2023-02-05 21:00:04
Возможности на рынке открываются не каждый день. Большую часть времени приходится сидеть, затаившись как хищник в засаде и ждать. Сперва мы делаем фундаментальную оценку, затем сверяем результаты с картинкой на графике и только потом мы можем действовать.
Почему мало кто купил биткоин, или DAX, или Hang Seng в октябре 2022?
Потому что было страшно "ловить падающий нож". Фундаментально эти инструменты (кроме биткоина конечно) могли выглядеть дешево, но как мы знаем, этого недостаточно, чтобы покупать, ведь рынок может оставаться иррациональным дольше, чем мы сможем оставаться платежеспособными... Нам нужно было убедиться, что отскок действительно серьезный... Когда отскок превысил 20% - покупать стало обидно: столько прибыли упущено, что не хочется вскакивать в последний вагон уходящего поезда... Все логично: кто-то сильно рискнул и на авось купил в октябре. Выиграл максимально. Кто-то вел себя разумно и не покупал.
Когда с фундаментальной оценкой все более-менее ясно, что нам нужно, чтобы войти в трейд?
Нужно, чтобы вокруг нас был сложившийся консенсус.
Например, в октябре на рынке был консенсус, что европа не переживет эту зиму. Или после краха FTX все ждали (включая меня), что это только первая, но не последняя жертва крипто. Был момент год назад, когда подавляющее большинство верило, что СВО будет закончено к 09 мая 2022 года... Попробуй публично оспорить превалирующее мнение и если тебя смешают с грязью, вот тогда можно смело делать сделку.
В чем одна из главных проблем всех управляющих активами?
В том, что клиенты, дающие им свои деньги в управление, ожидают, что управляющий инвестирует почти 100% привлеченных денег на рынке.
Они не хотят платить за управление и видеть в отчете, что 70% денег валяются на счете и "не работают". А ведь большую часть времени деньгам лучше всего именно "не работать": недавно все СМИ в США писали, что
всего пять торговых сессий в 2022 году
определили весь годовой перформанс индекса S&P500!
Я как-то писал, что считал год, в котором у меня выстрелила ОДНА идея - хорошим, а если вдруг выстреливали две - удачным. Три - выдающимся.
Возможно, я посредственный трейдер. А возможно это от того, что я профессионально торговал с 1997 по 2019 годы, а на длинном горизонте лучше видна статистика.
В отличие от управляющего активами - моя проблема сейчас другая: мои подписчики ожидают от меня чуть большего чем 2-3 идеи в год.
Идеи бывают ... яркие... и второстепенные.
Когда я писал про 3 идеи, необходимые, чтобы я назвал год выдающимся, я имел в виду конечно идеи, которые помогли совершить мне прорыв в моем наступлении на годовой план. Однако помимо таких идей, существуют еще "вспомогательные" идеи.
Второстепенных могут быть десятки. 1-2-3 из них могут оказаться прорывными. Чаще всего какая-то второстепенная идея со временем превращается в прорывную. К сожалению, иногда выстраданная, а потому особенно любимая идея, со временем из потенциальной прорывной превращается в ту, что заканчивается "стоп-лоссом".
Если создать хорошо диверсифицированный портфель, то заработать на нем станет невозможно. Такой портфель не годится, чтобы выполнить годовой план.
Допустим, какая-то позиция выстрелила: за год подорожала вдвое.
Условный Polymetal.
Но проблема в том, что такая позиция - всего 2% от портфеля. Такоим обарзом, весь портфель заработал всего 2%. Маловато.
Вот почему так важно правильно откалибровать размер каждой позиции.
Правильный размер позиции - гораздо важнее чем "хорошая" идея.
Мы все хотим, чтобы наши самые большие позиции выигрывали, а проигрывали наши самые незначительные позиции. Легче сказать, чем сделать: ведь часто мои самые любимые позиции приносили мне самые крупные убытки (все тот же чертов Polymetal).
Какой из вышесказанного можно сделать вывод?
RISK MANAGEMENT is key.
Мне хотелось бы верить, что я смогу помочь в этом.
Есть десятки брокеров, которые генерируют сотни идей.
Поиск новых идей должен занимать не более 10% времени.
Все остальное время нужно посвящать риск менеджменту.
Это мало кто может посоветовать.
Я - могу.
Все люди разные.
Кто-то замечательно генерирует идеи.
1.4K viewsPetr Ter-Avanesyan, 18:00