Биржевой Маклер

2021-10-16 18:08:05 ​​#реклама

Большая акция токена SCOP  

Привет сообщество! 

Крипто платформа Scopuly запускает мощную сумашедшую акцию по раздаче токена SCOP. Такого еще не было! 

Призовой фонд более $20,000 долларов.  

1. Присоединяйтесь к @scopuly 
2. Подробнее об акции https://is.gd/iXNvGx Открыть/Комментировать

2021-10-14 10:26:03 Гонка MSCI Russia
Что это такое и на кого стоит обратить внимание?

MSCI - один из наиболее уважаемых и используемых составных фондовых индексов мира. Morgan Stanley Capital International американская аналитическая компания, специализируется на инвестиционных исследованиях, составляет и ведёт расчет порядка 160 000 индексов которые используются инвесторами всего мира для составления инвестиционных портфелей

Ребалансировки MSCI важны для инвесторов, так как позволяют понять в какие акции будут направлены денежные средства крупных фондов, кто получит дополнительный финансовый стимул со стороны рынка и сможет продемонстрировать рост. Включение бумаг компании в базу расчета MSCI можно расценить, как рекомендацию для их покупки

Сейчас в MSCI Russia включены 25 компаний

11 ноября, после закрытия рынка, будут объявлены результаты последней в этом году полугодовой ребалансировки MSCI Russia. В качестве цен отсечения будут использоваться котировки бумаг на закрытии одного из торговых дней с 18 по 29 октября. Все изменения вступят в силу 30 ноября после закрытия торгов

Расчет индексов MSCI идет по уникальной методике, точные критерии не известны, но есть вполне основательные предположения, что он учитывает и капитализацию, и free-float, и цены закрытия страновых бирж, и курсовую разницу

Претендентов на вход несколько

Самый главный претендент это $RUAL , практически гарантированно вернется в индекс после исключения в мае 2018. Спасибо росту цен на алюминий. По расчетам аналитиков Финам, благодаря включению в индекс, приток средств в акции составит $273 млн, что соответствует средним объемам за 9 торговых сессий. Газпромбанк даёт расчет на $173 млн притока

Сталевары $MAGN также имеют шанс, целенаправленно увеличив количество свободных акций через SPO в сентябре, чтобы соответствовать параметрам отбора. Мнения аналитиков о включении компании в индекс расходятся. Некоторые считают, что индексного провайдера не устроит порог ликвидности и в капитализации надо прибавить около 20%. Но, если это получится сделать - общий приток средств будет порядка $245 или почти семидневный объем торгов, считает все тот же Финам

$PIKK после проведения сентябрьского SPO увеличил free float до 21,93% и тоже может претендовать на включение в индекс. Пока не хватает капитализации, так что притягивание за уши можно вполне лицезреть тут. Учитывая их друга-фокусника ВТБ, уровень иллюзии может быть вполне мировых масштабов. Если акции включат в индекс - приток средств пассивных фондов составит $270 млн, что соответствует среднему объему торгов этой бумагой за 36 дней, расчет все того же Финам

По ММК и ПИК есть обоснованные предположения о том, что на этой ребалансировке провайдер не зачтет какие-либо показатели и отложит включение на годовой пересмотр в мае 2022

Исключения из индекса каких-либо компаний маловероятны, но на грани $MAIL . С ними связана важная, для понимания вариантов развития событий после включения в индекс, история. Год назад, на таком же пересмотре, акции этой компании были включены в индекс, был большой шум в прессе, ну все как надо, дорого, красиво, аппетитно. -25% с того времени и всеобщая нелюбовь, но стоит учитывать, что до официального включения их знатно на этом разгоняли

Подведем итоги

До конца октября можем увидеть гонку по упомянутым трем компаниям, что стоит рассмотреть под реализацию, так как эмитентам важно удержать и даже повысить цены на свои акции, следим за движением и объемами. Если с Русалом цена сейчас кусается, и, скорее, стоит держать, чем докупать и рассматривать позицию при коррекции, то цена ММК вполне смотрится на фоне операционных результатов и МСФО в конце месяца. По ПИК - ждем операционные результаты 14 октября, посмотрим, что под красивой оберткой получается сейчас у них. Мне они не очень по душе, но это мое субъективное мнение чистой воды, как относительно самой компании, так и рынка недвижимости в РФ Открыть/Комментировать

2021-10-11 12:15:27 А наши-то, наши!

IMOEX $TMOS обновляет очередные максимумы и привлекает топливо со стороны заграничных коллег, которые на прошлой неделе заправили в наш рынок рекордную за полгода сумму в $170 млн

На фоне мощного ралли в нефти и газе акции $GAZP установили рекорд по объемам торгов, показав за неделю оборот 250 млрд₽

Также под высокий спрос попали $LKOH , чей объем торгов вырос на +20% относительно прошлой недели, $ROSN +74% и $SBER с $PHOR , две последние компании в понедельник штурмуют новые вершины, а нефтяники пока только собираются с силами после коррекции конца прошлой недели

Вернемся к индексу. Он выдает очень мощный рост, от пандемического дна удвоил свою цену, а на хорошую такую коррекцию в 13% уходил лишь однажды за это время - с августа по октябрь 2020, после чего 60% рывок с двумя коррекциями в пределах 6-7%, последняя была в июле. Так что небольшая техническая разрядка с фиксацией позиций и посадкой новых пассажиров просматривается, учитывая, что RSI в зоне перекупленности не только на дневном графике, но и на месяцах тоже

$ALRS решили разогнать под дивиденды к 15 октября, отскок после 13% месячной коррекции эпично оформили на шикарных объемах. Сегодня результаты продаж тут как тут подвезли, не рекордные, но риторика сопроводительного заявления не дает усомниться в победе. +3.5% за прошлую неделю, на этой ждем больше?

$SGZH в пятницу вынесла преграду в 9₽, попутно сломав массивную плиту продавцов, что говорит о серьёзности намерении, за одно притянув к себе $AFKS ,которую уже многие похоронили. Сегодня Сегежа прыгнула +4% на покупке сибирских лесов. Слишком все гладко, что настораживает +46% с июля, стоит приглядывать, технически разрядка тоже рисуется. По Системе рост обнадеживает, но пока из нисходящего движения не вышли, стоит быть аккуратным с излишним позитивом, эти парни умеют испортить любой праздник

Банки наши $SBER и $VTBR ну на загляденье. Если по Сберу тем, кто без позиции, заходить, наверное, дороговато, то ВТБ со своими брокерскими притязаниями смотрится интересно. Ждем годового максимума и закрепления выше, чтобы выйти в открытый космос

Нравится как покупают "блудного" татарского сына после очистки от дивидендов $TATN , может чего путного из этого отрока и получится. Отстает Татнефть от остальных нефтяников, значит, есть потенциал апсайда серьезный

Ну и $ENPG вместе с алюминием сегодня взлетают. Правда En+ быстро осадили, но подход засчитан. Есть все основания ждать ещё один подход к 880. Тогда можно говорить о "крестовом походе" на 1000₽. Новостей подвезут или отчет приятный состряпают. Так то компания вполне под долгосрочное стоимостное подходит

Да, стоит ещё сказать несколько слов про металлурга - $MAGN , очень целенаправленно идет к перекрытию дивгэпа. Отскок от 66₽ и увеличение объемов на росте дают повод для позитива, выход выше 74₽ открывает возможности новых максимумов, хотя, технически, больше похоже на замедление и широкий боковик, должны быть очень весомые аргументы - подвешенный вопрос о том, как реализуется повышение НДПИ, может заставлять многих фиксироваться, а не докупать под потолком

В общем, эта неделя обещает быть интересной и определяющей силу тренда по многим компаниям, учитывая непростой новостной фон и старт квартальной отчетности в США. Пока настроение солнечное, но, как известно, рынок открывают дилетанты, а закрывают профессионалы, дождемся Открыть/Комментировать

2021-10-10 18:30:39 ​​До сих пор сливаешь деньги на фьючерсах и не понимаешь, как работать на Binance?

Забудь про потные ладошки и слежку за котировками 24/7. В сети появился API бот, который даёт до 7% доходности в день.

Ордеры, ведедение статистики, настройка алгоритмов – бот всё делает за тебя.

Зачем сливать портфель, если можно прибавлять до 100% в месяц на пассиве?
Для своих подписчиков выделяю 150 мест. По этой ссылке бот для вас бесплатный: BINANCE API BOT

Ты с нами?

#реклама Открыть/Комментировать

2021-10-10 15:44:49 PEAD - Post-earnings-announcement drift
или Постотчетный Дрейф Цены и Правило Трёх Дней
Техника работы в период квартальной отчетности

На следующей неделе нас ждет полноценный старт очередного сезона квартальной отчетности в США. Текущее настроение на рынках может придать ему особой остроты и повышенной волатильности

*Что это такое и как с ним работать я разбирал здесь
https://t.me/investarter/22

Рынки сейчас склонны к излишней эмоциональности в связи с намечающимся объявлением начала сворачивания стимулирования со стороны ФРС. В совокупности с завышенными ожиданиями, после сильных первых двух кварталов этого года, мы можем увидеть массовые распродажи на фоне замедления прибылей, так как многие компании до сих пор сталкиваются с обширными усложнениями в цепочках поставок

В конце октября - начале ноября на американском рынке начинается «новогоднее ралли». Ждать ли его в этом году - вопрос, но если и ждать, то многим инвестдомам будут на руку привлекательные низкие цены, чтобы его запустить. Поэтому октябрь, по крайней мере, его первая половина, выглядит очень подходящим временем для коррекции рынков США, учитывая факт того, что финансовый год в Штатах начинается в октябре, и низкая база нужна крупным игрокам, чтобы показать хороший годовой результат в новом году

Исходя из таких предпосылок, есть ожидание на большое количество резких движений по акциям и, дабы не запрыгивать в них на ходу или пытаться сыграть в казино, рассмотрим технику, вынесенную в заголовок

PEAD - это теория, согласно которой цена актива имеет тенденцию двигаться в том же направлении, что и данные по прибыли, которые вышли намного слабее или сильнее ожиданий. Этот эффект обычно начинается с разрыва цены в том направлении, в котором он будет развиваться в течение следующих нескольких недель или даже месяцев

По Гипотезе Эффективного Рынка, сформулированной в 1970 году американским экономистом Юджином Фамой, которая гласит, что «в цене всегда полностью отражается вся доступная информация», после того, как компания публикует квартальный отчет, рынок мгновенно корректирует цену акций, закладывая в неё выручку, прибыль, маржу итд

Но, как показывает ряд исследований, это не всегда так. Была замечена аномалия, что после очень сильных или слишком провальных отчётов, многие активы отправляются в дрейф по направлению ценового разрыва на срок до двух месяцев. Это было с $AMD , когда после сильного прошлого отчета актив прибавил 30% в двухмесячном отрезке, с $NVDA +19% $MTLR +40% и $TSLA +23%. Так было с плохим отчетом $CHWY -25% совсем недавно и $BBBY -30%

Существует немало исследований, доказывающих, что финансовая отчетность имеет не одномоментный эффект, а может оказывать влияние на стоимость акций в течение промежутка времени. Отсюда и появился термин PEAD - трендовый паттерн дрейфа цены сроком до двух месяцев

Эта модель была первоначально найдена и изучена Рэем Дж.Боллом и П.Брауном в 1968 году. Это основная повторяющаяся рыночная модель, которая противоречит теории эффективного рынка

Так же ряд исследований добавил в эту модель Правило трех дней

После очень плохого отчета и обвала акций, инвестору следует подождать как минимум три торговых дня, прежде чем покупать бумагу, так как она может подешеветь еще сильнее. Правило обусловлено возможным срабатыванием маржин-коллов у многих участников рынка, а также слишком большими позициями фондов — из-за такого размера они не могут закрыть их за день. Все это может спровоцировать продолжение распродаж на второй и третий день после первого дня обвала

Если скомбинировать результаты изучения PEAD и его «до 60дневный паттерн» и «правило трёх дней» с фундаментальным и техническим анализами - инвестор может увеличить доходность своих действий за счет выбора более оптимальной точки для покупки или продажи бумаги

Хотя это не всегда срабатывает, в долгосрочной перспективе, но это одно из возможных преимуществ на рынке Открыть/Комментировать

2021-10-08 08:30:12 #реклама
В Телеграм появился новый авторский канал с глубоким и качественным фундаментальным анализом — Недооцененка

Ежедневная аналитика и обзоры акций американских и отечественных компаний

Регулярные обзоры рынков: от самых консервативных до наиболее рискованных секторов

Поиск и оценка качественных ETF-фондов, корпоративных облигаций как для агрессивных, так и для консервативных инвесторов

Поверхностный анализ, заимствование чужих идей, платный паблик с сигналами

Недооцененка — это канал, в котором каждый инвестор найдет для себя новую информацию независимо от стиля торговли и инвестиционной стратегии

Присоединяйтесь и убедитесь сами: https://t.me/Nedoocenenka Открыть/Комментировать

2021-10-07 09:00:12 Заметки на полях. Часть 2

Покупать ли растущую акцию на хаях
Выбрал актив, но подожду лучшую цену
Акция падает, куплю и все пойдет в рост

Продолжаем разбор методики оценки отобранных активов. В Части 1 разобрали, что после того, как компания каким-либо образом попадает в поле интереса, первое, что рекомендуется - рассмотреть её фундаментальные характеристики. Уровень допуска варьируется от события, которое обратило внимание на эту компанию

*в качестве примера из последних сделок $ROSN - вызвала интерес новость про то, что они могут влезть в трубу к Газпрому, в совокупности с потенциалами Восток Ойл. Но по фундаменту не самые однозначные показатели. В итоге по технике было пробитие ценового уровня, он же исторически максимум 585₽, что дало перевес в сторону покупки, сумма под неё разбита на 3 части для увеличения позиции в случае отката к нижней границе канала 515₽, поэтому...

Следующим шагом будет оценка технического положения цены для поиска точек входа

Самыми простыми техническими индикаторами, которые удобно отслеживать без дополнительных расчетов и они одинаковы для всех пользователей - а это немаловажный факт, так как ТА хоть и един в своих постулатах, но для каждого он разный - являются скользящая средняя за 200 сессий SMA200 и индекс относительной силы RSI

*для меня логика технического анализа заключается в следующем - представьте, что цена акции пересекает скользящую среднюю на недельном, дневном и 4часовом таймфреймах. То есть в одной точке происходит сигнал, который видят огромное количество людей, верящих в пользу этого инструмента и трактующих его как старт для сделок. Они объединяются по велению этого сигнала и двигают цену. Поэтому для меня в ТА, применимо к инвестициям, важна простота сигнала, что влечет за собой его массовое влияние

SMA200 это определение направления тренда и уровень поддержки/сопротивления
+
RSI оценка перекупленности (зона выше 70) или перепроданности (зона ниже 30) актива

*подробно и в деталях как применять и где смотреть - переходите по ссылкам в тексте

Разберу на примерах

$ALRS 9 сентября прошлого года пробивает скользящую и до сих пор ни разу с ней не встречалась. Ярко выраженный восходящий тренд. +10% выше SMA, что много. С другой стороны ушли от максимума ниже на 10% и RSI 37 около зоны перепроданности, и по нему наблюдается дивергенция. Если информация, которая привлекла мое внимание, и фундамент меня устраивают, то по технике я бы рассмотрел покупки сейчас, или ниже у 130. Если аккуратнее действовать - то ждал уход RSI к 30 и цену ближе к SMA

$GAZP с декабря ушёл выше SMA, сейчас +30% выше, RSI 79. По технике очень перекуплен, поэтому ни новость, ни фундамент в этом случае не перевесят в текущий момент. Ждал бы коррекцию и разрядку RSI ниже 70, потом искал точки

$TATN за этот год более 12 раз пересекала SMA200 очевидно боковое движение, сейчас пробили скользящую и уходим выше на +7% и RSI 68, на хороших новостях и фундаменте брал бы частями сейчас или при разрядке RSI учитывая, что по технике может уйти к нижней границе поддержки 475, обязательно оставил часть денег под это

$POLY с июня ниже SMA -22%, RSI 29. Явный долгий нисходящий тренд и существенная перепроданность. Обычно я стараюсь такие активы не трогать, если его так сильно и продолжительно льют, вряд ли стоит надеяться, что ждут меня для старта. Если он меня заинтересовал, то точка входа хорошая. Учитывая, что сейчас акции стоят на уровне поддержки июня...

Уровни поддержки/сопротивления
+
Линии тренда

Здесь использую самые понятные уровни - годовые экстремумы и очевидные минимумы/максимумы для подбора точек, не рисую миллион линий по той же логике, что объяснял выше. При нахождении цены вблизи определенного мной уровня обязательно обращу внимание на объемы торгов и стакан, чтобы подтвердить своё мнение

Есть еще инструменты вроде уровней Фибоначчи или паттернов японских свечей. О них напишу в другой раз Открыть/Комментировать

2021-10-05 09:30:06 Заметки на полях. Часть 1

Покупать ли растущую акцию на хаях
Выбрал актив, но подожду лучшую цену
Акция падает, куплю и все пойдет в рост

Я думаю, каждый, кто ищет или уже нашел себя в инвестициях, хоть раз, но сталкивался с подобными ситуациями и не всегда совершал рациональный выбор при принятии итогового решения. Давайте попробуем разобраться для того, чтобы выработать систему действий и оценки подобных ситуаций. Порядок бьет класс

Далее я опишу, какие шаги предпринимаю сам, исходя из того опыта проб и ошибок, которые имею в своём багаже

В информационном потоке я фильтрую компании, которые в какой-то степени меня заинтересовали и формирую watch list

При дальнейшем анализе акций в начале я смотрю фундаментальные показатели -

Рентабельность ROE чем выше, тем более интересный бизнес я могу увидеть, тем лучше компания умеет делать деньги, но важно смотреть его в динамике, я за стабильность, а не точечный всплеск. Так же посмотрю цифры конкурентов, иногда там находятся компании лучше, чем я нашел

При высоком ROE важно обратить внимание на долговые показатели и P/BV, учитывая, что при займе в обороте некоторые компании в отчетах искажают рентабельность очень серьезно. Я не сторонник покупки компаний с отрицательным собственным капиталом BV, которая работает на заемные средства, как, например, $MTSS . Да, высокие дивиденды, красивая реклама про будущий российский финтехайтиперспективный бизнес, но если $AFKS решит перестать забирать у них деньги в таких объемах через дивы - как быстро они сложатся?

Рост EPS, высокая маржинальность, динамика прибыли - следующие показатели, которые меня интересуют. Если они выше относительно конкурентов и растут на дистанции - ещё один плюс

Обращу внимание на payout или выплаты дивидендов относительно чистой прибыли, чтобы понять стратегию распределения финансов - реинвестируют ли расширяя бизнес или выплачивают дивидендами, а может и то и другое

Обязательно проверяю все эти цифры по разным источникам и смотрю не за прошлый год, а за последние 12 месяцев. По тем же $MAGN и $ALRS в приложении Тинькофф цифры по payout могут ввести в заблуждение и создать ложное представление о текущих действиях компаний

Не лишним будет посмотреть FCF - финансовые потоки, наличку на счетах и динамику долга, чтобы более четко видеть, что делает компания с полученной прибылью, а так же динамику роста активов. Их я смотрю за несколько лет, обращая внимание на равномерность, чтобы не было резких провалов

Смотрю на текущую оценку стоимости компании рынком - P/E + P/S + P/B. Очень редко, но бывает, что высокие предыдущие показатели идут в паре с низкими стоимостными мультипликаторами. Если это так - то это жирный плюс к покупке. Обязательно смотрю P/E в динамике, чтобы убрать моментное искажение, и по конкурентам. Высокий P/E не всегда плохо, редко когда Вы увидите раньше рынка, что компания сильно недооценена, скорее, наоборот. Поэтому, компании с очень низким P/E меньше 3-5, требуют углубленного рассмотрения, если они уж очень нравятся, либо лучше вообще с ними не связываться. Да, там вполне могут быть ракеты типа весенних +35% $VTBR или затяжная нудная история $IRAO или вообще $QIWI

Далее, я подключаю технический анализ ценового графика, для поиска более удобных точек входа

Если фундаментальный и технический анализ совпадают, то есть компания имеет приемлемые финансовые показатели и цена находится на хорошем уровне спроса - это несказанная удача, но, зачастую, подобные активы уже показывают рост и брать их в этом движении сравнимо с попыткой запрыгнуть в отходящий от перрона поезд, мне это не очень нравится, для этого я и использую технику, о чем расскажу далее

*в тексте ссылки на описание мультипликаторов в развернутом виде. Сайты для их мониторинга здесь Открыть/Комментировать

2021-10-01 14:25:34 Рынок перегрет. Акции в грандиозном пузыре. Это будет хуже, чем в 1929 году. Нас ждет сильнейший обвал

Добавим восклицательные знаки, фамилии инвестиционных деятелей в качестве цитат и будем запускать на первую полосу перед заседаниями ФРС, волнах Covid или "чёрных лебедях" типа Evergrande

Нет лучшего способа привлечь внимание человека, чем зайти через базовые эмоции. СМИ это давно знают. Им кликбейт, Вам нокдаун логики

В продажах есть техника под названием СПИН, когда проблему клиента раздувают до масштабов вселенной, вводят его в эмоцию и предлагают эту проблему решить с помощью своих продуктов или услуг, пока она ещё не такая уж большая и не очень-то и проблема. Вы, наверняка, сталкивались с подобным явлением при посещении платных клиник. Но, сейчас не об этом

Есть у меня знакомый, который начитался мнений авторитетных людей весной, и при первой 5% просадке рынка вышел в кэш и до сих пор "сидит на заборе" в ожидании обвала с целью закупки на минимумах. Хотя вопрос, как эти минимумы определять - тот ещё ребус

При моем логичном замечании, что индекс сделал уже за это время +20%, а его кэш накрыло инфляцией, он вполне логично отвечает, что не из тех людей с низким айкью, которые покупают активы на хаях

Что делать в такой ситуации. Стоит ли входить на максимумах или лучше оставаться без позиции?

Как ни странно рынок больше половины всего времени находится на своих хаях. С сентября 2020 S&P500 $TSPX каждый месяц переписывает свои максимумы, ( $TMOS с нового года ). Даже если зайти на пике перед кризисом 2008, за 13 лет капитал увеличился бы на 192% без учёта дивидендов и реинвестирования

Пример с тем же самым $TCSG . В декабре акция стоила 2500, в марте показала x2 и многие, кто был в активе, радовались росту и фиксировали. В итоге пик дошёл до 7500, что составляло x3. Зашедшие на хаях теперь в -15% и проклинают тот день. Но вполне возможно, что через некоторое время, инвесторы будут смотреть на текущие значения и думать, что как бы было хорошо заходить именно тогда

И таких примеров у меня за этот год накопилось огромное количество, когда я смотрел на акции и думал - дороговато, подожду, и оставался без позиции $PHOR по 3500 $SONY по 95 $RUAL по 38 итд

Даже взять сейчас $GAZP и $ROSN - одни с запуском Потока-2 и ценами в Европе на газ, другие с Восток Ойл и ценами на нефть. Какие там апсайды возможны и насколько долговечны нынешние хаи? При всех прочих рисках стоит ли воздержаться от покупок на максимуме здесь?

Про перегретость говорят практически отовсюду, но рынки продолжают свой рост. Мой знакомый, выйдя весной, упустил один из самых прибыльных периодов за последнее время. Хотя по многим мультипликаторам, действительно, инвестировать нельзя, но при такой, ранее невиданной, накачке ликвидностью, имеет ли смысл сравнивать прошлое рынка с настоящим, когда выкупают все

Да и даже на таких перегретых рынках всегда можно найти недооцененные привлекательные истории

Наращивать защитные активы $POLY по низкой цене, выкупать просадки по дивидендным историям $ALRS $CHMF $MTSS . Заняться есть чем

Да те же самые индексы подбирать на коррекциях в 3-5%, разбивая покупки на большое количество частей

У Вас нет задачи собрать себе портфель в короткие сроки здесь и сейчас. Некоторые портфели я собираю по полгода. Главное, создать его идею, выделить потенциальные активы, изучить их поведение и отлавливать выгодную цену. Это лучше чем ждать повторения марта 2020, которое может произойти через очень большой промежуток времени и не в том масштабе, который можно себе придумать

*Рекомендую новичкам создать себе список из активов, которые Вы считаете интересными для себя, и поставить оповещения на цены, чтобы не мониторить рынок постоянно, удобная вещь

В следующем посте разберу, какими инструментами можно пользоваться для подбора точек входа, чтобы не "на глаз" Открыть/Комментировать

2021-09-29 17:00:15 Размышления о мультипликаторах

При всем многообразии мультипликаторов, иной раз они дают искаженную оценку из-за того, что показывают нам деятельность компании в ретроспективе года или квартала. Но, зачастую, нам нужна оценка будущих возможностей и развития бизнеса. Попробуем это сделать

Чтобы дерево росло, его нужно поливать.
Чтобы бизнес расширялся, у бизнеса должны быть деньги на это расширение. Эффективность использования денег нам показывает рентабельность ROE, как по мне, это один из важнейших показателей. Но сделать 50% прирост на 100₽ и на 1.000.000$ - не то же самое. Да и с ROE не всегда все хорошо, особенно в отчетах наших компаний, используя заемные деньги этот показатель можно завысить, поэтому оценивать его в одной временной точке, значит допускать возможность ввести себя в заблуждение. Поэтому тут нужна подстраховка в виде мультипликатора цена/балансовая стоимость P/B. ROE выше, чем у конкурентов в паре с низким P/B это хорошая комбинация

ROE/PB 2019 2020 LTM
$POLY 32/3.9 53/4 57/4.1
$PLZL 111/9 69/9.7 62/8.1
$POGR 5/0.9 -7/1.7 -3/1.6

*никто не замечает какой-то хитрый план в текущей капитализации Полиметалла?

Стабильно высокий ROE на протяжении нескольких лет в совокупности с последними кварталами - хороший знак для инвестора

Также при оценке бизнеса я уделяю внимание показателю свободного денежного потока Free Cash Flow и мультипликатору P/FCF, который я ранее разбирал здесь

FCF не менее информативен, чем показатель чистой прибыли, на которую мы все привыкли ориентироваться и использовать в классическом мультипликаторе P/E. Но прибыль может быть подвержена "бумажным" искажениям и отличаться от реальных средств, поступающих в компанию

Свободный денежный поток отражает сумму, которую зарабатывает компания от операционной деятельности, то есть от основной. Привет отчету ПИК $PIKK . И в отличие от прибыли, FCF показывает именно денежные средства, которые можно изъять из бизнеса без вреда для него, так как в этом показателе уже учтены внутренние затраты. И он даже более информативен, так как, по сути, компании для развития тратят именно наличку, а не прибыль из отчета. Бизнес должен уметь генерировать достаточно свободных средств для спонсирования новых проектов, выплат по дивидендам, байбеков и погашения долговых обязательств

P/E P/FCF
$ALRS 12.2 6.61
$GMKN 6.46 9.16
$MAGN 5.55 9.36
$CHMF 7.14 8.52
$NLMK 5.83 9.77
$RUAL 8.45 47.7
$PHOR 9.4 11.8
$MTLR 4.27 29.9

У Алросы приятные показатели, поэтому можно посмотреть на их FCF (млрд₽) по годам и ROE
FCF ROE
2016 111.4 51.9%
2017 73.5 29.5%
2018 92.3 36.5%
2019 47.6 24.7%
2020 79.5 12.2%
LTM 152.6 33.1% (Q4 12.2% Q1 18.4% Q2 33.1%)

Здесь надо разобраться, откуда такой резкий скачок рентабельности. Есть подозрение, что на это повлияло участие компании в аукционах алмазов, на которых идет пополнение запасов, так как текущий уровень добычи его не покрывает. Так же я бы отследил долг по годам, что с ним. И маржинальность, чтобы видеть структуру бизнеса более прозрачно и не купить кота в мешке

*смотрю мультипликаторы по нашим компаниям здесь
что они такое и как их понять - подробно разобрано в постах, на которые ведут ссылки в тексте

Для тех, кто не хочет покупать бизнес только лишь на новостях или по p/e советую немного углубиться. Оно того стоит Открыть/Комментировать