БСПБ Капитал

2022-07-27 13:54:24 Сегодня, 27.07.22, в 17:30 здесь в telegram-канале проведём онлайн колл. Решение ЦБ РФ по ключевой ставке, обновлённый макропрогноз, курс рубля, новое бюджетное правило и т.д. Присоединяйтесь! Открыть/Комментировать

2022-07-22 13:33:29 Ключевая ставка –  8% годовых

Совет директоров Банка России 22 июля 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 8,00% годовых.

Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанной динамикой потребительского спроса. Инфляционные ожидания людей и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней весны 2021 года.

Снижение деловой активности происходит медленнее, чем мы предполагали в июне. Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность.

Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 г. По нашему прогнозу годовая инфляция снизится до 12,0–15,0% в 2022 году, 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

Подробнее о решении на нашем сайте. Открыть/Комментировать

2022-07-14 18:48:50 Проблема блокировки иностранных активов стала центральной темой заседания Экспертного совета по защите прав розничного инвестора.
 
Всего под блокировку попали иностранные активы на сумму около 6 трлн рублей. Инвесторы не могут продать эти бумаги на бирже и получать по ним доход. Однако такие бумаги можно продать на внебиржевом рынке между клиентами внутри российской депозитарной системы. Но спрос на них невысок, а цена ниже, чем на такие же бумаги, не попавшие под блокировку.

К сожалению, быстрого способа разблокировки не существует, отмечают эксперты и представители Банка России. На текущий момент уже приняты решения о прямой выплате доходов и обмене депозитарных расписок на российские акции, минуя иностранную инфраструктуру, появилась возможность обмена еврооблигаций на российские облигации. Обсуждается возобновление операций с паями ПИФ при одновременном сохранении прав инвесторов на принадлежащую им долю заблокированных активов фондов.
 
Кроме того, Банк России позитивно оценивает инициативу Московской биржи по подготовке коллективного иска из-за санкций Евросоюза в отношении «Национального расчетного депозитария». Остальные возможные действия по снятию блокировки иностранных ценных бумаг будут зависеть от перспектив работы с зарубежными регуляторами и судебными органами. Также Банк России поддерживает создание «Клуба защиты инвесторов» Московской биржей совместно с участниками рынка.

Другой важной темой дискуссии стало восстановление доверия инвесторов к фондовому рынку. В этом контексте члены экспертного совета обсуждали, как улучшить коммуникацию между участниками рынка и клиентами в условиях кризиса, предупреждение клиентов о возможных рисках и полноту раскрытия информации. Открыть/Комментировать

2022-07-07 08:20:52 Подводим итоги полугодия на российском долговом рынке

Первые 6 месяцев года оказались крайне насыщенными на события и потрясения. Если на валютной секции и в акциях рыночная волатильность до сих пор остается высокой, то российские облигации уже полностью восстановились и перешли в зону роста.

На долговом рынке лидерами восстановления стали облигации федерального займа (ОФЗ). По итогам полугодия государственные ценные бумаги выросли на 3,1%, корпоративные - на 2,1%, муниципальные - на 1,9%, когда за аналогичный период индекс акций МосБиржи упал на 41,8%. Восстановлению облигаций в значительной мере помогло быстрое снижение ключевой ставки Банка России. С мартовских уровней монетарная политика была смягчена на 10,5 п.п. до 9,5% годовых, что и вызвало рост цен в ОФЗ более чем на 30%.

Среди облигационных фондов лучшую динамику показали ПИФы с активной стратегией управления. В рэнкинге InvestFunds за июнь все фонды из ТОП-10 в той или иной степени смоги обогнать индекс облигаций МосБиржи. Наш БПИФ "БСПБ – ОФЗ 1000" занял 4-ю строчку Рэнкинга, доходность пая составила 6,14% за период. Ключевое преимущество активной стратегии заключается в постоянной работе управляющих по оптимизации структуры портфеля Фонда и в непрерывном поиске инвестиционных возможностей. Именно активная торговля на кривой и позволяет пайщикам получать дополнительную доходность от инвестиций в периоды высокой рыночной волатильности. Открыть/Комментировать

2022-07-06 21:28:19 Динамика российских акции на МосБирже за неделю до 06.07.22 Открыть/Комментировать

2022-07-06 21:27:21 Доходности по выпускам ОФЗ на 06.07.22 Открыть/Комментировать

2022-07-06 21:27:04 Кривая доходностей ОФЗ на 06.07.22 Открыть/Комментировать

2022-07-06 18:39:17 Газпром без дивидендов. Нефть по 99. Доллар по 64. Евробонды за рубли. Обсудим сегодня в 21:30 на онлайн колле. Открыть/Комментировать

2022-07-04 16:15:46 Что делать с валютой?

В условиях беспрецедентного санкционного давления российские инвесторы пытаются найти альтернативу валютным сбережениям. Для тех, кто не хочет конвертировать в рубли свои накопления и не готов к блокировке ценных бумаг, мы подготовили цикл постов, где подробно расскажем о возможных альтернативах и связанных с ними подводных камнях.

01. Китайский юань

Китайская экономика стабилизируется и постепенно восстанавливается. Являясь производителем основной массы всех товаров в мире, Китаю хорошо удается сдерживать рост потребительских цен в экономике. Годовая инфляция в КНР по итогам мая составила 2,1% против 8,6% в США. Сильная экономика защищает юань от обесценения и позволяет ему оставаться стабильным даже в кризисные периоды 2020 и 2022 годов, что делает валюту хорошим средством сбережения.

Китай является "дружественной" для нас страной и заинтересован в развитии экономико-политического сотрудничества с Россией, поэтому риск блокировки активов российских инвесторов в юанях относительно невелик. Чрезмерное укрепление рубля создает риски для российской экономики, поэтому Правительство ищет пути для его ослабления. Являясь резервной валютой, юань также может стать инструментом защиты от возможного снижения курса рубля.

При покупке китайской валюты стоит учитывать геополитический риск. Военные учения НОАК у границ Тайваня и проводимая Китаем внешняя политика создают напряженность в отношениях со странами Запада. Если КНР будет решать вопрос силовым путем, все китайские активы окажутся под давлением. Второй недостаток китайского юаня для россиян – нет широкого ассортимента финансовых инструментов для инвестиций. Третий недостаток - с дохода от валютной переоценки может возникнуть налог.

На российском рынке для частного инвестора пока доступны только вклады в юанях. Банки предлагают ставки до 2,45% годовых. Инструмент можно рассмотреть как хорошую альтернативную защиту от девальвации рубля, что очень актуально в текущих реалиях. Открыть/Комментировать

2022-06-16 18:49:58 Новости инфраструктуры.
В связи с последними событиями: санкции на НРД, остановка торговли швейцарскими франками на Мосбирже и введение рядом банков комиссий за хранение долларов – потребовалось срочно дополнительно погрузиться в нюансы работы инфраструктуры российского финансового рынка. И вот что удалось выяснить (по понятным причинам я не могу давать ссылки на свои источники, поэтому читателю просто придется принять к сведению мое мнение).
1. Из двух источников подтвердилась гипотеза, что санкции на НРД – это юридическое оформление принятых ранее Евроклиром ограничений. У Евроклира были огромные проблемы с обоснованием бана на НРД, теперь такой проблемы у них нет. Также есть интересный дополнительный аргумент причин санкций – это наказание НРД за попытки обслуживания еврооблигаций Минфина в обход западной инфраструктуры (см. п. 4).
2. С франком проблема в том, что из-за санкций просто перестали работать корсчета российских банков и технически не провести платежи. Для доллара и евро, как резервных валют, сеть корсчетов более развита и таких проблем пока не предвидится.
3. Расчеты по валюте на Мосбирже сейчас идут через НКЦ, а НКЦ прописана в схеме «газ-за-рубли». Т.е. санкции на НКЦ морозят эту схему и останавливают экспорт газа в ЕС. Более того НКЦ «не провинилась» перед ЕС так же как НРД и прямых причин «наказывать» ее нет.
4. По еврооблигациям Минфина ожидается утверждение схемы оплаты купонов и погашений в рублях через НРД. При этом платить будут всем и платить будут нормальными рублями (т.е. НЕ рублями на счета «С»). Достаточно будет депозитарию предоставить реестр владельцев в НРД.
5. Ожидаем запуска торгов на Мосбирже альтернативных валют, типа дирхама.
6. В проработке вопрос торговли китайскими акциями за юани. Конкретики по срокам пока нет.
7. И сегодня было официальное сообщение от СПБ Биржи о запуске торгов акциями с первичным листингом на Гонконгской бирже (HKEX).


#санкции #нрд Открыть/Комментировать