Китай Инвест

2022-09-26 10:04:15 Заменит ли юань доллар в России?

Юань становится востребованной валютой в России. В середине августа юань обошел доллар США по объемам торгов. «Роснефть», «Русал» и «Полюс» предлагают свои облигации в китайской валюте. Но у инвесторов все еще остается вопрос: «Готов ли российский рынок к эмиссии инструментов, и сможет ли юань заменить доллар в ближайшее время?».

Юань и облигации

Юань набирает популярность среди российских инвесторов по двум причинам: во-первых, Россия может выйти в топ стран по объему расчетов в юанях, во-вторых, сейчас велики инфраструктурные риски хранения долларов и евро на счетах. Инвесторы видят в юанях подушку безопасности. Однако если евро и доллары можно инвестировать в широкий спектр биржевых инструментов, в случае с юанем этот спектр сильно сокращается.

На юань, как и другую любую валюту действует инфляция, что в будущем может привести к обесцениваю китайской валюты. Спасением от удешевления на данный можно осуществить через два инструмента: банковские депозиты и облигации. «Роснефть», «Русал» и «Полюс» уже разместили свои облигации в юанях. Это размещение обусловлено поставками своей продукции на китайский рынок, а значит, у них есть положительный приток юаней. Это дает им возможность расплачиваться с инвесторами, купившими юаневый долг компаний.

Юаневые бонды «Русала» стали сигналом того, что российский рынок готов к эмиссии консервативных инструментов. Плюс ко всему инфляция в Китае по последним данным составляет 2,7%, в то время в долговых бумагах «Русала» купонная доходность составила — 3,9%, а в «Полюсе» — 3,8%. В американских и европейских бумагах такой возможности сейчас нет.

Вероятные риски

На данный момент все риски связаны лишь с геополитической обстановкой, особенно вокруг Тайваня. И в случае усугубления этой обстановки, юань может сильно ослабнуть по отношению к доллару и другим валютам.

Еще один важный фактор риска — политика нулевой терпимости Поднебесной к коронавирусу. Она сильно тормозит рост китайской экономики, т.к. малейшие вспышки эпидемии приводят к закрытию целых городов. Из-за этого Международный валютный фонд (МВФ) уже пересмотрел прогноз по росту ВВП страны, снизив его с 4,4% до 3,3%, что является рекордом низкого значения за последние 40 лет, если не учитывать пандемический кризис. Прогноз экономического роста на 2023 год был снижен с 5,1% до 4,6%. В дальнейшем это может привести к тому, что власти Китая решат поддержать бизнес через ослабление юаня. Номинально курс китая привязан к корзине мировых валют, но на деле регулируется Национальным банком Китая.

Сможет ли юань существовать в России?

Чисто технически юань может заменить российским инвесторам доллар для торговли некоторыми инструментами операций обеспечения. Дело в том, что 29 августа Мосбиржа не принимает доллар США для проведения таких операций.

Выход на восток может стать выигрышной стратегией, которая сейчас необходима в отрасли инвестиций. Так, в отсутствие источников кредитования в валютах недружественных стран, облигации в юанях могут послужить замещением для эмитентов, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Для инвесторов такой инструмент станет хорошим дополнением консервативной части инвестиционного портфеля.

Из-за ограничений связанных с инструментами недружественных стран биржи и брокеры останутся без существенной прибыли, которые вложили существенные средства в то, чтобы купить акции было просто и удобно. Облигации в юанях и акции с Гонконгской биржи являются новыми инструментами для российских инвесторов. Они способны вызвать интерес к вложениям на фондовом рынке и возместить часть выпадающей прибыли для организаторов торгов. Открыть/Комментировать

2022-09-23 10:03:43 Segezha рассматривает размещение бондов в юанях

Лесопромышленный холдинг Segezha Group рассматривает возможность размещения облигаций в юанях, учитывая значительный объем экспорта в Китай. Об этом сообщил Интерфакс, в то время как сама компания заявила, что этот вопрос находится в стадии изучения и сроки пока не определены.

Около 70% выручки Сегежи поступает от зарубежных поставок, а основным направлением экспорта является Китай. В 2021 году компания экспортировала в Китай продукции на 11,5 млрд рублей, что составило 12% выручки компании в прошлом году. Вторым по величине направлением экспорта является Египет (6,5 млрд. рублей).

В этом году, в связи с запретом на поставки лесопродукции из России в Европу, объем экспорта в Китай будет еще выше.

В последние недели несколько российских компаний решили выйти на рынок с долговыми обязательствами, деноминированными в юанях. Первым был Русал, затем Полюс и Роснефть. На данный момент Газпром нефть также изучает этот вариант. Открыть/Комментировать

2022-09-21 20:01:18 Отношения Китая и Великобритании под угрозой. Кто от этого пострадает?

Отношения между двумя странами, не всегда были напряженными. В 2015 году с визита Си Цзиньпина в Великобританию местные СМИ заявили о начале «золотой эпохи» в отношениях двух стран. В результате китайские инвесторы стали активнее вкладываться в британские предприятия в сфере телекоммуникаций, нефтедобычи и переработки, атомной энергетики и транспорта.

Конец «золотой эпохи» в дипломатических отношениях между Великобританией и КНР пришелся на 2020 год. Британцы стали осознавать, насколько зависят от китайских инвестиций и товаров.

Торговля между странами

До сих пор торговые отношения между КНР и Великобританией активно развиваются, даже несмотря на разногласия политиков двух стран. Объем экспорта из Поднебесной удвоился с 2012 года и в 2021 году достиг $87 млрд (£63,6 млрд). В настоящий момент для англичан Китай – главный торговый партнер, на долю которого приходится 13,3% ввозимых товаров. В том же 2021 году в Китай Британия продала товаров на сумму £18,8 млрд, что составляет 5,8% от общего объема экспорта. В списке стран, покупающих английские товары, КНР занимает шестое место. По совокупности импорта и экспорта Китай является для Великобритании третьим по значению торговым партнером. Из Пекина в Лондон едет преимущественно офисная техника (на £6,8 млрд) и телекоммуникационное оборудование (на £6,7 млн). В обратном направлении – сырая нефть (на £3,9 млрд) и автомобили (на £3,6 млрд).

Зависимость Великобритании

Стратегически Великобритания уже сейчас находится в сильной зависимости от Китая: она получает оттуда 229 категорий товаров, 57 из которых критически важны для национальной инфраструктуры. Хорошая новость состоит разве что в том, что это меньше, чем у Австралии, Новой Зеландии, США и Канады. За время пандемии в торговых отношениях двух стран наметился существенный перекос. С лета 2020 года до лета 2021 года вывоз товаров из Китая в Великобританию вырос на 38%, а движение в обратном направлении сократилось на 34%.

Китай заметно вкладывается в экономику Великобритании. В 2021 году объем инвестиций составил £3,59 млрд. Число китайских фирм в стране выросло до 845, тогда как в 2020 году было 838, а число фирм, долю в собственности которых составляет китайский капитал, достигло 30 тыс. Еще до большого охлаждения отношений китайских инвесторов пытались держать подальше от стратегических отраслей. Huawei оттеснили от строительства сети 5G в стране, не одобрили участие иностранцев в проектах ядерной энергетики, но во все нестратегические проекты Великобритания активно приглашала партнеров из Китая.

Возможные итоги

Как будет выглядеть прекращение или сокращение торговых отношений Соединенного Королевства с Китаем, пока непонятно. Эксперты предполагают, что самый сильный удар придется по тем компаниям и отраслям, которые находились в наиболее тесных отношениях. Таковыми являются, к примеру, Air China и Rolls–Royce. Китайская авиакомпания и британский гигант инженерной сферы ведут совместные разработки двигателей самолетов, владея проектом стоимостью $378,2 млн в равных долях.

Для Великобритании очередная перетасовка цепочек поставок из Китая может усугубить экономический кризис в стране и в очередной раз повысить стоимость жизни. По прогнозам Банка Англии, инфляция в январе 2023 года может достичь 18,6%.

Для Пекина потеря торговой дружбы с Лондоном будет неприятной новостью, ведь этот европейский партнер все еще входит в десятку крупнейших экономик мира. Однако негативный эффект для экономики КНР вряд ли окажется таким заметным. Открыть/Комментировать

2022-09-21 10:02:44 Рецепт покорения мира от китайского бизнеса

Исследователи в области бизнеса и инноваций Марк Гривен, Джордж Йип и Вэй Вэй написали книгу Pioneers, Hidden Champions, Changemakers, and Underdogs: Lessons from China's Innovators о китайском бизнесе, новаторах и особенностях развития компаний Поднебесной. На днях в издательстве «Альпина PRO» книга вышла на русском языке. С инициативой издать материал для русскоязычной аудитории выступила группа IT-компаний Ланит.

О чем книга?
Авторы детально рассматривают истории становления крупнейших китайских компаний: от Alibaba и Xiaomi до Huawei и Baidu. Читатели узнают, какие новые подходы китайский бизнес использует в организационной структуре, продажах и маркетинге. А главное – узнают ответ на вопрос: «В чем секрет успеха китайских корпораций, которые справляются с санкционным и экономическим давлением и несмотря ни на что выходят на мировой рынок?»

Кому рекомендуется прочитать?
Всем тем, кто связан с китайским бизнесом, торговлей и взаимодействием с азиатскими партнёрами. Книга расскажет не только об особенностях китайской души, но и о том, как искать подход и с какими сложностями можно столкнуться при планировании расширения контактов с партнёрами из Поднебесной.

Нужно ли знать что-то еще?
Широко распространен миф о том, что китайские компании являются подражателями и что самые успешные из них пользуются значительной государственной поддержкой. В реальности же все совсем не так. Именно из этой книги можно узнать о мощном потенциале китайских инноваций и разрушить пару-тройку стереотипов об азиатской манере ведения бизнеса.

Приобрести книгу «Новаторы Поднебесной: Как китайский бизнес покоряет мир» можно на сайте издательства. https://alpinabook.ru/catalog/book-novatory-podnebesnoy/ Открыть/Комментировать

2022-09-19 10:02:05 Юань дешевеет. Стоит ли покупать?

Юань становится популярным среди российских инвесторов. Если в апреле доля торгов юанем на бирже составляла около 6%, то в августе она выросла до 26%. Резкий рост доли китайской валюты произошел из-за того что евро и доллар сейчас считаются «токсичными» и не внушают доверия инвесторам РФ.

Китайская валюта обесценилась к рублю с начала этого года на 26%, к доллару ослабление составило 8%. Эксперты считают, что падение стоимости юаня в ближайшее время не остановится.

Давление на юань

На данный момент Народный банк Китая пытается найти компромисс между смягчением кредитно-денежной политики для поддержания роста экономики и удержанием обесценивания юаня из-за укрепления доллара.

Главный экономист Bank of China International Сюй Гао считает, что повышение ставок США и продолжение смягчения монетарной политики Китая приведет к давлению на юань, что повлечет за собой ограничения для монетарной политики.

Макроаналитик Haitong Securities Лян Чжунхуа считает, что Народный банк Китая, скорее всего, сохранит тренд на смягчение политики, хотя и будет держать обесценивание юаня «под контролем».

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что снижение стоимости юаня приведут к проблемам китайской экономики. В первую очередь пострадает строительный сектор, на котором завязаны многие другие отрасли, в том числе финансовая сфера. Кроме того, эксперт назвал среди причин удешевления китайской валюты обострение ситуации вокруг Тайваня. Это также говорит о том, что на данный момент инвестиции в китайскую валюту несут в себе еще и геополитические риски.

Стоит ли покупать юань вместо доллара и евро?

Эксперт Наталья Мильчакова назвала две причины, по которым стоит покупать юань: поездка в Юго-Восточную Азию и открытие валютного вклада в иностранном банке.В иных случаях рассматривать китайскую валюту как альтернативу доллару и евро — бессмысленно.

Аналитик «Финам» Андрей Маслов считает, что юань — не альтернатива доллару или евро, так как западные валюты более устойчивы и подкреплены развитой экономикой и институтами.

«Юань является частично конвертируемой, рисковой валютой страны с закрытой внутренней политикой, что не добавляет инвесторам уверенности. Поэтому юань сейчас является средством диверсификации портфеля для инвесторов. При этом для населения РФ юань является неликвидным и трудно предсказуемым активом»— считает Маслов. Открыть/Комментировать

2022-09-16 09:30:27 Спрос на нефть в Китае снизится впервые с 1990 года

В этом году спрос на нефть в Китае снизится на 420 тысяч баррелей в день, или на 2,7%, прогнозирует Международное энергетическое агентство. Это станет первым с 1990 года падением потребления черного золота в стране, и гораздо более ощутимым: тогда оно сократилось всего на 1%.

КНР длительное время являлась двигателем мирового спроса на нефть. Страна увеличивала потребление даже во время кризисов 2008 и 2020 годов. Теперь же с января по сентябрь текущего года Китай импортировал 330,1 млн тонн нефти, что на 4,7% меньше, чем в аналогичном периоде 2021 года. В августе было отмечено рекордное за 30 лет падение импорта — на 9,4% в годовом выражении.

Причинами снижения спроса являются продолжающиеся ограничения в связи с COVID-19. На данный момент локдауны введены в 49 городах Китая, где проживает около 300 млн человек.

На этот тренд уже реагируют котировки нефти: в сентябре они опускались до $89 за баррель. В целом аналитики прогнозируют среднюю цену на черное золото осенью этого года в районе $100 за баррель. Однако на фоне назревающей мировой рецессии и снижения предложения ОПЕК+ в ближайшем будущем нефть может достичь отметки в $120-150 за баррель. Открыть/Комментировать

2022-09-13 20:02:09 Роль юаня в экономике России растет

На фоне западных санкций Россия продолжает повышать роль юаня в своей экономической системе, параллельно понижая долю расчетов в долларах и евро. Так, доля торгов юанем с апреля выросла с 6 до 26%, а доля торгов долларом США снизилась с 58 до 43%.

Торговля одним из основных ресурсов России и Китая — газом — теперь будет осуществляться в рублях и юанях в пропорции 50 на 50. Об этом стало известно на фоне соглашения «Газпрома» и китайской нефтегазовой компании CNPC.

Роль юаня растет и в резервах страны. Так, недавно глава Минфина Антон Силуанов в интервью «России 24» заявил, что доля китайской валюты в резервах России будет постепенно увеличиваться. При этом замминистра финансов Тимур Максимов ранее также сообщил, что Минфин планирует выпустить гособлигации в юанях, но этот проект пока только прорабатывается.

Таким образом, Россия постепенно переходит от токсичных для нее евро и доллара на более безопасные с точки зрения инфраструктурных рисков валюты. Открыть/Комментировать

2022-09-12 10:01:53 Роснефть выпускает облигации в юанях

Нефтяная компания «Роснефть» планирует 13 сентября этого года собрать заявки на облигации в юанях не менее ¥10 млрд. Об этом сообщил заместитель начальника департамента инструментов долгового рынка Газпромбанка Алексей Оферкин на выступлении в Московском финансовом форуме.

Облигации планируется разместить на 10 лет со сроком оферты два года. Дата размещения облигаций планируется на 20 сентября этого года.

РУСАЛ является первой компанией, которая выпустила облигации в юанях на Московской бирже. При размещении было собрано более ¥2 млрд. После чего компания Полюс выпустила аналогичные бумаги ПБО-02 сроком обращения 5 лет, где объем выпуска составил ¥4,6 млрд с купонной ставкой 3,8% годовых.

Финансовый аналитик УК Открытие Олег Федорович считает, что прошедшие выпуски показали высокий спрос у российских участников рынка. Ставки по облигациями в китайской валюте привлекают российских заемщиков. Роснефть большую часть своей продукции поставляет в Китай, поэтому облигации компании в юанях могут иметь высокий спрос. Открыть/Комментировать

2022-09-09 09:00:41 Китай продает российский газ в ЕС с высокой наценкой

Пока в Европе бушует энергетический кризис, а Россия приостанавливает работу газопроводов, европейским странам на помощь приходит Китай. Financial Times заявили, что по их данным китайские компании перепродают сжиженный природный газ, который они покупают у России, в страны запада в два или три раза дороже.

Данные китайской таможни, опубликованные в июле, показали, что за первые шесть месяцев этого года из России было импортировано 2,3 млн тонн СПГ на сумму $2,16 млн, что на 28% выше, чем в прошлом году. Это делает КНР одним из четырех крупнейших импортеров СПГ из России. Эксперты подчеркивают, что закупленные объемы СПГ превышают внутренние потребности Китая.

На факт перепродажи указывают и данные самих китайских компаний. Так, энергетическая компания из КНР JOVO Group объявила о том, что поставки СПГ были осуществлены одному из европейских покупателей. Помимо JOVO, Sinopec, вторая крупнейшая в стране нефтегазовая компания также заявила в апреле, что направляет излишки СПГ на международный рынок.

Китайские СМИ отметили, что только Sinopec за первое полугодие 2022 года продала около 3,15 млн тонн СПГ в западные страны. Утверждается, что государства ЕС смогли наполнить свои хранилища газа как раз благодаря китайским поставщикам. Открыть/Комментировать

2022-09-08 20:02:00 США могут ограничить инвестиции в технологические компании Китая

США все больше ограничивают доступ Китая к американским технологиям. Судя по заявлениям администрации Байдена, рассматриваются шаги, которые могут ограничить инвестиции США в китайские технологии на фоне роста напряженности между Штатами и Китаем.

Сейчас нам известно об ограничении экспорта чипов для искусственного интеллекта в Китай и Россию. В прошлом месяце Байден подписал указ о широких мерах борьбы с конкуренцией, в котором говорится о выделении более $52 млрд на поддержку отечественного производства в области полупроводников.

Ранее США проводили слабую политику, которая не повлекла за собой вытеснение с американского рынка китайских компаний, разрабатывающих полупроводники. Власти были сосредоточены исключительно на отдельных компаниях, таких как Huawei Technologies Co. и Semiconductor Manufacturing International Corp., которые обвиняются в возможных угрозах национальной безопасности США.

Стоит отметить, что акции Nvidia резко упали после заявления производителя микросхем о том, что Штаты ограничивают экспорт некоторых чипов компании в КНР и Россию.

Также администрация Байдена тщательно изучает компанию TikTok, т. к. есть подозрения в том, что китайское правительство имеет доступ к данным американских клиентов. Компания ByteDance Ltd., которой принадлежит социальная сеть, заявила законодателям, что предприняла шаги по защите данных американских пользователей, в том числе посредством контракта с Oracle Corp., после неудачной попытки тогдашнего президента Дональда Трампа запретить приложение в США.

Важно отметить, что инвестиции в китайские стартапы и компании увеличиваются с 2019 года. В прошлом году размер инвестиций достиг $118 млрд, что является вторым по величине рекордным показателем, причем примерно в четверти этих сделок участвовали венчурные инвесторы из США. Открыть/Комментировать