MMI

2024-04-10 07:46:45 ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ: +15,6% С НАЧАЛА ГОДА, НО РОСТ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ

Столичное промпроизводство в феврале продолжило показывать достаточно уверенный темп, хотя он несколько снизился по сравнению с декабрем-январем. За 2М24: 15.6% гг, обработка: 17.0% гг.

С марта удержать и этот темп будет сложнее из-за эффекта высокой базы: бурный рост 2024-го начался как раз с весны.

В отличие от общероссийской промышленной статистики, в Москве наибольший рост также фиксируется в отраслях, далеких от оборонки:

•  бумага и бумажные изделия: рост в 4.1 раза
•  компьютеры, электронные и оптические изделия: рост в 3.1 раза
•  пищевые продукты: рост в 2.4 раза Открыть/Комментировать

2024-04-09 16:01:58 ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ АКТИВНОСТЬ ОСТАЕТСЯ НА ВЫСОКОМ УРОВНЕ И ПРОДОЛЖАЕТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ

По данным Сбериндекса рост потребительских расходов продолжается. В марте расходы населения в реальном выражении выросли на 0.7% mm sa (к предыдущему месяцу с устранением сезонности).

Месяц назад мы отмечали, что высокая потребительская активность – главный экономический сюрприз в начале года. ЦБ прогнозировал небольшое снижение реальных расходов домохозяйств в этом году: (-1.0) – 0.0%, полагая, что «потребление сохранится на достигнутом уровне, а прирост доходов будет направляться в сбережения». Но сейчас уже нет сомнений, что по году будем иметь существенный рост потребления (3-6%).

Причина потребительского бума - рост доходов, который оказался столь существенным (из-за критической ситуации на рынке труда), что домохозяйства смогли увеличить как сбережения, так и расходы.

Потребительский бум – проинфляционный фактор, увеличивающий вероятность сохранения жесткой ДКП длительное время. Открыть/Комментировать

2024-04-09 11:14:44 ФАКТЫ О ПОТЕНЦИАЛЬНОМ РОСТЕ ЭКОНОМИКИ РФ: 1-1.5% в год

В пятницу Росстат опубликовал квартальные ряды ВВП, подтвердив предварительную оценку роста ВВП в 2023г - 3.6%. Секвенциальная динамика ВВП оценена в 0.8% qq sa (к пред кварталу с устранением сезонности), в 3-м кв было 0.9% qq sa. То есть замедления роста при резком ужесточение ДКП не произошло, а рост инвестиций даже ускорился.

Как показано на картинке выше, экономика РФ в последние 10 лет росла темпом 1.1% в год; последние два года – 1.2% в год. Эти цифры, на наш взгляд, и должны быть ориентиром для оценки потенциального роста. Но надо иметь ввиду, что повышение цены отсечения в БП до $60 могло несколько поднять эту оценку.

Все последние годы устойчиво росли госрасходы, ускорившиеся в прошлом году до 7%. Инвестиции в 2015-20гг стагнировали, но с 2021г резко пошли вверх. Тут надо иметь ввиду, что во ВНОК отражается и военная техника. Расходы домохозяйств последние 10 лет росли со скоростью 1% в год, но в последние 2 года рост ускорился в 2.5 раза. Открыть/Комментировать

2024-04-09 10:20:33 СБЕР В МАРТЕ: ПРИБЫЛЬ ПО-ПРЕЖНЕМУ УВЕРЕННО НАРАЩИВАЕТСЯ, ОБЪЕМ СБЕРЕЖЕНИЙ РАСТЕТ

Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:

• По итогам 1кв24 банк показал 364 млрд руб (3.9% гг) чистой прибыли, обеспечив рентабельность капитала на уровне 22.0% (отдельно март: 22.5%.

• Количество розничных клиентов составило 108.8 млн человек, а число активных корпоративных клиентов: 3.2 млн компаний

• Розничный кредитный портфель увеличился в марте на 1.8% и превысил 23.2 трлн руб

• Корпоративный кредитный портфель составил 23.4 трлн руб, это 1.3% мм

• Чистый процентный доход месяц стал больше на 15.2% гг (208 млрд)

• Чистый комиссионный доход - увеличение на 2.4% гг (61.1 млрд)

Акции Сбера уже превысили уровень в 300 руб (текущий консенсус – 380-430 руб), акционеры Сбера в этом году смогут получить в виде дивидендов 50% от чистой прибыли, то есть около 750 млрд руб Открыть/Комментировать

2024-04-09 08:46:08 Открыть/Комментировать

2024-04-08 13:31:50 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: ПРИ ЭТИХ ЦЕНАХ НА НЕФТЬ С БЮДЖЕТОМ ВСЁ НОРМ

Минфин с утра опубликовал оценку исполнению федерального бюджета за март. Эти цифры зафиксировали рекордный за всю историю объём месячных доходов (3.7 трлн) и также абсолютный рекорд по месячному профициту (867 млрд). В то же время расходы после февральского скачка, связанного с авансированием госзаказа, пришли в норму.

Цифры показывают, что при текущих ценах на нефть устойчивости бюджета ничего не угрожает. Бюджет балансируется при $70 за баррель, цена отсечения по бюджетному правилу - $60. Реальные проблемы начинаются лишь при уходе цен ниже $50.

Риски для бюджета связаны планами ежегодно тратить дополнительные 2-2.5 трлн до 2030г. Источники финансирования этих допрасходов пока не объявлены (будет повышение налогов, но на кого и в каком размере, неизвестно). И есть дополнительные риски, что по дороге аппетиты могут ещё более возрасти... Открыть/Комментировать

2024-04-08 09:28:58 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НА МИНИМУМЕ С ИЮЛЯ23, НО ВСЁ РАВНО ОЧЕНЬ ВЫСОКИ

Результаты апрельского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) снизилась с 18.2% до 16.9%
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) опустилась с 17.3% до 16.0%

Формально ИО находятся на минимальном уровне с июля 2023г. Но текущее значение всё равно остается весьма высоким (до июльского обвала рубля ИО находились в районе 12%). Поэтому вряд ли такое снижение ИО может служить основанием для смягчения ДКП. Открыть/Комментировать

2024-04-07 20:01:05 Так уж и быть.

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% эксклюзивной информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Вступить — https://t.me/+FLAOR84lKmAxMGE6 Открыть/Комментировать

2024-04-06 16:06:54 ПОРА ФИКСИРОВАТЬ ПРИБЫЛЬ!

Индекс Мосбиржи штурмует новые высоты. Коррекция не за горами, поэтому самое время к ней подготовиться. Какие акции продать? И в какие облигации можно переложиться? На эти вопросы ответил директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС в инвестиционном YouTube-шоу «Без плохих новостей»:



#реклама  ООО «Компания БКС»
2SDnjdZvkvm Открыть/Комментировать

2024-04-05 16:07:59 РЫНОК ТРУДА В США: ЦИФРЫ ПО РАБОЧЕМ МЕСТАМ ВНОВЬ ВЫШЕ ПРОГНОЗА, НО ТЕМПЫ РОСТА ЗАРПЛАТ ВЫЗЫВАЮТ ОПАСЕНИЯ

Вышедшая статистика BLS по рынку труда США за март показала следующие цифры:

• Количество новых рабочих мест 303K vs 270К в феврале (прогноз 212К)

• Частный сектор: рост на 232К vs 207К, прогноз 160К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)

• Норма безработицы: 3.8% vs 3.9% месяцем ранее, прогноз 3.9%

• Рост зарплат: 0.3%мм и 4.1%гг vs 0.2%мм и 4.3%гг феврале. Прогноз: 0.3% мм и 4.1% гг

• Participation rate: 62.7% vs 62.5 месяцем ранее.

Рынок труда продолжает оставаться сильным,но вызывают опасения темпы роста зарплат, темпы которых оказались вновь повышенными Открыть/Комментировать