Альфа-Инвестиции

2024-06-11 17:31:45 Сбербанк поделился результатами за май, а Группа Астра — за I квартал. Дела у компаний идут неплохо. Разобрали отчёты вместе с аналитиками Альфа-Банка

Сбербанк

Он продолжает больше зарабатывать: чистая прибыль по российским стандартам в мае = 133,4 млрд руб. Это +12,9% год к году и на 2% больше, чем в апреле. Рентабельность капитала = 22,9%

За месяц кредиты компаниям +1,1%, но прирост меньше, чем в апреле (+1,5%). Зато граждане активнее брали кредиты: ипотечные +1,6%, потребительские +1,5% против апрельских +0,7% и +1,3% соответственно. Кредитный портфель Сбербанка +21% год к году. Примерно 56% корпоративных кредитов — с плавающей ставкой, а значит, банк сможет сохранять высокую рентабельность

По мнению аналитиков Альфа-банка, Сбербанк — один из фаворитов финансового сектора. Целевая цена акций на год — 365 руб. Сегодня на 15:55 мск котировки растут на 0,05%

Группа Астра

Выручка по международным стандартам +43% год к году — до 1,85 млрд руб. Отгрузки (заключённые контракты и переданные на использование продукта права) +51% — до 1,89 млрд. EBITDA = 24 млн руб. По мнению аналитиков Альфа-Банка, результаты без сюрпризов и соответствуют низкому сезону в ИТ-секторе

Продажи операционной системы Astra Linux = 1 млрд руб., это +10% год к году и 55% выручки. Год назад доля была выше — 66%. Дело в том, что растут доходы от продажи продуктов экосистемы (в 2,8 раза) и от сопровождения продуктов (+84%). Компания хочет и дальше продавать больше продуктов экосистемы, поэтому доля ОС в выручке продолжит снижаться

За 2024–2025 года Группа Астра планирует в три раза увеличить выручку и чистую прибыль. С этого года ИТ-компания подняла цены на 15–20%, что отразится на результатах уже во II квартале. А её котировки могут прибавить ещё 9% в течение года, считают аналитики Альфа-Банка. После выхода отчёта акции прибавляют 0,13% на 17:30 мск

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-11 13:52:30 Сегодня вместе с аналитиками Альфа-Банка изучаем лидера рынка автолизинга в России — Европлан. Компания не так давно провела IPO, и у неё хорошие результаты

Что с показателями

Рынок автолизинга в России стабильно растёт — в среднем на 18% с 2015 по 2022 годы, а в 2023 году — на 94%. Эксперты прогнозируют +15% в год до 2027 года

Европлан на втором месте по объёмам нового бизнеса на рынке легковых автомобилей и на пятом — на рынке грузовых. У компании более 30 автоуслуг — это помогает ей зарабатывать больше и быть устойчивой к кризисам

По прогнозам, чистая прибыль Европлана будет расти на 19% в год с 2024 по 2028 годы. Уровень рентабельности капитала (ROE) — 40%. Это значительно выше, чем даже у российских банков. При этом у компании небольшой кредитный риск и долги

Европлан планирует хорошие дивиденды — не меньше 50% чистой прибыли по МСФО

Что с акциями

По мнению аналитиков Альфа-Банка, целевая цена бумаг Европлана на 12 месяцев — 1260 руб. Это на 26% больше, чем сейчас.

#чтокупить

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-11 10:14:20 Российский рынок акций с утра немного снижается: −0,15% у индекса Мосбиржи на 10:10 мск. Больше других теряют котировки Норникеля (−0,78%), Ростелекома (−0,56%) и Ozon (−0,54%). Прибавляют бумаги Новатэка (+0,94%), Сбербанка (+0,33): в мае он заработал 133,4 млрд руб. чистой прибыли по российским стандартам. А ещё — Русагро (+0,24%).

Инвесторы ждут операционные результаты Аэрофлота за май и финансовый отчёт по международным стандартам за I квартал от Группы Астра.

ОПЕК опубликует ежемесячный отчёт по рынку нефти.

Наш индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий

Индекс Мосбиржи просел на 1,6%. Всё потому, что рубль укрепился, а доходности облигаций прибавили: ЦБ допускает рост ставки на заседании 26 июля. Хуже рынка чувствовали себя акции Газпрома (−3,1%): инвесторы не дождались новостей по проекту «Сила Сибири – 2» с ПМЭФ. Ещё теряли бумаги НЛМК (−3%), АФК «Системы» (−2,9%), Норникеля (−2,9%).

Несмотря на подорожавшую со стартом летнего сезона в США нефть, снижались котировки нефтяников: Лукойла (−2,32%), Роснефти (−1,47%), Газпром нефти (−1,09%).

Лидером роста стал Полиметалл (+5%): сегодня он проведёт День инвестора, где может представить обновлённую стратегию. Наши аналитики напоминают: акции золотодобытчика, которые купили на Мосбирже, можно только обменять на торгующиеся в Казахстане бумаги.

Рынок акций США близок к историческому максимуму. Инвесторы ждут завтрашнего заседания ФРС и инфляцию за май. Скорее всего, регулятор сохранит ставку прежней, но может дать сигнал, что будет с ней дальше.

Больше информации от наших аналитиков

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-10 16:26:46 На следующем заседании 26 июля ЦБ поднимет ключевую ставку, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова

В пятницу регулятор не стал ничего менять, чтобы соответствовать риторике заседания 26 апреля. Она была сдержанной. Теперь ЦБ допускает рост ставки. К следующему заседанию у него будет достаточно статистики о том, что инфляция выше первоначальных ожиданий. Вот что говорит о сильном росте цен

Годовая инфляция ускорилась до 8,17% на 3 июня после 7,8% в апреле. Заморозки в мае могут снизить урожай в этом году, а значит — во втором полугодии 2024 года и первом полугодии 2025 могут подорожать продукты. Ещё впервые с декабря увеличились инфляционные ожидания россиян: с 11% в апреле до 11,7% в мае.

Предприятиям по-прежнему не хватает сотрудников: в апреле безработица снизилась до рекордных 2,6%. Из-за этого растут зарплаты: в марте номинальные +21,6% год к году, а реальные +12,9%. Граждане больше зарабатывают, больше тратят — и разгоняют инфляцию.

В апреле ВВП +4,4% год к году, а итогам 2024 года может превысить 3%. Это выше прогноза Минэкономразвития в 2,8%. При этом россияне берут больше кредитов: предварительно за май +1,7% к апрелю. Всё это говорит о том, что спрос в экономике остаётся высоким.

Что будет сдерживать рост цен? Во-первых, крепкий рубль. Сейчас доллар продолжает торговаться по 88–90 руб., хотя налоговый период позади. Во-вторых, рост налогов: он может снизить спрос.

По мнению Наталии Орловой, увеличение ставки на заседании 26 июля — это базовый сценарий. Но регулятор может долго её не менять, чтобы поддержать реальный сектор и ожидания роста экономики, допускает эксперт.

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-10 13:21:39 Продолжаем разбирать поведенческие искажения на фондовом рынке. Первая часть тут. А теперь — о том, как инвесторы оказываются в плену у эмоций

Неприятие потерь. Это про инвесторов, у которых страх потерять, например, 1000 руб. сильнее радости от такой же прибыли. Чтобы избежать потерь, они подолгу удерживают в портфеле актив — чтобы только не фиксировать убыток

Так, сейчас некоторые инвесторы рассчитывают, что восстановятся котировки Segezha Group. Хотя у компании не всё хорошо из-за западных ограничений

Эффект толпы (он же стадность). В этом случае инвестор не анализирует информацию, а просто следует за мнением большинства или за популярной стратегией. Такое слепое следование лишь усиливает тренд. Но всё может измениться в любой момент

Например, летом 2023 года акции ОВК дорожали без фундаментальных причин. Котировки разгоняли телеграм-каналы, но потом они серьёзно скорректировались

Информационные каскады. Это искажение — про стадность. Оно возникает, если в основе решения — мнение инвесторов, совершивших сделку первыми

Эксперты А-Клуба напоминают: анализировать информацию не только со знаком + и доверять себе так же важно, как и следить за выбором других. А чтобы реже ошибаться, иногда стоит узнать альтернативное мнение у профессионалов — инвестиционных советников

#основыинвестиций

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-10 10:22:48 День начинается неплохо: на 10:20 мск индекс Мосбиржи прибавляет 0,36%. В лидерах роста — бумаги Ozon (+2,2%), Юнипро (+1,97%) и Аэрофлота (+1,83%). А снижаются котировки ММК (−3,63%): акции сегодня первый день торгуются без дивидендов. Ещё теряют бумаги МКБ (−0,83%) и Полюса (−0,81%).

Сегодня стартовал саммит БРИКС. Новости могут повлиять на ход торгов.

Инвесторы сегодня ещё могут купить акции Европлана под дивиденды — 25 руб. на акцию (доходность — 2,5%).

На котировки Совкомбанка повлияют корпоративные новости. Покупку Хоум Банка на 90% оплатят акциями Совкомбанка, которые выпустят по закрытой подписке. А в III квартале он может провести дополнительный выпуск бумаг, доступный всем инвесторам, на 2–3% капитала.

Наш индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших в пятницу событий

Индекс Мосбиржи прибавил 1,3%. Акции отреагировали ростом на новости с ПМЭФ и сохранение ключевой ставки на уровне 16%. При этом регулятор дал сигнал, что на следующем заседании 26 июля может поднять ставку. Многое будет зависеть от инфляции.

АФК «Система» (+7%) до конца года может провести IPO дочерней сети клиник Медси. Это увеличит общую стоимость холдинга и снизит его долговую нагрузку.

Ozon (+5,1%) получил разрешение правительственной комиссии на смену «прописки». После переезда зависимость от зарубежных регуляторов снизится и появится техническая возможность платить дивиденды.

Рынок акций США слегка просел: рост зарплат и количество рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора, оказались выше прогнозов. Это значит, что ФРС может дольше сохранять высокую ставку. Пока аналитики ждут её снижения в ноябре.

Больше информации от наших аналитиков

Как мы считаем индекс риска

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-08 10:02:26 Добро пожаловать в Санкт-Петербург! Летом культурная столица России на несколько дней превращается в деловую — здесь проходит международный экономический форум

На мероприятие съезжаются бизнесмены, политики и не только, чтобы обсудить всякое, наладить сотрудничество и заключить сделки. Так, в 2023 году подписали больше 900 соглашений на 3,8 млрд рублей

Форум этого года — 27 по счёту. Он стартовал 5 июня, а сегодня завершающий день деловой программы.

Новости с ПМЭФ передают отовсюду. Наверное, не исключением стала бы и киношная радиоволна Питер FM

Лирическая комедия вышла в 2006 году со слоганом «Второй фильм года» — после Дневного дозора, появившегося на экранах в том же году с похожим промо. Но сравнивать эти фильмы можно разве что по бюджету (мы же тут про деньги всё-таки). В этом контексте Питер FM действительно на втором месте.

Режиссёр Оксана Бычкова показала историю двух молодых людей, которые решаются на кардинальные перемены в жизни. Всё это на фоне летнего Петербурга. Фильм получился очень душевный. После просмотра улыбаешься и ещё долго мурлычешь под нос: «И этот город останется также загадочно любим…»

Одну из сцен (обойдёмся без спойлеров) снимали на Фонтанке. Пришлось потратить на это два дня: в первый день в съёмочный процесс ворвался выпавший посреди лета снег, и всё перенесли. В общем, Питер такой Питер.

#планнавыходные

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-07 17:23:50 Сюрпризы пусть останутся у Центробанка, а мы будем предсказуемыми

Сегодня пятница, а значит, встречайте новые интересные материалы от наших аналитиков. На это неделе они

Выбрали бумаги, которые обычно быстрее других восстанавливаются после коррекции. Берите на заметку

Назвали пять причин открыть ИИС-3. Сделать это можно в личном кабинете на сайте или приложении Альфа-Банка.

Объяснили, как заработать на онлайн-платформах объявлений. Конечно, купить их акции

Рассказали, как работают фонды денежного рынка. С ними никакие распродажи не страшны

Разобрали феномен «я так и знал» — ошибку мышления, которая может привести к серьёзным убыткам.

Больше интересного — на нашем сайте

#главноезанеделю

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-07 15:00:01 Дарим акции АБСОЛЮТНО ВСЕМ — в игре Инвестирующее Средневековье

Запустили игру Инвестирующее Средневековье — проверяйте инвестиционную грамотность и забирайте призы.

Подарим акции и посоветуем, как собрать инвестиционный портфель. Настоящий, а не Средневековый — и абсолютно для всех

Три лучших игрока получат акции на 50 000 рублей. Но без подарка никто не останется.

Играйте каждый день до 17 июня — вот здесь.

@alfa_investments Открыть/Комментировать

2024-06-07 13:31:14 Ключевая ставка не изменилась: по-прежнему 16%

Перед сегодняшним заседанием ЦБ эксперты разошлись в прогнозах: одни предрекали рост ставки, другие — очередную паузу. Да и у самого Центробанка на столе были разные варианты

Что в итоге?

Ставка пока прежняя, но вот заявления регулятора стали жёстче.

«Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. При этом для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле», — говорится в релизе ЦБ.

Регулятор не менял ключевую ставку с декабря 2023 года.

Что с инфляцией?

В Центробанке считают, что в 2025 году она вернётся к цели — около 4%.

Что на биржах?

Рынок отреагировал на решение ЦБ так: индекс Мосбиржи стал расти быстрее — +2% вместо 1%. Индекс гособлигаций RGBI вырос незначительно, а рубль немного сдал позиции. На 13:35 мск доллар стоит 88,8075 руб. (-0,04%).

Сегодня пресс-конференция начнётся в 17:00 мск (вместо привычных 15:00 мск).

@alfa_investments Открыть/Комментировать