционной безубыточности: скорректированный показатель EBITDA составил 0,2 млрд рублей против отрицательного показателя 9,1 млрд рублей во втором квартале 2021 года и 8,9 млрд рублей убытка кварталом ранее.
Выручка выросла на 58% год к году, до 58,5 млрд рублей, — об этом свидетельствуют данные свежей отчетности по итогам второго квартала. А доходы от маркетплейса впервые превысили выручку от прямых продаж онлайн-ритейлера.
На 121% выросло количество заказов по сравнению с прошлым годом, до 90,2 млн. Оборот от продаж товаров и услуг увеличился за год на 92%. Компания также сообщила о расширении клиентской базы, увеличении частоты заказов и утроении базы продавцов.

Минусы и риски

Беспокойство вызывает долговая нагрузка компании. Совокупная задолженность на конец квартала составила 115,4 млрд рублей. При этом на счетах компании находится 56,7 млрд рублей.
Компания решает вопрос реструктуризации конвертируемых облигаций номиналом 54,5 млрд рублей. Купонная выплата 24 августа не состоится.

Целевая цена от аналитиков Тинькофф — 1950 рублей за бумагу. После выхода отчетности котировки в моменте достигали +13% к закрытию предыдущего торгового дня. От текущих уровней потенциал роста +25—30% на горизонте года.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-25 12:02:02 ​​Татнефть-ап: надежда на дивиденды

Авторские права: Тинькофф от КИТ Финанс

1 августа Татнефть опубликовала финансовые результаты за 6 мес. 2022 г. по РСБУ.

Выручка компании за I пол. 2022 г. увеличилась на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 710,71 млрд руб. Чистая прибыль Татнефти выросла почти в 2 раза и составила 152,16 млрд руб.

На фоне роста цен на нефть и ослабления рубля в I кв. 2022 г., результаты вышли ожидаемо сильные.

Исходя из дивидендной политики компании, источником выплаты дивидендов является чистая прибыль за отчетный период, определяемая по данным бухгалтерской отчетности по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ).

Обычно совет директоров Татнефти при распределении прибыли на дивиденды направляет не менее 50% от чистой прибыли, определенной по РСБУ или МСФО, в зависимости от того какая из них является большей.

В 2021 г. компания выплачивала дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, если Татнефть в этом году будет делиться прибылью с акционерами, дивиденды за I пол. 2022 г. могут составить 32,7 руб. на каждый тип акций. Потенциальная дивидендная доходность привилегированных акций составляет 8,81% при текущей ключевой ставки ЦБ РФ 8%.

Следующие полугодие для Татнефти может быть хуже на фоне потенциального снижения цен на нефть из-за рецессии в США и более крепком рубле по сравнению с аналогичным периодом 2021 г. Таким образом, при негативном сценарии дивиденд за 2022 г. может составить около 40-50 руб.

В связи вышеперечисленным, мы рекомендуем накапливать длинную позицию в привилегированных акциях в диапазоне 300–350 руб. с целевым ориентиром 500 руб.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-24 19:17:45 АК «АЛРОСА» (ПАО)

Авторские права: Финам

Тикер: ALRS
Идея: Long
Горизонт: 1,5 месяца
Цель: 85 руб.
Потенциал идеи: 20%
Объем входа: 5%
Стоп-приказ: 64,2 руб.

Технический анализ

Бумага предпринимает попытки выйти из нисходящего тренда. Открывать позицию рекомендуется на 5% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 64,2 рубля риск на портфель составит 0,50%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,4.

Фундаментальный фактор

«АЛРОСА» — российская горнорудная компания, крупнейший в мире производитель алмазов с долей 95% в российской и 27,5% в мировой добыче. Обладает доступом к трети мировых запасов алмазов. Более 90% добытых минералов продает на экспорт. Компания восстановила экспорт алмазов почти до уровня начала года, сообщили источники Bloomberg. По их данным, компания в основном продает камни покупателям в Индии и Европе за рупии. На «АЛРОСА» приходилось около трети мировых поставок алмазного сырья, но на ее экспорт повлияли западные санкции против алмазной отрасли России и ограничения в отношении компании. Однако сейчас компания продает алмазы более чем на $250 млн в месяц, что лишь на $50–100 млн ниже февральского уровня, пишет Bloomberg. Как пишет Forbes, продажи алмазов восстановились, поскольку некоторым индийским банкам стало удобнее проводить транзакции в валютах, отличных от долларов США.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-23 21:21:43 ПАО «Сбербанк России»

Авторские права: Финам

Тикер: SBER
Идея: Long
Горизонт: 2-4 недели
Цель: 141,8 руб.
Потенциал идеи: 10%
Объем входа: 5%
Стоп-приказ: 121,6 руб.

Технический анализ

Бумага пробила важные локальные уровни сопротивления. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 121,6 рубля риск на портфель составит 0,3%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,8.

Фундаментальный фактор

Сбербанк является основным кредитором российской экономики и занимает крупнейшую долю на рынке вкладов. На его долю приходится 43,5% вкладов населения, 40,7% кредитов физическим лицам и 31,8% кредитов юридическим лицам. В региональную сеть Сбербанка входят 11 территориальных банков с 14,2 тыс. подразделениями в 83 субъектах РФ. В текущих рыночных условиях Сбербанк является основным поставщиком банковских услуг в России, что обеспечит поддержку котировкам.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-23 17:45:52 ​Продолжение

Финансовые показатели и прогнозы

Выручка компании по итогам первого полугодия составила $7,153 млрд, увеличившись на 31% г./г. Доля выручки от продаж в Европу выросла до 40% с 37% за тот же период 2021 года, в Азию - с 22% до 23%. Доля рынка СНГ и Америки в выручке компании снизилась с 31% до 29% и с 9% до 7% соответственно. Русал в I полугодии увеличил EBITDA на 37% к аналогичному периоду 2021 года, до $1,8 млрд, рентабельность по этому показателю составила 25,3% против 24,1% годом ранее. Чистая прибыль Русала уменьшилась на 17% год к году, до $1,68 млрд. Чистый долг компании на конец отчетного периода составил $5,87 млрд по сравнению с $4,75 млрд по итогам 2021 года.

В рамках представленных выше оценок ожидаем по итогам 2022 года, значений выручки, EBITDA и чистой прибыли Русала на уровне $15,8 млрд, $3,6 млрд и $3,4 млрд.

В долгосрочных прогнозах закладываем чистого денежного потока в 8% против 10% и 12% в 2006 – 2012 и 2013 – 2013 гг. отражают риски роста капитальных инвестиций в рамках экологических инициатив компании. Компания представила проект 14 апреля на Красноярском экономическом форуме. Русал намерен обновить часть мощностей на четырех алюминиевых заводах в Красноярске, Братске, Шелехове и Новокузнецке, перейдя на более экологичную технологию обожженного анода. Эти заводы обеспечивают 71% всего производства алюминиевой компании, в рамках модернизации предполагается обновление половины их мощностей. Проект рассчитан на десять лет. Основные инвестиции будут сделаны в 2022–2027 годах. Хотя объем выпуска алюминия в итоге не изменится, компания сможет сократить расходы электроэнергии.

С токи зрения среднесрочных оценок на основе данных сравнения финансовых мультипликаторов, компания торгуется дешевле российских и иностранных аналогов.

В рамках представленных прогнозов и оценок справедливая стоимость обыкновенной акции Русала составляет 68,30 руб за единицу, что предполагает 48% - ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка учитывает 20% - ный дисконт – поправку на нерыночные риски.

———-

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Опрос: А как Вы оцениваете акции этой компании и что посоветуете коллегам?

Проголосовать и посмотреть результаты голосования ЗДЕСЬ

Доступно исключительностью подписчикам канала Фондовый рынок | все идеи Открыть/Комментировать

2022-08-23 17:45:15 ​Продолжение

Основные предположения в прогнозе

Учитывая статистику рынков, смежных с металлургическим сегментом, принимая во внимание улучшение макроэкономических показателей крупнейших экономик, полагаем, что наметившееся восстановление экономической активности транслируется в улучшение ценовой статистики металлургической отрасли во втором полугодии. Однако, учитывая высокий уровень нерыночных рисков ожидаем, в рамках базово прогноза восстановления мировых цен на алюминий на уровне $2750 за тонну.

Учитывая обозначенные выше факторы, поддерживающие цены на сегменте цветной металлургии, в долгосрочные оценки на 2022 – 2027 гг. закладываем среднегодовое изменение цен на алюминий на уровне 9% против 6% в 2013 – 2021 гг., 4% в 2000 – 2012 гг. и 8% в 1993 – 1999 гг.

Учитывая эффект от запуска Тайшетского алюминиевого завода, оценочный среднегодовой прирост производства Русала в 2022 – 2027 гг. составляет 5% против 0% и -1% в 2006 – 2012 гг. и 2013 – 2021 гг. соответственно.

Представленные оценки на 2022 год базируются на прогнозном среднегодовом курсе USDRUB в 70 руб. за единицу американской валюты. Долгосрочные перспективы курса рубля, с учетом средне- и долгосрочных макроэкономических трендов РФ, предполагают ослабление курса российской валюты относительно денежных единиц ряда ведущих развивающихся стран за счет сравнительно слабой статистики ключевых российских макроэкономических показателей. Долгосрочный справедливый диапазон курса рубля к доллару США оцениваем в 55–70 руб. за единицу американской валюты.

Операционные показатели и прогнозы

Русал в I полугодии увеличил производство алюминия на 1,2% г./г., до 1,9 млн тонн. Выпуск глинозема упал почти на 20%, до 3,3 млн тонн, бокситов - на 12%, до 6,74 млн тонн. Продажи алюминия и сплавов снизились на 12%, составив 1,76 млн тонн. Себестоимость производства алюминия Русала в I полугодии поднялась на 33%, до $2028 за тонну. Средняя цена продажи алюминия в I полугодии при этом повысилась на 47% и составила $3365 за тонну, чему способствовал как рост средней цены на Лондонской бирже металлов (на 45% г/г, до $3023 за тонну), так и увеличение средней реализованной премии (на 68,5% г/г, до $342 за тонну).

По итогам года ожидаем роста производства и продаж алюминия компанией до 4 млн тонн и повышения этих показателя до 4,3 млн тонн в 2023 году. В начале года менеджмент Русала планировал достичь отметки производства в 4,3 млн тонн уже в текущем году. С учетом сформированного на рынке дефицита и ожидая, в рамках общеэкономической тенденции, постепенного решения логистических проблем Русала полагаем данные прогнозы базово – оптимистичными.

Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками ЗДЕСЬ

Продолжение ниже Открыть/Комментировать