2021-06-28 18:05:00
Еженедельный прогноз будущего рубля и рынка облигаций Ренат Малин, директор по инвестициям Сбер Управление Активами
На рынке облигаций На прошлой неделе на глобальные рынки вернулся аппетит к риску. Данные по инфляции в США говорят о том, что рост потребительских цен достиг уровня 3,9% год к году.
Это значение вписывается в ожидания Федрезерва — значит, мягкую денежно-кредитную политику сворачивать раньше не придётся. На рынках в основном позитивные настроения.
В течение недели уверенно росли рынки акций и цены на сырье — в том числе на нефть. Как следствие, умеренно поднялись ставки по гособлигациям США. Однако спреды по еврооблигациям развивающихся рынков уменьшились на сопоставимые значения.
В результате по итогам недели индексы еврооблигаций развивающихся рынков существенно не изменились. Индекс CEMBI остался на прежнем уровне. Индекс ликвидных российских еврооблигаций МосБиржи RUEU10 вырос на 0,1%.
Из-за выгодного соотношения риска и доходности по-прежнему привлекательны евробонды развивающихся рынков. Прибыль к погашению по таким бумагам заметно превышает ставки на развитых рынках. При этом, по мере восстановления мировой экономики, кредитное качество эмитентов будет только улучшаться.
Инфляция в России — близка к локальному пику. До конца года можно ждать её снижения. В таких условиях для вложений интересны средне- и долгосрочные ОФЗ.
На локальном рынке традиционно привлекательны корпоративные облигации — ставки по ним заметно превышают ОФЗ, депозиты и банковские вклады.
На рублёвом долговом рынке доходности к погашению зафиксировались на текущих уровнях. Индекс гособлигаций МосБиржи вырос на 0,1%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи прибавил 0,2%.
Рубль На прошлой неделе рубль рос — в этом его поддерживали рост цен на нефть и укрепление валют развивающихся стран относительно доллара. Индекс валют развивающихся стран EMCI прибавил 1,4% за неделю, евро вырос на 0,6% по отношению к доллару, рубль укрепился на 0,8%.
На динамику рубля вновь будет влиять общее отношение инвесторов к активам из развивающихся стран, цена на нефть и геополитические факторы. Целевой краткосрочный диапазон по рублю видим на уровне 71,5-73 рубля за доллар.
#стратегия #валюта #облигации
139 views15:05
С
