ЦЭП Talks

2021-06-07 17:55:55 ​Города России планируют модернизацию общественного транспорта
На ПМЭФ-2021 были заключены рамочные соглашения о модернизации систем общественного транспорта при участии ВЭБ.РФ с Йошкар-Олой, Южно-Сахалинском, Курском, Уфой и Астраханью.

В сентябре 2020 г. ВЭБ.РФ объявил старт большой программы обновления общественного транспорта по всей стране с 5,1 трлн руб. инвестиций до 2030 г. Пилотным городом для реформы была выбрана Тверь. Суть реформы состоит в переходе к брутто-контрактам, по которым город оплачивает определенный объем транспортной работы частному перевозчику. Пассажир платит по единому тарифу, выручка от продаж билетов поступает в бюджет. Главные плюсы такой реформы заключаются в появлении надежного расписания, обновления подвижного состава, появлении льгот на всех без исключения маршрутах. Такая система сейчас используется в Москве, Перми, Казани и др.

В ходе модернизации общественного транспорта Твери было закуплено 438 современных автобусов стандарта Евро-5 за 3 млрд руб., что сделало парк Твери одним из самых молодых в стране.

Проведение модернизации транспорта во всех 5 городах, заключивших рамочные соглашения на ПМЭФ-2021, потребует порядка 14 млрд руб. Потребуется закупить около 1 тыс. городских автобусов, 200 троллейбусов и 60-70 трамваев. Для сравнения: поставки трамваев и троллейбусов в 2020 г. составили 241 и 205 шт. соответственно, а поставки современных городских автобусов составили около 5 тыс. шт.

#инфраструктура Открыть/Комментировать

2021-06-07 14:15:12 ​Статистика Китая по внешней торговле оказалась слабой

Рост экспорта из Китая в мае замедлился в годовом выражении до 27,9% с 32,3% в апреле (и ниже ожиданий (32,1%). Низкая база карантинных месяцев 2020 г. поддерживала высокую динамику экспорта, но этот эффект уже начинает уходить.

В мае замедление роста экспорта вызвано в основном падением отгрузки медицинской техники и текстильных товаров (медицинские маски). Спрос на медицинские изделия падает по мере затухания пандемии в мире.

Также в мае сократились поставки на экспорт персональных компьютеров, а рост экспорта ЖК-панелей сохранился, но замедлился. Отчасти это связано с существующим дефицитом полупроводников, который оказывает давление на объем предложения вычислительной техники и компьютерных комплектующих.

Импорт в мае тоже оказался хуже ожиданий. В годовом выражении здесь отмечен заметный прирост (+51,1%) по сравнению с 43,2% в апреле, но и это обусловлено в основном существенной «просадкой» в прошлом году. В числе лидеров по росту в номинальном выражении – энергоносители, некоторые металлы и продовольственные товары. Но в физическом объеме рост по большинству позиций не столь выражен, что связано с ценовым эффектом – в последние месяцы наблюдался заметный рост цен на нефть, металлы и продовольствие. Интересно, что в реальном выражении импорт некоторых товаров в мае вовсе снизился по сравнению с апрелем на фоне сильно выросших цен.

На наш взгляд, китайская торговая статистика указывает на сохранение восстановительной динамики в экономике, но в следующие месяцы восстановление будет замедляться. Кроме того, ухудшение данных по внешней торговле Китая может предварять и некоторое замедление восстановительной активности в других странах – торговых партнерах.

#макро #Китай Открыть/Комментировать

2021-06-04 16:04:28 Мировая экономика – основные итоги прошедшей недели и ожидаемые показатели

Турция: турецкая лира установила очередной рекордный минимум к доллару США после заявления президента Эрдогана о необходимости снижать процентные ставки в стране этим летом. К пятнице лира ослабела к доллару США до отметки 8,69 лир/$. Противостояние президента страны с центральным банком продолжается, и, скорее всего, приведет к дальнейшему ослаблению турецкой лиры и росту напряженности на рынке. Инфляция в Турции немного замедлилась по итогам мая до 16,6% в годовом выражении с 17,1% месяцем ранее, но все равно в три раза превышает таргет ЦБ.

Еврозона: потребительская инфляция в еврозоне, по предварительной оценке, ускорилась в мае до 2% с 1,6% в апреле. Вклад цен на энергоносители в общий прирост цен составил около 0,3 п.п. При этом базовая инфляция (за вычетом энергии, продуктов и алкоголя) изменилась не столь значительно: с 0,7% в апреле до 0,9% в мае.

ЕЦБ: на следующей неделе (10 июня) состоится очередное заседание по монетарной политике в ЕЦБ. По его итогам не ожидается принятия решений об ужесточении ДКП, поскольку регулятор пока расценивает наблюдаемый скачок инфляции как временный фактор. А вот объем антикризисного выкупа активов (программа PEPP) будет, вероятно, сохранен на текущем повышенном уровне (около 85 млрд евро в месяц) еще на квартал.

Китай: индикаторы деловой активности (PMI) в Китае указывают на продолжение восстановления в экономике. Официальный PMI в производстве в мае немного снизился (с 51,1 до 51 п.), но все равно остается в зоне увеличения активности (выше 50 п.). PMI агентства Caixin (учитывает в основном малый и средний бизнес) также остался в апреле в зоне роста (53,8 п).

Китай: на следующей неделе Китай отчитается о динамике инфляции производителей и потребителей в мае. В апреле наблюдался заметный скачок цен производителей (в основном из-за роста цен на металлы и нефть), но переноса в потребительские цены пока не произошло. В мае ожидается ускорение инфляции производителей, возможно, что мы увидим и небольшой рост потребительских цен. Также интерес представляет выход торговой статистики, в частности, динамика экспорта, где ожидается существенный прирост в годовом выражении . Отчасти это произойдет благодаря восстановлению торговых партнеров Китая, отчасти просто на низкой базе прошлого года.

Хороших выходных!

#мир #макро Открыть/Комментировать

2021-06-04 09:42:22 ​Возможное влияние карбонового налога на российских производителей азотных удобрений.

Деловое сообщество ожидает раскрытия подробностей механизма трансграничного углеродного регулирования в ЕС, которое должно произойти 14 июля.

Согласно предварительно поступившей информации, размер ставки налога будет рассчитываться как среднее стоимостей квот на выбросы углекислого газа, полученных по закрытию торгов квотами на еженедельной основе.

При этом стоимость квоты в мае достигла максимального исторического значения в 56,90 евро: предположительно, сказываются не только экологические инициативы, но и высокие цены на сырьевую продукцию.

Газохимическая отрасль, в особенности производство азотных удобрений – одна из отраслей, которая, вероятно, попадет под регулирование. Сектор в значительной степени зависит от поставок на европейский рынок (так, почти половина экспорта российского аммиака, около четверти экспорта азотных удобрений отгружается в ЕС).

Выбросы углекислого газа производителями аммиака и азотных удобрений в России могут достигать 1,9-2 т на тонну продукта, что позволяет предположить дополнительный объем годовой налоговой нагрузки на сектор (в случае со ставкой 56,9 евро/т) более, чем в 300 млн евро (около 4-5% выручки сектора). Важно, что в драфте законопроекта отмечается, что механизм карбоновых импортных пошлин в ЕС будет учитывать наличие собственного регулирования выбросов в стране экспортера.

#химия Открыть/Комментировать

2021-06-03 14:30:01 ​А вы уже пробовали мороженое с… маркировкой?

Скорее всего нет, потому что обязательная маркировка мороженого и сыров в России стартовала лишь 1 июня 2021 года. Так же как шубы, обувь, шины и многие другие товары в 2021 году, молочная продукция начнет маркироваться в системе Честный знак. Для потребителя это означает, что отсканировав специальный QR код (приложение есть в AppleStore и GooglePlay) на упаковке можно будет узнать о производителе, составе, дате производства товара и другую информацию, а также проследить легальность производства продукта. По оценке участников отрасли, каждый код маркировки добавит около 50 коп. к себестоимости производства молочной продукции.

Маркированная молочная продукция будет вводиться в оборот постепенно, поскольку законодательством предусмотрена возможность реализации немаркированной молочной продукции до окончания срока годности. А для мороженого этот срок может быть установлен до 18 месяцев!

В первый день было выдано более 44 млн кодов маркировки, что является рекордом среди товаров народного потребления. Производителей и регулятора ждет горячий сезон – в июне и июле традиционно производится больше всего мороженого – в среднем 28% годового объема.

С 1 сентября начнется второй этап маркировки молочной продукции для товаров сроком годности более 40 дней, а с 1 декабря - для молочных продуктов сроком годности менее 40 дней. Для фермеров, которые будут продавать продукцию напрямую или через розницу, маркировка станет обязательной с 1 декабря 2022 года.

#продовольствие Открыть/Комментировать

2021-06-03 09:01:54 ​Спрос на стальную продукцию в России в феврале-апреле 2021 г. сократился на 2% от результатов в аналогичном периоде 2019 г., однако производство выросло на 7%.

Спрос российской промышленности и строительства не в полной мере оправились от последствий коронакризиса: потребление стальной продукции в России в феврале-апреле 2021 г. снизилось на 2% от потребления в аналогичном периоде 2019 г., а в феврале-апреле 2020 г. сокращение спроса составляло 5%. В обычное время около 50% спроса на стальную продукцию на внутреннем рынке обеспечивает строительство, ещё 25-30% – производство стальных труб. В прошлом году в феврале-апреле 2020 г. наибольшее снижение спроса проявилось в сегменте листового проката, который направляется преимущественно в производство труб, а спрос на сортовой прокат (арматура, уголки и др.) снизился незначительно – лишь на 1%.

Данные по январю были исключены из расчета, чтобы снизить влияние фактора погоды: в январе 2020 г. было очень тепло, что позволило начать строительство раньше обычно, а в январе текущего года наоборот было холоднее.

Однако, если посмотреть на производство стальной продукции в России, то можно увидеть невероятные результаты: производство сортового проката (арматура и др., используются в строительстве) выросло на 10% в фев.-апр. 2021 г., а листового проката (используются в строительстве и производстве труб) – на 5% от уровня в аналогичном периоде 2019 г. Увеличение производства стальной продукции в России поддерживается благоприятной конъюнктурой на экспортном направлении. Наиболее высокие темпы роста выпуска сортового проката, по сравнению с производством листового проката, объясняются тем, что этот вид проката выпускается преимущественно из стали, выплавляемой в электродуговых печах. Выплавка электростали в большинстве стран мира обычно выше по себестоимости, чем производство конвертерной стали, но обладает тем преимуществом, что позволяет относительно быстро изменять объемы выплавки стали в соответствии со спросом. Например, спрос на арматуру в строительстве обладает ярко выраженной сезонностью – ее потребление в России в зимние месяцы обычно в два раза ниже спроса в летние месяцы, что обуславливает использование электростали для выпуска строительных материалов.

В результате в этом году мы видим рост производства сортового проката на 10% (преимущественно из электростали, выплавку которой легко нарастить) и лишь 5-процентный рост выпуска листового проката (преимущественно из конвертерной стали).

#металлургия Открыть/Комментировать

2021-06-02 15:23:27 ​Турецкую лиру ждет очередное неспокойное лето
Президент Турции Р. Эрдоган вновь заявил о том, что процентные ставки в республике слишком высоки. Он сообщил, что обсуждал с главой ЦБ Турции возможное снижение ключевой ставки в июле-августе 2021 г.

Напомним, что отношения турецкого президента с центральным банком остаются довольно напряженными. Глава Турции уже давно выступает в пользу смягчения монетарной политики, даже несмотря на то, что инфляция в стране (17,14% в апреле) более чем в три раза превышает таргет ЦБ в 5%. Это привело к тому, что Эрдоган уже неоднократно производил перестановки в руководстве ЦБ, который относится к идее мягкой политики довольно скептически. В марте глава ЦБ Турции в очередной раз сменился, а новый руководитель регулятора расценивается рынками как сторонник политики низких ставок, которой добивается президент Эрдоган.

Рынки отреагировали на заявления турецкого президента ожидаемо пессимистично. Турецкая лира стремительно ослабляется к доллару США, установив новый исторический минимум на отметке 8,62 лир за $. Доходности госбумаг и премии по суверенным CDS остаются довольно стабильны, а резкое ослабление лиры подчеркивает опасения рынков, в первую очередь связанные с низкой достаточностью международных резервов Турции. Объем международных резервов немного увеличился в мае и достигает $92,48 млрд, но чистые резервы (за вычетом всех обусловленных внешними обязательствами платежей) составляют лишь около $5,3 млрд. Снижение ставок в таких условиях приведет к существенному давлению на резервы, поэтому в ближайшие недели ослабление лиры, скорее всего, продолжится.

#макро #турция #цб Открыть/Комментировать

2021-06-02 12:47:56 ​Пандемия коронавируса дала новый толчок «русскому чуду» в распространении безналичных платежей
Еще в 2019 г. темпы перехода россиян к безналичной оплате товаров и услуг получили название «русского чуда». По скорости перехода к безналичной оплате за период 2010-2020 гг. Россия обгоняет все европейские страны, а степень распространенности безналичных платежей в России является одной из самых высоких в мире.

По расчету ЦЭП, в 2020 г. доля наличных платежей при оплате товаров и услуг в России снизилась до 30%, хотя еще в 2014-2015 гг. 70-80% всех розничных транзакций в России оплачивались наличными (для сравнения: в странах Еврозоны доля наличных платежей в розничных транзакциях до сих пор сохраняется на уровне 60-70%).

Процессу перехода к безналичным расчетам в России во многом способствовало развитие бесконтактных систем оплаты, упрощение и удешевление переводов внутри банковской системы (в результате запуска Системы быстрых платежей Банка России и других улучшений платежной системы РФ). Новый импульс к развитию безналичной оплаты в России дала пандемия коронавируса - как из-за карантинных ограничений и физической невозможности посещения магазинов, так и за счет формирования новой модели потребления (есть вероятность, что в долгосрочной перспективе часть россиян, оценив удобство цифровых сервисов в период карантинов, уже не будет возвращаться к использованию наличных). В долгосрочной перспективе важным фактором снижения доли наличных при оплате товаров и услуг станет введение цифрового рубля.

Конечно, сократить долю наличных в оплате товаров и услуг до нуля в России (как это планируется, например, в Швеции или Норвегии) будет сложно. Наличные деньги обладают рядом характеристик, из-за которых они будут продолжать играть важную роль в экономической жизни, а именно независимость использования наличных от специальной инфраструктуры, а также востребованность наличных со стороны отдельных социальных групп населения: по данным ежегодного социологического исследования Банка России доля населения, которая не может полностью отказаться от наличных денег, остается высокой и составляет около 55%.

#россия #макро Открыть/Комментировать

2021-06-01 15:02:06 ​Рынок проката электросамокатов (далее –кикшеринг, от англ. kick scooter) вырастет в 3,5 раза в этом году

Впервые подобные сервисы в мире появились в США в 2017 г. Первыми операторами стали велопрокаты Lime и Spin и компания Bird, основанная выходцами из Uber. Последняя уже через год стала компанией-единорогом с оценкой стоимости бизнеса свыше $1 млрд (Airbnb шла к этому почти 3 года, Uber – 4). Сейчас лидеры рынка Lime и Bird имеют выручку $420 и $120 млн в год соответственно.

Кикшеринг в России появился в 2018 г. В 2019 г. на рынок вышли краснодарская URent и московская Whoosh, которые к концу 2020 смогли занять около 80% рынка кикшеринга в России.

Пока в отрасли сохраняется довольно невысокий порог входа, в результате которого появляются небольшие новые операторы кикшеринга. Так, за 2020 г. в Санкт-Петербурге появились такие операторы, как MOLNIA, Eleven (компания из Минска), BOLT (компания-«единорог» из Эстонии).

По итогам 2021 г. ожидается, что суммарный парк кикшеринга достигнет 130 тыс., из которых не менее 70% будут управляться URent и Whoosh, а суммарный объем рынка, по оценке ЦЭП, составит около 5,5 млрд руб.

Компания Яндекс планирует запустить этим летом собственный сервис по прокату электросамокатов. Это не приведет к ужесточению конкурентной борьбы в ближайший год, т.к. потенциал рынка оценивается участниками отрасли в 250-300 тыс. единиц. Согласно прогнозу ЦЭП, рынок РФ превысит отметку в 10 млрд выручки в 2023 г., а его насыщение будет достигнуто к 2025 г на отметке почти 300 тыс. самокатов.

Ключевые риски отрасли связаны с изменением статуса электросамокатов в ПДД. В случае признания самоката транспортом категории М (мопед), развитие рынка кикшеринга резко замедлится. При более мягких вариантах регулирования – рынок продолжит расти. Также, при росте численности самокатов города столкнутся с резким ростом потребности в парковках и дорожках для самокатов и велосипедов, и, соответственно, с необходимостью инвестировать в эту сферу.

Источники: СПАРК-Интерфакс, отраслевые издания, прогноз ЦЭП.
#россия #инфраструктура Открыть/Комментировать

2021-06-01 11:43:39 ​Незамеченным для большинства участников оптового рынка электроэнергии прошло введение госрегулирования на рынке на сутки вперед в мае 2021 г.

Превышение семидневных темпов роста цен на электроэнергию над предельными значениями стало причиной введения особого режима расчета цен на рынке на сутки вперед (РСВ) в первой ценовой зоне (Европа и Урал) с 20 по 26 мая. С 13 до 19 мая средняя семидневная цена РСВ выросла на 8,3%, что превысило предельный темп 7,9%. Как ни странно, но причиной такого роста стало не резкое повышение цен, а их снижение ещё 9-10 мая. В эти дни отмечался слабый спрос ввиду праздничных дней и по-настоящему летней погоды. В совокупности с ростом дешевого предложения со стороны атомной и гидрогенерации индекс цен РСВ 9 мая показал минимальное значение 2021 г. - 952 руб./МВтч. Далее эти цены сформировали «низкую базу» в расчете семидневных темпов роста цен, и к 19 мая темп изменения цен превзошел предельные значения.

Госрегулирование или особый порядок расчета был введен с 20 по 26 мая, когда часть кривой предложения поставщиков заменялась регулируемыми тарифами, специально установленными ФАС для таких случаев. К существенному изменению цены это не привело. Цена формировалась в привычном «нормальном» диапазоне 1200-1400 руб./МВтч.

Использование таких механизмов сглаживания цен на рынке снижает волатильность и исключает резкий рост цен РСВ. Это является одной из многих причин отсутствия интереса у участников рынка к хеджированию цен и заключению долгосрочных контрактов на поставку электроэнергии.

#энергетика Открыть/Комментировать