Разумные финансы

2022-04-08 14:54:40 Ставку отжали немного вниз, до 17%. Три процента вряд ли чем-то серьёзным обоснованы, кроме как дать понимание рынку, что ситуация под контролем и ставка временная.

В ближайшее время можно ожидать послабление по валютам (12% комиссии на покупку) и/или снижение обязательства экспортёрам продавать 80% получаемой валюты. Открыть/Комментировать

2022-04-05 12:08:57 Наконец рынок хоть немного снижается. На предыдущей неделе закупился достаточно широко по рынку.

Но всё же вызывает удивление скорость отрастания индекса мосбиржи:
- санкции тяжёлые и обозримых перспектив их снятия не видно
- вопрос с Украиной, очевидно, завис надолго. Чем дольше вопрос решается - тем больше последствий
- запад принял агрессивную позицию к России, хавает любые фейки и не готов разбираться правда это или нет
- проблемы с экспортом/валютой/импортом

Поэтому, такое ощущение, что этот рост - перекладывание налички/накоплений на рынок, чтобы максимально уберечь от инфляции. Этот поток закончится и видимо уже будем смотреть картину долгосрочного снижения.

Для себя вижу разумным пока что занять выжидательную позицию. Открыть/Комментировать

2022-04-04 18:31:02 В бурном потоке новостей как-то слабовато акцентировали внимание на достаточно убойной вещи.

А именно: недавно произошла инверсия доходностей облигаций. Само явление - отрицательная дельта доходностей между двухлетними и десятилетними облигациями. Интересен феномен тем, что за этим событием наступает рецессия (а вместе с ней кризис на фондовом рынке).

Происходит это гарантированно, вопрос лишь во времени наступления кризиса. По наблюдаемым данным это от нескольких месяцев до двух лет.

Причин для текущего кризиса достаточно: это и новая реальность с коронавирусом, это и развитие протекционизма (вместо глобализма), это и возможный долговой кризис, и наверняка что-то ещё маловероятное, но то, что произойдёт.

Что разумно делать?

Поскольку природа кризисов всегда нестандартна, тем более поведение рынка, можно лишь предположить что-то крупными мазками.

Например, если мы знаем что рынок съездит вниз и скорее всего сильно - мы можем начинать копить кэш (при этом несём риск инфляции), как рынок скатится вниз - закупиться по скидкам.

Второй момент - сохранение кэша в золотом эквиваленте. Для этого есть два пути: золотые етф (или эквиваленты); вариант 2 - золотодобытчики (более рискованно, но и соответственно доходно). Открыть/Комментировать

2022-03-31 17:22:41 Действующие контракты на покупку российского газа будут остановлены при отказе от оплаты в рублях — Путин

Переход на рубли при оплате российского газа — важный шаг в укреплении финансового и экономического суверенитета России — Путин

Использовать валюту не имеет смысла при заморозке резервов — Путин.

Благо, что заднюю решили не давать, после европейских заявлений на тему "не хочу/не буду за рубли". Дальше смотрим шоу, будет Европа платить в рублях или решат пойти на остановку поставок с толпой сильно негативных эффектов. При этом всю упрощённую инфраструктуру, подходящую для первого шага, им подготовили. Открыть/Комментировать

2022-03-31 11:59:19 Покупать или не покупать сейчас?

С одной стороны скидки не сильно большие, будет устойчивая девальвация курса валюты или не будет - так и не понятно.

Также давит фактор того, что инорезов заперли, им не продать свои активы. С учётом объёмов их владений, быстрый их выход с рынка вызовет очередную распродажу в пол.

Но тут, возможно, главный вопрос - когда инорезам дадут продавать? Думаю этот вопрос завязан на то, когда разморозят активы ЦБ, последнее может случиться нескоро, а может быть и никогда. Дополнительный момент - какой смысл дать отрастать рынку, чтобы инорезы вышли по хаям, а не за копейки? Видимо финансовые власти не закладывают, что этот вопрос как-то разрешится в обозримом будущем.

Если допускать то, что инорезов выпустят нескоро, то ограничивающих факторов для того, чтобы не покупать рынок нет.

В этом вопросе много неопределённостей и негатива, но в сумме известных факторов выбираю закупки. Открыть/Комментировать

2022-03-29 15:17:36 По курсу доллара - в моменте 83. Похоже для ЦБ пришло время снизить/отменить комиссию на покупку валюты, иначе нас ждёт переукрепление рубля, что нежелательно для экспортёров. Открыть/Комментировать

2022-03-29 15:13:54 Сегодня купил:
- Мечел-п
- Глобалтранс
- Алроса

По Мечелу: экспорт идёт в Азию, переоценки долга серьёзной может и не случиться. Риск отмены дивидендов крайне высокий, но вариант того, что деньги останутся в компании меня устраивает.

Глобалтранс: скорее всего будет байбек, что также устраивает вместо дивидендов. В остальном обоснование - существенные скидки.

Алроса: всё также, экспортёр, исключительная позиция мировом на рынке.

Естественно, каждая компания под серьёзными рисками, особенно Глобалтранс. Также рассчитываю, что мы увидим рынок дешевле, однако, как всегда, может быть всякое. Соответственно это периодическая покупка на небольшие суммы. Открыть/Комментировать

2022-03-28 19:10:21 Ассорти из новостей, вкратце:
1) Глобалтранс вместо дивидендов рассматривает байбек
2) Мосбиржа решила не платить дивы, думаю здесь компания перестраховывается и, пожалуй, лучше так, чем выплата. Если они не понадобятся - деньги никуда не денутся.

На рынке сегодня:
1) Рынок работает с логикой рынка, слабые активы дешевеют (может работать по другой логике, если ФНБ начнёт покупать)
2) Энергетики летят в ад:
- фундаментально инфляция увеличит затраты, но тарифы жестко регулируются = меньше прибыли
- ИРАО думает о делистинге
- ЭНЕЛ уходит
- Юнипро - скорее всего откажется от дивов

Как по мне уход Энела можно приветствовать - на уме лишь одна компания, у которой менеджмент более мутный, чем у Энела.

Возможный делистинг ИРАО тоже можно приветствовать - непонятная огромная подушка кэша, слабые дивы, непонятные инвестиции. Компания может и хорошая, но не для миноритариев.

Так что про энергетиков на ближайшее время можно забыть, в принципе, даже и без проблем, энергетика это хреновая область для инвестиций.

3) Доллар на отметке около 90 рублей - пока укладывается в прогноз данный ранее, что некому покупать доллары в таких объёмах. В этом отношении самый большой вопрос к экспортёрам, т.к. если нет девальвации или она небольшая, то рост прибыли минимальный. Но это ещё не учитывая то, что теперь есть проблемы со сбытом.

Поэтому в сумме экспортёры могут и не получать больше денег, чем раньше. Это меня особенно сильно удивило в 1й день торгов, торги шли так, как будто доллар теперь по 150 будет.

4) МВидео летит в ад: основной вопрос что продавать, если нет импорта со стороны Европы. Здесь нужен прогноз по возвращению импорта, но пока слишком неопределённая ситуация.

5) В случае двойных листингов типа на Мосбирже и в США компании отказываются от дивов (т.к. нужен перевод средств в сторону инорезов, чего на текущий момент делать нельзя).

В связи с чем можно предположить, что Мечел тоже откажется от дивов. Видимо это допущение мы видим в текущем снижении на 22.5% за день для префов.

6) Сталевары небезосновательно скатываются дальше. Компании, производящие удобрения, продолжают рост.

Торговля за газ - Европа, естественно, не хочет соблюдать такие условия, заявлено, что G7 не собирается это делать.

При этом я за то, чтобы по невыполнению этого требования газ отключался. Потому что фактически серьёзного (и вызывающего значительные проблемы) ответа на проблемы с импортом и с замороженными резервами нет.

В остальном рынок почти полностью функционирует, что не может не радовать. Открыть/Комментировать

2022-03-26 13:14:18 В понедельник в торги включаются: корпоративные облигации, региональные и муниципальные облигации. Торги для данного перечня до 13:50

Также указаны российские акции, но не уточнено - состав тот же или это про все акции. Открыть/Комментировать

2022-03-25 19:06:12 По сообщениям, деньги ФНБ на покупку акций пока не тратились. В этом случае непонятно, откуда в части стаканов наблюдались заявки на покупку сразу на миллиарды рублей.

Сегодня рынок уже отработал лучше. По экспортёрам в откровенной заднице металлурги и сегодня уже можно видеть снижение цен. Открыть/Комментировать