Era Media

2021-02-06 19:01:00 Стратегия Роста

Очередной исторический максимум для портфеля, +75,22%! Зафиксировал прибыль по двум позициям.

Покупки

Acadia – 11 акций. Котировки просели за последние 2 недели без новостей, была одна из самых низких долей в портфеле, поэтому купил на всю сумму.

Продажи

Virgin Galactic +174,28%
ANGI Homeservices +29,31%

Как и писал на прошлой неделе, принял решение зафиксировать прибыль сразу по двум позициям. С Virgin Galactic, подвезло, перед продажей в понедельник котировки выросли еще на 13% на новости об испытательном полете, который состоится 13-ого февраля. Результат впечатляющий, но стоит отметить, что как минимум половина успеха - благодаря спекуляциям ребят с Reddit.

По ANGI – не впечатляющая, но вполне достойная прибыль. На данный момент мой портфель самый активный в плане работы «на выход». За 9 месяцев закрыто 4 позиции, пусть и по разным причинам. По всем остальным портфелям – только одна позиция.

Virtusa – покупка фондом
Moderna – слишком сильная переоценка рынком, туманные перспективы дальнейшего развития.
Virgin – пузырь, оставаться в позиции дальше слишком рискованно
ANGI – разочарование отчетностями компании

Все закрыты с хорошим профитом.

Теперь коротко по отчитавшимся на прошлой неделе компаниям из портфеля:

Omnicell – выручка выросла на 0.4% г/г. Сложный год, который подкосил выручку закончен. Компания опубликовала позитивный прогноз по финансовым показателям на 2021-ый год. Также был опубликован план на 2025-ый год. Ожидается среднегодовой рост выручки на 14-15%. Прогноз по выручке на 2021-ый 1.1b $, на 2025-ый 2b $. Котировки после отчетности выросли на 8.5%.
Lumentum – отчиталась неудачно, выручка +4.6% г/г. Рынок ожидал чуть более высокого результата, котировки снизились на 5.7%. Долгосрочно не вижу особых проблем, на следующей неделе буду докупать еще.

Fortinet – выручка +21,7% г/г. Здесь все стабильно и позитивно, традиционный рост выручки на 20% (уже третий год подряд). Котировки +7.5% за неделю.

График отчетностей компаний из моего портфеля:

Take-two 08.02
Exelixis 10.02
Qualys 10.02
Schrodinger 11.02
SolarEdge 16.02
Albemarle 17.02
Arista 18.02
Dropbox 18.02
Regenxbio 24.02
GBT 24.02
Teladoc 24.02
Acadia 24.02
Axon 25.02
Beyond Meat 25.02

Некоторые даты являются ориентировочными.

Результат за неделю +2.79%
Результат за все время +75.22%
#БитваРост Открыть/Комментировать

2021-02-06 15:47:06 КАК СОБРАТЬ ИДЕАЛЬНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ?
7 февраля
БЕСПЛАТНЫЙ ЖИВОЙ МАСТЕР-КЛАСС
от управляющего капиталом из высшей лиги Хачатура Гукасяна:

КАК ВЫБРАТЬ СВОЮ ИНДИВИДУАЛЬНУЮ СТРАТЕГИЮ ИНВЕСТИРОВАНИЯ?
КАК ОПРЕДЕЛИТЬ СВОЙ РИСК-ПРОФИЛЬ?
КАК ОТОБРАТЬ БУМАГИ, КОТОРЫЕ СООТВЕТСТВУЮТ ВАШЕМУ ПРОФИЛЮ?
ПО КАКИМ ПАРАМЕТРАМ ОЦЕНИВАТЬ БУМАГИ, ЧТОБЫ СОБРАТЬ СВОЙ ИДЕАЛЬНЫЙ ПОРТФЕЛЬ?
КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ БОЛЬШЕ РЫНКА?
КАК НЕ ТЕРЯТЬ В УСЛОВИЯХ ТУРБУЛЕНТТНОСТИ?


Практический мастер-класс проведёт Хачатур Гукасян, партнёр швейцарской управляющей компании TCA Asset Management,
он поделится стратегиями, которые использует для управления частными портфелями от 1 млн.$,
и ответит на ваши вопросы в живом эфире.

Хачатур - в прошлом управляющий директор в «АТОНе» и руководитель группы финансового консультирования в «Тройка диалог».

Будет много практики понятным языком.

Регистрируйся по ссылке

http://gbclub-web.ru/?utm_source=AnalyticsUSARussiaMarkets070121 Открыть/Комментировать

2021-02-05 16:21:09 ​ 4 часть разбора портфеля подписчика

Здравоохранение (20%)

Vertex (4%) – сокращаем долю с 10,6% до 4%.

Gilead (2%) - сократить долю с 12% до 2%

Amgen (4%) – наш фаворит в сегменте крупных фармацевтических компаний.

UnitedHealth (4%) – кроме фармацевтических компаний стоит добавить мед страхование. Компания является крупнейшим представителем сектора, но и имеет перспективы для дальнейшего увеличения доли рынка.

Schrodinger (2%) – компания роста, которая предоставляет платформу для производства препаратов. До сих пор аналогов продукта Schrodinger нет.

Alnylam и Exelixis (по 1%) – два биотеха которые могут стрельнут в ближайшее время и могут показать доходность в 20-40% в год.

Seagen (2%) – сбалансированный биотех, крупнее двух предыдущих. Есть 3 одобренных препарата и еще 15 программ исследования на разных стадиях исследований. Финансовые показатели стабильно растут, будущее эмитента также довольно позитивное.

Финансовый сектор (10%)

JPMorgan (3%) – компания до сих торгуется на приемлемых уровнях, кроме того, эмитент является фаворитов в банковском секторе благодаря диверсификации выручки и инвестиционному подразделению.

MasterCard (3%) – Visa более консервативным вариант, а горизонт в 30 лет позволяет добавить чуть более быстрорастущего мастодонта рынка.

PagSeguro (2%) – аналог PayPal и Squere, одна из лучших неамериканских акций.

Markel (2%) –крепкий эмитент в сегменте страхования, коэффициенты эффективности лучше среднего по рынку. Кроме того, растут финансовые показатели и есть отличный инвестиционный отдел, который показывает результаты лучше бенчмарка.

Промышленный сектор (9%)

Сектор представлен лишь Boeing, исправляем этот аспект.

Honeywell (3%) – показывает лучшие результаты чем 3M, это и сыграло определяющую роль в выборе между ними.

Lockheed Martin (3%) – оборонный сегмент стабильно растёт из-за увеличения расходов со стороны пентагона. LMT наш фаворит в секторе благодаря стабильности и перспективным подразделениям компании.

Aerovironment и Leidos (по 1,5%) – две компании роста производящие аналоги имеющимся видам вооружённой техники.

Нефтегазовый, Материалы, REIT (5%)

ConocoPhillips (2%) – сокращаем долю с 4,56% до 2%

Digital Realty (2%) – хороший REIT без явных недостатков.

Albemarle (1%) – один из наших любимчиков на рынке, литий находится в растущей фазу, что играет на руку эмитенту.

Итоги

Портфель состоит из 39 эмитентов. В состав входят как крупные Компани 18 акций, так и 21 компании средней и малой капитализации. Средняя капитализация 55b$. Акций роста в портфеле 20.

Диверсифицировали портфель исходя из структуры активов S&P 500, при этом большая часть компаний направлена на рост котировок.

Желаем Сергею удачи в инвестировании!

Как попасть в рубрику со своим портфелем? https://t.me/AnalyticsUSARussiaMarkets/101 Открыть/Комментировать

2021-02-05 09:03:00 3 часть разбора портфеля подписчика
 
Что купить?
 
Будем учитывать, что Сергей хочет инвестировать в быстрорастущие компании, но добавим и крупные, надежные компании.
 
Технологический сектор (20%)
 
Microsoft (7%) – один из лучших вариантов на рынке сочетающий высокую надежность и перспективы роста.
 
Adobe (4%) – эмитент несмотря на длительную историю существования и капитализацию 240b$, остается акцией роста.
 
Fortinet (3%) – в сегменте кибербезопасности нет явного лидера, поэтому выбираем эмитента с приемлемым соотношением роста и стабильности.
 
Skyworks Solutions (2%) – компания производит процессоры, которые необходимы для работы 5g соединения. Это позволит долгое время выигрывать от роста спроса на сотовые телефоны и прочую электронику с 5G.
 
Onto Innovation (2%) – с каждым годом чипы становятся все сложнее, и эмитент позволяет контролировать этапы их производства. Услугами пользуются такие мастодонты как TSMC и Intel.
 
Zoominfo (2%) – очень эффективная платформа для работы с аналитикой сайтов в реальном времени. Финансовые показатели стабильно растут, прибыльность клиента в 2 раза больше чем у ближайшего конкурента.
 
Телекомы, медиа и интернет контент (11%)
 
Facebook (5%) – аналогично Microsoft сочетание стабильности и роста благодаря Instagram и WhatsApp.  
 
Pinterest (2%) – одна из лучших акций 2020 года не теряет актуальность и в будущем, финансовые показатели и количество пользователей растет выше среднего уровня по рынку.
 
Spotify (2%) – платформа номер один среди аудио контента. Компания выиграла конкуренцию у Apple в сегменте подкастов и постепенно отнимает долю рынка в сегменте музыки.
 
Take-Two (2%) – инвестируем в самого перспективного представителя индустрии компьютерных игр.
 
Потребительский цикличный (12%)
 
Сектор не был представлен в изначальном портфеле, благодаря добавлению таких компаний удастся извлечь выгоду от восстановления экономики. Не получится добавить Amazon в связи с его дороговизной и стоимостью относительно портфеля.
 
Home Depot (2%) – отличная акция, лидер рынка и при этом не такая большая как Amazon. Сочетает приличные дивиденды, рост и стабильность.
 
Starbucks (2%) – аналогичная история.
 
Garmin (2%) – представляет собой производителя электроники, который стабильно увеличивает долю рынка.
 
Nike и Lululemon (2% и 2%) – крупнейшие представители отрасли, первый позволит снизить волатильность, а второй увеличит потенциал роста. Можно Nike заменить на Adidas.
 
JD (2%) – лучший представитель электронной коммерции среди растущих эмитентов. Руководство вкладывает все свободны средства в развитие, что позволяет быстрыми темпами захватывать долю рынка.
 
Потребительский защитный (13%)
 
Walmart (5%) – удачно прошел 2020 год, усилив онлайн сегмент продаж и наладив собственное производство товаров, что улучшит маржинальность в будущем.
 
Procter&Gamble (3%) – несмотря на временные сложности, вызванные перестройкой бизнеса, эмитент справился с пандемией Covid-19. Главный представитель товаров для дома имеет очень низкую бету (0,38), а в будущем аналитики прогнозируют рост выручки на 1% выше среднего по рынку.
 
Freshpet (3%) –представитель сегмента товаров для животных. Производит охлажденные корма, которые сложно отличить от человеческой еды. Благодаря сотрудничеству с большим количество магазинов, а также адресному рынку эмитент может стать одним из крупнейших игроков на рынке.
 
Beyond Meat (2%) – в противовес Tyson Foods, адресный рынок и спрос на продукцию компании растет. Сейчас эмитент единственный среди аналогов торгуется на бирже и имеет большое количество контрактов и выгодных партнерств.
 
Продолжение в 16:00 Открыть/Комментировать

2021-02-04 15:04:00 Аналитика портфеля. Часть 2
 
Большинство компаний – следует продать. Часть из них — это хороший вариант на среднесрок, но не на 30 лет. А часть просто кошмар для инвестора.
 
Приведем в пример, VEON. Выручка снижается с 2012-ого года, котировки падают еще дольше, с 2011 года -92%. Также у компании множество внутренних проблем, мешающих переломить негативный тренд, начиная от изменения привычек потребителей (переход на интернет коммуникацию) и закрытия салонов продаж, заканчивая сложностью и дороговизной привлечения новых клиентов. Если бизнес теряет клиентов почти десятилетие, то ожидать что на 11-ый год произойдет чудо, довольно наивно.
 
Портфель плохо диверсифицирован. Совершенно отсутствует финансовый сектор (который можно было взять в начале года очень дешево). Сектор телекомов представлен исключительно консервативными, стагнирующими компаниями, необходимо разбавить их современными медиа холдингами. Отрасль IT вообще не представлена.
 
Нефтегазовый сектор составляет целых 11%, в индексе S&P500 его доля всего 2.5%. У отрасли туманные перспективы развития. Exxon уже давно не лучший вариант среди конкурентов.
Также стоит увеличить количество эмитентов с 13 до 20-25, чтобы охватить большее количество активов. Это улучит диверсификацию, снизит риск неудачи и влияния одного эмитента на общий результат, а также уменьшит волатильность.
 
Подушка безопасности, которая превышает 20%. Это поможет подписчику использовать средства для покупки новых эмитентов в случае коррекции. При текущей волатильности на рынке, абсолютно правильный ход.
 
Какую стратегию следует избрать?
 
Учтем пожелания Сергея «Портфель почти все полгода был в минусе несмотря на рост рынка. Нравиться как вы делаете анализ на канале, хочется иметь грамотный агрессивный портфель»
 
Сам подписчик выказал желание изменить стратегию на более агрессивную, с уклоном быстрорастущие варианты (20-25% в год). Учитывая, что инвестиционный горизонт Сергея очень длинный и портфель нужен для прироста капитала, а не текущих выплат, то волатильность в краткосрочной перспективе не будет являться проблемой. Наш портфель роста уже обогнал бэнчмаркет почти в два раза, несмотря на длительное нахождение в отрицательной зоне. Через 10-15 лет акции компаний роста стоит начать продавать, повышая долю более устойчивых и дивидендных эмитентов.
 
Что продать?
 
Количество эмитентов в портфеле небольшое, что позволяет рассмотреть вкратце каждого:
 
AT&T – выручка растет очень медленно, в структуре активов присутствует проблемный Warner, которые негативно влияет на весь бизнес, долговая нагрузка очень высокая. Кроме того, была проиграна конкуренция T-Mobile в сегменте 5g соединения.
 
Gilead – эмитент находится в долгосрочном снижающемся тренде по выручке, высокая долговая нагрузка, портфель препаратов в разработке довольно средний. Компания оценивается очень дешево, поэтому однозначно не можем рекомендовать продажу.
 
Boeing – большие проблемы с поставкой самолетов, на складе находится более 400 единиц техники, долговая нагрузка растет, а средства для ее покрытия снижаются. Несмотря на одобрения 737 MAX будущее весьма туманное.
 
Altria – сжимающийся рынок, проиграна конкуренция Phillip Morris.
 
Momo – долгое время считалась акцией роста, но три года назад все изменилось. Частная компания находится под давлением китайского правительства, есть серьезные конкуренты, а также рост пользователей остановился.
 
American Airlines – сегмент авиаперевозок продолжает испытывать сложности, вызванные пандемией, спрос на перелеты опять снижается, а восстановление будет длительным. Carnival - аналогично
 
Exxon Mobil – Все очень плохо, писали во множестве постов на канале.
 
Tyson Foods – не все так плохо, но есть сложности с законом, довольно большая долговая нагрузка, финансовые показатели стагнируют, а в долгосрочной перспективе заменители мяса будут отнимать все большую долю рынка.

Что осталось?
 
Vertex - 10,6%
Boston Scientific - 5,05%
ConocoPhillips – 4,56%
Gilead - 2%

Продолжение завтра (покажем покупки и доли эмитентов в портфеле) Открыть/Комментировать

2021-02-04 11:25:36 Аналитика портфеля подписчика 6
 
Возобновляем одну из ваших любимых рубрик. Это достаточно объемный труд, который мы с трудом уместили в 4 поста. Поэтому и выходят такие разборы нечасто. Сегодняшний портфель олицетворение стратегии «buy the deep» (или «покупаю все что упало») и ее недостатков.
 
Сергей, 32 года, работает в сфере логистики. Комментарий Сергея:
 
«Пришел на фондовый рынок сравнительно недавно, полгода назад. Толком не смог обучиться, хоть и читал много различной аналитики. Главное, что усвоил – покупать акции на дне или после сильного обвала. Опасаюсь покупать перегретые IT компании или всякие рискованные идеи по типу Tesla.
 
Дивиденды не имеют никакого значения, есть на что жить. В месяц планирую пополнять портфель на 300-400$. Хочу увеличить свой капитал, предпочитаю агрессивную стратегию. Но покупать на хаях, не могу себя заставить. Поэтому и делаю ставку компании со дна. Со временем понял, что набрал много плохих акций. Портфель почти все полгода был в минусе несмотря на рост рынка. Нравиться как вы делаете анализ на канале, хочется иметь грамотный агрессивный портфель. Нравиться ваш портфель роста на канале Аналитика USA. Хотелось бы что-то оттуда, но не слишком перегретое.
 
Не рассматриваю российские компании, не вижу достаточного потенциала на отечественном рынке. Хочется в портфель акции, которые могут вырасти на 25-30% за год. Готов держать долго. Нравиться сектор биотехнологий, добавьте несколько компаний оттуда, они вроде бы и стоят недорого и потенциал роста большой. Очень хочу инвестировать в компании, которые могут вырасти на 200-300% за 5-7 лет. Очень рассчитываю на вашу помощь! Понимаю, что надо менять подход и собирать нормальный портфель, но не могу решиться и ребалансировать самостоятельно.
 
Аналитика
 
Примечание:
Разбор сделан на выходных, на данный момент доходность портфеля, может отличаться.
 
Разбивка по секторам:
 
Здравоохранение 28%
Телекомы/ интернет контент 26%
Нефтегазовый 11%
Потребительский защитный 19%
Промышленный 16%
 
Сравнение доходностей за полгода
 
Портфель Сергея -2,07%
S&P500 +17,11%
 
Результаты за год мягко говоря неудовлетворительные. В отличие от бенчмарка, который показал отличные результаты, портфель подписчика просел и отстаёт на 19,2%. Дивиденды немного исправляют ситуацию, доходность улучшится после пересчета на 3%.  По факту проиграно рынку 16%.  
 
Почему портфель проигрывает рынку?
 
Стратегия «buy the deep» предполагает покупку временно просевших эмитентов, с надеждой на отскок. Это довольно спекулятивная стратегия, которая чаще всего предполагает инвестирование в рискованные активы, с фундаментальными проблемами. Это могут быть совсем high-risk варианты как Chesapeake Energy. Так и очень консервативные покупки как AT&T и Intel.
 
Основная слабость этой стратегии, в том, что она ориентирована сугубо на бычий рынок. На медвежьем рынке не страшно покупать Microsoft, а вот Carnival легко может уйти в нисходящий тренд и никогда не вернуться к точке покупки. Вторая проблема – бумага после обвала просто отстает от рынка, и инвестор сидит с небольшим плюсом и не очень качественным бизнесом на руках. Третий параметр – тайминг и умение анализировать новостной фон. Иногда нужно очень быстро понять соответствует ли новость о провале испытаний препарата, 30%-ому падению котировок или нет.
 
Стратегия имеет свои сильные стороны, но она сложна для новичков. Необходимо не только покупать акции на дне, но и найти это дно, потому что падать эмитент может годами – пример тому VEON. Лучше всего использовать стратегию совместно с другими. Часть портфеля держать в акциях роста, часть в голубых фишках, и лишь процентов 10-15% в подобных проблемных компаниях.
 
У Сергея еще больше 30 лет до выхода на пенсию, что позволяет инвестировать в компании с большими перспективами с расширяющимся адресным рынком.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать

2021-02-03 11:03:00 ​ Вторая часть разбора недостатков ETF

Первая часть https://t.me/AnalyticsUSARussiaMarkets/427

Не имеет смысла покупать весь сектор, когда в нем есть 1 компания с сильной бизнес-моделью

Инвесторы уровня Уоррена Баффета утверждают, что индексное инвестирование является оптимальным вариантом. Но если мы посмотрим на то, как лучшие инвесторы мира управляют своими деньгами, то увидим, что почти каждый из них рассчитывает найти отдельные перспективные акции и купить именно их.

Возьмем большую четверку банков США, которая состоит из JP Morgan, Citigroup, Wells Fargo и Bank of America. JPMorgan на протяжении многих лет растет быстрее своих конкурентов. У банка более качественная модель бизнеса, более квалифицированный топ-менеджмент и множество других преимуществ. Citi и Wells Fargo имеют фундаментальные проблемы и их темпы роста отстают. Bank of America не имеет таких серьезных проблем, но все же ему далеко до JPMorgan.
 
Посмотрим на динамику роста акций за 10 лет:

JP Morgan (+224,5%)
Bank of America (+104,2%)
Citigroup (+69,4%)
Wells Fargo (+15,9%)

Если инвестировать во всю большую четверку равными долями, то доходность составила бы 104,5 %, в то время как JP Morgan показал прирост +224,5%. Конечно, инвестируя в одну компанию, вы подвергаете себя повышенному риску, но если она действительно на голову выше остальных, то зачем терять доходность? И такие примеры можно найти в каждой отрасли. American Express(+205,1%) и ее более успешные аналоги Visa(+834,8%) и MasterCard(+1215%), IBM(-3,5%) и Microsoft(+670,9%), и множество других. Такие компании как American Express существуют не одно десятилетие и не смогут перестроить свой бизнес за год. Их бизнес модель будет тормозить рост котировок. Поэтому выбор отдельных акций позволяет сделать ставку на лидера отрасли или перспективную быстрорастущую компанию.
 
Высокие комиссии

Для примера, возьмем FXUS, ETF от Finex, поскольку он является самым ликвидным. Но и у остальных вариантов на российском рынке комиссия не меньше. Размеры комиссий:

FXUS 0.9%
Сбербанк S&P500 1%
VTB Акции американских компаний 0.94%
 
Кажется, что 0.9% это совсем немного. Давайте посмотрим сколько вы потеряете на комиссии. Будем считать при среднегодовом росте индекса S&P 500 в 8%.

Потери на комиссии:

За 5 лет 3.88%
За 10 лет 6.62%
За 20 лет 9.54%

Предположим, что в 2020-ом году вы вложили 1 миллион рублей. В 2040-ом году стоимость вашего портфеля без учета комиссии составит 4 641 000. На комиссии за 20 лет вам придется потратить 441 000, почти половину от первоначальных вложений.
 
Ошибка слежения

Так же именуемое отклонение от индекса. Из-за чего ETF отстает от индекса?
 
Недостаточная ликвидность некоторых активов и проскальзывание в ценах при совершении сделок.
Затраты на ежеквартальную ребалансировку.
У фонда имеется кэш на счетах
Прочие неявные расходы (налоги, валютная переоценка итд).

У Finex самая низкая ошибка слежения среди российских фондов. Тем не менее среднегодовое отставание от индекса составляет 0.82%.

Потери из-за отклонения от индекса:

За 5 лет   0.24%
За 10 лет 0.54%
За 20 лет 1.20%
 
Суммарно за 20 лет при том же изначальном вложении в 1 миллион, из-за отклонения от индекса составят 56 000 рублей.
Потери в 1.2% не сравняться с 9.54% затраченных на комиссии, но их также необходимо учитывать при долгосрочном планировании.
 
Итоги

Не умаляя всех плюсов ETF, очевидно, что они подходят не всем и являются хорошим вариантом для:

Новичков
Инвесторов у которых нет времени на выбор компаний
Инвесторам с маленькими сумами

Если человек готов тратить время на изучение и имеет достаточный опыт для составления качественного портфеля, то отечественные ETF далеко не самый лучший вариант. Ситуация будет оставаться такой, пока американские аналоги не будут допущены на СПБ биржу, а это пока что очень маловероятное событие.
#ETF Открыть/Комментировать