ИнвестОратор

2021-08-17 15:00:04 Инвестиции в акции компаний-застройщиков США

Национальная ассоциация риэлторов США (NAR) ранее выпустила интересный отчет. Вот некоторые факты из него:

1. Средняя цена на вторичное жилье для всех типов жилья в мае 2021 года выросла на 23,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
2. Средняя цена продажи жилья в США впервые превысила 350 тысяч и составила 350,330 тысячи долларов.
3. Недвижимость обычно продается за 17 дней (всего за 17 дней! - прим. автора).
4. Пандемия в прошлом году вызвала ажиотажный спрос на жилые дома вдали от мегаполисов.
5. Продажи домов на вторичном рынке снижаются (незначительно) четвертый месяц подряд. Продажи жилья умеренно упали в мае и сейчас приближаются к предпандемическому уровню.
6. А теперь, внимание! Причина снижения продаж: недостаток предложения! Постройка новых домов отстает от гигантского спроса. Покупать просто нечего, поэтому уровень продаж снижается.

Из всего этого можно сделать вывод: работы у застройщиков в США хватит надолго, что обеспечит хорошую выручку и прибыль, а значит, и рост котировок акций (и, вероятно, даже рост дивидендов).

Скептики могут возразить: с предпандемийных уровней акции застройщиков уже значительно выросли! Возможная прибыль застройщиков уже заложена в цену акций. Покупать уже поздно!

Это отчасти правда. Например, акции одного из лучших застройщиков в США, компании #DHI, показали рост на 39%. И это после коррекции с майских пиков.

Но у меня есть что возразить по этому поводу:

1. Застройщики все равно дешевы. Например P/E вышеупомянутой DHI составляет всего 10. И это при среднем по S&P 500 = 37! У другого интересного застройщика, компании #PHM P/E составляет всего 9,3.
2. Цены акций компаний застройщиков неплохо скорректировались (около 20%) с майских максимумов. При этом оснований для более глубокого падения не усматривается (рынок недвижимости силен).
3. Основным материалом для строительства загородной недвижимости в США является древесина. А теперь посмотрите на скрин динамики котировок фьючерсов на пиломатериалы в США - крутое пике. Коррекция с пиков 10 мая составляет на данный момент 65%. И это, похоже, не предел.

Мне кажется, рынок пока не заложил в цену акций застройщиков рост маржинальности за счет снижения издержек (дешевая древесина) при одновременно высоких ценах на продукцию - готовые дома.

Это создает потенциально интересный момент для входа в акции застройщиков.

Но есть риск: рынок акций в США перегрет, что создает риск коррекции. Если начнет заваливаться S&P 500, то может утянуть за собой и ни в чем не повинных застройщиков.

Поддаться ли страху коррекции, или жадности до прибыли застройщиков, каждому предстоит решить самостоятельно.

Каких застройщиков можно рассмотреть для покупки?

Я не исследовал глубоко каждую из перечисленных компаний, но все они фундаментально сильны (но перед добавлением в портфель настоятельно рекомендую тщательно проанализировать каждый эмитент).

Отсортированы по размеру выручки:

Lennar Corporation; D R Horton; Pulte Homes; Meritage Homes; LGI Homes

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-08-16 15:00:21 Оценка мультипликаторов компаний

Часто от тех кто пришёл на рынок недавно можно услышать что-то вроде: «Фундаментальный анализ уже не работает» или «Сейчас другое время»

И действительно, это правда — во всяком случае пока. Во время параболического роста настроения когда стадное поведение легко перевешивают оценку и различные фундаментальные факторы.

Но ничто не длится вечно. Время — великий уравнитель, и в конечном итоге цена акций придёт к справедливым показателям. Мы просто не знаем, когда…

10 лет назад Baidu (#BIDU) продавалась с P/S равным 42. Для сравнения: Google (#GOOG) торговался с P/S 6, для сравнения широкий рынок S&P 500 торговался со средним значением P/S 1,2

Инвесторы ожидали феноменального роста от Baidu и выше среднего (но более низкого) роста от Google, этим оправдывали свои покупки инвесторы

Что произошло дальше?
Всё произошло именно так, как и ожидалось. Выручка Baidu выросла на колоссальные 813% против 450% у Google и 42% у S&P 500

Но, показали ли акции Baidu аналогичный рост?
Не совсем. За последние 10 лет инвесторы в Baidu фактически потеряли 4% по сравнению с ростом в 778% для инвесторов Google

Как такое возможно?
Высокая стартовая оценка Baidu (P/S 42) и последовавшее за этим многократное снижение (P/S 3,2 сегодня) были достаточными, чтобы перевесить весь его огромный фундаментальный рост.

«Исключение» — скажете Вы. Хорошо

В сентябре 2014 года Alibaba (#BABA) стала публичной в ходе крупнейшего IPO за всю историю (привлекла $25 млрд). Спрос со стороны инвесторов был заоблачным, и Alibaba открылась с оценкой P/S 24. Для сравнения: Amazon (#AMZN) торговалась с P/S 1,8 , а средний показатель по S&P 500 — P/S 1,7

Инвесторы ожидали феноменального роста от Alibaba и выше среднего (но более низкого) роста от Amazon

Что произошло дальше?
Всё произошло именно так. Выручка Alibaba выросла на 931% против 392% у Amazon и 21% у S&P 500

Акции Alibaba показали аналогичный рост?
Не совсем. Инвесторы в Alibaba на IPO заработали 98% прибыли по сравнению с 1010% для инвесторов Amazon

Как такое возможно?
Высокая стартовая оценка Alibaba (P/S 24x) и последующее многократное снижение (до P/S 4,8) были достаточными,чтобы компенсировать большую часть ее огромного фундаментального роста

В чём суть?
Цена, которую вы платите за что-то, имеет значение. Мультипликаторы имеют значение. Возможно вам кажется, что нет, во всяком случае сейчас, но времена меняются. На это могут уйти месяцы и даже годы

Но когда инвесторы платят за что-то чрезвычайно высокую цену (в ожидании того, что ошеломляющие темпы роста настоящего сохранятся и в будущем), это часто является рецептом для будущего разочарования

И к тому времени, когда вы понимаете, что оценка действительно имеет значение — уже слишком поздно что-либо с этим делать

Я не на что не намекаю, просто хочу привести несколько компаний с Высокими P/S:
• Crowdstrike — 55.2
• Datadog — 51.9
• Trade Desk — 43.5
• Robinhood — 29.3
• Roku — 21.7
• Coinbase — 19.9

Высокие мультипликаторы вовсе не значат, что компания упадёт. Высокие Мультипликаторы значат, что компании придётся очень сильно постараться, чтобы обогнать индекс на горизонте нескольких лет.

#ИнвестОбразование Открыть/Комментировать

2021-08-13 16:00:25 Разбор компании Check Point Software. Растёт медленно (пока), но верно

Рынок кибербезопасности является очень перспективным, он уже активно растет, и по прогнозам, будет расти опережая индекс широкого рынка S&P 500.

Основные Моменты
• Объявила о расширении программы BuyBack на $2 млрд
• Не дорогая по мультипликаторам P/E 20 P/S 7.7
• Очень медленный рост выручки для такого быстрорастущего сектора

О Компании
Разрабатывает и продает продукты и услуги по кибербезопасности по всему миру. Предлагает несколько решений для сетевой безопасности, защиты данных и управления доступом

Также предлагает продукт облачной безопасности Check Point CloudGuard на которую сейчас делается сильная ставка, данный продукт обеспечивает защиту от угроз в облаках и управление состоянием облачной безопасности, а так же решения для защиты рабочих нагрузок для корпоративных облачных сетей

Бизнес компании
В отчётности компании выделяются 3 направления генерации выручки:
• Обслуживание (Software updates and maintenance) — 23% выручки
• Подписка (Security subscriptions) — 35% выручки
• Продукты и лицензии (Products and licenses) — 42% выручки

Из недавних событий можно выделить то, что Check Point расширила поддержку нескольких облачных сервисов в том числе за счет интеграции Check Point CloudGuard с Alibaba Cloud #BABA — это очень сильных ход

Недавно выкладывали исследование и Alibaba входит в ТОП 5 крупнейших по выручке облачных провайдеров в мире на ряду с такими компаниями как Amazon #AMZN, Microsoft #MSFT и Google #GOOG

Для Check Point эта интеграция может принести в перспективе значительное увеличение доходов за счет огромной клиентской базы Alibaba Cloud

Это будет плюсом к бурному росту всего сектора кибербезопасности ближайшие несколько лет

Риски
Низкие темпы роста, при бурно растущем рынке это тревожный звоночек. Да у компании хорошая маржа, Крупные интеграции, но рост за год на 4%? Компания рискует упустить долю рынка

Возможно при хорошем внешнем фоне (Если Кибер Атаки можно так) имеет смысл снизить маржу и увеличить продажи? А свободные деньги не пускать на BuyBack а направить на новые разработки или Маркетинг. Низкие темпы роста на текущий момент, на мой взгляд, самый главный риск для инвестора

Рост стоимости акций
За последние 10 лет Check Point растёт на уровне S&P 500, но с Февраля 2021 значительно отстаёт от индекса широкого рынка. На волне Кибер Атак программ вымогателей и повышенного интереса компания упала? Но почему?

Одна из основных причин - рост бизнеса в несколько раз медленнее, чем у конкурентов, многие инвесторы делают вывод, что компания проигрывает в конкурентной борьбе за долю на рынке

Но с другой стороны рентабельность на порядок выше, чем у конкурентов. Что позволяет компании в перспективе купить интересные стартапы или можно не переживать из-за размытия доли из-за доп эмиссий (как у сильно убыточных компаний) или Объявить солидный BuyBack. 5 Августа компания объявила о расширении программы выкупа акций на $2 млрд (это при капитализации $16 млрд), конечно возможно, что это будет выкуп акций у какого-то крупного инвестора, а не покупка с рынка, но с другой стороны это в любом случае не даст сильно упасть котировкам

Подводя Итог
Check Point выглядит недооцененным, да ещё и BuyBack и Перспективный сектор. Но причина низких оценок заключается в слабых темпах роста. Компания сделала ставку на умеренный рост с крепким финансовым состоянием. Если вас устраивает такой подход, то эта компания хороший выбор. Возможно эта компания та черепаха, которая в итоге обгонит кучу зайцев

#разбор Открыть/Комментировать

2021-08-13 11:00:03 Один из лучших каналов по трейдингу в телеграмме - https://t.me/GBEanalytix

Ежедневные сигналы + мысли + чеклисты по США и РФ рынку акций!

Заходите, пока группа открыта Открыть/Комментировать

2021-08-11 17:30:01 Ребята, скорее

Закрытый клуб трейдеров - https://t.me/antonchehovanalitk, где вы сможете найти многие инсайды по рынку акций США и РФ, а также много полезной информации! Акции, криптовалюта и IPO - все у него!

ЭТОТ КАНАЛ ДАЕТ БЕСПЛАТНЫЕ СДЕЛКИ, КОТОРЫЕ ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ПРИНОСЯТ ПРИБЫЛЬ!

Время для вступления ограничено - @antonchehovanalitk Открыть/Комментировать

2021-08-11 14:00:09 3 Компании из Сектора возобновляемых источников энергии (ВИЭ) Которые выделяют аналитики

Сегодня ведущие ученые-климатологи мира выступили со своим самым суровым предупреждением об углублении климатической чрезвычайной ситуации, прогнозируя, что в ближайшие десятилетия климатические изменения увеличатся во всех странах и регионах

Исследование проведено Межправительственной группой экспертов по изменению климата — группой ООН, которая рассмотрела более 14 000 научных работ. Всё это делается в преддверии переговоров ООН по климату в начале Ноября

Какие аналитики и что говорят?
«Поезд возобновляемых источников энергии покинул станцию» — сказал Жюльен Дюмулен-Смит, руководитель отдела исследований в области энергетики BofA Securities $BAC

Это создает хорошую инвестиционную тенденцию, в основе которой лежат ВИЭ — считает Пирс Хаммонд, директор по исследованию рынка акций Piper Sandler $PIPR

JPMorgan #JPM в своей недавней записке выделял ряд катализаторов для всей отрасли ВИЭ:
• Ослабление сырьевой базы для генерации энергии
• План Байдена по инфраструктуре с стимулированием ВИЭ
• Осенняя конференция стран ООН по изменению климата

Какие компании выделяют?
• Generac #GNRC — Производитель оборудования для резервной генерации электроэнергии.
Обоснование: В будущем, с переходом на ВИЭ энергосистема будет менее стабильной, что повысит спрос на продукцию компании
Капитализация: $26 млрд
Рост акций: +80% с начала года

• Sunrun #RUN — Поставщик солнечных панелей для жилых домов.
Обоснование: После событий в Техасе многие потребители захотят иметь свои собственные источники энергии, а также пользоваться возможностью продавать электричество в национальную сеть
Капитализация: $10 млрд
Рост акций: -57% с начала года

• NextEra Energy #NEE — Крупная энергетическая компания из списка Fortune 200.
Обоснование: Данные акции предоставляют инвесторам «меньший риск» при вложении в ВИЭ. Платит Дивиденды (1,91%) и Активно развивает ВИЭ
Капитализация: $158 млрд
Рост акций: +4% с начала года

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-08-09 15:15:03 Крупнейшие горнодобывающие компании мира

За любой, даже самой передовой технологией стоят базовые материалы.

Ожидается, что в 2022 году этот рынок достигнет стоимости в $1,86 трлн в связи с ростом спроса на полезные ископаемые для производства электроэнергии и технологий возобновляемых источников энергии

Доступные неквалам из ТОП-20 компании
Vale #VALE
Норильский Никель #GMKN
Freeport-McMoRan #FCX
Newmont Goldcorp #NEM
Southern Copper #SCCO
Barrick Gold #GOLD
Полюс Золото #PLZL

Будущее горнодобывающих компаний
США, Европа и Азия вкладывают огромные средства в электрификацию. По прогнозам, к 2024 почти треть мировой электроэнергии будет поступать из ВИЭ

Этот переход от ископаемого топлива потребует не только огромное количество меди, кобальта, но и лития для батарей бенефициары тут Albemarle #ALB и Livent #LTHM

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-08-05 18:00:06 Друзья, @smart_agents подготовили для вас топовую подборку каналов в телеграме:

Редко рекомендую лично, но ситуация особенная
Открывается вход с закрытый приватный клуб трейдеров.
Автор канала публикует конкретные торговые идеи, доходность публичного портфеля на данный момент составляет 268%.
Никакой пустой фундаментальной болтовни!
Никакого инвестиционного трепа! Скорее вступай в @angelovcapital

Инвестидеи / акции РФ – это бесплатные рекомендации и готовые инвестиционные решения о покупке акций российских компаний от экспертов, аналитиков, брокеров и известных каналов в Telegram.

@TerritoryofTrading - торговля на стыке двух систем. Эллиот и VSA. Рынок наконец станет предсказуемым.

@lackeys - о том, как живут банки и выживают люди. Для думающих о завтрашем дне

@prudent_invest — канал практикующего инвестора с 8 летним опытом, для тех, кому важнее стабильный доход, а не высокий риск. Принципы формирования портфеля, прогнозы, реальные сделки и результаты!

@nobubble - Один из немногих, кто действительно разбирается.

Честный авторский канал. В теме с 2013

Заходите, полистайте ленту, все вопросы отпадут моментально. Подписывайтесь, чтобы не потерять! Открыть/Комментировать

2021-08-05 13:00:25 Военные расходы США в сравнении с другими странами

Одним из факторов таких больших расходов на военно-промышленный комплекс (ВПК) является задача США технологического господства в конфликтах, что подкрепляется щедрым финансированием компаний

У США нет самых крупных вооруженных сил в мире с точки зрения личного состава, тут первенство у России — численность военнослужащих около 5,9 млн человек

5 Интересных компаний ВПК США:
Lockheed Martin #LMT — крупнейшая в мире оборонная компания, специализирующаяся на авиации, ракетах и противоракетной обороне
Northrop Grumman #NOC — Компания тесно связана с ядерной программой, краеугольным камнем оборонной политики США
Raytheon Technologies #RTX — играет роль в широком спектре важных военных программ
Leidos Holdings #LDOS — Системная Интеграция и внедрение новых технологий
General Dynamics #GD — Один из крупнейших мировых производителей военной и аэрокосмической техники

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-08-03 19:00:03 Инвестиции с позиции здравого смысла

Еще одним полезным ресурсом с фундаментальным подходом к управлению капиталом является канал "Инвестор .V.", его автор много лет посвятил работе в фондовом рынке и теперь открыто делится собственными стратегиями для активно-пассивного инвестирования:
обзоры компаний
инвестиционные идеи
новости и аналитика рынков
консервативный портфель "риск важнее доходности"
готовые решения: пассивные(всепогодные) портфели (70% г-х)

Автор канала Люков Игорь - профессиональный инвестор-практик с многолетним опытом управления частным капиталом и портфелем пенсионного фонда размером более 10 млрд.р.

Присоединяйтесь Открыть/Комментировать