Movchan's Daily

2021-03-16 19:31:31 Как устроен венчурный бизнес? Особенности инвестирования в tech-стартапы: опыт TMT Investments

Герой новой серии интервью с профессиональными участниками инвестиционного рынка – Герман Каплун, сооснователь и директор по стратегии британской публичной инвестиционной компании TMT Investments Plc, рыночная капитализация которой достигает 215 миллионов долларов США, а доходность инвестиций – впечатляющие 26% годовых. В 2020 году компания TMT Investments запустила новый фонд прямых инвестиций в наиболее активно развивающиеся сферы новых технологий: SaaS, big data, marketplace, healthtech, ecommerce, AR/VR, IoT, AI, fintech.

Герман Каплун уже много лет занимается венчурным инвестированием – он участвовал в запуске или покупке более 70 стартапов, в том числе сервиса знакомств “loveplanet.ru”, крупнейшего российского веб-хостинга «Хостинг-центр РБК», тур-оператора “iGlobe.ru”, канала РБК-ТВ.

В интервью Андрею Мовчану он поделится опытом удачных и неудачных венчурных инвестиций, расскажет о бизнесе TMT Investments и работе нового фонда и, кроме того, будучи опытным медиа-менеджером и сооснователем РБК («РосБизнесКонсалтинг») – о том, как развивался крупнейший российский медиахолдинг до его продажи Михаилу Прохорову.



Открыть/Комментировать

2021-03-11 13:22:00 Полный текст отчета Открыть/Комментировать

2021-03-11 13:21:23 Обзор инвестиционных рынков Израиля - итоги 2020 от @smartgen_israel

По мнению МВФ и крупных рейтинговых агентств, израильская экономика очень достойно справляется с кризисом. Израильский шекель остается стабильным, несмотря на все трудности. Более того, позитивные геополитические тенденции (подписание соглашений о нормализации отношений с ОАЭ, Бахрейном и т. д.) открывают новые возможности для взаимовыгодного экономического сотрудничества и развития. Несмотря на пандемию COVID-19, в Израиле продолжает бурно развиваться индустрия высоких технологий, основной «двигатель» израильской экономики. Во многом благодаря взлету «хайтека», ВВП Израиля сократился в 2020 всего на 2,4%.

В 2020 году израильские стартапы привлекли больше инвестиций, чем когда-либо; при этом основным источником капитала для «хайтека» по-прежнему оставались венчурные фонды. Хотя объемы «экзитов» несколько снизились, наметилась новая тенденция: в
2020 рекордное количество израильских частных стартапов вышли на биржу, в основном в Америке и в Израиле. Кроме того, 2020 год стал рекордным для Израиля по части компаний, достигших статуса «единорога».

Еще одной тенденцией стал постоянный рост числа транснациональных корпораций, решивших открыть в Израиле свои научно-исследовательские центры. При этом основной интерес вызывают такие секторы «хайтека», как кибербезопасность, Интернет вещей, ИИ, машинное зрение, «финтех» и «фудтех».

Котировки акций технологических компаний на израильском фондовом рынке продолжают неуклонно расти. По мнению аналитиков Smartgen израильский фондовый рынок это один из наиболее адекватно оцененных фондовых рынков среди развитых стран.

Израильский рынок жилой недвижимости тоже не понес особых потерь за год пандемии. Рост цен на жилую недвижимость продолжается, в том числе из-за значительного снижения объема предложения, а также благодаря выгодным условиям ипотечных ссуд. С другой стороны, кризис значительно снизил активность на рынке коммерческой недвижимости; при этом особенно пострадали сферы ритейла и офисной недвижимости. Открыть/Комментировать

2021-03-10 13:18:20 #DueDil Как мы определяем «плохие инвестиции»: кейс фонда Credit Suisse Supply Chain

Мы уже писали* о том, как однажды в ходе due diligence индентифицировали управляющих как мошенников и отказались вкладываться в их фонд, а впоследствии наши догадки подтвердились. Речь шла о TCA Global Credit Master Fund. Вот еще один пример того, как мы отказались инвестировать в фонд, который вскоре рухнул и, кроме того, был вовлечен в мошеннические операции – фонд Credit Suisse Supply Chain. Подробнее о том, как именно мы определили, что инвестиция окажется неудачной читайте в статье Елены Чирковой, управляющей фондом GEIST SP.

*Статьи с описанием предыдущих кейсов читайте по тегу #DueDil Открыть/Комментировать

2021-03-09 19:10:53 Прямой эфир «Возможности Мальтийских программ инвестиционной миграции» от партнерского канала @rodina

11 Марта в 15:00 московского времени

Коллеги обсудят уходящие и новые возможности мальтийской инвестиционной миграции. Каждому желающему предоставится возможность задать вопрос непосредственно руководителю государственного агентства.

Ссылка для регистрации: https://dhprivate.com/webinar/11-03-2021/?id=rodina

Участие в вебинаре возможно только с предварительной регистрацией. Регистрация открыта до 14:00, 11 Марта Открыть/Комментировать

2021-03-09 13:28:17 #говоритмовчан: Ну вот, то, о чем так долго говорили большевики, но предупреждал всё-таки я лично, начинает реализовываться. Вслед за поднятием корпоративного налога в Британии, в США заговорили о налоге на богатство - попадание прямо в 10-ку на нарисованной нами еще осенью "мишени налогового ужесточения". 2% в год с тех, у кого net worth более 50 млн и 3% с миллиардеров - это не просто серьезный удар по инфлированным активам, это при росте стоимости акций на 8% в год и доле акций в портфеле 50% и налоге на capital gains в 20% составит для миллионеров от 42 до 61% процента нереализованных инвестиционных доходов (а если кроме акций у инвестора нет доходных активов - то 100%) - такого не было со времен WW2. Что это будет если акции не будут расти на 8% в год - даже страшно говорить. Естественно богатые станут беднее; желающих покинуть налоговую резиденцию США - существенно больше, причем именно в сегменте локомотивов америанского рынка и экономики; требуемые доходности возрастут - а значит цены на акции должны падать; возникнет множество других эффектов, о которых надо говорить отдельно - но ни один из них не будет хорош для экономики США. Умная мысль облагать налогом только очень богатых разбивается о глупую мысль облагать налогом имущество, а не доход. Уже если хотите получать максимум - проведите разовый налог на богатство и затем сделайте растущую ставку налога на capital gains не в зависимости от размера, а в зависимости от процента годовых. Но Рейган правильно говорил - "если бы в политику приходили умные люди, их тут же всё равно перекупал бы бизнес". https://www.cnbc.com/2021/03/02/elizabeth-warren-on-wealth-tax-i-think-most-people-would-rather-be-rich-and-pay-the-tax.html Открыть/Комментировать

2021-03-06 15:02:09 #говоритмовчан в Великобритании принято эпохальное решение по доходной части бюджета на ближайшие годы - в связи с потерями от коронавируса, необходимостью помощи пострадавшим бизнесам и NHS. Эпохальность этого решения - в его абсолютной беззубости. В сущности документ не содержит ни одного действительно решения - крохи подобраны здесь и там, розданы здесь и там, сложнейшая система налогов и льгот, для понимания которой нужен специалист со специальным сертификатом (и то они часто ошибаются) осталась на месте в неизменном виде (цифры чуть-чуть подправили). Единственное более или менее существенное изменение - вырос корпоративный налог на прибыль для средних и крупных компаний: вряд ли это будет способствовать росту ВВП страны, но кто ж считает, ВВП Соединенного Королевства упал на 10% в 2020 году и ожидается его восстановление всего на 3,5% за год начавшийся. В общем, королевские министры решили просто занять денег - не оригинальное решение в нашем мире. И то правда - поднимать налоги уже некуда (самые высокие за время после WW2), снизить субсидии не дадут избиратели, упростить систему не дадут лоббисты из консалтинга. Фунт снизился на 4% с февральских максимумов. Рынок акций не отреагировал - акциям кажется уже всё равно; правда FTSE стоит ниже уровней 2013 года - но это далекое прошлое. По ссылке - подробный отчет о налоговом маневре на одном месте https://www.wiltongroup.com/wp-content/uploads/2021/03/Wilton-Group-Ltd-Budget-Report-2021.pdf Открыть/Комментировать

2021-03-05 11:37:10 Наташа Цуканова и Андрей Мовчан: куда инвестировать в 2021

В преддверии снятия локдауна в Лондоне редакторы @zimamagazine встретились с финансистами Андреем Мовчаном и Наташей Цукановой, чтобы поговорить о ярких событиях начала года и обсудить новые факторы, влияющие на динамику цен на активы и ценные бумаги.

Разговор начинался с попытки оценить ситуацию на финансовом рынке в целом. Хотя центральные банки по всему миру наводнили рынки триллионами долларов, крупнейшая экономика восстанавливается не слишком быстро, заставляя инвесторов опасаться японского сценария с долгосрочной стагнацией, указывает Андрей Мовчан.

Наташу воодушевляет тема ответственного инвестирования: в то время как одни инвесторы выбирают роль активистов, пытаясь менять «грязные компании» вроде Exxon, другие, включая самый большой в мире фонд BlackRock, просто решают продать такие активы. Последний пример из Англии – знаменитый Trinity College Cambridge, чей полуторамиллиардный эндаумент после двух лет обсуждения решил избавиться от «плохих» инвестиций. 

Подробности беседы смотрите в видео на канале ZIMA MAGAZINE (или читайте выдержку на сайте): Открыть/Комментировать

2021-03-04 19:30:12 Делимся подборкой каналов от @FreshSquad, заслуживающих внимания.

• @sgcapital — Глобальные финансовые рынки глазами профессионального инвестора, экс-директора по инвестициям в 4-х управляющих компаниях

• PRObonds — Канал для инвесторов от лидера российского рынка высокодоходных облигаций ИК «Иволга Капитал».
Делают рынок ВДО доступнее для частных инвесторов и ведут публичный портфель высокодоходных облигаций.

• @Go_investing — Команда независимых управляющих и аналитиков, которые делятся на своем канале самыми интересными и актуальными мыслями относительно фондового рынка. Подписывайтесь и зарабатывайте вместе с профессионалами!


• @angrybonds — Канал про высокодоходные облигации (ВДО) и высокодоходные вложения вообще. Но поневоле затрагивает и другие темы: мировой кризис,нефть , транспорт, экология, девелопмент.

• @investorylife — Это не инвестиционные идеи от брокеров, а мнение независимых экспертов. Высокодоходные сделки и качественная аналитика. Подписывайтесь и следите за обновлениями. Открыть/Комментировать

2021-03-03 14:30:14 #говоритмовчан Сергей Алексашенко справедливо обращает внимание на текущую ситуацию на рынке нефти:
(1) США сократили добычу из-за заморозков;
(2) СА сократила добычу просто потому что так захотела (говорят, что боятся перепроизводства, но, скорее, они посчитали, что рост цены оправдывает сокращение);
(3) Еще ряд стран недопоставили нефть на рынок в феврале (Ангола и Иран прежде всего).
В итоге около млн баррелей в день было недодобыто.
Не удивительно, что нефть так выросла в цене.
Но только все эти факторы разовые и вряд ли заморозки в Техасе в ближайшие 12 мес повторятся; да и Сауды будут наращивать добычу.
А карантины пока не снимают.
В общем, я бы не спешил делать ставку на рост нефти.

https://clck.ru/TXrob Открыть/Комментировать