Китай Инвест

2022-10-14 09:30:37 Стоит ли сейчас покупать облигации в юанях

Ключевым трендом третьего квартала стало формирование внутреннего рынка юаневых облигаций. Новый сегмент еще не имеет большого размещения долговых расписок, но спрос на них очень высок. Однако вопрос заключается в том, когда наступит перенасыщение рынка и почему инвесторам стоит проявить терпение.

Юань продолжает входить во все сферы финансовых отношений в России. На Московской бирже отражается высокий рост торговых оборотов с китайской валютой, который, в некоторых моментах, превышает объем торгов по евро. Инвесторы рассматривают юань в качестве альтернативы валютным инвестициям, при этом роль юаня в валютной диверсификации инвестпортфелей будет возрастать.

Эмитенты, которые нормируют облигации в юанях, открывают дополнительный источник валютной ликвидности. Важным моментом является то, что первое размещение таких облигаций показало высокий интерес к китайской валюте со стороны российских инвесторов. Также небольшое количество юаневых облигаций на российском рынке позволяет размещать новые выпуски с невысокой ставкой.

За два месяца сформировался выпуск из шести видов облигаций от четырех компаний. Рекордом по объему размещения являлась компания «Роснефть», которая разместила на Московской бирже 5-летние облигации серии 002P-12 на 15 млрд юаней, то есть,примерно, на 130 млрд рублей. Также до этого компании «Русал», «Полюс» и «Металлоинвест» разместили свои облигации на общую сумму 10,6 млрд юаней.

Итоги размещения «Роснефти» выглядят вполне впечатляющими с точки зрения стоимости. Финальный ориентир по ставке купона составил 3,05% годовых. Двухлетняя гособлигация КНР (выпуск «Роснефти» предполагает двухлетнюю оферту) сейчас торгуется с доходностью 2,04%.

Можно предположить, что фаза перенасыщения в скором времени наступит, т.к. даже с учетом продолжающейся переориентации на Восток внутрироссийская юаневая ликвидность явно небеспредельна.Удовлетворять запросы заемщиков будет сложно, то есть это выльется в рост запрашиваемых инвесторами премий и приведет к повышению стоимости размещений. Также, эта тенденция коснется вторичного рынка, потому что по мере насыщения рынка участие в новых юаневых размещениях будет проходить не только за счет свободных денежных средств, но и за счет сокращения имеющихся позиций по бумагам ранее разместившихся компаний.

Из этого можно сделать вывод о том, что стоит ожидать нормализацию доходностей в среднесрочной перспективе. Следовательно, заемщикам стоит поторопиться с размещением по комфортным ставкам, а инвесторам стоит проявить терпение, чтобы купить юаневые облигации по более привлекательным доходностям. Открыть/Комментировать

2022-10-12 09:30:59 С чего начался жилищный кризис в Китае

В прошлом году мир потрясла новость о возможном дефолте Evergrande, крупнейшего китайского застройщика. С тех пор заголовки газет неоднократно напоминали нам о жилищном кризисе в Китае. О чем идет речь, и к чему это может привести — попробуем разобраться.

Кризис недвижимости в Китае

В первом квартале 2022 года общий объем продаж 100 крупнейших застройщиков недвижимости в Китае сократился вдвое в годовом исчислении. Рост кредитов на недвижимость замедлился и стал самым слабым за последние два десятилетия. К лету количество новых жилищных проектов в КНР сократилось на 45%, а инвестиции в недвижимость - на 12%.

Причины кризиса

До последних лет жилищная отрасль в Китае стремительно развивалась. Застройщики брали кредиты на новые проекты и продавали их еще на стадии строительства. В результате за последние 15 лет цены на жилье в Китае выросли в шесть раз. Однако, по оценкам экономистов, в период с 2013 по 2020 год китайские застройщики сдадут лишь около 60% жилья, которое они ранее продали.

Чтобы предотвратить надувание пузыря, правительство Китая ввело ряд ограничений на строительную отрасль. Одним из них стало Положение о трех красных линиях, которое было введено в 2020 г. Это набор критериев, несоблюдение которых приводит к ограничению кредитования застройщика. Компания, которая пересекает все три линии, не сможет брать новые кредиты до конца года.

В результате около 10% китайских застройщиков перешли все три линии и им было отказано в кредитовании. Среди них была компания Evergrande, которая в декабре прошлого года допустила неофициальный дефолт по своим облигациям. По меньшей мере 28 других строительных компаний пропустили платежи по своим долгам или начали реструктуризацию.

Также еще одной причиной кризиса послужила пандемия Covid-19. Ограничительные меры властей существенно ударили по экономике страны, и сектор недвижимости не стал исключением.

Пути решения

Сейчас власти Китая принимают меры, чтобы решить проблему в секторе. В частности планируется введение льготного периода выплат для некоторых покупателей жилья, а также выделение 200 млрд юаней на завершение замороженных проектов. Кроме того, Центральный Банк усилил поддержку проблемных застройщиков, а банкам поручили увеличить число ипотечных кредитов. Открыть/Комментировать

2022-10-10 09:31:05 Зеленая энергетика сделает Китай мировым лидером

Растущие цены на энергоносители – еще одна причина для чиновников по всему миру настаивать на развитии зеленой энергетики. Однако и такая трансформация не сможет сделать США, ЕС и других импортеров энергонезависимыми, утверждают эксперты. По их словам, на сегодняшний день в производстве необходимого оборудования инфраструктуры для зеленой энергетики лидирует Китай, и страны, зависящие сегодня от экспортеров нефти из ОПЕК+, окажутся в новой кабале.

Солнечные панели

Несмотря на то что количество объектов солнечной инфраструктуры в США с 2010 года постоянно увеличивалось, доля произведенных в стране панелей и устройств снижалась. В 2004 году производители из США занимали 13% мирового рынка солнечных панелей, а в 2021 году – лишь 1%.

В ЕС тоже считают солнечную электроэнергию привлекательной альтернативой «устаревшим» и неэкологичным углеводородам. В 2020 году общий объем произведенной электроэнергии с помощью солнечных лучей в еврозоне составил 18 гВт. Таким образом в ЕС получили 5,2% всей электроэнергии за год.

Но Китай лидирует в производстве солнечных панелей. В 2021 году в стране получили с их помощью 300 гВт электроэнергии. У США, расположившихся на втором месте, показатель скромнее – 114 гВт за тот же период.

Ветряки

С ветряной энергией у ЕС дела идут лучше, утверждают чиновники. По данным Европейской комиссии, союз является мировым лидером в сфере производства компонентов для ветряных турбин, электрический кабелей и оснований для ветрогенераторов. Большая часть таких генераторов установлена в открытом море. В 2021 году ЕС получил с их помощью 14,6 гВт. Согласно стратегии развития ветряной энергетики, этот показатель должен вырасти минимум в 25 раз к 2030 году. Лидер ветрогенерации – Китай. Здесь в 2021 году было получено от ветрогенераторов 342 гВт энергии. США опять на втором месте, у них получилось произвести только 139 гВт.

Литий и батареи

Ключевым сырьем для зеленой энергетики является литий – материал для аккумуляторных батарей. Для этих целей используется 74% добываемого в мире металла. Крупнейшее открытое месторождение лития на сегодняшний день находится в Австралии, где в 2021 году добыли 55 т. В недрах страны-континента залегает 2,7 млн т сырья. На втором месте по объемам сырья – Аргентина. В прошлом году добыли 26 т из разведанных 2 млн т. И только на третьем месте Китай с добытыми в прошлом году 14 т лития. Однако если по масштабам залежей металла КНР далеко не лидер, то на рынке производства литийионных батарей его доминирующее положение очевидно. В 2021 году на него приходилось 79% мирового рынка. В США влияние на рынок батарей для электрокаров стремятся ограничить.

Конфликт гигантов зеленой энергетики

США остаются первой экономикой планеты, но в зеленой энергетике зримо проигрывают Китаю и даже отстают от Европы. При этом, по прогнозам экспертов, именно зеленая энергетика станет полем, на котором будет проходить новый раунд поединка между Китаем и США.

Пока в США принимают решение, Китай остается одним из лидеров мировой зеленой энергетики. Согласно данным BNEF, приведенным исследовательской группой Bank of America ESG, с 2010 по 2020 год Китай вложил в «Зеленый переход» вдвое больше, чем конкурент из Северной Америки. На данный момент отношения двух сверхдержав крайне напряжены, поэтому речь идет скорее о соперничестве в вопросе зеленой энергетики, нежели о сотрудничестве. Открыть/Комментировать

2022-10-07 09:02:00 Что такое гербовый сбор при покупке акций Гонконга

На СПБ Бирже с этого года доступны китайские акции, которые торгуются на Гонконгской бирже. Сперва их было доступно 12, сейчас же площадка расширила каталог до 16. Многие выбирают гонконгские акции в качестве альтернативы заблокированным американским, и в этом нет ничего плохого. Однако инвесторы часто забывают про гербовый сбор, который увеличивает их траты на комиссии. Что это такое?

Законодательство Гонконга гласит, что все сделки с ценными бумагами, которые имеют листинг на HKEX, облагаются гербовым сбором (stamp duty). Размер сбора (0,13%) удерживается с каждой стороны сделки — покупателя и продавца — и округляется до 1 гонконгского доллара То есть дополнительная комиссия при сделках составит 0,13%, но не менее 1 гонконгского доллара.
Таким образом, при покупке бумаг на СПБ Бирже в гонконгских долларах с вас будет дополнительно взиматься 0,13% от сделки (покупка или продажа). Самим уплачивать ничего не нужно, этот сбор возьмет сам брокер, но нужно его учитывать, особенно когда вы хотите активно торговать китайскими акциями внутри дня. Открыть/Комментировать

2022-10-05 10:00:53 Курс юаня к доллару рухнул до минимума с 2008 года

Курс юаня к доллару рухнул до минимального за последние 14 лет значения. Юань ослаб до 7,2192 за доллар в моменте, что является минимумом с 2008 года, тогда как оффшорный курс опустился до самого низкого уровня по данным за 2010 год.

Аналитики считают, что ослабление национальной валюты заставит китайский ЦБ остановить ослабление денежно-кредитной политики. Это еще больше осложнит усилия правительства по укреплению экономики, пострадавшей от вспышек ковида и кризиса недвижимости. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что рост ВВП замедлится до 3,4% в этом году — не считая 2020 года, это будет самым медленным темпом за более чем четыре десятилетия.

Расхождение монетарных политик Народного банка Китая (НБК) и ФРС США привело к оттоку капитала и снижению курса юаня. Китайский ЦБ усилил защиту валюты за счет ежедневных фиксингов юаня, сделав ставки против юаня более дорогими. НБК также сократил объем валютных запасов банков.

Ранее Всемирный Банк прогнозировал, что экономика КНР в этом году замедлит рост до 2,8%, что будет существенным замедлением по сравнению с 8,1% в 2021 году. Открыть/Комментировать

2022-10-05 08:51:02 CHINA BUSINESS FORUM 2022 | ПЯТЫЙ ЮБИЛЕЙНЫЙ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИЙ ФОРУМ-ВЫСТАВКА ПО БИЗНЕСУ С КИТАЕМ | МОСКВА, 22-23 НОЯБРЯ  

China Business Forum - самое масштабное событие по ведению бизнеса с Китаем. В этом году форум проводится в юбилейный, пятый раз. Вы станете первым, кто узнает, как выйти на мировой рынок в 2023 г.

Для кого полезен этот форум?
Представителям малого и среднего бизнеса
Частным инвесторам и бизнес-ангелам
Генеральным директорам компаний и корпораций
Представителям инвестиционных фондов
Предпринимателям

Место проведения: Бизнес-парк Greenwood.
«Гринвуд» - это новый уровень торговых отношений предпринимателей двух стран.

Для получения подробной информации переходите по ссылке 

#реклама Открыть/Комментировать

2022-10-04 09:30:59 Китайская экономика замедлилась до рекордных темпов

Всемирный Банк (WB) скорректировал прогноз по росту китайской экономики в сторону понижения. Понижение стало настолько сильным, что темпы роста впервые с 1990 года отстают от темпов роста экономики остальной Восточной Азии, за исключением КНР.

Экономисты WB считают, что рост ВВП Китая в этом году составит 2,8% против апрельского прогноза – между 4 и 5%. И уж совсем резкое замедление темпов развития экономики по сравнению с прошлым годом, когда китайская экономика энергично восстанавливалась после пандемии, прибавив за год 8,1%.

Пекин ставил задачу достигнуть в этом году темп развития экономики в 5,5%. Однако, за последние полгода, ситуация сильно ухудшилась. Политика по борьбе с коронавирусом путем введения локдаунов и массового тестирования населения сильно ослабляет экономическую активность населения. Важно отметить, что все это происходило во время кризиса строительной отрасли, на которую приходится около 30% экономического активности в стране.

Рост ухудшения экономических настроений объясняется еще тем, что Си Цзиньпин не намерен отказываться от стратегии нулевой терпимости в борьбе со вспышками коронавируса и в следующем году. Многие аналитики считают, что Пекин усилит стимулирующие меры усиливающие потребление среди населения и сможет взять под контроль кризис в строительной отрасли. Относительно строительной отрасли власти должны обеспечить ликвидность строительных компаний и дать финансовые гарантии окончания строительства жилых домов. Открыть/Комментировать

2022-09-30 09:01:57 Торговые связи РФ и Китая укрепляются

Россия переориентируется с Запада на Восток. Растёт товароооборот России и Китая. России, чтобы выдерживать конкуренцию с Китаем, нужен курс по 75 ₽/$. И он там будет – вопрос времени.

Что преподнес ВЭФ

Россия и Китай наращивают торговые связи. Так, на Восточном экономическом форуме:

1. Роснефть согласовала с монгольскими властями вопросы поставки нефтепродуктов, а Москва и Улан-Батор договорились о строительстве газопровода в Китай через Монголию.

2. Газпром и китайская CNPC переводят оплату за поставку по Силе Сибири в рубли и юани 50/50. По словам главы Газпрома Миллера, переход на нацвалюты в расчетах с Китаем станет отличным примером для других компаний.

3. Российский экспорт электроэнергии из России в Китай и Монголию в этом году вырастет на 20% г/г. до 5.2 млрд кВт.ч.

Развитие торговли

В условиях ухудшения отношений с Западом Россия активнее развивает торговлю в азиатском направлении. Так, товарооборот России и Китая в январе-августе вырос на 31.4% г/г. В августе на 14% м/м.

Однако, крепкий курс рубля снижает рентабельность и привлекательность бизнеса в РФ. На крепкий рубль можно закрыть глаза, если бы можно было зафиксировать высокие цены на нефть и газ. Но рано или поздно они корректируются. Тогда и покупать импорт может стать не на что, и своего производства может быть не построено. Для конкурентноспособности себестоимости кадровых ресурсов РФ, например, перед Китаем нужен курс в 75 ₽/$. Открыть/Комментировать

2022-09-29 19:00:56 Что ждёт экономику? Как действовать на рынке?

Многие инвесторы паникуют и подвергаются страху, что влечёт за собой необдуманные решения.

Канал финансовых аналитиков Invest Era в реальном времени отслеживает всю ситуацию с экономической точки зрения и объясняет многие вещи понятным языком.

Что будет с курсом доллара и евро и юаня, стоит ли перекладываться в иностранные валюты?

Какие санкции ожидают Россию? Могут ли санкции привести к блокировке доллара и евро?

Как сейчас сохранить свои сбережения?

Возможна ли национализация или заморозка банковских вкладов?

А также разберемся в сценариях худших вариантов развития событий,расскажем что происходило с экономикой и финансами подобных ситуациях в прошлом.

Это и многое другое на канале Invest Era https://t.me/usamarke1

#взаимныйпиар Открыть/Комментировать

2022-09-28 09:02:21 Поставки угля из России в Китай достигли 5-летнего рекорда

Поставки российского угля в Китай достигли максимума в августе 2022 года. После отказа Европы от поставок угля из России компании стали переправлять его в Китай. В результате в этом году экспорт достиг пикового за последние 5 лет значения в 8,542 млн тонн.

Причины увеличения экспорта на Восток
С 10 августа этого года Евросоюз запретил импорт российского угля в рамках пятого санкционного пакета. По оценкам Еврокомиссии, запрет затронет 25% всего экспорта угля из РФ общей суммой €8 млрд в год.

По словам генерального директора СУЭК Максима Басова, сокращение экспорта компенсируется ростом поставок в Африку, Южную Азию и на Ближний Восток. Кроме того, он говорил, что в этих регионах ощущается дефицит предложения, т. к. многие поставщики угля стремятся выйти на европейский рынок.

На данный момент российский уголь замещает поставки из Индонезии и Австралии, поскольку эти страны перенаправили свой экспорт в Европу. Об этом рассказывала председатель совета директоров угольного производителя «Колмар». По ее словам, 80–90% экспорта угля «Колмар», который добывается в Якутии, идет в Китай.

По данным китайской таможни, в 2021 году Россия была на втором месте по поставкам угля на китайский рынок. За этот период она поставила в КНР угля на сумму $7,2 млрд, в то же время экспорт из Индонезии того же ресурса составил $17,9 млрд. Однако за период январь – август российские компании сократили разрыв с Индонезией. За этот период импорт из России составил $7,445 млрд, из Индонезии – $10,9 млрд.

Проблемы российских экспортеров
Основная проблема российских экспортеров связана с логистикой. Поставки в Китай осуществляются через РЖД, но на Восточном полигоне РЖД (БАМ и Транссиб) сейчас наблюдается нехватка локомотивов.

Кроме того, из-за изменения цепочек поставок и ограниченного количества покупателей российским компаниям приходится продавать уголь с дисконтом в 30–40% относительно мировых цен. По данным Центра развития энергетики, в конце июля этого года цена на российский уголь на базисе FOB Восточный (без доставки) составляла около $180 за тонну, а в прошлом месяце – $185. Российский уголь сейчас торгуется с дисконтами более $200 или 45–50% на тонну относительно региональных бенчмарков. Открыть/Комментировать