2022-09-27 11:02:41
Дивидендная стратегия — активное или пассивное инвестирование?
Дивиденды, которые раздают компании, приходят без усилий со стороны инвестора. Достаточно владеть акцией в день составления реестра, чтобы получить прибыль. Поэтому доход мы извлекаем пассивный. Но для того чтобы его настроить, необходимо выбирать и следить за акциями. Это уже активные действия. Как тут самоопределиться?
Чем больше мы делаем движений, тем больше стратегия похожа на активную. Так можно судить по смыслу слов. И наоборот,
чем инвестор меньше уделяет времени инвестициям, тем, вероятнее, он оценивает их как пассивные.
Исходя из такой характеристики, все стратегии фондового рынка с выбором единичных
активов попадают в активные списки, а
инвестирование через ETF фонды в пассивные.
Но проблема в том, что термин "пассивное инвестирование" встречается ещё у Бенджамина Грема, за полвека до того, как был придуман и создан первый ETF фонд.
В книге «Разумный инвестор»
он пишет:
«Правила выбора акций для инвестиционного портфеля пассивного инвестора довольно просты…». Получается, пассивные инвестиции возможны и на единичных акциях. Давайте разбираться в словах классика.
Для этого нужно понять отличие двух видов дохода: инвестиционный и спекулятивный.
Инвестиционный — это доход, который создаёт бизнес. Его видно в движениях цен акций. Если вам достаточно их роста, то вы покупаете долю в компании, держите и зарабатываете соразмерно развитию бизнеса.
Получить инвестиционную доходность не сложнее, чем с банковских депозитов. Для этого не нужно соревноваться с другими участниками рынка. Она имеет положительное математическое ожидание. То есть сложение результатов действий всех инвесторов будет положительным.
Спекулятивная доходность — это доходность, переходящая от одних к другим. Когда человек считает, что может заработать больше рынка, если правильно купит и вовремя продаст, то он начинает спекулировать.
Секулянт получиает прибыль лишь в том случае, если какой-то другой участник рынка ему проиграет. Эту доходность сложно выскрести, потому что расставаться с деньгами никто не хочет.
Сложение действий всех спекулянтов имеет нулевой результат. Если учесть комиссии брокера, то и вовсе она будет отрицательной.
Прикладывая к своей стратегии виды доходности, вы понимаете пассивный вы инвестор или активный.
Пассивный инвестор придерживается стратегии «Купи и держи», активный занимается спекуляциями.
То есть мнение классика основано не столько на количестве действий, которые делает инвестор, сколько на способе получения прибыли.
Разложим выводы в сетку возможных вариантов:
Вариант 1: Если инвестор покупает акции, чтобы потом продать и заработать больше рынка, то он активный инвестор.
Вариант 2: Если он покупает акции, чтобы держать их несколько лет, а то и «вечно», то он пассивный инвестор.
Вариант 3: То же самое с ETF. Есть фонды, которые следуют за индексом. Владелец такого актива может считать себя пассивным инвестором.
Вариант 4: Есть ETF фонды, внутри которых управляющие активно торгуют акциями, пытаясь применить свои навыки для получения дохода выше рыночного. Владелец такого фонда будет активным инвестором, несмотря на минимизацию действий, со своей стороны.
С позиции Грема, мой дивидендный эксперимент будет пассивным инвестированием, по способу получения прибыли. Соответствует второму варианту из сетки: я покупаю и держу акции, ради долгосрочной ценовой и дивидендной доходности.
При этом путь подбора единичных позиций требует больше телодвижений, чем работа с ETF. Без привязки к историческому смыслу терминов он выглядит активным.
В итоге я самоопределяюсь как
инвестор, который активно занимается пассивными инвестициями.
#dvdСтратегия
1.7K viewsedited 08:02
1
