Кримсон Дайджест

2021-01-25 09:11:02 Пятиминутка предчувствий от миллиардера-инвестора Рэя Далио

Business Insider:" Основатель Bridgewater [Прим. Кримсон - активы под управлением примерно 180 миллиардов долларов] Рэй Далио говорит, что США находятся «на грани ужасной гражданской войны» из-за социального неравенства и политической разобщенности.
«Наша страна все еще находится в ужасном финансовом состоянии и ужасно разделена», - написал он. Он призвал демoкратов и республиканцев работать вместе, чтобы решить проблемы разрыва в благосостоянии [американцев из разных классов], государственного долга и внутриполитической разобщенности."

Заметка на полях: по поводу демократов и республиканцев "работающих вместе" - это лучшая шутка года.

Вторая заметка на полях, о которой не написал Business Insider: так как Рэй Далио - не только искрометный шутник, но еще и рыночный реалист, то его фонд активно инвестирует в китайские акции. На всякий случай. Открыть/Комментировать

2021-01-23 11:12:52 Интересный график от Мартина Энлунда, глав-стратега Nordea по валютам стран G10: Цены на американскую жилую недвижимость (дома) в номинальном выражении (в долларах) и отдельно (бледно-голубым цветом) - деленная на долларовую цену золота. Красиво, ибо показывает реальные циклы стоимости недвижимости для тех, кто оперирует (на длинных дистанциях) инструментами реального сохранения покупательной способности. Для всех остальных (т.е. почти для всего населения планеты), которые оперируют в рамках долларовой (да и любой фиатно-валютной) парадигмы цены на недвижимость будут почти всегда расти, причем расти опережая официальную инфляцию.

Этот график я нашел для сегодняшнего лонгрида про идею антихрупкости в недвижимости, но, пожалуй он достоин отдельного рассуждения, в контексте более широкого обсуждения анти-инфляционных инвестиций. Есть все шансы, что в условиях глобальной монетарной накачки, инфоповодов для этого будет предостаточно. Открыть/Комментировать

2021-01-21 09:31:08 Заметки на полях о стратегическом мышлении администрации Байдена:

Шаг 0: запретить нефтепровод Keystone XL, который разрешил Трамп, и который должен был доставлять канадскую "тяжелую" нефть в США
Последствия:
1) Канадцы обижены, премьер провинции Альберта, которая вкладывала свои деньги в трубопровод и надеялась иметь с его эксплуатации налоги - требует мести. Мести, конечно же, не будет, но осадочек останется. - https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-01-21/biden-s-keystone-insult-sees-alberta-leader-urging-retaliation

2) Если грубо, США все равно нужно будет откуда-то брать "тяжелую нефть", потому что американская сланцевая добыча в основном генерирует "легкую" (а виды нефти не являются адекватно взаимозаменяемыми с экономической точки зрения)
Варианты альтернативного импорта (по оценке экс-редактора World Oil, Анаса Алхаджи, с которой сложно не согласиться):
Венесуэла - нельзя, ибо санкции и уже говорят что снова признают Гуайдо президентом. Значит, отпадает.
Остается Ирак... который будет поставлять эту "тяжелую" нефть в США (по высоким ценам, ибо с альтернативами все плохо) и который будет... сюрприз... платить полученными деньгами за иранский газ и электричество, поддерживая иранскую экономику.
Можно попробовать перетянуть на США какую-то тяжелую нефть из Мексики и Колумбии (сверх того что уже поставляется), но во-первых - это будет очень дорого, а во-вторых, там уже все законтрактовано по максимуму.

От меня: есть еще вариант Ирана, но тоже нельзя, ибо санкции, а сейчас администрация Байдена заявляет о желании прогнуть Иран под более жесткую ядерную сделку, чем была при Обаме, потому что Израилю (т.е. ключевому союзнику) надо ужесточение сделки, а Иран - не хочет. Значит, тоже отпадает.

Не очень понятно, где здесь профит для Вашингтона, кроме глубокого морального удовлетворения фанатов девочки Греты, а также садистского удовольствия, которое испытывают зеленые политики от страданий американских потребителей дизеля и т.д. Прекрасно. Канадцев - не жалко, пусть знают что такое американская дружба. Американских потребителей - тоже. Администрации Байдена - желаю еще более бодрой работы, они очень хорошо начали. Открыть/Комментировать

2021-01-21 08:31:38 После вдумчивого прочтения выступлений Кристин Лагард (глава ЕЦБ), планов Еврокомиссии по финансовым рынкам и дедолларизации, а также выступления Джен Йеллен (министра финансов США), создается отчетливое впечатление, что есть только две темы, которые связывают финансово-экономические повестки Вашингтона и Брюсселя:

1. Любовь ко всему "зеленому"
2. Ненависть к криптовалютам, которые обвиняются в работе на криминалитет и прочих смертных грехах.

Для аналога регуляторного флеш-рояля не хватает еще чтобы центральный банк Китая решил, что на фоне запуска "цифрового юаня" пора бы закрутить гайки против всякой крипты. В сумме понятно почему рынок криптовалют может испытывать определенную нервозность.

Но есть и хорошие новости. Может случиться так, что европейским, американским и китайским регуляторам будет тупо не до биткойна.

- Судя по "утечкам" (уже подтвержденным) из Еврокомиссии, Брюссель собрался устроить (как минимум локальный) крестовый поход против долларовой системы, о чем ваш покорный слуга писал тут: https://sponsr.ru/crimsonanalytics/3151/
- Судя по заявлениям Йеллен и Блинкина, перед администрацией Байдена стоят такие вызовы и задачи, что на их фоне "биткойн-мания" может просто выпасть из фокуса внимания, а добыть скальп председателя Си, будет важнее, чем отвлекаться на творение Сатоши Накомото (разбор позиций Йеллен + Блинкен опубликован тут: https://sponsr.ru/crimsonanalytics/3172/)

Но дамоклов меч регуляторики над биткойном таки занесен. Сможет ли актив пережить принудительное лишение анонимности, жесткиe правила AML и атаку американских властей на Tether? А хрен его знает. Это же "монетарный эксперимент" с непредсказуемыми последствиями. И по сему его категоризация в качестве "крайне спекулятивного инструмента" представляется оправданной. Еще не доросла крипта до гордого статуса "средство сбережения покупательной способности". Но может дорастет. Если выживет, в чем я (признаюсь) испытываю определенные сомнения. Открыть/Комментировать

2021-01-20 18:38:23 Пора наконец-то опубликовать инфографику, которая раскрывает всю правду про финансовую аналитику и про причины движений акций и валют в наше сложное и турбулентное время.
[Примечание для нердов без чувства юмора: в этом посте содержится ирония. В следовых количествах] Открыть/Комментировать

2021-01-19 20:10:42 По оценке журнала Форбс и рейтинга Land Report, самым крупным владельцем сельскохозяйственной земли в США стал Билл Гейтс, чей личный (не благотворительный, а инвестиционный) фонд за 2020 год стал обладателем значительных земельных угодий. В этой новости есть все: и социальное неравенство на фоне пандемии, и вольный простор для конспирологии, и злой гений который разрабатывает какой-то адский план.

На этот инфоповод можно посмотреть с нескольких сторон, и это прекрасный повод чтобы поговорить о токсичных и полезных способах презентации и потребления информации.

Есть СМИ и инфлюенсеры, которые написали об этом с заходом "Клятый глобалист Гейтс захватывает землю, при этом продвигая будущее, в котором у рядовых людей не будет даже собственной квартиры или тачки. Вот он сволочь!" - это хорошая медийная бизнес-модель (хотя и с высокой конкурентностью). Читатели остаются с острым вкусом праведного гнева и ненависти, и потом приходят снова и снова к дистрибьютеру гнева и ненависти, отдавая ему свои клики и лайки.
Гнев и ненависть продаются в разных формах и с разными вкусовыми (идеологическими) добавками: для левых - есть варианты со вкусом "социальной справедливости" и кондитерской присыпкой надежды "сейчас Байден всех обложит налогом и заживем!" или очередными призывами реанимировать СССР 4.0 "с Алисой Селезневой и нардами". Для правых есть варианты со вкусом национального вопроса и опционально "плачем по деревне" (реднековской или русской - в зависимости от целевой аудитории).
Для "мамкиных либертарианцев" такие новости подают под толстым соусом описаний того сколько денег на это ушло, сколько денег вообще у Гейтса есть, и вообще будут щекотать в мозгу потребителя точки, которые отвечают за восторг и зависть. Это уже по сути "финансово-потребительска порнография" для не очень узкого круга любителей читать демонстративно читать журнал Форбс в метро для того чтобы показывать высоту своих амбиций.
Вариантов - много, но их объединяет именно желание "пробить на эмоцию", а потом эту эмоцию продавать потребителю (в обмен на его внимание и нервные клетки) снова и снова и снова.

Я не осуждаю издателей (бизнес есть бизнес) или читателей (удовлетворение потребностей), но все-таки хотелось бы заметить, что это немного напоминает фаст-фуд. То есть вроде бы еда, и сделана по научно-выверенным рецептам и ооочень вкусная (в смысле "бьет по рецепторам"), но по большому счету лучше ее все-таки не есть, ибо ученые которые ее разрабатывали делали ее не для того чтобы потребитель жил долгой и здоровой жизнью, а для того чтобы потребитель пришел снова и снова, а дальше - как повезет.

Кстати, польза от "цифрового детокса" по большому счету сводится к позитивному эффекту от того что человек перестает бессмысленно терзать свой мозг эмоциональными реакциями на бесконечный поток информационных продуктов "заточенных" под то чтобы вызывать в его мозгу эмоциональную реакцию. К сожалению, отказ от чтения СМИ с заменой на личное общение в соцсетях - это бесполезная история, ибо специфика социального общения нашего биологического вида способствует распространению в соцсетях (а также на рынках, завалинках, базарах и прочих местах общения) наиболее токсичных инфоповодов в наиболее токсичных эмоциональных форматах (посетители школьных родительских чатов - подтвердят).

В эпоху побеждающего киберпанка необходима принудительная (на уровне когнитивных приемов и профессиональных навыков восприятия и работы с информацией) фильтрация входящего информационного потока. А второй, еще более важный элемент - принудительная практичность, то есть попытка извлечь из инфоповода какую лично полезную информацию, навык или вдохновляющую (а не способствующую истерике или депрессии) эмоцию.

Как справедливо заметил Марк Пондсмит "В киберпанке вы не можете спасти мир. Вы можете спасти только себя".

PS: Никто не говорит что это - просто. Но может быть довольно познавательно. Открыть/Комментировать

2021-01-19 18:45:02 Standard & Poor's Platts публикует забавную иллюстрацию инфляционных последствий $13 триллионов глобальных "мер по стимулированию экономики". Оказывается, растет все, зачастую с многолетних минимумов: нефть, СПГ, рис, железная руда, медь...
Понятно, что для каждой позиции отдельно можно найти объяснение: ОПЕК+ для нефти, погодные аномалии для СПГ, китайский стимул экономики для меди и руды, и так далее. Однако, список того что растет - намного длиннее, чем в инфографике от Platts, и там и соя, и кукуруза, и серебро... Слишком много совпадений. Это не значит, что индивидуальные факторы каждого товара не имеют значения. Имеют. Но монетарная накачка (Platts предлагает вполне валидную цепочку рассуждений: накачка -> слабый доллар -> растущие цены) приводит к тому, что каждый индивидуальный фактор способствует гораздо более серьезному росту цены на конкретное серебро или газ или сою, и это увеличительное стекло действует крайне асимметричным образом - т.е. способствует именно "движению вверх". Открыть/Комментировать

2021-01-18 14:34:48 На этих картах от 2000 и 2018 года синим цветом отмечены страны, у которых товарооборот с США больше, чем с Китаем, а красным - те, у которых товарооборот с Китаем больше, чем с США. Подсмотрел его у Lyn Alden, а данные - МВФ.
Внимание, вопрос: насколько устойчивой является система, в которой основной валютой международной финсистемы все еще является американский доллар (т.е. наследие реальности образца 2000 года), а международная торговля выглядит как на карте из 2018 (или еще более "китайской")?
Кудрин считает что система останется такой как есть, т.е. "долларовой", на ближайшие 30-50 лет. Ваш покорный слуга считает, что она останется такой до первого "черного лебедя", который постепенно становится неизбежным.
И кстати многочисленные тексты на тему "юань не заменит доллар" - мимо кассы. Римскую империю не заменила "Конкурирующая римская империя". Просто старая Римская империя сгнила, пытаясь девальвированной (порченой) монетой оплатить хлеб и зрелища для своего взыскательного плебса. Открыть/Комментировать

2021-01-17 15:12:59 Еще до того как статья Дмитрия Медведева об "Америке 2.0" вызвала булькающую неадекватностью реакцию в инфополе и в среде "(не)трудового комментариата", у меня возник насущный вопрос:

"В российском обществе наблюдается, как мне кажется, довольно острый дефицит людей, которые готовы признать возможность (и даже желательность) "разнообразного патриотизма", то есть патриотизма, который не привинчен к весьма определённому набору идеологических, эстетических и даже культурных маркеров.

Я помню как сильно часть аудитории шокировал (и даже вызвал гнев) тот факт, что господин Медведев слушает Deep Purple, а не шансон, Любэ или Надежду Бабкину.
Факт написания Бродским знаменитого стихотворения на независимость Украины с пожеланием (предсказанием) самостийным лимитрофам "Пусть теперь в мазанке хором Гансы с ляхами ставят вас на четыре кости, поганцы." - активно (как мне кажется) вытесняется из сознания наиболее эмоционально настроенных патриотов. (Ну, то есть Бродский не мог такого написать, он же не наш).
Примеров аналогичного характера можно привести множество. Откуда это желание создать и с пеной у рта защищать образ российского патриота в виде карикатурного мужика в ушанке и майке алкоголичке, который орет на телевизор, мечтает сжечь центральный банк, гордится незнанием иностранных языков и питается исключительно пельменями под музыку Любэ? И можно ли как-то осторожно этот образ демонтировать в головах наших современников?

Прекрасный ответ, совмещенный с точным культурологическим диагнозом, на этот вопрос дал (по моей просьбе, подкрепленной подпиской на уровне "Собеседник Вечности") лучший публицист современности - https://sponsr.ru/marahovsky/3117/Sobesedniki_Vechnosti_rossiiskii_patriotizm_slezaet_s_chernoi_tabletki

Позже выяснялось, что этот же феномен интересует не только меня. Московский центр Карнеги опубликовал результаты работы (https://carnegie.ru/2020/11/09/ru-pub-83153 ) с шестью фокус-группами россиян в Москве и Ярославле, и если очень грубо (!!) свести их описания россиян к одной формуле, то получается, что "российские патриоты" (независимо от того поддерживают они Путина или нет, а также выступают ли они с лоялистских, крайне-левых или крайне-правых позиций) - по сути вписываются в этот карикатурный образ людей с примитивным мышлением, мифическими представлениями об окружающим мире, и противоречивыми желаниями в стиле "чтобы государство вмешивалось в экономику, чиновникам рубили руки как в Китае, но дали людям демократию и свободу, а также развивали малый бизнес, но чтобы все было строго как при Сталине". На этом фоне (и учитывая абсолютно очевидные антигосударственные и проамериканские симпатии центра Карнеги) очень приятно смотрится горький для авторов исследования и приятный для нас вывод, что, несмотря на то, что участникам фокус-групп в целом власть не нравится и вообще хотелось бы все снести, но лично что-то делать, сносить, бунтовать и организовывать они не хотят. И "турбопатриоты" (неважно правые или левые) и "либералы", которые мечтают отдать Крым ради американской любви". То есть недовольные готовы твердо и решительно ныть. Ныть в комментах, на кухнях, на шашлыках, у кулера, опять в комментах, а если сильно повезет - то перед социологами проамериканской исследовательской организации. И это, возможно, наиболее важный залог столь нелюбимой многими, но необходимой каждому политической стабильности страны. Эксперименты над собой пусть американцы проводят, пожелаем им успешной "Перестройки".

При этом я бы не стал экстраполировать выводы центра Карнеги на все российское общество: в России люди с правильно поставленным локусом контроля - обычно слишком заняты решением важных (личных, корпоративных, государственных) задач для того чтобы ныть перед социологами. Открыть/Комментировать

2021-01-15 20:49:02 Новости вкусной, здоровой, экологически-зеленой и бюджетной пищи от Еврокомиссии и South China Morning Post:
"Эти мучные черви вскоре могут появиться в макаронах и хлебе. Личинка, вкус которой при сушке напоминает арахис, является первым насекомым, одобренным ЕС в качестве пищи."

Посмотрите, какие красавцы на фото!

Я несколько лет назад завел привычку предсказывать людям, которые занимаются потреблением (особенно кредитным) вместо инвестиций в активы с текущей доходностью, что они и их дети "будут есть жуков, работать в коворкинге и жить в коливинге (т.е. общаге для хипстеров)".
Должен признать, что я радикально ошибся: судя по всему многим придется обойтись даже без коворкинга, а работать прямо из личной капсулы в коливинге (общаге). Кстати, судя по жужжанию в московской инвест-среде, коливинги считаются перспективной инвестицией, и вероятно так и есть. А жуки - вот они, на подходе.
Надо бы найти перспективные компании из энтомологического направления сельского хозяйства. У них большое будущее. Открыть/Комментировать