Сбербанк инвестор

2021-06-18 19:59:11 Короткий обзор главных событий на рынках за неделю и прогноз на ближайшее будущее от наших управляющих

Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями Сбер Управление Активами.

Глобальный рынок

Что с показателями?

Америка — S&P 500 -0,6%
Европа — Stoxx Europe 600 +0,4%
Япония — Nikkei 225 +0,2%
Китай — Shanghai Composite -1,8%
Развивающиеся страны — MSCI EM -1,4%

Что влияло?

• Участники фондового рынка беспокоятся из-за чересчур стремительного роста основных американских индексов — они подскочили с «ковидного дна» в марте в полтора-два раза.

• Рынки растеряли оптимистичный настрой к концу недели. Опубликованные данные по рынку труда в США показались инвесторам слабыми. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось на 37 тысяч, до 412 тысяч, — это выше ожиданий аналитиков.

• Азиатские площадки закрылись в неопределённости. На американских и европейских рынках — затишье из-за того, что на неделе никто не публиковал важных макроэкономических данных. Индекс S&P 500 скорректировался ниже 4200 пунктов — это важный уровень для поддержания цены индикатора.

Что дальше?

• Скорее всего, из-за слабой статистики по рынку ФРС США пока сохранит стимулирующую программу. Однако в среду Джером Пауэлл, член совета управляющих ФРС, сказал уже о двух планируемых повышениях ставки в 2023 году вместо ранее ожидавшегося одного.

• Без драйверов роста и с низкой торговой активностью рынки будут корректироваться.

Российский рынок

Что с показателями?

MICEX -0,6%
RTS -0,8%
USD/RUB +0,4%
Brent +0,5%

Что влияло?

• Российские индексы завершают неделю падением. Индекс Мосбиржи опустился под отметку 3800 пунктов. Бенчмарку РТС не хватило драйверов, чтобы дойти до 1700 пунктов, индекс развернулся вниз.

• На этой неделе состоялось важное для российской экономики событие — встреча президентов России и США в Женеве. Тем не менее существенно на фондовый рынок она не повлияла.

• Аппетит инвесторов к валютам развивающегося рынка снизился. Индекс развивающихся рынков MSCI EM в пятницу упал на 0,5%. В то же время индекс доллара прибавил 1,5%, американская валюта укрепилась после заседания ФРС.

Несмотря на сильный доллар, пара USD/RUB стабильно держится около 72 руб./$. Курс евро по отношению к рублю ушёл под отметку 86 руб./€ впервые с августа 2020 года.

• Нефтяные котировки Brent оказались под давлением доллара, но стабилизировались в диапазоне $72–73 за баррель без значимых триггеров.

Что дальше?

• Из-за всплеска третьей волны коронавируса оптимистичные настроения инвесторов спадают. Краткосрочный ориентир по Индексу Мосбиржи —3700–3850 пунктов.

• Инвесторы продолжают наблюдать за переговорами по иранской ядерной программе. Если Тегерану удастся договориться с США и другими участниками сделки, вероятно увеличение поставок иранской нефти на рынок. Открыть/Комментировать

2021-06-18 18:21:53 ​​ SberCIB обновил топ иностранных акций

В середине апреля мы публиковали топ иностранных акций от аналитиков SberCIB. Жизнь внесла некоторые корректировки в работу фондового рынка, поэтому представляем вам обновлëнный список.

Что случилось?

ServiceNow вместо Salesforce. Идею по покупке Salesforce, лидера по темпам роста среди пяти ведущих производителей программного обеспечения, SberCIB открыл ещё в конце 2020 года. За это время бумаги компании подорожали почти на 8%. Их потенциал роста ещё не исчерпан, но аналитики заменяют их на ServiceNow, которая занимается IT-автоматизацией бизнеса. После коронавируса компании всё активнее приобретают технологии; это должно усилить финансовые показатели ServiceNow.

Небольшая прибыль в акциях Freeport-McMoran (плюс 1%). Аналитики SberCIB добавили в топ бумаги производителя меди Freeport-McMoran в конце апреля. Медь тогда стремительно росла благодаря восстановлению экономики. С начала января медь подорожала почти на 40%, достигла пиковых значений в середине мая, после чего начала корректироваться. Летом экономическая активность снижается и цены на сырьевые товары традиционно корректируются, поэтому бумаги уходят из топа.

Убыток в акциях Baidu. В конце марта по бумагам компании ударил маржин-колл американского фонда Archegos. Инвестбанки начали закрывать позиции фонда, и одной из жертв стали акции китайского провайдера поисковых сервисов Baidu: из-за распродажи они подешевели на 25% и с тех пор так и не восстановились. Соответственно, мы решили исключить их из топа.



Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением финансовых инструментов.

#акции $NOW $CRM $FCX $BIDU Открыть/Комментировать

2021-06-18 15:05:00 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Прогнозы аналитиков SberCIB

Торги в Москве могут начаться небольшим снижением

Инвесторов разочаровала слабая макростатистика, вышедшая в США: число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось. Американский рынок завершил торги в четверг неоднозначно. Индекс МосБиржи опустился на 0,3%.

Сегодня утром внешний фон умеренно негативный, российский рынок акций может немного снизиться на открытии торгов.

Рубль стабилен, несмотря на глобальное укрепление доллара после ужесточения риторики ФРС. Сегодня российская валюта, скорее всего, удержится на уровне 72,5 рублей за доллар.

В мире снова усиливается пандемия коронавируса, из-за чего цены на нефть снижаются. Сейчас баррель Брент стоит около $73, но вряд ли сегодня его цена опустится ниже $72.

Длинные рублёвые облигации дорожали вслед за американским госдолгом и на фоне спроса со стороны иностранных инвесторов. Этот тренд, скорее всего, продолжится и сегодня, так как геополитическая ситуация улучшилась после встречи Джо Байдена и Владимира Путина.

НА ПОВЕСТКЕ

Статистика по рынку нефти

В США выйдет еженедельный отчёт по числу действующих буровых установок. Открыть/Комментировать

2021-06-18 14:20:39 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Прогнозы аналитиков SberCIB

Торги в Москве могут начаться небольшим снижением

Инвесторов разочаровала слабая макростатистика, вышедшая в США: число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось. Американский рынок завершил торги в четверг неоднозначно. Индекс МосБиржи опустился на 0,3%.

Сегодня утром внешний фон умеренно негативный, российский рынок акций может немного снизиться на открытии торгов.

Рубль стабилен, несмотря на глобальное укрепление доллара после ужесточения риторики ФРС. Сегодня российская валюта, скорее всего, удержится на уровне 72,5 рублей за доллар.

В мире снова усиливается пандемия коронавируса, из-за чего цены на нефть снижаются. Сейчас баррель Брент стоит около $73, но вряд ли сегодня его цена опустится ниже $72.

Длинные рублёвые облигации дорожали вслед за американским госдолгом и на фоне спроса со стороны иностранных инвесторов. Этот тренд, скорее всего, продолжится и сегодня, так как геополитическая ситуация улучшилась после встречи Джо Байдена и Владимира Путина.

НА ПОВЕСТКЕ

Статистика по рынку нефти

В США выйдет еженедельный отчёт по числу действующих буровых установок. Открыть/Комментировать

2021-06-18 10:37:38 #dashboard
Как это читать? Открыть/Комментировать

2021-06-17 21:06:01 ​​ ИТОГИ ДНЯ

Индекс МосБиржи держался на уровнях среды. Поддержку российским индексам оказывают позитивные оценки переговоров глав США и РФ. Основные фондовые индексы США торговались без единой динамики в начале торгов. Послание ФРС рынкам оказалось более «ястребиным», чем ожидалось, и некоторые участники рынка закладывают повышение ставки ФРС США уже в 2022 году.

МосБиржа планирует существенно увеличить число иностранных акций и запустить их торги в валюте к осени этого года. Сейчас на торговой площадке доступны акции 144 иностранных компаний, планируется, что их станет 500. Это должно улучшить объëмы торгов и финансовые показатели биржи.

Абрау-Дюрсо спустя пять лет перерыва возобновит поставки алкоголя в США. Это произойдет до конца июня. В перспективе компания планирует поставлять около 10% своей продукции в Штаты. На этих новостях акции компании выросли более чем на 7%. Появление такого рынка сбыта улучшит финансовые показатели компании.

$MOEX $ABRD Открыть/Комментировать

2021-06-17 15:05:00 SberCIB дал акциям М.Видео оценку Покупать

Что известно о компании?

М.Видео — крупнейший продавец электроники и бытовой техники в России. Его доля рынка по итогам 2020 года составила 27%, а в онлайн-сегменте — 33%. Компании принадлежит 10% в маркетплейсе Goods.ru, который развивается совместно со Сбером (доля последнего — 85%). Компания входит в группу «Сафмар» миллиардера Михаила Гуцериева.

Что случилось?

У бумаг М.Видео была низкая ликвидность, но недавно группа «Сафмар» продала в рынок 13,5% её акций, благодаря чему доля акций М.Видео в свободном обращении увеличилась с 10,4% до 24%. Сделка проводилась специально для усиления инвестиционной привлекательности бумаг.

Какие у компании планы на будущее?

У М.Видео амбициозные цели. Её менеджмент ждет роста оборота к 2025 году в два раза — с 0,5 трлн рублей до 1 трлн рублей. Для этого компания откроет 500 магазинов и выйдет в 100 новых городов. Половина новых магазинов будут небольшими, поэтому торговые площади будут расти всего на 5% в год.

Насколько компания недооценена?

У компании большой дисконт к зарубежным аналогам по мультипликатору «стоимость предприятия/EBITDA». Он показывает отношение стоимости компании (с учётом долга) к прибыли до уплаты налогов, процентов по кредитам и учета амортизации. К аналогам с развитых рынков дисконт составляет 70%, а с развивающихся — 17%. При этом у аналогов дивидендная доходность в среднем составляет 1–3%.

На сколько вырастут финансовые показатели?

По оценкам SberCIB, выручка компании должна расти на 13% в год У рынка есть опасения насчет конкуренции М.Видео с сетями DNS, Citilink и маркетплейсами. Но онлайн-продажи М.Видео развиваются динамично, что должно помочь её бумагам выйти на новые ценовые уровни.

SberCIB Investment Research ожидает, что акции М.Видео через 12 месяцев вырастут в цене на 19% до 800 рублей и дал им оценку Покупать. Дивидендная доходность в 2021 году должна составить 10,2%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением финансовых инструментов.

#акции Открыть/Комментировать

2021-06-17 12:05:00 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Прогнозы аналитиков SberCIB

Торги в Москве могут начаться снижением, рубль может укрепиться после конструктивной встречи президентов России и США

Глава Федрезерва Джером Пауэлл на пресс-конференции по итогам заседания ФРС признал, что «инфляция может оказаться выше и устойчивее, чем мы ожидаем». Федрезерв повысил прогноз инфляции на 2021 год с 2,4% до 3,4%. Сюрпризом для рынка стало то, что большая часть руководители ФРС ждет двух повышений ставок в 2023 году. Американский фондовый рынок снизился после заседания Федрезерва. Индекс МосБиржи прибавил 0,2%.

Сегодня утром внешний фон умеренно негативный, российский рынок может открыться небольшим снижением.

После заседания ФРС американская валюта подорожала, а рубль ослаб до 72,6 за доллар. Конструктивные итоги встречи президентов России и США могут нейтрализовать глобальное укрепление доллара, и рубль сегодня может стабилизироваться около 72,2 за доллар.

Жесткие комментарии ФРС США давили на нефтяные котировки, но фундаментально у рынка есть потенциал роста. Сегодня нефтяные цены могут зафиксироваться у отметки $73,5 за баррель.

Рублёвые облигации могут оказаться под давлением на фоне жесткой риторики ФРС США и коррекции на рынке американского госдолга.

НА ПОВЕСТКЕ

Выступление министра финансов США, макростатистика

Министр финансов США Джанет Йеллен выступит в Конгрессе США.

В России выйдет еженедельная статистика по инфляции и золотовалютным резервам.

В еврозоне будет опубликован индекс потребительских цен, в США — данные по заявкам на пособие по безработице и потребительскому оптимизму, индекс опережающих экономических индикаторов и прогноз деловой активности от ФРБ Филадельфии. Открыть/Комментировать

2021-06-17 09:48:38 #dashboard
Как это читать? Открыть/Комментировать

2021-06-17 09:05:00 Инфляция: главное, что нужно знать инвестору об одном из ключевых показателей в экономике

Вопрос: «Откуда берется инфляция? Если она растёт — это всегда плохо?»

Отвечает старший аналитик Сбер Управление Активами Владислав Данилов.

Сначала разберёмся, что вообще такое инфляция. Если коротко, то это обесценивание денег: сегодня на 1 тысячу рублей можно купить меньше, чем десять лет назад.

#обучение Открыть/Комментировать