Китай Инвест

2022-08-30 10:06:06 PARUS Asset Management увеличили ежемесячные выплаты дохода по ЗПИФ "ПАРУС-СБЛ" до 10,9% годовых.

С июля 2022 г. УК повысила размер выплаты дохода от арендного потока на 2% по ЗПИФ со складом Сберлогистики.
Первую выплату за июль уже провели, как сообщает УК в своем ТГ канале: parusassetmanagementnews

Самое интересное о фонде:

1. Доходность
Ежемесячные выплаты на брокерский счет составят 10,9% годовых, а суммарная доходность фонда составит 20,6% годовых (складывается из доходности от арендного потока и прогнозируемого роста стоимости актива).

2. Стабильная цена пая
Инвестиции в коммерческую недвижимость хорошо показали себя в период лихорадки на финансовых рынках, по факту ЗПИФ выступили в роли защитного актива.

Стоимость одного пая отклонялась от расчетной цены по СЧА не более:-3% по «ПАРУС-СБЛ»; -7% по «ПАРУС-ОЗН».

Для покупки нужно иметь статус квалифицированного инвестора

#реклама Открыть/Комментировать

2022-08-30 08:30:35 Чем грозит засуха в Китае

Сильная засуха привела к высыханию некоторых рек в Китае, в том числе и реки Янцзы, что повлекло за собой ослабление гидроэнергетической отрасли, а также остановило судоходство и вынудило крупные компании приостановить свою деятельность.

Что это значит

Потеря потока воды вызывает серьезную проблему в гидроэнеретической системе Китая, особенно в провинции Сычуань. Стоит отметить, что Сычуань получает более 80% энергии от гидроэнергетики и спрос на электроэнергию увеличился на 25%.

Из-за нехватки электроэнергии провинция ввела ограничение на подачу электроэнергии более тысячам заводов и ввела нормирование на потребление электроэнергии в общественных местах. Tesla, Foxconn и Toyota временно приостановили работу на некоторых заводах за последние две недели.

Главные опасения заключаются для КНР заключаются в сокращении производства и усилении зависимости от импорта, что повлечет за собой усиление зависимости от остального мира. Урожайность и экспорт продуктов со стороны КРН находится под угрозой из-за аномальной погоды.

В северо-восточной житнице Китая проливные дожди затопили части провинций Ляонин и Цзилинь. Это может сократить производство кукурузы на 4,5 млн т, о чем говорится в отчете товарного брокера Yongan Futures Co. Ожидается, что в этом сезоне Китай произведет около 270 млн т кукурузы — примерно на уровне предыдущего года.

«Культуры, которые в основном пострадают, — это кукуруза и рис», — отметил соучредитель Sitonia Consulting Дарин Фридрихс. По его словам, часть производства сои в дельте реки Янцзы также пострадала, хотя большая часть масличных культур в Китае производится на севере.

Что предпринимают

Власти пострадавших регионов Китая пытаются обеспечить подачу воды из-за приближения сезона сбора урожая водоемких культур. На прошлой неделе власти слили 980 кубометров воды из водохранилищ для пополнения нижнего уровня реки.

Также, в ближайшие дни на юге Китая ожидаются дожди, которые смогут ослабить засуху в некоторых регионах.

Последствия

Более 780 тысяч человек нуждаются в государственной поддержке из-за сильнейшей засухи. Засуха затронула около 2,47 млн человек и 2,2 млн гектар во многих сельскохозяйственных провинциях Сычуани, Хэбэе, Хунани, Цзянси, Аньхое и Чунцине. По заявлению министерства по чрезвычайным ситуациям, только высокие температуры в июле привели к прямым экономическим потерям в размере 2,73 млрд юаней (400 млн долларов США). Открыть/Комментировать

2022-08-29 18:56:05 Инвестиции от 56 т.р. в сервис доставки готовой еды по подписке “Я бы съел” с потенциалом роста х24.

По прогнозам INFOLine объем рынка доставки готовых рационов в 2022 году достигнет 25 млрд. рублей (+40%). Этот сектор продолжает быстро расти.

“Я бы съел” работает с 2020 года и формирует свою стратегию роста исходя статистических данных о рынке и прибыльной юнит-экономики.

Цель компании: стать одним из лидеров рынка с годовым оборотом 4 млрд. рублей. Для этого предстоит выйти в города-миллионники и запустить дополнительные линейки питания.

Подробнее можно узнать официальном чат-боте проекта: @Yabsinvest_bot

Новый клиент стоит компании 3.431 ₽ и за год в среднем приносит 24 083 ₽. Вложения в трафик с первой сделки окупаются на 162%.

Рост компании прогнозируем и зависит только от числа денег, вложенных в рекламу.

"Я бы съел" предлагает 11,76% долей в компании с порогом входа от 56.000 ₽.

Фин. модель и подробности предложения доступны в официальном Telegram-боте проекта: @Yabsinvest_bot

#реклама Открыть/Комментировать

2022-08-29 09:01:24 Как устроена финансовая система в КНР: гонконгский доллар

Гонконгский доллар, на первый взгляд, может показаться валютой, с которой не будет проблем на Западе даже в случае окончательного поворота российской экономики на восток. Но так ли это на самом деле?

Тонкости гонконгского доллара
Юань в моменте свободно конвертируется, но на нем могут отразиться некоторые политические решения властей КНР, например, попытка силового решения тайваньского вопроса. В Гонконге функционирует режим currency board, или валютного совета (независимого Управления денежного обращения Гонконга), который регулирует колебания курса местного доллара в коридоре 7,75–7,85 за $1. Эмиссию валюты осуществляют правительство специального административного района и три специально уполномоченных частных банка – Standard Chartered, HSBC и Bank of China (Hong Kong).

В то же время гонконгские банки в основном признают санкции ЕС/США. Поэтому гонконгский доллар, как платежный инструмент в расчетах между Россией и Китаем, имеет слабые перспективы.

Гонконг и санкции
Гонконг, как один из мировых финансовых центров, очень трепетно соблюдает финансовое законодательство США о санкциях. Никакие схемы через эту юрисдикцию в случае ограничений не будут успешными ни с Россией, ни с другими странами и лицами под санкциями.

Гонконг нельзя рассматривать как некую тихую гавань – до сих пор никому там не удалось договориться о каких-то схемах. Разумеется, во всем, что касается операций в долларах, гонконгские власти, институты и банки неукоснительно соблюдают санкционное законодательство США.

Гонконгский доллар в плане расчетов ненадежен. Консультанты на рынке не рекомендуют подсанкционным лицам и тем, кто имеет такие риски, использовать юрисдикцию Гонконга. Открыть/Комментировать

2022-08-26 09:30:27 Как устроена финансовая система в КНР: юань

Китай для России становится основным торговым партнером, а в результате введенных после 24 февраля западных санкций – безальтернативным в некоторых областях. В финансовой системе Китая, обслуживающей, в частности, товарооборот между странами, обращается четыре валюты и действует сразу несколько режимов регулирования – от централизованного валютно-экспортного контроля Пекина до currency board, фактически внешнего финансового управления.

Один Китай – два юаня
У юаня – китайской денежной единицы, одной из основных мировых валют, включенных в корзину СДР МВФ, есть две разновидности.

Оншорные (CNY) – обращаются на территории материкового Китая, их обменный курс контролируется Народным банком Китая и может колебаться лишь в пределах 2%.

Офшорные юани (CNH) – регулируются Управлением денежного обращения Гонконга, используются в Гонконге, на Тайване, а также за пределами КНР и имеют плавающий курс по отношению к иностранным валютам. При их обмене на иностранные валюты курс будет разным, кроме того, оншорный юань имеет ограничения по обмену.

За пределами континентальной части КНР все юани – офшорные (CNH). Со счета с такими юанями, неважно – корреспондентского или расчетного, можно платить в континентальный Китай только при условии соблюдения требований валютного законодательства КНР (т. е. при наличии соответствующего экспортно-импортного контракта и в его рамках). При данной оплате на счет в континентальном Китае валюта поступит в CNY.

При операциях со счетом, открытым за пределами Китая, валюта поступит на счет в CNH. Стоит учитывать, что курс при пересечении границы КНР никак не изменится. Отправит плательщик 100 CNH, бенефициар в континентальном Китае получит 100 CNY.

Однако при конвертации в иностранную валюту, например, в доллар США, это могут быть разные суммы. Например, по данным онлайн-биржи XE, за $1 давали 6,733 CNY и 6,743 СNH. То есть внутренний юань, как это ни странно, дороже офшорного.

Как обстоят дела с юанем в России
В российских банках, активно работающих с Китаем, офшорные юани конвертируются без ограничений, так как по определению находятся за пределами китайского законодательства. Оншорные юани разрешается конвертировать в иностранную валюту только в рамках импортно-экспортных контрактов, на остальные операции требуются соответствующие разрешения и лицензии регуляторов.

В частности, для трансграничных операций и конвертации оншорных юаней требуется документальное подтверждение назначения и сумм операций. Речь идет о контрактах по операциям по текущему счету (Current Account, трансграничных расчетах предприятий по текущим счетам, т. е. импорту/экспорту товаров, услуг, доходам и расходам по операционной деятельности) или операциям с капиталом (Capital Account). Последнее – операции по финансированию трансграничной торговли, трансграничных проектов, зарубежное кредитование отечественных компаний и прямые трансграничные займы, инвестиции и торговля в рамках прямых инвестиций. Открыть/Комментировать

2022-08-25 09:01:44 Новые облигации в юанях на Мосбирже

Уже второй российский эмитент выпустил облигации, номинированные в юанях. Золотодобывающая компания Полюс выпустила долговые бумаги общим объемом 4,6 миллиарда юаней (40,15 млрд руб.). Доходность составила 3,8%.

Лучше, чем планировали

Это очень хороший результат для компании, так как изначально планировалось собрать 3,5 млрд юаней (30,5 млрд руб.). Ставка при этом должна была быть на уровне 4,2%. Однако в ходе сбора заявок спрос превысил предложение и размещение прошло по более выгодным для золотодобытчика условиям.

Объем выпуска облигаций Полюса превысил суммарный объем по двум выпускам «Русала», размещенным 27 и 28 июля (каждый по 2 млрд юаней, 18 млрд руб.). Обе компании заняли на условиях заметно лучших, чем они могли рассчитывать, если бы размещали бумаги на внешнем рынке.

Дальше — больше

Все больше российских корпораций интересуются размещением бумаг в китайской валюте. Юань стал фактически полноправной альтернативой доллару в РФ. Торги юанем на Мосбирже уже превысили торги американской валютой. Тем временем низкорисковых инструментов, куда можно вложить юани сейчас очень мало. Ставки по банковским депозитам в этой валюте редко превышают 1% годовых.

Таким образом, на российском рынке будет появляться все больше инструментов, позволяющих вложиться в валюте КНР. В первую очередь стоит ждать предложения облигаций от крупных экспортеров. Также возможен сценарий, при котором китайские эмитенты будут выходить на российский долговой рынок с предложением своих облигаций, в качестве диверсификации базы инвесторов. Открыть/Комментировать

2022-08-24 09:01:31 Далио продает китайские акции

Второй по популярности после Баффета инвестор в мире — Рэй Далио во втором квартале полностью избавился от китайских акций. Хедж-фонд Далио Bridgewater Associates во 2 квартале 2022 года провел ребалансировку портфеля.

Во время неё фонд полностью избавился от китайских гигантов Alibaba, JD, NetEase, Didi, BiliBili. Вместо них фонд Далио добавил новые бумаги в портфель, среди которых Amazon, Harley-Davidson, Marriott International, Snap, Zoom и другие. Они уже были в портфеле фонда ранее, но инвестор избавился от них в конце 2021 года. Сейчас эти акции достаточно сильно просели с начала года, и фонд выкупает просадку.

Также хедж-фонд активно наращивал позиции в страховых и нефтяных компаниях. Из нефтяников в портфеле увеличились доли ConocoPhillips на 195%, Exxon Mobil — на 66%, Chevron (+64%), а также появилась компания Marathon Oil.

Среди страховщиков: CVS Health — рост доли на 160% и Berkshire (+90%).

Это все говорит о том, что Далио ожидает мировой рецессии, и уходит из развивающихся рынков. Вместо этого он наращивает позиции в просевших акциях крупных американских компаний, а также делает ставку на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и рост цен на нефть. От роста процентных ставок выигрывают страховые компании, в которых Далио как раз и нарастил позицию. Рост доли нефтяных компаний в портфеле соответственно понятен — миллиардер ждет продолжения энергетического кризиса. Открыть/Комментировать

2022-08-23 09:30:08 Китай ждет кризис?

Вслед за западным миром экономические проблемы появились и в Азии. Китай в июле показал ухудшение основных показателей. Большинство из них оказались ниже прогнозов, что подтверждает опасения о том, что страна не сможет в этом году достичь роста ВВП 5,5%.

Проблемы в экономике

На ухудшение экономических данных в стране сейчас оказывают два основных фактора. Во-первых, в КНР продолжают действовать ковидные ограничения. Во-вторых, проблемы на рынке недвижимости, которые изначально были запущены риском дефолта крупнейшего и близкого к властям застройщика Evergrande, сейчас распространились на весь сектор. Население страны отказывается оплачивать ипотеку за недостроенные дома из-за риска их не сдачи.

Поддержка ЦБ

Чтобы поддержать экономику страны, Центральный банк Китая снижает кредитные ставки — годовые и семидневные — на 10 б.п. Но такие меры не будут иметь большого влияния, так как начавшиеся с марта локдауны заставили жителей и компании отказаться от кредитов. Выдача новых кредитов в июле в Китае росла самыми медленными темпами как минимум с 2017 года.

«Снижение ставок демонстрирует, что у экономики большие проблемы», — считает эксперт банковской группы ING Groep Айрис Панг. Она полагает, что волна бойкотов со стороны заемщиков по ипотечным кредитам по незавершенным объектам снизила потребительскую активность на рынке недвижимости, а это только сильнее нивелирует влияние сниженной ставки.

Ожидание снижения внутреннего и внешнего спроса
Нынешние результаты в экономике — это следствие замедления, которое начало происходить с момента властей десятков городов Китая вводить повсеместные карантины. Это в свою очередь привело к росту инфляции и началу сбоев в цепочках поставок.

В июне Китай опубликовал рекордные данные по внешней торговле: профицит торгового баланса страны впервые превысил $100 млрд. Рост экспорта составил 18% при прогнозе 15%. Тогда эксперты предупреждали, что хорошие данные по экспорту, которые могли бы поддержать экономику страны, замедляющуюся из-за локдаунов— это временный и краткосрочный импульс.
Изначально власти Китая в этом году поставили задачу обойти по росту ВВП своего экономического конкурента — США, поставив цель достичь в нынешнем году роста на 5,5%. Но из-за ограничений планы по росту ВВП невозможно будет реализовать.

Что будет дальше?

Экономист Hwabao Trust Не Вен понизил свой прогноз роста валового внутреннего продукта КНР в третьем квартале на 1 п.п., до 4–4,5%. Также поступил и банк ING, понизив свой прогноз роста ВВП Китая в 2022 году до 4 с 4,4%.

Эксперты считают, что рост Китая во втором полугодии будет значительно затруднен из-за его стратегии нулевого распространения COVID, ухудшения состояния сектора недвижимости и вероятного замедления роста экспорта. При этом возможности ЦБ страны для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, по мнению экспертов, могут быть ограничены опасениями по поводу оттока капитала из страны. Открыть/Комментировать

2022-08-22 19:30:36 Что будет с юанем к концу года?


Оборот пары китайский юань/российский рубль с расчетами «завтра» впервые превысил объем сделок с долларом на Московской бирже.

Юань на бирже

Активный спрос на китайскую валюту стал формироваться с начала марта 2022 года, после обострения санкционного давления. По состоянию на 13:28 мск 18 августа объем торгов юанем достиг ₽36,8 млрд, а долларом – ₽36,5 млрд. Юань занял второе место по объему сделок на валютном рынке Московской биржи, уступив только паре евро/рубль, объем сделок в которой достиг ₽43,8 млрд.

Аналитики ожидают роста валюты Китая и прогнозируют, что в базовом сценарии ожидаемый средний курс юаня на Московской бирже в 2023 году составит ₽15,64. В стресс-сценарии, в случае реализации военной операции Китая на Тайване, стоимость юаня может опуститься ниже ₽9,5 к концу года, однако частично в котировках юаня это уже заложено, полагают эксперты.

Какие факторы будут влиять на курс юаня:

Рост объемов внешней торговли
Осенью доля юаня во внешнеэкономических расчетах России не только с Китаем, но и с другими азиатскими странами, продолжит расти. В результате можно ожидать и продолжение роста объемов торгов китайской валютой на российском рынке.

Состояние экономики Китая
Перспективы ухудшения ситуации в мировой экономике с замедлением деловой активности в развитых странах уже в значительной степени учтены в текущих позициях юаня к доллару, – потенциал ослабления здесь невысок из-за сильной фазы ослабления юаня в мае, во время пиков карантинных ограничений в Китае. Сейчас китайская экономика «выглядит неплохо», что способно нивелировать спад аппетита к риску и по мере ухудшения тональности статистики по США и Европе ослабить отток капитала из КНР.

Валютные интервенции ЦБ на открытом рынке
Основное влияние на пару юань-рубль будут оказывать адаптация российской экономики к санкционному давлению и ожидаемые действия властей по нормализации курсовой стоимости российской валюты.

Дедолларизация экономики
Отчасти способствовать спросу на юань будет и неизбежный процесс дальнейшей дедолларизации экономики и потребности населения иметь в дополнительную валюту для сбережений.

Политика властей Китая
Китаю присущи элементы плановой экономики. Китайский банковский регулятор прямо устанавливает внутренний курс, а на внешний оказывает опосредованное воздействие. То есть пока правящая элита не нуждается в сильных позициях национальной валюты, от юаня не стоит их ждать.

Динамика рубля
Влияние на пару юань/рубль окажет и динамика российской валюты: если рубль перейдет к ослаблению, юань вполне может закрепиться выше отметки ₽10.

Каким будет курс юаня осенью и к концу 2022 года

К концу года ожидается плавное ослабление рубля по отношению к доллару, а также по отношению к китайской валюте. Ожидания на конец года подразумевают, что курс юань/рубль составит порядка ₽10 в базовом сценарии. Этот сценарий учитывает базовый прогноз по паре доллар/рубль на конец года на уровне ₽69. Открыть/Комментировать

2022-08-19 09:02:06 Китай снижает ставки

Народный банк Китая второй раз в 2022 году снизил ключевую процентную ставку, что оказалось неожиданным для экономистов. Действия ЦБ они объясняют попытками оживить спрос на кредиты и поддержать экономику, страдающую от последствий антиковидных ограничений.

Что случилось

Ставка по однолетним среднесрочным кредитам (MLF) снижена на 10 базисных пунктов – до 2,75% с 2,85%, а семидневная ставка обратного репо понижена до 2% с 2,1%. В январе Народный банк Китая снизил обе ставки на 10 базисных пунктов.

НБК тем самым объясняет, что таким образом поддерживает ликвидность банковской системы на достаточном уровне. В понедельник подошел срок погашения кредитов MLF на сумму 600 млрд юаней, и предпринятая мера означает чистое изъятие из банковской системы ликвидности объемом 200 млрд юаней. Снижение стоимости заимствований по обратному репо позволяет НБК произвести вливание ликвидности на 2 млрд юаней.

Все аналитики прогнозировали, что ставка MLF останется на прежнем уровне. Снижение ставок стало ответом Пекина на слабые данные по кредитам, опубликованные в конце прошлой недели. Объем нового банковского кредитования в Китае упал в июле больше, чем ожидалось, поскольку новые вспышки COVID–19, опасения по поводу занятости и углубляющийся кризис недвижимости заставили компании и потребителей опасаться брать новые заимствования.

Оглядываясь назад, можно сказать, что сегодняшнее снижение на 10 б. п. может рассматриваться как «заблаговременный» шаг, поскольку в будущем пространство для принятия политических решений сузится после того, как НБК увидит структурное инфляционное давление.

Что говорят агентства

Bloomberg также отмечает, что снижение ставок стало неожиданностью, поскольку НБК недавно предупредил о риске ускорения инфляции, несмотря на низкий рост спроса. По данным Национального бюро статистики Китая, промышленное производство в июле выросло на 3,8% по сравнению с прошлым годом, что ниже июньских 3,9% и не соответствует прогнозу экономистов о росте на 4,3%. Розничные продажи в июле росли медленнее, чем ожидалось, – на 2,7%, инвестиции в основной капитал выросли на 5,7% за первые семь месяцев года, что хуже прогнозируемых экономистами 6,2%.

Агентство напоминает, что в июне высшее руководство Китая пообещало достичь «наилучших результатов» для экономического роста в этом году на уровне 5,5%, строго придерживаясь политики Covid Zero. Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют рост экономики Китая в этом году всего на 3,8%. Открыть/Комментировать