2021-06-12 20:14:58
Инфляция и ставки Центрального Банка... По комментариям вижу, что многие малость не понимают, поэтому разъясняю.
Существует довольно много различных видов инфляции. Например, инфляция, обусловленная разрушением производственных цепочек и дефицитом сырья. Или инфляция издержек, которая возникает в результате увеличения пособий по безработице (этот пример я описывал буквально неделю назад). В некоторых случаях она принимает самоподдерживающийся характер. В частности, случается так, что инфляция, вызванная падением курса национальной валюты, приводит к тому, что цены на внутреннем рынке становятся слишком высокими – и это снова приводит к падению курса национальной валюты.
Но самая опасная инфляция это всё-таки бегство от денег. Оно случается в тот момент, когда ценовое давление, возникшее по какой-то иной причине, становится слишком значительным, либо когда образуется критическая диспропорция между инфляцией и ставкой Центрального Банка. В этом случае любому субъекту экономической деятельности нет никакого смысла владеть деньгами. Гораздо проще и выгоднее обменять их на иностранную валюту, золото или даже любой мало-мальски ликвидный товар.
Разумеется, что разница между инфляцией и ставкой должна быть достаточной, чтобы покрыть издержки перехода в эти товары и соответствующий рыночный риск; при этом важны не только текущие значения описанных величин, но и ожидания инвесторов на будущее. Слабые экономики, вроде России, по умолчанию имеют гораздо меньший запас прочности – именно поэтому наш ЦБ так рьяно бросился повышать ставки при первых же признаках роста инфляции. Но и сильным, таким как США, расслабляться нельзя, ведь инвесторы могут изменить своё настроение буквально за считанные недели. И если они начнут сомневаться в способности ФРС, то доллар мгновенно рухнет.
Это основной принцип, почему монетарные власти вынуждены повышать ставки в случае роста инфляции. Конечно, власти знают о том, что экономика страшно закредитована и многие люди и корпорации просто не смогут обслуживать долг при сильно возросшей ставке. Тем не менее, при выборе обнулить пол экономики или вызвать бегство от денег с последующими неплатежами и невозможностью расчётов в национальной валюте, центробанки будут выбирать первое.
1.2K views17:14
Б
