2021-03-25 21:48:34
Вопросы по коррекции
Пройдемся по ряду частых вопросов, которые актуальны в контексте текущей довольно мощной коррекции.
Как работает механизм защиты SPAC?
Вспомним, что у SPAC есть прекрасный механизм защиты, который создает акциям поддержку в $10. В даты голосования можно подать акции на выкуп и получить "номинал" назад.
Из-за этого механизма я достаточно спокойно удерживаю позиции, т.к. риски изначально были просчитаны, а SPAC возле $10 дальше падать сложно. За некоторое время до слияния эта поддержка пропадает, поэтому важно отслеживать даты.
Почему некоторые SPAC дешевле $10?
Несмотря на механизм защиты, мы видим, что ряд SPAC торгуются с дисконтом к $10. Есть примеры по $9.99, а есть и по $9.5-$9.7.
Это означает, что купивший по этой цене может заработать неплохой по меркам облигаций % при подаче на выкуп, а тот, кто продает, отказывается от этой доходности, т.к. ему нужны деньги.
Это нормально, я сам в ходе ребалансировок сокращал некоторые SPAC по цене слегка дешевле $10, чтобы переложиться в другие, более привлекательные, раннее не проходившие в портфель из-за высокой цены.
Могут ли SPAC упасть еще ниже?
В теории могут. Например, в марте 2020 г. можно было увидеть SPAC ближе к $9, хотя это продлилось недолго.
Но если сравнить развитость SPAC рынка тогда и сейчас, а также вспомнить неопределенность, с которой мы столкнулись в марте 2020 г., то это небо и земля.
Почему SPAC так упали?
- Стоит учитывать, что упали не только SPAC. Плохо чувствуют себя и т.н. акции роста, и IPO.
- SPAC в принципе цикличны и очень волатильны. Отдельные акции недавно вырастали до абсурдно высоких значений, сейчас мы видим и абсурдно низкие.
- Если говорить про истерию журналистов о том, что SPAC это пузырь, то здесь я не соглашусь. Есть неинтересные компании, а есть вполне качественные. Есть дорого оцененные слияния, а есть привлекательные по мультипликаторам. Если и дискутировать про пузырь, то смотреть полную картину - ведь и на вторичном рынке, и в классических IPO хватает компаний, к оценке которых есть вопросы.
- Рынку также не нравится то, что проходит слишком много IPO SPAC. Мне это тоже не нравится, т.к. конкуренция за частные компании усиливается. Это минус, но не приговор. Частных компаний тоже немало, да и конкуренция в итоге может привести к меньшему вознаграждению для организаторов, а значит уменьшит размытие акционеров.
Итого
Я также удерживаю актуальные инвест идеи на сайте, на коррекциях провожу ребалансировки и готовлю портфель к "весне". В ходе коррекции появился ряд новых инвест идей и даже была первая ИИ по покупке варрантов.
На SPAC как инвестиционный инструмент смотрю также позитивно, и по текущим наши фавориты мне еще интереснее.
Как обычно, не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Всем успешных торгов!
#вопросы
#spac
@finstrategy
317 views18:48
Ф
