Era Media

2021-02-19 12:40:08 ​ Как оценивать акции роста
 
Получаем много вопросов от подписчиков о том, как стоит оценивать справедливую стоимость акций роста. Сегодня расскажем почему акции роста стоит оценивать иначе, чем акции стоимости.
 
Многие mid/small сap компании сейчас торгуются на исторических максимумах, но инвестирование в них не теряет актуальности. Если идея основана на фундаментальных факторах, которые будут реализованы в будущем, то текущая оценка не является первостепенным фактором. Тот же Netflix долгие годы торговался с заоблачными мультипликаторами и все предрекали падение из-за перегретости, но котировки продолжали расти: за последние 5 лет +535%. В 2015-м году акция выросла в 2 раза, достигнув отметки в 120$. После этого произошла коррекция на 25%, но тем не менее те, кто купил на тех исторических максимумах Netflix, остались в жирном плюсе, продержав бумаги до 2021-го года.
 
Факторы оценки акции роста
 
Выручка растет быстрее среднего значения по отрасли
 
Это главный факт, на который необходимо обращать внимание. Продажи позволяют вкладывать огромные средства в развитие и маркетинг. Акции роста - это не обязательно Small и Mid Cap компании, эмитенты даже с большой капитализацией могут показывать отличную динамику котировок.
 
Spotify по праву считается Netflix-м в мире потокового аудио. Выручка растет в среднем на 17-19% в год в последние 5 лет, что почти вдвое лучше среднего значения по рынку. Уже сейчас компания постепенно занимает долю рынка Apple в сегменте музыки и стремительно врывается в сегмент подкастов. Это становится возможным благодаря огромным инвестициям: 46% от свободных средств после выплаты музыкантам направляются в развитие.
 
Аналогичная ситуация и с Beyond Meat. Компания является главным бенефициаром перехода на альтернативное мясо. Эмитент изготавливает соевое мясо, которое содержит количество белка аналогичное мясу и имеет в два раза больше железа, не содержит холестерина. Рынок огромный, в мировом масштабе 1,4t$ в год. И несмотря на крупного конкурента в лице Impossible Foods, Beyond Meat наращивает продажи почти в два раза быстрее аналога.
 
Стабильность финансовых показателей
 
Рост выручки выше средних значений по сектору/отрасли должен наблюдаться на протяжении длительного периода времени. Многие компании проходят этап роста и начинают стагнировать, это может произойти из-за различных ситуаций: конкуренты, сжимающийся адресный рынок, внутренние бизнес проблемы.  
 
Один из показательных примеров такой стабильности - Facebook. Капитализация превышает 770b$, но это все еще акция роста. Продажи ежегодно увеличиваются на 20-22% и эта динамика продолжится и в будущем. Аналитики прогнозируют рост на 15-16% в год. Это стало возможным благодаря корпоративной культуре компании, большая часть свободных средств направляется на развитие и расширение бизнеса.
 
Растущая индустрия.
Если рынок не будет развиваться в ближайшее время или его пик уже совсем скоро, то такие акции не смогут стать долгосрочной инвестицией. Стоит рассматривать долгосрочные тенденции, о которых мы рассказывали в посте https://t.me/AnalyticsUSARussiaMarkets/319.  
 
Например, отрасль альтернативной энергетики имеет долгосрочный тренд. Постепенно они замещают традиционные источники, такие компании как SolarEdge отлично покажут себя на дистанции. Более 92% выручки приходится на солнечные панели, все остальное - также на альтернативные источники. Благодаря плану Байдена по инвестированию 2t$ до 2030 года и все большей заботы людей об окружающей среде компания сможет увеличивать выручку быстрыми темпами еще много лет.  
 
Другой пример относится к Virgin Galactic. Путешествия в космос всегда привлекали людей по всему миру и ежегодные инвестиции приближают нас к полетам. Компания планирует запустить ракеты на орбиту уже в ближайшее время. Сейчас один полет стоит сотни тысяч долларов, но это лишь вопрос времени, когда они станут доступными для любого человека. Virgin главный претендент на то, чтобы коммерциализировать путешествия в космос, разработки идут уже более 10 лет.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать

2021-02-18 19:02:04 ​ Как менялись их котировки в последний год и за 5 лет?
 
Ballard Power Systems – (246,3% / 2689,8%)
Plug Power – (1447,5% / 3838,3%)
Bloom Energy – (330,1% / не торговалась)
FuelCell Energy – (1286,7% / -58,3%)
Air Products & Chemicals – (3,1% / 114,4%)
 
Также бенефициарами являются энергетические компании, которые начинают разрабатывать водородные технологии и автопроизводители, имеющие наработки. Поэтому рассмотрим тех, у кого уже есть проекты, связанные с Н2 или в планах их создание.
 
Автомобильные концерны:
 
BMW (#BMWG) –ведутся разработки i Hydrogen Next, который будет построен на базе серийного X5. Сама водородная система для авто разработана вместе с Toyota Motor Corp (#TM). Компании сотрудничают в направлении Н2 ещё с 2013 года.
 
У Тойоты (#TM) самым известным водородным автомобилем является Mirai, который был представлен ещё в 2013 году. Модель была не концептом, а готовым к серийному производству авто. Итоговые продажи составили всего 10 тыс. шт., однако это не помешало стать самым продаваемым водородным автомобилем. Несмотря на скудные продажи относительно других моделей, Тойота представила второе поколение Мирай 2020. Прошлая модель стоила 57,5 t$, новая уже 80 t$, однако и проехать она сможет на одном баке дольше (850 км против 480 км). Тойота также разрабатывает и грузовики, например, два года назад они представили созданный совместно с Kenworth Truck грузовик FCET грузоподъёмностью 36 тонн и с запасом хода 480 км.
 
Энергетические компании:
 
Среди мировых гигантов самые амбициозные планы у BP (#BP) (ранее называлась British Petroleum). Компания намерена в течение 10 лет увеличить инвестиции до 5 b$ в год в низкоуглеродные технологии. При этом основной акцент будет направлен на возобновляемые источники энергии и разработки в области применения гидрогена.
 
Среди отечественных компаний с Н2 активно планирует работать Роснефть (#ROSN). Энергостратегия в РФ предусматривает экспорт водорода в размере 0,2 млн. тонн к 2024 году и 2 млн. тонн к 2035 г. Роснефть как раз заявила о разработке, которая позволяет из природного и попутного газов получать гидроген. При переработке 1 млрд. куб. м. природного газа вполне реально получить 1 млрд. куб. м. водорода. Компания может начать производство Н2 совместно с Росатомом и Газпромом (#GAZP) к 2024 году. Кроме того, Роснефть на днях объявила о сотрудничестве с BP (#BP) в сфере водородного бизнеса.
 
Подобное соглашение о взаимопонимании подписали НОВАТЭК (#NVTK) и Uniper. Оно предусматривает договорённости по развитию цепочек производства, транспорта и поставок Н2 на электростанции Uniper в Европе и в РФ. Предполагаются поставки водорода, произведённого из природного газа с улавливанием и хранением CO2 (углекислый газ).
 
О планах производить водород заявила и NextEra Energy (#NEE). Будет проинвестировано 65 m$ в проект по производству гидрогена из солнечной энергии к 2023 году. Кроме того, компания заявила о том, что планирует перевести на Н2 одну из своих ТЭС, которая сейчас работает на природном газе.
#Тренды Открыть/Комментировать

2021-02-18 18:03:00 ​ Bloom Energy (#BE):

Компания производит топливные ячейки для автономного снабжения офисных зданий и производственных объектов. Их установки компактны по размерам и обеспечивают выработку энергии 24/7 вне зависимости от погоды. Ещё до того, как стать публичной, Bloom Energy привлекла 1 b$ в качестве венчурного финансирования. Компания производит свои генераторы на твёрдооксидных топливных элементах, которые используют в качестве топлива газ или биогаз. Не будем углубляться в химию, а лишь скажем, что в процессе выработки энергии происходит электрохимическое окисление водорода. Эта технология запатентована, а серверы Bloom Energy преобразуют топливо в электричество с помощью электрохимического процесса без сжигания с наивысшей эффективностью среди всех энергетических решений, доступных сегодня в мире. В 2020 году драйвером для котировок компании стала новость о том, что Bloom Energy заключила соглашение о разработке вспомогательных водородных генераторов и энергетических установок на большие корабли с судостроителем Samsung Heavy Industries (#010140)
 
FuelCell Energy (#FCEL):

Один из крупнейших производителей топливных элементов в США. Клиенты FuelCell Energy – это большие предприятия, а также муниципалитеты и университеты. Компания проектирует и обслуживает электростанции с прямыми топливными элементами, которые работают на газе и биогазе. В управлении FuelCell Energy находится свыше 50 заводов по всему миру, а также крупнейший в мире парк топливных элементов из 21-ой электростанции. У производителя также есть двухлетний контракт с ExxonMobil (#XOM) на разработку новых топливных ячеек для крупных энергетических проектов. Президент компании заявил, что сейчас они сосредоточены на технологиях долгосрочного хранения водородной энергии и электролизе. Кроме того, FuelCell Energy занимается разработкой инноваций в сфере распределения и улавливания гидрогена. Так же в 2020 году компания объявила о сотрудничестве с Toyota Motor Corp (#TM). В планах у них построить инфраструктуру для гидрогена в порту Лонг-Бич в Калифорнии для снабжения растущего водородного парка. В итоге компании превратят такие отходы, как навоз, в чистое водородное топливо и энергию для электрических сетей.
 
Air Products & Chemicals (#APD) доступна на СПБ бирже:

Компания занимается продажей химических газов для производств, а также поставкой жидкого и газообразного водорода. Обслуживает энергетические станции и другие предприятия. В течении 50 лет занималась поставкой жидкого водорода для НАСА. Air Products & Chemicals строит водородные заправочные станции с 1993 года и имеет портфель патентов, которые связаны с технологиями подачи и распределения Н2. Компания также заключила соглашение с ACWA Power (#APBS) и NEOM (арабский город будущего без выбросов углекислого газа) о создании крупнейшего международного предприятия по производству водорода к 2025 году.
 
Оно будет работать на возобновляемых источниках энергии, а инвестиции в его создание оцениваются в 5 b$. В итоге проект будет поставлять 650 тонн водорода в день и позволит сэкономить 3 миллиона тонн углекислого газа в год. Air Products также разработала портативный водородный топливный бак Smartfuel. Он может обеспечить водородным топливом любое место, его легко перевести в новую локацию. С помощью беспроводной телеметрии компания может удаленно контролировать уровень топлива и заправить или заменить бак на полный, если водорода осталось мало. Сейчас по всему миру работает уже 17 таких портативных топливных баков. Кроме того Air Products & Chemicals производит прицепы ёмкостью 10 тыс. галлонов для доставки водорода на станции.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать

2021-02-18 16:16:53 ​ Водородное топливо – часть 2

Разбираем бенефициаров перехода на водородную энергетику.
 
Компании, которые непосредственно выигрывают от перехода на водород. Пока что ни одна из основной четверки не доступна на СПБ бирже для неквалов, но без сомнения, в ближайшем будущем как минимум часть этих компаний там появится.

Из доступных очевидных бенефициаров доступен только Air Products & Chemicals. Также есть компании, которые будут получать доход от производства/использования водорода только в далеком будущем.
 
Ballard Power Systems (#BLDP):

Это один из лидеров по производству топливных ячеек. Компания основана ещё в 1979 году в Канаде и с того момента ведёт разработки, поэтому её опыт работы с водородом гораздо больше чем у конкурентов. Она разрабатывает и производит топливные элементы, которые генерируют Н2 без сжигания в электричество. Их применяют для компактных электростанций (без выбросов), но особенно перспективна их установка на общественном транспорте. Ключевой позитивный момент для компании – это присутствие на рынке Китая и наличие там собственного производства, так как страна активно расширяет внутреннюю транспортную сеть. Но Ballard Power не упускает из внимания и другие рынки, например, в начале этого года она объявила о заказе 10 модулей топливных элементов для автобусов Solaris в Нидерландах. Но автобусы и трамваи не единственный транспорт, с которым работает компания. Ballard Power в начале февраля подписали меморандум о взаимодействии с Global Energy Ventures (#GEV) по разработке корабля на топливных элементах. Система FCwave позволит получать водородное топливо из сжатого водорода, хранящегося на борту и транспортируемого судном.  
 
Plug Power (#PLUG):

Ещё один пионер водородного рынка, основанный в 1997 г. Только за 2020 их акции выросли на 752%. Компания производит системы водородных топливных элементов для электромобилей, производственной техники, роботов и даже дронов. Кроме того, она создаёт системы резервного питания, которыми могут воспользоваться Data центры. Plug Power уже сотрудничает с такими гигантами, как Amazon и Walmart. Они также имеют варранты на покупку акций Plug Power. Сотрудничество с каждой из компаний оценивается примерно в 600 m$. Изначально Plug Power закупал водород, но теперь такая необходимость может отпасть. В 2020 она приобрела газодобытчика United Hydrogen Group (#HYDG) и производителя электролизеров (генерируют Н2 из воды) Giner ELX (акции отреагировали на это ростом на 15,5%). Компания планирует создать 5 заводов в Северной Америке с наиболее экологичным производством гидрогена. Их мощность должна составить 100 тонн водорода в сутки, что за год эквивалентно примерно 7-10% от мирового производства в 2020-ом. Пока что продажи водорода приносят всего 9,2% выручки, однако с такими вложениями и с учётом роста водородного рынка, это может стать основным бизнесом компании. Plug Power планирует к 2024 году производить свыше 50% гидрогена на возобновляемых источниках энергии. По итогам 9 месяцев 2020 года выручка выросла на 56% г/г, а к 2024 компания намерена получить 1,2 b $. Однако на данный момент Plug Power убыточна и имеет высокий долг, но это связано с тем, что компания растёт и направляет почти все средства на развитие. Она увеличила инвестиции в 2020-ом в 8 раз.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать

2021-02-18 13:05:31 10.000$ на инвестициях по методу американских спецслужб

Типичный инвестор в США — любой студент, пенсионер или домохозяйка без специального образования.

Типичный инвестор в России и СНГ — нервный любитель форекса с красными глазами на выкате, мистер «просрал последние три копейки».

Как жить в России и зарабатывать на уровне США?

Ответ: безумные, бесчеловечные американские технологии инвестирования и торговли.

Забирайте эти технологии на атомной закрытой рассылке о том, как НА САМОМ ДЕЛЕ работают финансовые рынки:

https://t.me/joinchat/RVJXenSG3WTICX9z

Старт 4-х дневного интенсива — 23 февраля.

Автор рассылки на личном примере покажет, как за 3 года работы с рынком превратил последние 40 косарей в стабильные полмиллиона рублей в месяц. И это в России.

Этими методами решаются все денежные вопросы.

Этими методами начинаются и заканчиваются войны.

Этими методами Баффет превратил свои 100$ в миллиардное состояние.

Вы, старый ноутбук или смартфон — это ВСЕ, что нужно, чтобы зарабатывать от 100 тысяч до 1.000.000 рублей.

Что самое главное — в ближайшие 5 лет у вас не будет конкуренции (вообще, совсем, абсолютно).

Подписывайтесь прямо сейчас, ссылка будет закрыта через 24 часа:

https://t.me/joinchat/RVJXenSG3WTICX9z

Старт 23 февраля. Открыть/Комментировать

2021-02-17 16:10:51 ​ Битва стратегий. Неделя 40

Выкладываем покупки сделанные вчера. Через неделю по традиции подробный отчет с объяснениями.

Стратегия Роста

Acadia– 2 акции
Take-Two – 2 акции

Стратегия дивиденды

Qualcomm – 3 акции
Cisco – 1 акция

Стратегия российский рынок

Salesforce - 2 акции

Стратегия Титаны

Adobe – 1 акция

Умеренно-агрессивная стратегия

eHealth– 18 акций
#Покупки Открыть/Комментировать

2021-02-17 11:03:00 Где применяется водород?

В Японии активно развиваются стационарные топливные элементы. Благодаря субсидиям в стране к 2030 году планируют установить их более 5 млн. Это небольшие и бесшумные модульные установки, которые позволяют получить электричество и тепло из водорода и природного газа. Их обычно устанавливают в подвале или на участке дома. Вода, которая образуется после выбросов, направляется на кондиционирование помещений.

Также водород используется как топливо для космонавтики. Особенно важным для ракет будет мощнейший металлический гидроген, который получили в 2016 году. Кроме этого, его используют в металлургии для получения определённых сплавов. Также нашёл он своё применение и на алмазном рынке. С помощью сложных химических процессов получают ювелирные алмазы весом до 4 карат. Особенно ценными в будущем могут стать алмазно-карбонадные полупроводники и микропроцессоры.

Но самые большие перспективы кроются в транспорте. Уже существуют технологии и топливные элементы, которые позволяют запустить производство поездов, кораблей и даже самолётов на гидрогене. Высоко оценивают потенциал этих рынков и ведущие аналитики. Например, по данным Bloomberg, к 2050 году 24% мировых потребностей в энергии будет удовлетворять водород. При этом его цена снизится до нынешних расценок на газ. Согласно благоприятному сценарию в ближайшие 30 лет этот рынок сможет привлечь инвестиции в размере 11 t$. Вокруг него создастся 30 млн. рабочих мест. Он вытеснит примерно 20% ископаемых источников энергии, а ежегодные продажи водородного топлива могут достигнуть 700 b $.

Что тормозит развитие водородного рынка?

Пока что не так развита водородная инфраструктура и не столь активны вложения в разработки по сокращению издержек. Цены на солнечную энергетику постоянно снижаются за счет все более и более продвинутых технологий. Водород ждет аналогичная судьба. Как только цены будут хотя бы отдаленно сопоставимы с традиционными источниками энергии, мы увидим бум в отраслях, связанных с водородом.

Итоги

В отличие от лития и 5G, это куда более отдаленная инвестиция. Но вместе с тем и куда более выгодная. В следующих постах поговорим о компаниях, через которые можно инвестировать в отрасль.
#Тренды Открыть/Комментировать

2021-02-17 09:03:00 ​ Сложность хранения: Молекула водорода очень маленькая (меньше всех остальных в таблице Менделеева). Он проходит через любые стенки, даже самые толстые, поэтому нужны ёмкости с особой обработкой.

Также его проблематично хранить из-за габаритов. Стандартно водород имеет большой объём, что неудобно для эксплуатации. Нужна большая ёмкость, что не критично для автобусов, но проблематично для автомобилей.

Разрушающий эффект: При высоких температурных нагрузках Н2 может разрушать цилиндры и поршни в двигателе, поэтому необходимо дополнительное применение смазочных материалов, что ведёт к удорожанию эксплуатации.

Отсутствие инфраструктуры: количество заправок крайне мало.

Как получают гидроген?

Водород в свободной форме фактически не встречается на нашей планете, поэтому его необходимо получать из прочих соединений. Рассмотрим 3 основных метода его получения. Мы не будем углубляться в химические процессы, а расскажем об основных особенностях каждого из них:

Паровой риформинг метана: Такой способ применим для ископаемого топлива, в роли которого в основном выступает природный газ. Это самый дешёвый вариант.

Газификация биомассы: При этом методе гидроген добывают из различных отходов и сточных вод. Биомассу помещают под воздействие температуры, кислорода и пара. Они, в свою очередь, дают газ, который после обработки даёт чистый Н2. Для реализации этого метода есть целые полигоны для сбора отходов и свалки, которые простаивают.

Электролиз: Этот способ по механике действий гораздо проще. Здесь просто отделяют водород от воды при помощи электрического тока. Но у него есть свои недостатки: он выгоден только в тех районах, где электричество стоит дёшево.

Гидроген пока не занял значимую нишу на топливном рынке. Поэтому сегодня непонятно какой метод при массовом производстве будет самым дешёвым. Кроме того, отсутствует чёткая законодательная база, которая бы регулировала правила использования биомассы и воды для электролиза.

Какие есть драйверы роста водородного рынка?

Мощный толчок водородной промышленности обеспечивают экологические ограничения в рамках Парижского договора (о сокращении выбросов парникового газа). Особо перспективно «пересаживать» на гидроген городской транспорт, так как это позволяют объёмы топливных баков. Однако сейчас такие средства передвижения стоят значительно дороже бензиновых и дизельных аналогов. Но европейские правительства, особенно германское, активно субсидируют эту технологию.

Дополнительный драйвер для роста водородного рынка – это развитие возобновляемой энергетики, прежде всего, ветряной и солнечной генераций. Их стоимость снижается год от года благодаря развитию технологий и большим инвестициям (около 300 b$ ежегодно). В периоды избытка энергии ее необходимо накапливать. Для этого придумали специальные накопители. Лишнюю энергию как раз планируют направлять на получение водорода.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать

2021-02-17 07:03:00 ​ 2020 показал, что положение нефти, как лидера энергетики, может пошатнуться. На пятки наступает солнечная и ветряная энергии. Но у «чёрного золота» есть ещё один конкурент – это самый распространённый элемент во Вселенной – водород. Разберёмся почему этот вид топлива пока не так популярен, а также есть ли сейчас перспективы инвестировать в акции водородных компаний.

Что это такое?

Водород (H2 или гидроген) – это самый лёгкий и распространённый химический элемент во вселенной. На земле он находится в виде химических соединений. При стандартной температуре он не имеет вкуса, запаха и не является токсичным, однако в смеси с воздухом или кислородом крайне взрывоопасен. Н2 входит в состав нефти, газов, живых организмов, используется для производства аммиака, метанола и даже пищевого маргарина.

Какие плюсы у водородного топлива и двигателей такого типа?

Экологичность: самое главное его преимущество, так как при работе водородного двигателя продуктом горения является водяной пар. Попутно, конечно, могут сгорать ещё и различные масла, однако размер токсичных выбросов близок к нулю.

Простота конструкции: В водородных ДВС отсутствуют дорогие системы топливоподачи, которые зачастую ломаются и могут быть опасными.

Отсутствие шума: Электродвигатели и водородные двигатели обгоняют в этом плане бензин и дизель, так как от них практически не исходит звуков.

Эффективность: Водород обладает самой высокой энергетической ценностью. Для сравнения: при сгорании 1 килограмма Н2 выделяется около 140 МДж энергии, тогда как аналогичная масса бензина или пропан-бутана дает порядка 50 МДж, спирта – 30 МДж, а угля – около 20-25 МДж.

Обилие способов: Существует большое разнообразие методов получения. Это не ставит водородную энергетику в зависимость от одного химического способа получения Н2. Об основных возможных методиках получения мы расскажем ниже.

Мощность моторов: Теплоотдача водорода на 250% больше, чем у топливно-воздушной смеси. Также сама реакция воспламенения гидрогена происходит гораздо быстрее. Коэффициент полезного действия водородного двигателя близок к 90%, в то время как у дизеля он 50%, а у обычного ДВС всего 35%. Не зря Н2 используют как топливо для ракет.

Скорость заправки и дистанция: В отличие от электромобилей, водородное авто можно заправить за 3 минуты. Кроме того, Мерседес сейчас разрабатывает технологии по сжатию водорода до 68.95 мегапаскалей с литий-ионным аккумулятором. Это позволит расширить диапазон движения свыше 1000 км.

Какие недостатки гидрогена и автомобилей на таких двигателях?

Стоимость: самый главный минус водорода. Сейчас доступным способом является электролиз воды, однако промышленные поставки требуют огромных энергетических затрат. Его также дорого хранить и транспортировать.

Взрывоопасность: При взаимодействии с воздухом (концентрация не имеет значения) водород образует взрывоопасные смеси, поэтому малейшие трещины в баке – это риск для водителя. Кроме того, в замкнутом пространстве достаточная концентрация газа тоже может взорваться. Причиной взрыва может стать даже высокая температура.

Продолжение в следующем посте Открыть/Комментировать