2023-04-13 20:43:03
Ребята, привет! Ну что же, по заявкам телезрителей хочу вам немного рассказать про фандрейзинг.
Сразу оговорюсь: хоть я и общалась в процессе с адвайзорами и серийными фаундерами, я сама пока что подняла всего один раунд на $2.5M с международными инвесторами. Это было год назад, поэтому очень многое на рынке могло поменяться. Воспринимайте все написанное как мои мысли на тему, не как совет
Для начала - а что такое фандрейзинг?
Очевидная мысль: чтобы строить бизнес, нужны деньги. Деньги можно брать из разных источников: вложить собственный капитал, взять займ у банка, начать получать доход с пользователей и вкладывать его в рост. Один из способов получения денег - это поднять раунд инвестиций, где доля в компании обменивается на кэш.
Инвестиции - это необязательно венчурные деньги. Инвесторами могут быть ваши пользователи (тогда это crowdfunding), ваша семья/ друзья (знаменитая формула FFF - Friends, Family, Fools), ангельские инвесторы и, наконец, VC - venture capitalists. Одно из основных отличий VC от всех остальных типов инвесторов - это фокус на масштаб: они ищут те бизнесы, которые могут дать 100х к изначальной инвестиции. Поэтому мы не слышим в новостях о лавках с мороженым или студиях йоги, которые поднимают венчурные деньги: это слишком локальная история, которая, безусловно, может стать успешной, но вряд ли превратится в миллиардный бизнес.
Многие VC - сами стартапы: они поднимают деньги у более крупных фондов или Limited Partners под определенную миссию/ обещание. Но, в целом, общий критерий успеха - это количество больших ставок. Если портфолио фонда, в целом, прибыльное, но фонд не инвестировал ни в одну потенциально прорывную историю с большим рынком, это, скорее, плохо, чем хорошо. VC - это про high risk, high reward: 9 из 10 инвестиций должны провалиться, но зато 1 выстреливший все покроет сполна.
Чем больше ты поднимешь, тем лучше?
Вообще, когда читаешь новости, так и кажется: этот поднял миллион на пре-сиде, а другой - два миллиона, значит, он круче. А вот и нифига есть несколько важных параметров, которые играют очень большую роль.
1. По какой оценке подняли?
Предположим, у нас есть два стартапа. Один поднял 1 миллион; второй поднял 2 миллиона. Но! Первый отдал за это 10% компании, а второй - 50%. Соответственно, оценка первого - 10 миллионов, а второго - 4 миллиона. Это становится особенно важным на следующих раундах: VC неинтересно работать со стартапами, где у фаундеров слишком маленькая доля - нет, что называется, skin in the game. Поэтому второму стартапу сильно сложнее будет поднимать следующие раунды, а, может, и придется закрыться.
Помимо оценки, есть еще много параметров термшита, которые иногда могут быть не менее важными, чем сама оценка: например, какое право принятия решений дается инвесторам, или в какой момент акции могут быть проданы. Это часто не разглашается прессе, но может сыграть ключевую роль в будущем компании.
2. Что будет достигнуто с этими деньгами?
Ты не поднимаешь 1 миллион в вакууме - 1 миллион помогает тебе добежать до следующего этапа: например, выхода на окупаемость, нахождения PMF, выхода на новые рынки. Для одной команды 1 миллиона будет достаточно, чтобы это сделать; для второй команды этого хватит разве что на пару месяцев.
Понятно, что, если мы сравниваем два прямых конкурента, чем ниже у них расходы и чем больше доступного капитала, тем лучше. Но, если один стартап, например, делает коворкинги и должен покупать недвижимость, а второй делает чисто софтверный продукт, сравнивать поднятый раунд будет не совсем корректно, так как порог входа на рынок и расходы будут несопоставимы.
3. Насколько много хайпа вокруг темы/ основателей и т.д.
Как ни печально, если профили основателей и тема/технология попадают в актуальный запрос времени, это повышает интерес фондов - соответственно, у стартапа выше шансы создать FOMO у фондов и поднять более высокий чек. Например, когда мы поднимали раунд, web3 стартапы брали головокружительные суммы.
Не буду продолжать список, думаю, теперь понятно, что не только сумма раунда имеет значение
7.1K views17:43
N
